シンガポールのWeb3規制が厳しくなる：業界関係者が見る課題と機会

2025年6月30日、シンガポールのWeb3業界は重要な転機を迎えます。『金融サービスおよび市場法案』（FSMA）第137条の規定により、シンガポールに営業所を持ち、デジタルトークン関連サービスを提供する個人または企業は、サービス対象が現地であろうとなかろうと、デジタルトークンサービスプロバイダー（DTSP）ライセンスを取得しなければならず、さもなくば法的責任を負うことになります。

シンガポール金融管理局（MAS）が5月末に発表した文書では、ライセンスを取得していない機関は即座に海外業務を停止し、申請中の状態は合法的な根拠として見なされないことが明確に述べられています。この厳しい措置は、多くの人々によって「史上最も厳しい暗号規制」と解釈されています。

FSMA文書で見落とされている重要な点とシンガポールのWeb3関係者の実際の状況を深く理解するために、私たちは専門の弁護士とシンガポールで働く業界の複数の人々にインタビューを行いました。

I. 法案の核心部分の分析

デジタル経済の専門家との深い対話を通じて、以下のいくつかの注目すべき法案の内容を発見しました。

1. FSMAは国内外の業務に適用される全面的なアップグレード版の規制法です。

FSMAは単に海外業務に対する補足規定ではなく、包括的な枠組みの法律です。ビジネスが国内向けであれ海外向けであれ、シンガポールに営業所や登録会社があれば、FSMAを遵守しなければなりません。これはMASのローカルWeb3事業者に対する包括的な規制の正式な開始を示しています。

2. 監督の焦点が機関から個人へと移る

FSMAは個人に対する監視メカニズムを新たに追加し、MASが高リスクの個人に直接介入し隔離できるようにしました。これは、管理職でないフリーランサー、リモート開発者、コンサルタント、または意見リーダーが、新加坡で関連するサービスを提供する限り、監視の対象となる可能性があることを意味します。これにより、個人の業務参入のハードルが大幅に上昇しました。

3. FSMAの遵守要件はPSAをはるかに超えています

PSAライセンスを保持している企業も、FSMAの要件を満たすために再度資料を提出する必要があります。DTSPライセンスの申請には、25万シンガポールドルの初期資本と常駐のコンプライアンスオフィサーが必要なだけでなく、独立した監査メカニズムを構築し、定期的にコンプライアンスレポートを提出し、マネーロンダリングとテロ資金供与の管理要件を満たす必要があります。

二、シンガポールのWeb3従事者の本音

私たちはシンガポールで働くWeb3の専門家5人にインタビューを行い、彼らの経験と見解は政策の実施の現実を反映しています：

1. トークン化された運営プロジェクトの創設者Chariは、シンガポールはもはやスタートアッププロジェクトの発展に適していないかもしれないが、小企業には生き残る道が常にあると考えている。彼らは将来的にシンガポールを離れることを検討している。

2. OTC取引業者はシンガポールの規制の背景が実務的であると考えています。彼は、本当に実力のある企業は新しい規則に不安を感じないだろうと述べ、規制の厳格化は主にいくつかの不規則なグループに警鐘を鳴らすためのものであると言いました。

3. Web3 AI分野の専門家Johnは、シンガポールのこれまでのガバナンススタイルが実用的であることを強調しました。彼は、リスクを軽減するために、ますます多くのフリーランサーが自宅で働くようになり、Web3の話題を公に議論することを避けていることに気づきました。

4. シンガポールに近く20年間住んでいるReddioの創設者Neilは、シンガポールの規制政策に劇的な変化はなく、むしろ既存の枠組みに対する明確さと詳細化が進んでいると考えています。彼は、Web3は依然としてシンガポールの国家戦略の一部であり、政府はさまざまな方法でエコシステムの発展を推進していると述べています。

5. GM Agentsの創設者Chessは、現在の規制の変化は主に金融属性の強い企業を対象としており、小規模なチームへの影響は限定的であると考えています。彼は特に海外の華人にとって、シンガポールの起業環境に期待を寄せています。

まとめ

シンガポールの今回の規制強化は、国際金融センターの自己調整と見なすことができ、Web3業界への追放ではありません。業界関係者は、より厳しい規制を受け入れて長期的な政策の確実性を得るべきか、より友好的に見えるが不確実性の高い他の市場に移行すべきかを天秤にかけています。いずれにせよ、シンガポールのWeb3業界は重要な転換点と課題に直面しています。