DeFi 市場近期發展動態

過去一周，DeFi 領域迎來了新一輪穩定幣熱潮和超級鏈生態的擴張。本文將對這些重要進展進行深入分析。

穩定幣市場的新格局

Ethena 引領穩定幣季

Ethena 推出了由某大型資產管理公司支持的 USDtb 穩定幣，並與 Usual 展開合作，雙方互相提供 TVL 和激勵。此外，WLFI 也加入合作，將 sUSDe 整合到其借貸市場中。

與以往的穩定幣競爭不同，本輪穩定幣項目展現出明顯的抱團趨勢，顯示出行業的成熟。Usual 的穩定幣挖礦機制融合了多方博弈，其核心邏輯與 DeFi Summer 時期相似，但在實物資產概念、博弈模型精細度和流動性退出等方面有所創新。

這種合作模式有助於 USD0 的擴展。早期高速的 TVL 增長主要依賴於幣價漲，形成一個良性循環。然而，這種模式的上限在於 TVL 增長放緩時可能出現拐點，最終代幣價格與 TVL 會趨於平衡。未來，實物資產在這個週期的政策紅利可能會成爲刺激增長的新動力。

Resolv 的快速增長

Resolv 作爲另一個中性穩定幣協議，其 TVL 在最近兩周增長了近 400%。該協議引入了風險流動性提供者（RLP）機制，作爲穩定幣和底層資產之間的風險緩衝層。RLP 持有者將獲得更高的利潤分成，作爲承擔市場風險的補償。Resolv 的 RLP 和 USR 設計爲不同風險偏好的用戶提供了選擇。

Frax 的戰略調整

Frax 正在進行重要調整，包括與 Symbiotic 合作、推出 veFRAX 多重收益結構，以及考慮將某大型資產管理公司的產品作爲 Frax USD 的抵押品。這些舉措顯示出 Frax 正在積極適應市場變化。

超級鏈生態系統的擴張

某交易平台開發的 Ink 主網已加入超級鏈生態。Dinero 推出了 Ink 上的首個 LST。某 DEX 計劃在 2025 年集成到 Ink，並已購買並鎖定了大量 veVELO。這表明合規交易所開展自己的 L2 將成爲未來幾年的趨勢。

其他重要進展

1. Convex 和 Yearn 合作推出去中心化穩定協議 Resupply，其 reUSD 由借貸市場生成收益的穩定幣作爲抵押。

2. GammaSwap 的 Yield Token 即將完成審計，該項目專注於對沖無常損失。

3. Ethena 提出整合某期權和永續期貨平台的新提案，如獲批準，將成爲其鏈上對沖和基礎交易場所。

4. 某公鏈更換 CEO，新任 CEO 將更加重視 DeFi 的發展。

5. Babypie 在多個鏈和 DEX 上激勵 mBTC-BTC 的流動性。

6. 某高效 DEX 擴展到 Arbitrum，旨在捕捉更大的交易量。

7. 某公鏈基金會啓動 AI 相關計劃，同時多個項目在該鏈上推出新功能或擴展業務。

這些發展顯示出 DeFi 市場正在不斷創新和擴張，爲用戶提供更多樣化和高效的金融服務。