USUAL协议:披着RWA外衣的庞氏骗局

USUAL协议是一个冒充美国国债收益率的实际资产(RWA)项目的庞氏骗局。该协议共有5种代币:

1. USUAL - 治理代币
2. USD0 - 稳定币(无实际用途)
3. USD0++ - 4年期国债代币
4. USUALX - USUAL质押后的版本
5. USUAL* - 团队和投资者专属代币

项目团队声称为用户提供无许可的4%美国国债收益,但实际上通过USUAL代币提供高达70%的收益来吸引用户。用户可以1:1的价格铸造USD0++并获得USUAL代币作为奖励。

为了消除用户疑虑,项目设立了各种金库,并将USD0++的预言机价格固定为1美元。这导致一些用户产生错觉,认为USD0++随时可以1:1赎回。一些投资者甚至开始进行高杠杆操作。

然而,项目方突然关闭了USD0++的1:1赎回通道,只允许以0.87的价格退出。这意味着项目从近20亿的总锁仓价值中抽走了约2.6亿美元。这些资金被分配给了USUAL质押者(USUALX)和团队持有的USUAL*代币。

USUAL是一种只面向投资者和团队的股权代币,享有额外权益。团队和投资人占USUAL总量的60%以上。USUAL*可以获得10%的USUAL总量和50%的费用分配。

项目方之所以采取这种做法,是因为USUAL价格持续下跌,庞氏骗局难以为继。通过这种方式,他们试图维持TVL并推高USUAL价格,让骗局得以继续。

然而,这种做法实际上伤害了所有参与者,包括USD0++持有者、杠杆交易者和LP提供者。最终受益的只有项目方自己。对于已经参与的用户,要么及时止损,要么冒险继续参与。但在缺乏监管的环境下,项目方可能毫无道德底线。