L'économie de la Chine reste fragile malgré la trêve tarifaire

🔹 L'activité des usines chinoises a diminué pour le troisième mois consécutif en juin

🔹 Les exportations américaines ont chuté fortement, mais les nouvelles commandes d'exportation ont légèrement rebondi après la trêve commerciale.

🔹 Les contrôles à l'exportation de Pékin affectent désormais plus que les terres rares, alourdissant les chaînes d'approvisionnement mondiales.

🔹 La demande intérieure s'affaiblit, les pressions déflationnistes s'intensifient et les prix de l'immobilier continuent de baisser.

Malgré une récente trêve tarifaire avec les États-Unis, l'économie chinoise continue de faire face à de sérieux défis. L'activité industrielle a diminué pour le troisième mois consécutif en juin, l'indice PMI atteignant 49,7—toujours en dessous du seuil de 50 points qui sépare la croissance de la contraction, selon le Bureau national des statistiques. Bien que le retrait de certains tarifs ait légèrement aidé à stimuler les commandes à l'exportation, les perspectives commerciales globales restent incertaines. Les exportations chinoises vers les États-Unis ont chuté de manière significative depuis le début de la pandémie de COVID-19 en mai. L'indice PMI des commandes à l'exportation est resté à 47,7 en juin — supérieur au niveau bas d'avril mais toujours en territoire de contraction. Les économistes soulignent la faible demande intérieure comme un problème clé. La croissance des prix à la consommation a ralenti pendant quatre mois consécutifs jusqu'en mai, et les prix de l'immobilier continuent de baisser. Selon Dan Wang du Eurasia Group, "La déflation en Chine s'approfondit, et les guerres des prix dans tous les secteurs s'intensifient."

Les luttes de l'industrie manufacturière alors que les services et la construction peinent à croître. Alors que le secteur manufacturier rencontre des difficultés, l'activité non manufacturière a connu une légère amélioration. L'indice PMI composite—qui inclut les services et la construction—est passé à 50,7 en juin. La construction a affiché une croissance plus forte (52.8), mais ce n'est pas suffisant pour compenser les pertes industrielles. Zhiwei Zhang de Pinpoint Asset Management a averti que le marché du travail reste sous pression et que les forces déflationnistes persistent. La banque centrale continue de réduire les taux d'intérêt pour stimuler la confiance, mais le sentiment des consommateurs reste faible.

La Chine élargit ses contrôles à l'exportation - Les perturbations s'étendent au-delà des terres rares Malgré la trêve commerciale de Genève, de nouvelles complications émergent. Les limites d'exportation, initialement ciblées sur les métaux rares, ont maintenant été élargies pour inclure des produits non mentionnés dans les réglementations d'origine. Les autorités chinoises exigent des licences et des tests chimiques tiers même pour des matériaux qui n'étaient pas précédemment sous contrôle. Les représentants des entreprises chinoises et occidentales signalent des difficultés accrues, les entreprises de logistique refusant de traiter des matériaux magnétiques. Un fournisseur chinois a déclaré que son entreprise était "fortement impactée" et a noté des perturbations dans les secteurs de la filtration industrielle, du traitement des aliments, de l'électronique, de la séparation magnétique et de l'habillement.

Pékin renforce le contrôle sur les matériaux stratégiques de fabrication de puces Au-delà des aimants, la Chine a élargi les restrictions à l'exportation sur les matériaux stratégiques vitaux pour la production de puces, notamment le germanium, le graphite, le tungstène, le gallium et l'antimoine. Ces mesures, considérées comme une réponse aux sanctions américaines, augmentent les tensions dans les chaînes d'approvisionnement mondiales.

Résumé : Malgré des avancées diplomatiques, l'économie chinoise reste sous pression. La fabrication est en déclin, la déflation s'aggrave et les consommateurs restent prudents. Pendant ce temps, l'élargissement des contrôles à l'exportation ajoute de la pression sur les routes commerciales mondiales. Pékin fait face à un difficile exercice d'équilibre entre la stimulation économique et le resserrement réglementaire.

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