暗号資産財庫トレンド：ビットコインから他のトークンへ拡大

最近、上場企業が暗号資産の財庫を設立する傾向がビットコインからより多くの暗号トークンに拡大し、配置規模も増加し続けています。最近の1週間で、2社の上場企業が財庫の備蓄として特定の暗号通貨を購入する計画を発表し、別の1社は備蓄としてイーサリアムを購入していると述べました。

ビットコイン財庫企業は今年のホットな話題であり、その中であるテクノロジー企業が先頭に立っています。報道によると、ある企業は1億ドルと3億ドルのある暗号通貨財庫を立ち上げる計画を発表し、別の企業は4.25億ドルのイーサリアム財庫を設立することを発表しました。

研究機関の統計によれば、現在28社の暗号資産財庫会社が存在します：20社はビットコインに特化し、4社は特定の公链トークンに特化し、2社はイーサリアムに特化し、2社は特定の暗号化通貨に特化しています。

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業界の視点

既存の企業の成長勢いと、市場がこれらの企業が提供する大規模で多様な資産に対する強い関心を考慮すると、暗号資産ファンドのトレンドは引き続き発展する見込みです。しかし、ますます多くの暗号資産ファンド企業が登場する中で、疑問の声も増えています。

主な懸念は、一部の購入資金の出所：負債です。いくつかの企業は、主に無利息および低利の転換社債を借りて、財務資産を購入しています。このような行為は、特に社債が満期を迎えるときに潜在的なリスクをもたらす可能性があります。

もし手形が満期時に"プレミアム"の状態にある場合、会社は債務を返済するために追加資金が必要になる可能性があります。さらに、会社は債務の利息を支払うためのキャッシュが不足するリスクに直面する可能性があります。

この場合、財庫会社には通常4つの選択肢があります：

1. 現金を補充するために暗号資産の備蓄を販売する
2. 新しい債券を発行して債務を再融資する
3. 新株を発行して債務を返済する
4. 暗号資産の準備金の価値が負債をカバーするのに不十分な場合、デフォルトが発生する可能性があります。

それに対して、株式の売却による資産購入の資金調達はリスクが小さい。なぜなら、会社はこれによって負債やデフォルトのリスクを抱えないからである。

債務状況分析

ビットコイン財庫会社の債務規模と償還期限に関する研究に基づくと、現在の状況は市場が一般的に考えているほど切迫しているわけではありません。大部分の債務の償還期限は2027年6月から2028年9月の間に集中しています。

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業界の過去のレバレッジに関連する歴史を考慮すると、財務会社の債務駆動戦略に対する懸念は無意味ではない。しかし、現時点では、このアプローチは重大なリスクをもたらしていないようだ。しかし、債務の満期日が近づき、より多くの企業がこの戦略を採用するにつれて、状況は変わる可能性がある。一部の企業は、より攻撃的な方法を取る可能性があり、より短期の債務を発行するかもしれない。

最悪の状況においても、これらの会社は困難に対処するためのさまざまな伝統的な金融選択肢を持っており、必ずしもその財庫資産を売却する必要はありません。全体として、暗号資産財庫のトレンドは急速に発展していますが、潜在的なリスクには注意が必要です。