香港對穩定幣的監管經歷了長達三年多的立法進程，從最初的政策構思到最終的正式實施，充分展現了香港在穩定幣監管方面的系統性規劃。這一過程可以概括爲四個關鍵階段：

1. 政策醞釀階段（2022年1月至2023年6月）
在這個階段，香港金融管理局率先發布了《加密資產與穩定幣討論文件》，開啓了對行業風險和監管需求的全面評估。隨後，香港政府發表了《虛擬資產發展政策宣言》，明確了將穩定幣納入監管範疇的意向。金管局隨後發布諮詢總結，確立了以"風險爲本"爲核心的監管方向，並強調了立法規範穩定幣發行的必要性。2023年6月，香港實施了《虛擬資產交易平台發牌制度》，爲後續的穩定幣監管奠定了堅實基礎。

2. 公衆諮詢與沙盒試點階段（2023年12月至2024年7月）
這一階段的重點是廣泛收集公衆意見和進行實際測試。在爲期兩個月的公衆諮詢中，共收到108份意見，主要聚焦於儲備資產透明度、贖回機制和反洗錢要求等關鍵問題。金管局隨後推出了"穩定幣發行人沙盒計劃"，吸引了包括渣打銀行、京東科技和香港電訊在內的多家機構參與，測試跨境支付和代幣化應用。2024年7月，財政司司長辦公室轄下財經事務及庫務局（財庫局）與金管局聯合發布了諮詢總結，明確了立法框架的核心原則。

3. 立法階段（2024年8月至2025年6月）
在這個階段，香港立法會審議並通過了《2025年穩定幣條例草案》。該法案詳細規定了穩定幣發行人的許可要求、營運標準以及監管機構的執法權力，爲穩定幣的監管提供了法律依據。

4. 實施與調整階段（2025年7月至今）
自2025年7月1日起，《穩定幣條例》正式生效。金管局隨即發布了詳細的監管指引，涵蓋了穩定幣發行、儲備管理、風險控制等多個方面。同時，爲了確保監管的有效性和適應性，監管機構持續關注市場動態，並根據實際情況適時調整政策。

香港在穩定幣監管方面的這一系列舉措，不僅體現了其在金融創新與風險管理之間尋求平衡的努力，也爲全球其他地區的穩定幣監管提供了有益的參考。通過這一漸進式的監管框架，香港旨在創造一個既能促進金融科技創新，又能有效管控風險的監管環境，以鞏固其作爲國際金融中心的地位。