ステーブルコインが金融システムに与える潜在的な影響

ステーブルコインは特定の資産(、主に法定通貨)に連動した暗号通貨であり、去中心化金融(DeFi)と従来の金融システムを結ぶ橋渡しであり、DeFiの重要なインフラストラクチャでもあります。アメリカと中国香港は最近、ステーブルコインに関する規制法案を相次いで通過させ、主要地域が正式にステーブルコインの規制フレームワークを構築し始めたことを示しています。これはDeFiの発展に機会をもたらし、同時に従来の金融システムとの統合を深め、世界の金融システムに新たな挑戦とリスクをもたらすでしょう。

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まとめ

規制フレームワークの確立: アメリカと香港が通過させたステーブルコイン法案は、規制の空白を埋め、暗号通貨が主流の金融システムに組み込まれるのを助けています。

規範発展トレンド: 新しい法案は、ステーブルコイン分野において以前に発生したリスクポイントに対する規範を策定し、従来の金融機関の規制を参照していますが、流動性管理においてはより厳格です。規制はステーブルコインを「オンチェーンキャッシュ」として位置付け、「オンチェーン預金」ではありません。

規模と影響: ステーブルコインの時価総額は約2300億ドルに過ぎませんが、年間取引額は主要なクレジットカード組織を超えています。規制が整うにつれて、ステーブルコインは国際的な決済などの分野でより大きな役割を果たすことが期待されています。

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金融システムへの潜在的影響

1. 国際送金の効率向上: ステーブルコインは、国境を越えた送金のコストと時間を大幅に削減できますが、依然として規制遵守などの課題に直面しています。

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2. 通貨創造機能の制限: フルリザーブ要件はステーブルコイン発行機関の信用拡張能力を制限し、理論的には法定通貨供給に直接影響を与えない。

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3. 銀行預金脱媒リスク: ステーブルコインは預金流出を引き起こし、銀行の利益に影響を与える可能性があります。しかし、現在の規模は限られており、銀行も積極的に対応しています。

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4. 政府債務承継: ステーブルコインの準備資産は主に短期米国債であり、短期米国債の需要を増加させ、金融政策の伝達に影響を与える可能性があります。

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5. 金融市場の波動伝導: 暗号資産の価格の波動は、さまざまなチャネルを通じて従来の金融市場に影響を与える可能性があります。

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6. 国際通貨秩序の再構築: ステーブルコインがドルの主導的地位に与える影響には矛盾があり、長期的な影響はまだ観察が必要です。新興経済国の通貨に挑戦をもたらします。

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7. 通貨の国際化に関する示唆: 香港ドルのステーブルコインなどが香港ドルの国際化を推進し、他の通貨の国際化に経験を提供する。

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リスク提示

• 暗号通貨業界の発展における不確実性
• ステーブルコインは従来の金融に対する影響が予想以上である
• 規制政策の推進が予想よりも進んでいない

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