戦争とビットコイン:五年間の価格軌跡デプス分析

2025年6月13日凌晨,イスラエルはイランの複数の都市、軍事基地、核施設に攻撃を開始しました。最近、イラン最大の暗号通貨取引所がハッキング攻撃を受け、大規模なステーブルコインの損失が発生しました。ビットコインの価格は動揺の中で変動し、一時11万ドルに迫った後、下落しました。2020年から2025年にかけての重大な対立を振り返ると、ビットコインが地政学的事件に対して敏感に反応していることが観察できます。本記事では、過去5年間の主要な対立がビットコインの動向に与えた影響や、戦後の暗号市場の回復パターンについて深く分析します。

ロシア・ウクライナ紛争:分水嶺の瞬間

戦争初期の市場のボラティリティ

2022年2月24日、ロシア・ウクライナ紛争が全面的に勃発し、外部ではロシアの資金が暗号通貨に移行する可能性があるとの推測が浮上した。その結果、ビットコインの価格は一時20%急騰し、4.5万ドルを突破した。同時に、ロシアの富豪がビットコインを通じて凍結された資産を移転しようと試みたことが、暗号通貨の「危機価値」を裏付けているようだ。

しかし長期的に見ると、戦争がヨーロッパのエネルギー価格を押し上げ、連邦準備制度が急激な利上げを余儀なくされる中、ビットコインは2022年に65%の大幅下落を見せました。下落が完全に戦争に起因するわけではありませんが、地政学的な不確実性は間違いなく市場の悲観的な感情を悪化させました。

興味深いことに、戦争の継続はビットコインに新たなストーリーの支えを与えています。ウクライナは暗号通貨を通じて大量の寄付を集め、従来の金融が制限されている時におけるデジタル通貨の独自の価値を浮き彫りにしました。同時に、制裁に直面してロシアもある程度暗号通貨にシフトし、ビットコインが代替的な金融ツールとしての地位をさらに強化しました。

注目すべきは、2014年にロシアがウクライナに侵攻した後、ビットコインが長期の弱気市場に陥ったことです。しかし2022年には、ビットコインはより大きく、より強く、より機関に受け入れられる資産クラスへと成長しました。

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イスラエル-ガザ紛争:市場の試練

短期的なショックと急速な回復

2023年10月7日、イスラエル-ガザの衝突が発生。10月11日、ビットコインは27000ドルを下回り、9月以来の新低を記録し、中東の衝突が投資家の感情にネガティブな影響を与えたと広く考えられている。衝突の間、USDTの送金量は週ごとに440%増加し、ステーブルコインは新しいインフラとなりつつある。

しかし、紛争が始まって以来、デジタル資産の価格は顕著な変動を示していません。この相対的な安定性は、暗号通貨市場が地政学的事件に対する感受性を低下させたことを反映しています。

イランとイスラエルの衝突

2024年4月イランとイスラエルの衝突が発生し、ミサイル攻撃当日ビットコインのボラティリティは±3%で、2022年のロシアとウクライナの戦争時よりもはるかに低かった。あるETFの1日あたりの純流入は4.2億ドルに達し、ボラティリティのバッファーを形成した。現物ETFの日平均取引量の割合は55%に達し、戦争の感情は機関の注文フローによって希薄化された。

2025年6月にイスラエルがイランに対して空爆を行うなどの重大な事件があったにもかかわらず、ビットコイン市場にはパニックは見られなかった。戦争開始から24時間以内にビットコインは4.5%下落して104343ドル、イーサリアムは8.2%下落して2552ドルとなったが、事件の深刻さに対して下落幅はコントロール可能であり、強いレジリエンスを示している。

しかし、地政学的リスク指数は上昇傾向にあり、約158程度です。150を超えたのは2024年初頭の時点です。この指数は重大な歴史的事件の際にピークに達し、指数が高いほど、世界経済の下振れリスクが大きくなります。

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資本ロジックの観察ウィンドウ

停戦協定が署名される時は、資本の論理を観察するための最良のウィンドウであることが多い。2020年11月、ある地域の戦争が終了した後、ビットコインは30日以内にほぼ倍増した。その核心は、戦争が世界的な緩和の基調を変えなかったことであり、米連邦準備制度理事会はリスク資産を潤すために債券購入プログラムを継続している。逆に、2022年3月、ある地域の交渉中に、停戦の希望は米連邦準備制度理事会の利上げ予想によって打ち砕かれ、ビットコインは12%下落した。

2023年11月某地域の一時停戦の日、暗号派生商品市場は2.1億ドルのロスカットが発生した。ある国の店頭取引所におけるBTCのプレミアムは8.2%から2.1%に下落し、戦争の影響を受けた地域の需要が退潮した。戦争の話題はすぐにETFの承認や半減期などの本質的な話題に覆われた。2025年1月15日、関係者は停戦合意に達し、その後ビットコインは10万ドルを突破した後に反落した。これにより、人々はビットコインの避難資産としての特性を再評価することになった。

制度の時代に入る

デジタル資産の戦争価値がシナリオ化して再構築されています。ある国政府が受け取った1.27億ドルの暗号寄付は、初期の国際援助の6.5%を占めています; ある地域はビットコインマイナーを通じて通信を維持しています; ある国の商人はミキサーを利用して制裁を突破しています... これらの周辺的な応用は主流市場と並行するエコシステムを形成しています。主流がETFの資金流入に注目している時、戦乱地域における暗号通貨の需要が新たな観察指標となっています。

現在の市場は明確な戦争応答メカニズムを形成しています: 原油価格がインフレ警報を引き起こし、VIX指数、未決済契約などです。地政学的な対立から解放されたリスクヘッジ資金が暗号分野に流入する割合は5%未満であり、この割合はETF時代にさらに低下する可能性があります。

真の転換点は通貨政策にあります。FRBが利下げを開始すると、停戦協定は資金流入の加速器となります。2025年6月18日、アメリカの金利先物は9月の利下げ確率を71%と示しており、以前より上昇しています。しかし、戦争がエネルギー供給チェーンの断裂を引き起こした場合、戦闘が収束しても、スタグフレーションの影が暗号市場を抑制し続けるでしょう。FRBの金利政策に注目することが依然として最重要です。

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戦後の暗号市場回復モード

終了した紛争から見ると、戦争の終結は通常、市場の信頼の段階的な回復をもたらす。ビットコインにとって、平和プロセスの進展は地政学的リスクプレミアムを減少させ、投資家のリスク嗜好を向上させ、ビットコインなどの資産のパフォーマンスに好影響を与える。

もしビットコインが戦争期間中に良好なリスク耐性を示すなら、機関投資家はその配分比率を増加させる可能性があります。逆に、資金流出の圧力に直面する可能性があります。最近のパフォーマンスを見ると、ビットコインは危機の中での相対的な安定性が、機関投資家の心の中での地位を高める可能性があります。

まとめ

未来を展望すると、技術の進歩と規制の整備に伴い、ビットコインなどの暗号通貨が世界の金融システムにおいてより重要な役割を果たすことが期待されます。短期的には依然として課題や変動に直面していますが、デジタル時代の重要な金融ツールとしての地位は初歩的に確立されています。

この不確実性に満ちた時代において、ビットコインなどのデジタル資産は、私たちの通貨、価値の保存、金融システムに対する理解を再定義しています。道のりは挑戦に満ちていますが、この変革の歴史的意義と潜在的価値は無視できません。