Análise e Perspectivas do Relatório Financeiro do Bit小鹿 para o Primeiro Trimestre de 2025

Uma empresa de mineração de criptomoedas divulgou o relatório do primeiro trimestre do ano fiscal de 2025. A receita da empresa no primeiro trimestre foi de 70,1 milhões de dólares, uma queda de 41,3% em relação ao ano anterior, com um leve aumento de 1,6% em relação ao trimestre anterior. A receita de negócios próprios foi de 37,2 milhões de dólares, uma queda de 10,4% em relação ao ano anterior. O lucro bruto consolidado foi negativo em 3,2 milhões de dólares, com uma margem bruta de -4,6%, sendo a principal razão o aumento do preço da eletricidade devido à seca no Butão, levando a empresa a fechar temporariamente a mina no Butão. No entanto, com a entrada do segundo trimestre, período de chuvas, o preço da eletricidade já havia recuado para 0,042 dólares/kwh. A empresa começou a vender máquinas de mineração Seal, alcançando receitas de 4,1 milhões de dólares. O EBITDA ajustado foi negativo em 56,1 milhões de dólares, enquanto no mesmo período de 2024 foi positivo em 27,3 milhões de dólares. O lucro líquido alcançou 410 milhões de dólares, principalmente devido ao retorno do valor justo de notas convertíveis e opções que haviam sido provisionadas anteriormente.

A empresa viu suas contas a receber antecipadas aumentarem para 382 milhões de dólares no primeiro trimestre de 2025, já cobrindo o capital necessário para o maior volume de wafers. As máquinas mineradoras Seal02 já começaram a ser enviadas, e as estratégias de vendas e operações subsequentes serão ajustadas de forma flexível com base nos preços dos concorrentes. A máquina mineradora Seal03 completou o wafer, e espera-se que entre em uso e venda nos terceiros e quartos trimestres de 2025.

Em relação ao problema das tarifas dos EUA, a empresa concluirá a construção da fábrica de montagem na América do Norte no segundo trimestre, para atender à demanda de vendas na América do Norte. Embora os custos tenham aumentado ligeiramente, em comparação com o impacto atual das tarifas do Sudeste Asiático, é menor. A fábrica de montagem no Sudeste Asiático continuará a servir os mercados fora dos EUA.

O progresso na construção de infraestrutura elétrica global da empresa está a avançar rapidamente, com a previsão de que a capacidade elétrica global disponível atinja quase 1,6 GW no final do segundo trimestre e que possa chegar a 1,8 GW até o final do ano. Até abril, a taxa de hash da mina própria da empresa já atingiu 12,5 Eh/s, e espera-se que aumente para 40 Eh/s em outubro, com a expectativa de superar esse nível até o final do ano. As novas máquinas de mineração Seal01 e Seal02 foram colocadas em operação apenas em março, mas o custo total de mineração da empresa ainda é mais de 20% inferior ao dos concorrentes. Com a atualização completa das máquinas de mineração antigas, a vantagem de custo será ainda mais acentuada, e a produção mensal a partir do segundo trimestre deverá apresentar um crescimento exponencial.

O futuro aponta que o preço do Bitcoin pode ultrapassar o histórico de 109.000 dólares por moeda. Com a pressão sobre o dólar, as características do Bitcoin como ativo de refúgio estão se tornando cada vez mais evidentes. O Federal Reserve pode antecipar a redução das taxas de juros para junho, com as expectativas de cortes ao longo do ano passando de um para três, o que proporcionará suporte positivo ao preço do Bitcoin. Após quase dois trimestres de ajustes, a empresa está prestes a alcançar um ponto de inflexão. A chave para os próximos trimestres será a velocidade de desenvolvimento das máquinas de mineração e o progresso da produção das minas próprias. O primeiro trimestre de 2025 pode ser o pior período operacional em dois anos, mas também marcará a chegada de um ponto de inflexão nos negócios, sendo a empresa ainda uma escolha de qualidade entre as ações de mineração de Bitcoin na América do Norte.