Споры и проблемы, связанные с проектом Bittensor

Проект Bittensor, хотя и заявляет, что он является проектом "честной добычи", на самом деле его базовый Subtensor не является ни PoW, ни PoS публичной цепочкой. На самом деле это одиночная цепочка, управляемая фондом, механизм которой недостаточно прозрачен.

Его структура управления состоит из "Трех гигантов" и "Сената". Три гиганта — это сотрудники фонда, а Сенат состоит из 12 лучших узлов проверки, в основном это внутренние лица или заинтересованные стороны.

С момента активации сети в январе 2021 года и до запуска дочерней сети в октябре 2023 года Bittensor произвел 5,38 миллиона токенов TAO. Однако правила распределения токенов и их окончательное направление в этот период неясны. Можно предположить, что эта часть токенов, вероятно, была разделена между внутренними членами и заинтересованными группами. Если сравнить эту часть токенов с текущим объемом выпуска в 8,61 миллиона, то как минимум 62,5% TAO находятся в руках внутренних членов и заинтересованных групп. Кроме того, фонд и некоторые инвестиционные учреждения также управляют узловыми бизнесами по проверке, поэтому их фактическая доля может быть еще выше.

Коэффициент стейкинга токенов TAO всегда оставался на высоком уровне, никогда не опускаясь ниже 70%, в пиковые моменты приближаясь к 90%. Исходя из текущей рыночной капитализации в 2 миллиарда долларов, как минимум 1,4 миллиарда долларов в TAO никогда не участвовали в обращении. Это означает, что фактическая рыночная капитализация TAO может составлять всего около 600 миллионов долларов, в то время как соответствующая полностью разводненная оценка (FDV) достигает 5 миллиардов долларов, являясь типичным проектом с низким обращением и высокой рыночной капитализацией.

Обновление dTAO, выпущенное в феврале этого года, считается возможностью для ранних участников выйти из проекта. Введение токенов подсети должно было привлечь новых инвесторов для покупки TAO и замещения. Однако из-за ухудшения рыночной ситуации и закрытости экосистемы это обновление не смогло привлечь достаточное количество внешних средств. В то же время быстрое увеличение числа подсетей также размывает ликвидность внутри экосистемы.

Данные показывают, что с момента запуска dTAO около 300 000 монет TAO( на сумму около 70 миллионов долларов США) были выведены из корневой сети и, возможно, были ликвидированы на централизованных биржах. Это указывает на то, что крупные держатели, возможно, постепенно выходят.

Выпуск модели dTAO также изменил отношения интересов среди сторон экосистемы. Интересы проектной команды подсети и майнеров больше не совпадают, экономической модели угрожает риск краха. Функции токена подсети ( и токена Alpha ) ограничены, и проектной команде трудно разработать эффективную токеномическую модель для них.

Проверочные узлы, как привилегированный класс, могут постоянно продавать токены подсети для получения прибыли, в то время как проектные команды подсети и майнеры оказываются в невыгодном положении. Эта модель может подорвать интерес проектных команд к созданию подсетей на Bittensor, что повлияет на долгосрочное развитие экосистемы.

В общем, проект Bittensor вызывает споры в таких аспектах, как распределение токенов, структура управления и экономическая модель, и требует большей прозрачности и улучшений для обеспечения долгосрочной устойчивости.