華爾街蠶食市場份額：比特幣現貨 ETF 交易量已達全球 25%

比特幣現貨 ETF 正迅速顛覆加密市場的交易格局，短短半年，這類產品已搶進主流，如今已佔全球比特幣現貨交易量的 25%。Animoca Brands Research 近日報告更指出，這股 ETF 浪潮不僅讓比特幣成為機構資產配置的新寵，也可能成為加密主流化的其中一條道路。

傳統金融入侵？ETF 吃下四分之一比特幣現貨交易量

The Block 數據指出，截至昨日，全球比特幣現貨 ETF 已佔比特幣現貨總交易量的 25%，對比去年 10 月的 10%，成長幅度驚人。原因不外乎是出於本身產品對機構投資人的吸引力，也讓散戶能透過熟悉的券商帳戶投資比特幣，省去私鑰管理與加密錢包的學習門檻。

作為歷年來最成功的金融產品發行之一，多檔加密 ETF 在短短一年內吸引數百億美元資金。其相較直接購買加密貨幣較為簡單的稅務申報、直觀的傳統投資組合整合、相較 CEX 能免除對手風險 (counterparty risk) 等優勢，成為近年投資人首選的比特幣投資工具。

加密 ETF 市場仍是冰山一角，五年內有望成長六倍

根據 Animoca Research 報告，目前全球加密 ETF 管理資產 (AUM) 達 1,683 億美元，但這只佔全球 ETF 市場 14.8 兆美元的 1.1%、全球資產管理總規模 128 兆美元的 0.1%。換言之，加密貨幣的「ETF 化」才剛開始：

我們預測，加密 ETF AUM 有望在 5 年內突破 1 兆美元，相當於成長六倍以上，並吸引更多機構資金湧入，讓比特幣等加密資產真正成為「全球資產組合」的一環。

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美國主導 ETF 版圖，歐洲多元、亞洲醞釀中

目前，美國以 1,443 億美元、85.7% 的市佔率遙遙領先全球 ETF 市場，主要動能來自於去年初核准的比特幣現貨 ETF。與此同時，歐洲的資產規模雖僅 153 億美元，但涵蓋更多樣的山寨幣 ETF (如 ETH 或 SOL 等) ，展現多元化特質。

其他地區如加拿大與香港也逐漸成為區域性加密金融中心，尤其是監管政策相對明確，正吸引發行商與資金流入。

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市場數據揭示：加密 ETF 投資人抗跌性更強

從數據來看，美國比特幣現貨 ETF 的 AUM 現已佔整體比特幣市值約 6%，交易量甚至已接近或超越美國黃金 ETF。即使在 2025 年初市場下跌階段，加密 ETF 的市場佔比仍逆勢提升，顯示其投資人更具長期配置心態。

下一波戰場：山寨幣 ETF 與監管攻防戰

加密 ETF 的下一波關注點正轉向山寨幣，美國多檔山寨幣 ETF 申請案中，以 SOL 與 XRP 為首開始浮上檯面，引發潛在「山寨幣 ETF Season」的期待。然而，最大的變數仍來自監管。

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SEC 近期對 ETF 質押的態度將成為近期監管關鍵，而未來是否核准更多山寨幣 ETF，則將取決於資產的成熟度、流動性、發行商經驗及是否具「Made in USA」標籤。

ETF 將是推動加密主流化的金融引擎

加密 ETF 串起了傳統金融與加密世界，為加密資產提供更穩定且安全的投資途徑。從比特幣現貨 ETF 的爆紅，到山寨幣產品的蠢蠢欲動，有人將其視為產品創新與金融秩序重塑，也有人擔憂傳統金融 (TradFi) 的蠶食會讓加密領域漸趨勢微。

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但隨著傳統投資人陸續進場佈局，或許加密 ETF 最終仍是加密貨幣走向「金融主流化」少數的合規路徑，只是不會是唯一解方。

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