PumpプラットフォームトークンPUMP発行引発市場争議

最近、あるMEME発射プラットフォームがプラットフォームトークンPUMPを発表し、市場で広く注目と議論を引き起こしました。PUMPトークンの最大供給量は1兆枚で、そのうち33%が初回トークン発行の資金調達に使用されます。私募と公募のトークン価格は統一されて0.004ドル/枚で、全体の評価額は400億ドルに達します。これはPUMP上場後、最大132億ドルの潜在的な売却圧力に直面する可能性があることを意味します。

現在の市場における流動性の緊縮と感情の低迷を背景に、PUMPの高評価の公募は一般的に構造的な問題があると見なされています。主な論点には、トークンが実際の価値の支えを欠いていること、前期の売圧が大きいこと、チームのロック解除計画が十分に透明でないことなどがあります。さらに、このプラットフォームのチームが以前から手数料収益を売却して現金化し、コミュニティに還元していないため、多くの人が今回の高評価の資金調達は長期的な発展計画ではなく、むしろ退出操作のように見えることを懸念しています。

2024年1月の立ち上げ以来、このプラットフォームは累計収入を67億ドル近くに達し、一時はSolanaエコシステムのMEMEトークン発行プラットフォーム市場を独占していました。しかし、PUMPの発行が間近に迫る中、競合他社が台頭し、15,600回のトークン発行と49.8%の市場シェアでこのプラットフォームを超えました。プラットフォームはその後市場の第一位に返り咲きましたが、今回の超越はその独占的地位に対する市場の疑問を引き起こしました。

! Pump.fun、高い評価額でのコインの発行をめぐる論争により、市場はその独占優位性がもはや存在しないことに疑問を呈しました

PUMPトークン経済モデル

PUMPトークン配分計画は以下の通りです:

• 33%は初回トークン発行に使用されます
• 24%はコミュニティとエコシステムプランに配分されます
• 20%はチームに配分されます
• 2.4%はエコシステムファンドに使用されます
• 2%は基金に使用されます
• 既存の投資家に13%
• 3%がライブ配信に配分されます
• 2.6%は流動性と取引所に使用されます

PUMPトークン販売は総供給量の33%を調達し、その内訳はプライベートセールが18%、パブリックセールが15%です。両ラウンドの資金調達価格は0.004ドル/枚で、総評価額は40億ドルです。すべてのトークンは上場初日に全額ロック解除されます。

注目すべきは、PUMPトークンの唯一の用途はプラットフォームのプロモーションであり、株式、収益権、投票権、プラットフォーム料金の分配などの権利はありません。トークンの販売収益はプラットフォームの運営準備金またはサービス提供者の費用を支払うために使用されます。

! Pump.fun コインの高い評価によって引き起こされた論争、そして市場はその独占的な優位性がもはや存在しないことに疑問を投げかけました

競合分析

現在、MEMEトークン発行プラットフォーム市場の競争が激しく、各プラットフォームのデータ比較は以下の通りです:

| プロジェクト名 | 市場シェア(24H) | 取引高 (24H, $) | トレーダー数 (24H) | 基礎となるトークンの時価総額 ($) | |----------|-------------|----------------|----------------|------------------| | Pumpプラットフォーム | 51% | 5.21億 | 38.7万 | 40億 | | コンペティターA | 36.8パーセント| 3億7700万人| 220,000円 | 20億3000万 | | コンペティターB | 5.07パーセント| 5,180万人 | 18,300円 | なし | | コンペティターC | 1.97パーセント| 2,020万人 | 24,800円 | 32億4000万 |

市場シェアと取引活性度の観点から、Pumpプラットフォームは現在でもリードを維持していますが、その優位性は競合製品に侵食されています。トークン経済モデルに関しては、PUMPには明らかな欠陥があります。それに対して、一部の競合製品のトークンは経済循環とデフレモデルを導入することで、強固な価値支援ロジックを構築し、ユーザーへのエンパワーメントやプラットフォームのコンセンサス構築において、より長期的な競争力を持っています。

! 高い評価額でのコインの発行をめぐる論争 Pump.fun、市場はその独占優位性がもはや存在しないことに疑問を投げかけました

まとめとリスク警告

PUMPトークン発行面における主なリスクは次のとおりです:

1. 価値評価が高すぎる: 40億ドルの評価は競合製品を大幅に上回り、市場の疑念を引き起こしている。

2. トークンモデルの欠陥:PUMPは基本的な経済的権利を持たず、長期的な保有インセンティブが欠けています。

3. 市場環境が良くない: ショートコイン市場の流動性が厳しく、ユーザーは高評価、高売却圧力のトークンに対して慎重な態度を保っている。

4. 公募規模が大きすぎる:6億ドルの公募額は業界の常規を超えており、二次市場での買い需要が不足する可能性があります。

5. 開盤の売り圧力が巨大:33%トークン(約132億ドル)が開盤と同時にロック解除され、短期的な価格圧力を加速させる可能性がある。

PUMPの今後のパフォーマンスは、プロジェクトチームが持続可能なトークンの価値体系を適時に構築できるかどうか、そして製品革新を通じて市場の地位を再強化できるかに大きく依存します。投資家は関連するリスクを十分に認識し、慎重に意思決定を行うべきです。