Gelombang Tokenisasi Saham, Hong Kong Justru Mengamati Perubahan

Di tengah gelombang tokenisasi saham global yang mengguncang, pasar keuangan Hong Kong tampak sangat sepi. Beberapa pelaku industri mengungkapkan, dalam waktu dekat, perusahaan-perusahaan Hong Kong tidak mungkin mencoba tokenisasi saham Hong Kong.

Sepuluh tahun yang lalu, Hong Kong melewatkan kesempatan untuk mengembangkan stablecoin dolar Hong Kong dan yuan, dan kini kembali memilih untuk mengamati di pasar tokenisasi saham yang berkembang pesat. Ini kontras tajam dengan perkembangan pesat stablecoin dolar AS dan euro.

Baru-baru ini, raksasa fintech dan cryptocurrency di AS telah meluncurkan produk tokenisasi saham, yang memungkinkan pengguna biasa untuk membeli saham perusahaan terkenal seperti Tesla dan Apple dengan mudah di blockchain. Beberapa platform bahkan menawarkan saham tokenisasi dari perusahaan swasta seperti SpaceX dan OpenAI. Regulator AS juga menunjukkan sikap mendukung terhadap inovasi ini.

Namun, perusahaan cryptocurrency di Hong Kong tampak sangat rendah hati. Meskipun beberapa perusahaan cryptocurrency yang mematuhi peraturan utama di Hong Kong menunjukkan perhatian terhadap hal ini, mereka saat ini belum terlibat dalam eksplorasi bisnis terkait. Menghadapi pasar potensial senilai triliunan dolar ini, Hong Kong tampaknya memilih untuk menunggu dan melihat untuk sementara waktu.

Sikap pasar keuangan Hong Kong ini memicu pertanyaan di kalangan para profesional industri: Mengapa Hong Kong yang selama ini aktif mendukung pengembangan koin kripto, terlihat ragu-ragu dalam bidang tokenisasi saham?

Dilema Hong Kong

Struktur khusus pasar keuangan Hong Kong mungkin menjadi alasan utama mengapa ia ragu-ragu dalam masalah tokenisasi saham. Menurut hukum Hong Kong, hanya bursa yang diakui oleh SFC yang dapat secara sah menjalankan pasar perdagangan saham. Ketentuan ini memberikan status monopoli kepada HKEX dalam perdagangan saham Hong Kong.

Jika tokenisasi saham Hong Kong diterapkan, itu pasti akan memecahkan hak istimewa yang telah dimiliki bursa saham Hong Kong selama ini. Seorang eksekutif perusahaan kripto Hong Kong mencatat: "Bursa saham Hong Kong memiliki hak eksklusif untuk saham Hong Kong, tidak ada yang ingin menjadi orang pertama yang memecahkan situasi ini."

Sementara itu, otoritas regulasi Hong Kong dan bursa Hong Kong itu sendiri tampaknya juga kurang memiliki dorongan yang cukup untuk mendorong tokenisasi saham Hong Kong. Sikap ini kontras dengan Amerika Serikat. Otoritas regulasi AS memiliki sikap terbuka terhadap inovasi cryptocurrency, baik itu stablecoin dolar AS maupun tokenisasi saham AS, dianggap sebagai sarana untuk memperkuat posisi global dolar dan saham AS.

Selain itu, ekosistem inovasi keuangan di Amerika Serikat semakin aktif. Baik itu pialang online besar, bursa koin kripto, maupun platform blockchain, semuanya memposisikan diri mereka sebagai penantang sistem keuangan tradisional. Mereka berhasil mendorong regulator untuk melonggarkan pembatasan terhadap tokenisasi saham AS.

Tokenisasi Saham: Pasar Baru yang Penuh Potensi

Meskipun ukuran pasar tokenisasi saham AS saat ini hanya mencapai puluhan juta dolar, banyak pelaku industri percaya bahwa pasar ini tidak boleh dianggap remeh. Beberapa analisis berpendapat bahwa pasar saham yang ditokenisasi diharapkan dapat mencapai ukuran triliunan dolar.

Data menunjukkan bahwa pada tahun 2025, nilai pasar saham AS akan mencapai 52 miliar dolar, jauh melampaui 200 triliun dolar yang beredar. Dari segi skala pasar secara keseluruhan, pasar potensial tokenisasi saham AS jauh lebih luas dibandingkan dengan tokenisasi dolar.

Selain skala pasar, permintaan pengguna global terhadap tokenisasi saham AS juga sangat kuat. Saat ini, Eropa, Tiongkok, dan daerah lain membatasi pembelian saham AS oleh publik karena alasan regulasi. Namun, tokenisasi saham AS memungkinkan pengguna global untuk menghindari batasan regulasi dan membeli saham AS dengan bebas.

Selain itu, tokenisasi saham juga memiliki keuntungan yang tidak dapat dibandingkan dengan saham tradisional. Misalnya, pengguna dapat melakukan perdagangan waktu nyata 24/7, berpartisipasi dalam perdagangan derivatif di blockchain, bahkan membeli token ekuitas dari perusahaan yang belum terdaftar. Fitur-fitur ini secara signifikan meningkatkan fleksibilitas dan aksesibilitas perdagangan saham.

Penutup

Meskipun ukuran pasar tokenisasi saham AS saat ini terbatas, potensi perkembangannya tidak dapat diabaikan. Melihat perjalanan perkembangan stablecoin, kita dapat melihat bahwa inovasi keuangan baru mungkin mengalami pertumbuhan eksplosif dalam waktu singkat.

Produk tokenisasi saham AS sedang menunggu momen terobosannya. Di masa depan, membeli saham AS di blockchain mungkin akan sepopuler menggunakan stablecoin. Harapannya saat itu, pasar keuangan Hong Kong dapat segera memanfaatkan peluang ini dan tidak kehilangan inovasi keuangan penting ini.