XRPFi:XRPの時価総額を活性化するための新たな道筋

最近、XRPFiの概念が暗号通貨の分野で話題を呼んでいます。XRPFiはXRPと分散型金融（DeFi）を組み合わせたものであり、XRPという古くからの資産を活性化し、XRPLとRippleエコシステムの発展を促進する新しい方法と見なされています。

XRPは暗号市場の代表的な資産の一つで、現在の時価総額は約1344億ドルで、ビットコインに次ぐ、非スマートコントラクト型の暗号通貨の中で時価総額が最も高いです。XRPは迅速かつ低コストのクロスボーダー決済能力により、従来の金融分野で安定した応用があります。しかし、長期的にスマートコントラクトのサポートが不足しているため、XRPは主流のDeFiエコシステムに統合されるのが困難であり、この構造的矛盾は徐々に業界の関心の焦点となっています。

関連する法的リスクの緩和、RippleのステーブルコインRLUSDの時価総額の増加、そして市場がXRP ETFに期待を寄せる中で、投資家のXRPに対する将来の期待が徐々に高まっています。一部の機関投資家や個人投資家は、DeFiを通じてXRPの収益と利用効率を向上させる方法に注目し、XRPFiという概念の台頭を促進しています。

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Flare Network:XRPFiの技術的基盤

XRPFiの発展において、Flare Networkは重要なインフラ提供者と見なされています。XRP Ledger（XRPL）は速度と安定性に優れていますが、DeFiに必要なコンポーザビリティと契約機能に制限があります。Flareは技術的な観点からXRPに力を与え、従来のXRPLとマルチチェーンDeFiエコシステムをつなぐコアエンジンとなることを選択しました。

FlareはEVM互換のL1ブロックチェーンであり、多チェーン相互運用性を実現するために設計されています。そのFAssetsプロトコルはXRPなどの非スマートコントラクト資産をFXRPとしてマッピングし、契約呼び出し機能を持たせることで、分散型レンディング、取引、デリバティブプロトコルに接続します。このメカニズムを通じて、XRP保有者はステーキング、流動性マイニングなどのオンチェーン収益活動に参加できます。

さらに、FlareはUSD₮0ステーブルコインを導入しました。これは、LayerZeroに基づいたOFT標準で発行されたネイティブアセットであり、クロスチェーン相互運用性を備えています。USD₮0はXRPとペアリングされることで、取引の深さプールや貸出担保として使用できるだけでなく、USDTエコシステムに接続することで、XRPFiエコシステムに高い流動性の資本基盤を注入します。

データによると、Flareエコシステムは最近著しい成長を遂げています：最近の時点で、TVLは1.57億ドルを突破し、主にUSD₮0の上場によるものです。現在のUSD₮0の供給量は約9210万ドルです。長期的に見ると、過去1年間でFlareのTVLは前年同期比で400％以上の成長を示しています。また、FlareはXRPLに対応した複数のウォレットツールを統合し、ユーザーの参入障壁を下げています。

FlareはそのXRPFiシステムを「フライホイールモデル」と表現しています：USD₮0で資本を供給し、FXRPが契約のコンバイナビリティを実現し、両者の組み合わせが流動性をもたらし、さらに多くのDeFiアプリケーションや実際のシナリオを促進し、最終的にXRPの長期的なエコロジー価値に寄与します。

将来的に、Flareは他の非スマートコントラクト資産をプラットフォームに導入し、それらのDeFi分野でのアプリケーションシーンを拡大する計画です。

XRPFi収益マトリックス：CeDeFiとオンチェーン戦略の二重軌道並行

Flareの構築と互換性を保ちながら、もう一つのプラットフォームがXRPを中心に一整の収益メカニズムを設計し、XRPの過去の利息や金融商品における空白を補おうとしています。最近まで、このプラットフォームは3000万ドル以上のTVLを魅了し、XRPFiレースの重要な参加者の一つとなっています。

このプラットフォームは、2種類の主要な収益商品を提供しています：CeDeFi収益とオンチェーンDeFi戦略。前者は主に機関レベルの保管と量的操作を通じて資産管理を行い、後者は借入、ステーブルコイン戦略、およびステーキングを含むオンチェーン収益シーンを探求します。

CeDeFiモデルでは、ユーザーはXRPを専用アドレスに預け、資産はカストディアンによって保管され、計画に従って中央集権型取引所に移されてアービトラージやベーストレーディングなどの量的戦略を実施します。収益はオフチェーンで決済された後、ユーザーのアカウントに戻ります。

そして、オンチェーン収益の面では、このプラットフォームはXRPLサイドチェーンエコシステムに積極的に接続しており、EVM互換ネットワークや新興プロトコルを含んでいます。その戦略には以下が含まれます：

1. XRP貸出：XRPを監査コンプライアンスのある貸出契約に預けることで、利息または原生報酬を得ることができます。借り手は他の資産を担保として提供し、プラットフォームが自動的に清算プロセスを管理し、安全性を確保します。
2. ステーブルコイン収益戦略：XRPを担保としてステーブルコインを借り入れ、その後ステーブルコイン収益プロトコルに配置します。プラットフォームは保守的なLTV比率を採用し、ポジションを動的に調整して低リスクの収益を実現します。
3. 流動性ステーキングとレバレッジ戦略：ユーザーは特定のLSTプールでワンクリックレバレッジステーキングを行うことができ、特にサイドチェーントークンに関連しています。このメカニズムは、自動化された契約によって煩雑な操作プロセスを簡素化し、ユーザーエクスペリエンスを向上させます。

リスクをさらに低減するために、このプラットフォームはリスク隔離型の貸付市場を構築しており、異なる資産プールが独立して運営されることで、高ボラティリティ資産が全体のシステム安定性に影響を与えるのを避けています。XRP、USDCなどの主要資産を含むコアプールに加え、プラットフォームはレバレッジ収益農業のために設計されたLSTプールや、ゲームトークンを含む隔離市場など、複数の隔離市場を導入する予定です。

XRPFiは資産のクロスチェーン、保管、高度な戦略実行に関与しているため、そのセキュリティメカニズムはプロジェクト設計の重要な要素となっています。現在、このプラットフォームは多層的なリスク管理メカニズムを採用しています。

資産保管に関して、プラットフォームは業界のトップサービスプロバイダーを選定し、コールドウォレット管理、オンチェーン検証、破産隔離などの手段を通じて資産の安全性を確保しています。量的取引に関しては、プラットフォームは多様な戦略と多チームの協力モデルを採用し、大部分の操作を「借入契約構造」として設計し、元本が極端な状況でない限り回収可能であることを確保しています。

さらに、すべての協力運営者は、歴史的業績、戦略の安定性、AUM規模、財務リスクなどの観点から厳密なデューデリジェンスを行い、資格のある機関を選定する必要があります。

XRPFiの展望と課題

イーサリアムのDeFiエコシステムの内輪争いが進む中、市場は十分に活用されていない高時価総額の資産に目を向けています。XRPFiの登場は、XRPの長年にわたる「高時価総額、低いチェーン利用」の空白を埋めています。技術革新を通じて、元々スマートコントラクト機能を欠いていたXRPがDeFiエコシステムに参入することが可能になりました。一部のプラットフォームは、CeDeFiの収益、流動的なステーキングなどを含む持続可能な収益メカニズムの全体を構築しており、実際の道筋を持つだけでなく、安全性やユーザー体験を向上させるためにリソースを投入しています。

論理的に見ると、XRPFiの発展はXRPとRippleエコシステムの発展を活性化するという切実なニーズに応えています。しかし、現在のXRPFiエコシステムはまだ初期段階にあります。一部のプロジェクトの製品ロードマップは比較的明確ですが、全体のユーザー規模、流動性の深さ、プロトコルの成熟度はまだ検証される必要があります。旧資産が新しい物語に溶け込む中、その展望はどうなるのでしょうか？この問題は業界が引き続き注目すべき価値があります。

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