En janvier 2025, la SEC a créé le Crypto Task Force, dirigé par la commissaire réformatrice Hester Peirce, visant à "définir des limites réglementaires claires pour les actifs cryptographiques et à établir un cadre de divulgation raisonnable". Cette action répond directement à un point de douleur de l'industrie depuis longtemps : au cours de la dernière décennie, la SEC s'est principalement appuyée sur des actions d'application de la loi plutôt que sur l'élaboration de règles, ce qui a conduit le marché à "lutter dans l'incertitude juridique et la fragmentation".
Le président par intérim Mark Uyeda a vivement critiqué les anciennes stratégies de la SEC lors de la première table ronde du 21 mars - la "politique de l'autruche" et "l'application de la loi en tirant d'abord et en posant des questions ensuite", et a annoncé la fin du modèle d'"application improvisée", pour passer à l'élaboration de règles formelles, y compris des mécanismes d'exemption et des clauses de refuge. Ce changement a été qualifié par Forbes de "signal clé de la transition de l'application à la communication".
##Série de tables rondes : Focus sur quatre grands thèmes clés
La SEC a organisé intensément cinq tables rondes entre mars et juin, abordant les problèmes réglementaires les plus pressants de l'industrie :
Chemin de conformité des plateformes de trading (11 avril) : explorer si les plateformes de trading décentralisées peuvent être conformes sans changer leur architecture, en ciblant les points sensibles de DeFi ;
Mise en œuvre des nouvelles règles de garde (25 avril) : après l'annulation du document contesté SAB 121, les normes de garde autonome et de gardiens qualifiés sont clarifiées ;
Pratiques et défis de la tokenisation (12 mai) : débattre de la faisabilité technique de la mise en chaîne des titres et de l'adéquation réglementaire ;
Équilibre entre DeFi et innovation (9 juin) : explorer comment la finance décentralisée peut être compatible avec l'esprit américain.
Chaque réunion est diffusée en direct et ouverte au public, avec des représentants de l'industrie invités à participer aux discussions, ce qui reflète l'acceptation par la SEC de la diversité des voix.
##Tokenisation : point de controverse de la table ronde
La session de tokenisation de mai a suscité un débat houleux. Le président de la SEC, Paul Atkins, a comparé les titres on-chain à « la transition de l’industrie de la musique du vinyle à l’ère numérique », affirmant que cela pourrait débloquer le potentiel de dividendes automatiques, d’une liquidité accrue, etc. Cependant, la commissaire Caroline Crenshaw a remis en question sa viabilité, soulignant que les blockchains publiques sans autorisation présentaient des problèmes tels que le manque d’évolutivité, des inconvénients de règlement instantané – tels que le règlement T+0 qui pourraient compromettre la compensation (la clé pour éliminer 98 % du volume des transactions à l’heure actuelle) et affaiblir la flexibilité des paiements pour les investisseurs particuliers.
Le véritable conflit réside dans la logique de régulation : la SEC doit-elle activement promouvoir certaines technologies ? Crenshaw avertit qu'une concentration sur la blockchain tout en ignorant d'autres technologies de registre distribué équivaut à "un gouvernement qui choisit des gagnants".
##La restructuration du cadre réglementaire mondial pousse les États-Unis à agir
La transformation de la SEC est en partie due à la pression concurrentielle mondiale :
Le MiCA de l'UE et le système VASP de Hong Kong ont établi un cadre complet, attirant des capitaux et des talents hors des États-Unis ;
Le Canada a approuvé le premier ETF de Solana basé sur le staking au monde, prenant une avance dans l'innovation des produits spot ;
Des marchés émergents comme Panama poussent les institutions gouvernementales à accepter les paiements en cryptomonnaie et à explorer des cas d'utilisation au niveau souverain.
Parallèlement, le cas du Salvador où la "loi Bitcoin" a rencontré un échec (avec seulement 11 % des entreprises enregistrées en activité) avertit que les politiques doivent être adaptées à la réalité du marché. Peirce pousse donc pour un "bac à sable réglementaire" permettant aux bourses d'expérimenter des titres tokenisés dans un environnement contrôlé, équilibrant innovation et risque.
##Perspectives d'avenir : mise en œuvre des règles et collaboration mondiale
Bien que la série de tables rondes de la SEC ne produise pas directement de règles, elle jette des bases essentielles pour l'élaboration des politiques :
Émetteur : modifier le formulaire S-1, exonérer les clauses non pertinentes concernant la divulgation des actifs cryptographiques atypiques (comme la rémunération des dirigeants) ;
Point de négociation : révision des règles ATS, prise en charge des "transactions de couverture" entre valeurs mobilières et non valeurs mobilières ;
Partie de garde : reconstruire le cadre des "courtiers à but spécial" pour briser le blocage des deux seules institutions approuvées.
Ces mesures répondent à la vision du gouvernement Trump de faire des États-Unis la capitale mondiale de la cryptographie, mais leur succès dépend de la capacité de la SEC à transformer le dialogue ouvert de la table ronde en règles claires et exécutables, évitant ainsi de retomber dans le piège de la "priorité à l'application des lois".
Les décideurs politiques et les constructeurs de l’industrie sont assis autour d’une table, les lumières braquées sur les dispositions de la loi fédérale sur les valeurs mobilières étant suspendues au siège de la SEC. Lorsque le livre blanc sur le bitcoin est né il y a dix-sept ans, il existait depuis un demi-siècle. La table ronde d’aujourd’hui est en train de remodeler tranquillement la façon dont les deux hommes se parlent.
La série de tables rondes de la SEC marque un tournant clé dans la réglementation des cryptomonnaies aux États-Unis, passant d'une approche de confrontation à un dialogue constructif. À mesure que les sujets principaux évoluent d'un débat théorique vers l'élaboration de règles concrètes, 2025 pourrait devenir le point de départ pour que les États-Unis reprennent la tête en matière de réglementation des cryptomonnaies - à condition que ces dialogues franchissent les couloirs de Washington et se traduisent par des règles réellement nécessaires pour le marché.
Auteur : Blog Team
*Ce contenu ne constitue aucune offre, sollicitation ou conseil. Vous devriez toujours demander des conseils professionnels indépendants avant de prendre toute décision d'investissement.
*Veuillez noter que Gate peut limiter ou interdire tous ou certains services provenant de zones restreintes. Veuillez lire l'accord utilisateur pour plus d'informations, lien :
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Analyse complète de la table ronde sur le chiffrement de la SEC : signaux clés de la transformation de la réglementation américaine
En janvier 2025, la SEC a créé le Crypto Task Force, dirigé par la commissaire réformatrice Hester Peirce, visant à "définir des limites réglementaires claires pour les actifs cryptographiques et à établir un cadre de divulgation raisonnable". Cette action répond directement à un point de douleur de l'industrie depuis longtemps : au cours de la dernière décennie, la SEC s'est principalement appuyée sur des actions d'application de la loi plutôt que sur l'élaboration de règles, ce qui a conduit le marché à "lutter dans l'incertitude juridique et la fragmentation".
Le président par intérim Mark Uyeda a vivement critiqué les anciennes stratégies de la SEC lors de la première table ronde du 21 mars - la "politique de l'autruche" et "l'application de la loi en tirant d'abord et en posant des questions ensuite", et a annoncé la fin du modèle d'"application improvisée", pour passer à l'élaboration de règles formelles, y compris des mécanismes d'exemption et des clauses de refuge. Ce changement a été qualifié par Forbes de "signal clé de la transition de l'application à la communication".
##Série de tables rondes : Focus sur quatre grands thèmes clés La SEC a organisé intensément cinq tables rondes entre mars et juin, abordant les problèmes réglementaires les plus pressants de l'industrie :
Chaque réunion est diffusée en direct et ouverte au public, avec des représentants de l'industrie invités à participer aux discussions, ce qui reflète l'acceptation par la SEC de la diversité des voix.
##Tokenisation : point de controverse de la table ronde La session de tokenisation de mai a suscité un débat houleux. Le président de la SEC, Paul Atkins, a comparé les titres on-chain à « la transition de l’industrie de la musique du vinyle à l’ère numérique », affirmant que cela pourrait débloquer le potentiel de dividendes automatiques, d’une liquidité accrue, etc. Cependant, la commissaire Caroline Crenshaw a remis en question sa viabilité, soulignant que les blockchains publiques sans autorisation présentaient des problèmes tels que le manque d’évolutivité, des inconvénients de règlement instantané – tels que le règlement T+0 qui pourraient compromettre la compensation (la clé pour éliminer 98 % du volume des transactions à l’heure actuelle) et affaiblir la flexibilité des paiements pour les investisseurs particuliers.
Le véritable conflit réside dans la logique de régulation : la SEC doit-elle activement promouvoir certaines technologies ? Crenshaw avertit qu'une concentration sur la blockchain tout en ignorant d'autres technologies de registre distribué équivaut à "un gouvernement qui choisit des gagnants".
##La restructuration du cadre réglementaire mondial pousse les États-Unis à agir La transformation de la SEC est en partie due à la pression concurrentielle mondiale :
Parallèlement, le cas du Salvador où la "loi Bitcoin" a rencontré un échec (avec seulement 11 % des entreprises enregistrées en activité) avertit que les politiques doivent être adaptées à la réalité du marché. Peirce pousse donc pour un "bac à sable réglementaire" permettant aux bourses d'expérimenter des titres tokenisés dans un environnement contrôlé, équilibrant innovation et risque.
##Perspectives d'avenir : mise en œuvre des règles et collaboration mondiale Bien que la série de tables rondes de la SEC ne produise pas directement de règles, elle jette des bases essentielles pour l'élaboration des politiques :
Ces mesures répondent à la vision du gouvernement Trump de faire des États-Unis la capitale mondiale de la cryptographie, mais leur succès dépend de la capacité de la SEC à transformer le dialogue ouvert de la table ronde en règles claires et exécutables, évitant ainsi de retomber dans le piège de la "priorité à l'application des lois".
Les décideurs politiques et les constructeurs de l’industrie sont assis autour d’une table, les lumières braquées sur les dispositions de la loi fédérale sur les valeurs mobilières étant suspendues au siège de la SEC. Lorsque le livre blanc sur le bitcoin est né il y a dix-sept ans, il existait depuis un demi-siècle. La table ronde d’aujourd’hui est en train de remodeler tranquillement la façon dont les deux hommes se parlent.
La série de tables rondes de la SEC marque un tournant clé dans la réglementation des cryptomonnaies aux États-Unis, passant d'une approche de confrontation à un dialogue constructif. À mesure que les sujets principaux évoluent d'un débat théorique vers l'élaboration de règles concrètes, 2025 pourrait devenir le point de départ pour que les États-Unis reprennent la tête en matière de réglementation des cryptomonnaies - à condition que ces dialogues franchissent les couloirs de Washington et se traduisent par des règles réellement nécessaires pour le marché.
Auteur : Blog Team *Ce contenu ne constitue aucune offre, sollicitation ou conseil. Vous devriez toujours demander des conseils professionnels indépendants avant de prendre toute décision d'investissement. *Veuillez noter que Gate peut limiter ou interdire tous ou certains services provenant de zones restreintes. Veuillez lire l'accord utilisateur pour plus d'informations, lien :