権力交代：ソラナメモコインローンチパッドの帝国興亡

"王は死んだ、王万歳。"この言葉は18世紀のフランス宮殿に響き渡り、権力は決して誰のものでもないという永遠の真実を明らかにしました。それは水のように流動し、常に新しい容器を探し求めます。この古い儀式は今、ソラナチェーンのmemecoin Launchpadの分野で再演されています。

かつての覇者Pump.funは、1ヶ月前には88%の市場シェアを占めていましたが、現在はわずか13%に減少しました。新たな挑戦者Let'sBONKは急速に台頭し、86%の市場を獲得しました。これは単なる暗号世界のボラティリティの一例ではなく、帝国崩壊の教科書的なケースでもあります：注意を引くことが最終的な防壁であることを無視すると、どんなに先行優位があっても一瞬で失われてしまうのです。

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Pump.fun 帝国の興亡

Pump.funは2024年1月に20代の若者3人によって立ち上げられ、memeコインの発行ロジックを覆しました：画像をアップロードし、名前を付け、数回のクリックでコインを発行でき、コストは2ドル未満で、プログラミングの知識は一切不要です。これは「無価値」を「有価値」に変換するという根源的な衝動を満たしています。

2025年1月までに、Pump.funは4.58億ドル以上の収入を生み出し、毎日数千の新しいコインを立ち上げ、高峰期の日収は700万ドルを超えました。それは単なるインフラストラクチャーにとどまらず、ソラナのメムコイン文化の発言権を掌握しました。

しかし、悲劇はその最も革新的な機能の一つであるライブ配信から始まりました。本来はトークンの宣伝に使用される機能がすぐに制御を失い、極端な行動が現れ、未成年者が家族を脅迫する深刻な事件にまで発展しました。これにより、Pump.funはライブ配信機能を閉鎖せざるを得なくなり、評判が損なわれ、その週の収入は66％も急落しました。

収入の減少と競争の圧力に直面して、Pump.funはICOを通じて自救を決定しました。12分以内に5億ドルを調達し、さらに7億ドルのプライベートファンドを加えましたが、この資金調達は多くの問題を露呈しました：大量の資金が少数のウォレットに集中し、全額ロック解除されたトークンの設定、そして不透明なトークン配分計画です。

トークン価格は初期に急騰した後、迅速に下落し、典型的な「デススパイラル」の動きを示しています。さらに悪いことに、ユーザーはプラットフォームのために約7.5億ドルを生み出しましたが、即時のリターンは得られませんでした。一方で、プライベート投資家は取引所に対して1.6億ドル相当のトークンを売却し、大きな売り圧力をもたらしました。

最後の一撃は共同創設者Alon Cohenが長期的な約束であるエアドロップの中止を公に発表したことから来ており、これはコミュニティの信頼が最も脆弱な瞬間に致命的な打撃を与えました。

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BONNKの台頭

Pump.funが危機に陥ったとき、Let'sBONKは対抗者が欠けているすべてを静かに構築しています：透明性、コミュニティ指向、そして明確なコミュニケーション。

現在、Let'sBONKの1日の収入は130万ドルに達し、Pump.funの5倍です。5月のほぼゼロから、7月には1日100万ドルの収入を安定して突破し、Let'sBONKの収益は順調に上昇しています。一方、Pump.funの収益は1月の700万ドルの高峰から急落し、2024年9月の水準に戻りました。

PUMPトークンはICO後に60%の時価総額を失いましたが、BONKは比較的安定しており、時価総額は21億ドルを維持しています。Let'sBONKは毎週1%の収益をBONKの買戻しに使用し、このプラットフォーム誕生前から存在し、基盤のあるエコトークンをサポートします。

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アテンション・エコノミーの勝者と敗者

Pump.funはネットワーク効果によって先手を取っていたが、注意は脆弱である。一度信頼が崩れると、ユーザーの心は瞬時に崩壊する。あるライブ配信の事故がユーザーに代替プラットフォームを試す理由を与え、Let'sBONKは瞬時に"クリーン"な選択肢となった。

これは、当時MyspaceがFacebookに敗れた状況を思い起こさせる。Myspaceは機能と規模を持っていたが、文化的な物語を失った。Facebookは「リアルユーザー」のプラットフォームとなり、Myspaceはゴミ情報と混乱したインターフェースの代名詞となった。

危機を認識した後、Pump.funは反撃を開始しました：トークンの買い戻し比率を100%に引き上げ、30日間のインセンティブプログラムを導入しました。しかし、これらの戦術的な調整は競争の状況を変えることはありませんでした。

問題は戦略的なレベルにあります。Pump.funの報酬メカニズムは取引量の周りだけで構築されていますが、Let'sBONKはユーザーの利益と真に結びついたエコシステム報酬体系を構築しました。BONK報酬プログラムでは、ユーザーがロックアップすることでエコ製品の収益分配を受けることができます。長期間参加するほどリターンが高くなります。これは「お金を使って取引をさせる」のではなく、「お金を使ってユーザーと共に構築する」ことです。

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より大きなスケール

デジタル市場では、覇権の地位が数ヶ月のうちに消え去る可能性があります。Pump.funの共同創設者Dylan Kerlerが過去に「価格を引き上げて売り抜ける」詐欺に関与していた歴史が明らかになり、プラットフォームの信頼性をさらに損ねました。

Let'sBONKの成功は、根本的に優れた製品を構築したからではなく、Pump.funの評判が最も脆弱なタイミングで市場に参入したからです。注意力経済において、タイミングはしばしば技術よりも重要です。

それにもかかわらず、Pump.funはまだ撤退していません。彼らは120億ドルの資金を蓄えており、プラットフォームの安定性は試されており、依然として毎日かなりの収入があります。最近リリースされたPump.fun 2.0は新機能を追加し、彼らがまだ反撃に努めていることを示しています。

最も可能な結果は、市場が断片化し、Let'sBONKが主要なプラットフォームとなり、Pump.funが忠実なユーザーを持つ細分化されたプラットフォームに転換することです。しかし、真に逆転するためには、Pump.funは技術的な問題を解決し、インセンティブで人を引き留めるだけでなく、信頼を再構築し、文化的な地位を再占有する必要があります。これには、過去の論争を完全に断ち切るために、リーダーシップの全面的な交代が必要かもしれません。

フランス宮廷の知恵のように：支配者が正当性を失ったとき、いくら富や儀式があっても尊厳は取り戻せない。時には、王国の存続のために、王冠は新しい者に渡さなければならない。

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