SECの革命と暗号通貨規制の新時代

1929年の経済大恐慌は、証券取引法とアメリカ証券取引委員会(SEC)の設立を促しました。しかし、その後の年月の中で、SECは金融の革新や危機の発生を効果的に阻止することができませんでした。

1998年、著名なクオンツ投資会社がロシア債券市場で大きな打撃を受け、1929年の金融危機に似た事態を引き起こす寸前だった。それでも翌年には電子取引システムの規則が順調に施行され、クオンツ取引、ヘッジング、アービトラージ戦略が情報技術を全面的に受け入れ始めた。

2008年の金融危機後、規制当局は暗号資産取引に注目し始めましたが、この取引方法は依然として存在します。2025年には、SECがリーダーシップの交代を経て、ブロックチェーン技術を全面的に受け入れ、資産のオンチェーン化とコンプライアンスのプロセスを推進することを決定しました。

未来、実物資産のトークン化は単なる出発点に過ぎず、取引、資産配分、収益生成はすべてブロックチェーン上で行われる。 同時に、エアドロップ、ステーキング、初期取引、報酬メカニズムなどもコンプライアンスフレームワークに組み込まれ、アメリカの特徴を持つ総合的なアプリケーションプラットフォームが構築される。

SECの存亡の危機

SECの規制の転換は、いくつかの重要な段階に分けられます：リーダーシップの変動、暗号資産作業部会の設立、および「暗号計画」の開始です。この一連の変化は、SECが暗号業界に対する態度の根本的な変化を反映しています。

この過程で、SECはその執行戦略を再考せざるを得なかった。一部の重要な事件の結果と業界の巨人からの圧力は、SECに厳格な執行からより包括的な規制サービスモデルへの転換を強いることになった。ビットコインとイーサリアムのETFの承認は重要なマイルストーンだが、他の暗号資産の規制は依然としてケースバイケースでの検討が必要である。

他の規制機関や立法機関からの圧力に直面して、SECは自らの役割を再定位せざるを得なくなった。ステーブルコインの規制権限の移転とデジタル資産の規制権の再分配は、SECが直面する課題を浮き彫りにしている。

新しい規制の枠組みの中で関連性を維持するために、SECはより多くの種類のETFの承認やトークン化された株式などの革新的な概念を探求するなど、複数の分野で行動を起こし始めました。しかし、SECの行動はしばしば遅れており、関連する議題の議論を何度も延期または停止しています。

暗号資産時代の到来に伴い、SECと商品先物取引委員会（CFTC）との従来の役割分担が破られる可能性があります。部門の利益を最大化するために、SECは新しい時代を受け入れ、古い監理理念を放棄せざるを得ません。

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実体世界のブロックチェーン化

規制環境の変化に伴い、オフショア取引と規制のアービトラージの時代が終わりを迎える可能性があります。新しい規制フレームワークにより、これまで海外で行う必要があった暗号資産活動がアメリカ本土で合法的に行えるようになります。

規制当局は開発者の安全性に注目し、イノベーターがアメリカで開発作業を行うことを奨励しています。同時に、分散化の程度への関心も低下し、全体的なコンプライアンス要件への要求に置き換えられています。

トークンの発行、チェーン上の活動、報酬の分配などの各段階は、コンプライアンスフレームワークに組み込まれます。自己管理型取引は、アメリカの自由主義的価値観の表れと見なされ、さまざまな暗号資産のステーキングETFも承認される見込みです。

実物資産のトークン化（RWA）が新たな焦点となっています。株式、債券、権利、実物など、さまざまな種類の資産には、専用のトークン化規定が設けられます。これは、コンピュータ化よりも深い金融革命を引き起こす可能性があり、金融化できるすべての資産はトークン化される可能性があります。

最終的に、分散型金融（DeFi）は従来の金融の補完にとどまらず、新しい金融の形態に進化する可能性があります。イーサリアムなどのブロックチェーンプラットフォームは、アメリカの金融覇権の新しい媒体となる可能性があります。

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まとめ

SECの"暗号計画"はDeFi分野におけるマイルストーンイベントとなる可能性があり、伝統的な金融に対する証券法の影響に似ています。しかし、これらの規制原則がどの程度実施され、どのように政治界に受け入れられるかは、まだ観察が必要です。

未来、デジタル商品とデジタル証券の境界が曖昧になるにつれて、CFTCとSECの機能がさらに融合する可能性があります。この変革が果たして金融バブルの助長者なのか、資産革新の必然的な道なのかは、時間だけが答えを示すでしょう。