ビットコインブロック空間需要とマイナー収入の未来のトレンド

ビットコインの半減は、マイナーの主要な収入源を大幅に減少させるでしょう。この課題に対処するために、マイナーたちはより効率的な機器に投資し、収入の減少に備えています。しかし、ビットコインのブロックスペースの非典型的な使用により、取引手数料が大幅に増加すると予想されており、これはブロック報酬の半減による収入の減少を相殺する可能性があります。

最近、ビットコインネットワークに基づくプロジェクト(のオンチェーンマーケット、コレクション、そしてマルチレイヤープラットフォーム)の復興により、取引需要が急増しています。これらのプロジェクトは、マイナーに新しい収入源を開拓する機会を提供しており、例えばマイナーは価値(MEV)や取引アクセラレーターを抽出することができ、ビットコイン取引市場の重大な変化を利用しています。

今後の半減期において、取引手数料はマイナーの収入の主要な源となる可能性が高いです。同時に、取引需要の増加が半減による手数料収入への影響のほぼ半分(約43%)を補うと予測されています。

! CoinShares:半減後の時代のBTCマイナー経済学

ビットコイン取引需要の新興トレンド

Fungible tokenの基準

初期にビットコインに新しい資産を導入する試みは広く普及しませんでしたが、外部資産への需要が再び高まっています。BRC-20通貨のような新しいプロジェクトは、発売以来、ビットコインネットワークの総費用の17%を占める巨額の取引手数料を生み出しています。

新しい基準であるRunesが導入され、顕著な初期需要を引き起こしています。将来のRunesトークンの需要市場価値は120億ドルを超えており、半減期には大量の取引需要をもたらす可能性があり、半減期によるマイニング収入の減少の3分の1を相殺することが期待されています。

! CoinShares:半減期後のBTCマイナー経済学

コレクション

Ordinalsプロトコルは、ユーザーがビットコインの最小単位(サトシ)を追跡し、独自のデータを付加できるようにします。これにより、特定のサトシは数字の意味や関連する銘文によりコレクション価値を持つことができ、公開市場での検証を受けています。

ビットコインの歴史における重要なイベントである半減期を考慮すると、最初に鋳造されたサトシの需要は非常に多くなると予想され、取引手数料が急増する可能性があります。

プライバシー取引

取引アクセラレーターなどの新しい製品は、ユーザーにビットコインのメモリプールを回避する方法を提供します。現在は広く普及していませんが、需要が増加すれば、間接的に取引手数料を押し上げる可能性があります。このプライバシー取引市場の出現は、ユーザーが緊急時に公開市場の期待を大きく上回る手数料を支払うことにつながる可能性があります。

マイナーは価値を引き出すことができます(MEV)

ビットコインソフトウェアの変化とユーザーの取引方法の変化に伴い、MEVの可能性が高まっています。コレクティブル、トークン化された資産、ビットコインプラグインなどの新興アプリケーションは、マイナーに追加の収入機会を提供しています。ブロック報酬の減少に伴い、マイナーはこれらの戦略をより積極的に探求する可能性があります。

! CoinShares:半減期後のBTCマイナー経済学

取引手数料市場の重要性が高まっています

ビットコイン取引需要の多様化はマイニング経済の救いとなる可能性があります。新しいブロックのスペースの用途は取引手数料を大幅に増加させることが期待されており、それによってブロック報酬の減少を相殺することができます。

現在、取引手数料は半減後のマイナー収入の約14%を占めると予想されており、この割合は過去数年よりもはるかに高いです。将来的には、この割合がさらに上昇し、一部のブロックでは50%を超える可能性すらあります。

! CoinShares:半減後の時代のBTCマイナー経済学

もし取引手数料の水準が2023年末の2ヶ月の平均水準(毎日193 BTC)を維持できれば、半減期の影響の43%を補うことができます。したがって、今回の半減期では、取引手数料がマイナーの主要な収入源になる可能性が高いです。

しかし、これらの非通貨的需要駆動要因の持続可能性は依然として観察が必要です。これらがビットコイン取引市場の長期的な変化を示しているのか、それとも単なるブルマーケットの一時的な現象に過ぎないのかは、時間が証明する必要があります。

! CoinShares:半減後の時代のBTCマイナー経済学