用戶既不想要VC幣，也不想要meme幣，那麼用戶要什麼？

付少慶，SatoshiLab，萬物島BTC工作室

1. 前序

近期VC幣和meme幣現象引發了業內廣泛思考。許多知名人士也提出過類似問題,努力尋求解決方案。例如,在何一主持的閨蜜幣討論中,Jason(陳劍)提出了交易平台上線Token時如何解決項目團隊上所就賣幣然後躺平的問題。CZ最近發表的《A Crazy Idea for Token Issuance》也在探索相關問題的解決之道。

所有真正努力做項目的團隊,都希望市場能夠獎勵真正的貢獻者,而不是讓龐氏、騙子、投機者等攫取行業紅利並擾亂發展。

本文將以VC幣和meme幣爲案例進行分析。

2. VC幣的前生今世

VC幣的出現有其歷史原因,雖然現在看來不夠完美,但當初起到了重要作用,行業內許多重要項目都有VC參與。

2.1 2017年ICO亂象 - 羣魔亂舞

2017年是區塊鏈領域ICO爆發的關鍵年份,當年ICO融資額超過50億美元。當時的瘋狂程度可用"羣魔亂舞"形容。只要一個項目要進行ICO,有人站臺,白皮書寫得好,立刻會被瘋搶。人們表現得瘋狂非理性。

ICO爆發的主要原因包括:

• 發幣技術成熟,尤其是以太坊的推出
• 市場需求
• 去中心化理念初步普及
• 給人們美好期待
• 低門檻投資等因素

期間產生了幾個經典案例:

1. Ethereum(以太坊):2014年ICO,如今已成爲加密世界第二大項目。

2. EOS:2017年通過長達一年的ICO籌集了近43億美元,但後來幾乎銷聲匿跡。

3. TRON:2017年ICO,雖有爭議但發展迅速,吸引了大量關注。

4. FIL:2017年ICO籌集超2.5億美元,分布式存儲概念受關注,但項目健康發展存疑。

ICO暴露出的主要問題:

• 監管缺失,投資者面臨高風險
• 市場泡沫,大量項目缺乏實際價值
• 投資者教育不足,難以判斷項目質量

2.2 VC的進入與信譽背書

VC通過自身信譽和資源,爲項目提供了更可靠的支持,幫助減少了早期ICO帶來的問題。同時也起到了爲用戶篩選項目的作用。

VC的主要作用:

1. 替代ICO的草根融資缺陷

• 通過盡職調查降低欺詐風險
• 規範資金管理
• 與項目長期價值綁定

2. 賦能項目生態

• 導入關鍵資源
• 提供戰略指導
• 信譽背書

3. 推動行業合規化

• 符合證券法等監管要求
• 採用合規融資框架

VC在Web3項目成功中扮演了重要角色,通過資金、資源、信譽和指導,幫助項目克服了早期ICO面臨的諸多挑戰。

2.3 VC幣的問題

隨着發展,VC幣也暴露出一些問題:

1. 利益衝突:可能推動項目過度代幣化或優先服務自身投資組合

2. 無力解決項目後續發展問題

3. 部分項目方和VC合謀欺騙散戶

VC幣的主要問題是項目方上市後缺乏持續建設動力,VC和項目方可能套現跑路。本質是項目無法得到有效監督與管理,尤其是資金與成果無法匹配。

3. 銘文的Fairlaunch與memecoin現象

2023年銘文技術和Fair Launch模式的興起,以及2024年memecoin的pumpfun模式,都揭示了一些現象和問題。

3.1 銘文的爆發與Fairlaunch

2023年出現了銘文技術和Fair Launch模式兩大趨勢,反映了用戶對去中心化和公平性的追求。

銘文爆發的主要原因:

• 比特幣生態創新需求
• 用戶對抗審查和去中心化的需求
• 低門檻與財富效應
• 對VC幣的反抗
• 公平發射的吸引力

銘文也存在一些問題:

• 僞公平性
• 流動性難題
• 價值流失
• 缺乏實際應用場景

3.2 Pumpfun的爆發與memecoin現象

2024年,基於Solana的Pump.fun平台迅速崛起,成爲memecoin發行的核心。該平台通過完整的代幣服務流程和投機炒作機制,使memecoin在2024年產生較大影響。

Pumpfun的主要貢獻是將Token發行、流動池構建和DEX上線組成完整閉環。

memecoin的主要問題:

1. 系統性欺詐與信任崩塌:大量代幣爲騙局,創始人套現時間短

2. 虛假宣傳泛濫:僞造KOL站臺、交易量等

3. 市場生態扭曲:佔用大量鏈上資源,擠壓正常項目發展空間

memecoin從早期娛樂功能,發展到PVP(玩家對戰),再到PVB(玩家對機器人),最終成爲少數專家收割散戶的工具。缺乏有效價值注入是個嚴重問題。

4. 用戶或市場要什麼樣的項目?

通過回顧Web3項目發展歷史,我們總結出當前存在的主要問題:

1. 項目需要持續建設動力,不能讓少數人過早獲得大量資金

2. 需要消除或降低PVP,實現更公平的發行,減少莊家操作空間

解決方案:

1. 項目管理:限制項目方或VC過早獲得大量資金,或在監管下使用資金,將資金分配給做出貢獻的團隊

2. 持續外部價值注入:解決PVP問題,獎勵中長期Token持有者與建設者

4.1 對存在問題的總結

需要從項目生態中的利益相關方,以及項目不同階段(發行、流通、治理)來動態分析可能產生的問題。

4.2 項目的不同利益相關方與不同環節的管理問題

1. 不同利益相關方

Web3項目中與利益最相關的是經濟模型設計。利益相關方一般包括項目團隊、投資方、基金會、用戶與社區、礦工、交易所、做市商等。需要用經濟模型規劃各階段對不同利益相關方的Token分配與激勵。

2. 從發行、流通、治理等多個環節分析問題

(1) Token的發行 數字貨幣發行的主要目的是籌集資金和將貨幣分發給使用者。

(2) Token的流通與管理 需要通過提供各種應用來管理Token流動性,如交易、Staking、成員門檻、應用消費等。

(3) 項目的治理問題 Web3項目通過共識機制和經濟模型設計進行基本控制。社區治理機制是對經濟模型的補充。

DAO與基金會模式可以更好地完成資金與生態管理,提供彈性空間和透明度。DAO管理成員應包含主要利益方和第三方機構。

4.3 如何長期項目建設(價值捕獲與價值注入)

僅靠喊單模式難以持續,需要配合技術和應用創新。pumpfun提供了可參考的框架,但缺少Token賦能環節。

價值捕獲與外部價值注入是Web3經濟模型的兩大支柱。核心挑戰在於平衡短期激勵與長期價值,避免陷入"紙上模型"與龐氏循環。

5. Crypto前兩次牛市的分析以及下一次爆發的可能性分析

5.1 2017年的ICO狂潮

主要驅動因素:

1. ICO熱潮
2. 比特幣分叉與擴容爭議
3. 以太坊智能合約生態崛起
4. 全球流動性寬松與監管空白

2017年牛市爲行業奠定基礎設施,吸引技術人才和用戶,但也暴露了ICO欺詐、監管缺失等問題。

5.2 2021年的DeFi Summer

主要驅動因素:

1. DeFi爆發與成熟
2. NFT破圈與主流化
3. 機構資本大規模入場
4. 全球宏觀經濟與貨幣政策
5. 主流社會接受度提升
6. 多鏈生態競爭與創新
7. Meme幣與社區文化

2021年牛市推動了加密貨幣的機構化、合規化和技術多元化,但也暴露了DeFi黑客攻擊、NFT泡沫化等問題。

5.3 下一個牛市什麼時間?2025?主題會是什麼?

對2025年潛在牛市驅動因素的預測:

1. Web3大規模應用與用戶主權崛起
2. AI與區塊鏈深度融合
3. 全球央行數字貨幣與穩定幣互操作
4. 比特幣生態復興與Layer2創新
5. 監管框架明確與機構全面入場
6. 地緣衝突與去美元化敘事
7. Meme文化3.0與社區DAO化

基於歷史分析和未來預測,2025年最可能的牛市驅動因素:

• 比特幣生態與Layer2創新,基於新資產發行與交易產生的新模式
• AI與Web3的結合領域,AI賦能的交易模式

牛市爆發的具體時間還需考慮外部大環境因素。

以上判斷僅爲個人思考,不構成任何投資建議。