ビットコイン金融の困難と未来：pSTAKE Financeメカニズムの解釈

近年、ビットコインエコシステムはますます多様化しており、特にSTAKE分野において顕著です。BitVmなどのプロジェクトはまだ初期段階にありますが、BabylonやPStakeなどのプロジェクトは、ビットコインのコアプロトコルを変更することなく、ビットコインのセキュリティ特性を利用してPOSチェーンの運用を実現しています。STAKEは接続層として初歩的な突破を遂げ、従来のSTAKEはセキュリティの借用をもたらしましたが、PStakeは流動的STAKEをさらに発展させ、BTCをSTAKEしながら流動性を保持することを可能にしました。これはBTCFIの時代が間もなく到来することを示唆しているようです。

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BTCFiとは何ですか

BTCFiはビットコインのパブリックチェーン上に構築された分散型金融を指し、DeFi機能をビットコインエコシステムに導入することを目的としています。これにより、ビットコインは単なる価値保存の手段としてだけでなく、金融アプリケーションでも機能を果たすことができます。現在、BTCFiの総ロック価値(TVL)はビットコインの時価総額の0.09%に過ぎず、他のパブリックチェーンに比べてかなり低いです。それに対して、DeFiはイーサリアムエコシステムで14%を占め、ソラナが6%、Tonも3%を占めています。

BTC拡張プランの困難

BTCの拡張計画が直面している主な困難には以下が含まれます：

1. ネイティブなスマートコントラクト機能の欠如：ビットコインは基本的なタイムロックやマルチシグロックなどのBTCscriptのみをサポートしています。

2. 限られた相互運用性：ビットコインと他のブロックチェーンの相互運用性は限られており、大多数のソリューションは中央集権的機関に依存しています。

これらの制限は流動性の分散を引き起こし、ユーザーは主に中央集権型取引所または包装トークンWbtcを通じてETHで取引を行い、ユーザーの分散型金融エコシステムへの参加を制限しています。

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ビットコインのpSTAKEファイナンス

pSTAKEは、ユーザーが流動性を維持しながら暗号通貨資産をステーキングできる流動的ステーキングプロトコルです。これはBabylonと提携し、Babylonのリモートステーキングメカニズムを利用して、ビットコインチェーン上でBTCをステーキングし、同時にBTCのセキュリティ効果を他のチェーンに伝達します。

pSTAKEの運作メカニズムは以下の通りです：

1. ユーザーはBTCをpSTAKEにステークします。
2. pSTAKEは資産をBabylonにステークし、収益を得てユーザーに配当します。
3. pSTAKEはユーザーに流動性トークンpTokenを配布し、ユーザーはこれらのトークンを引き続き使用できます。
4. ユーザーはいつでもpSTAKEアプリ上でpTokenを焼却してBTCを引き換えることができます。

pSTAKEは二つの通貨体系を形成しました：pTOKENsは未ステーク資産を代表し、DeFiで自由に使用できます；stkTOKENsはステーク済み資産を代表し、ステーク報酬を蓄積できます。

Babylonとの協力により、pSTAKEは流動性をさらに強化し、収益の可能性を高め、安全性とコンプライアンスを強化しました。このモデルは、BTC保有者が資産をステークして収益を得ると同時に流動性を維持することを可能にします。

現在、pSTAKEは正式版が完全にリリースされておらず、テストネットでのみ体験できます。ただし、バイナンスラボの支援があることで、その魅力が増しています。なぜなら、バイナンスは常にステーキングに多くの投資を行っているからです。

CoBoなどのMPC資産管理サービスプロバイダーがMerlinなどのプロジェクトで認められるにつれて、ユーザーのこのモデルに対する受け入れ度が高まっています。BITVMがZKレベルの信頼を実現するのを待つよりも、現在は基盤となる収益の確実性を通じて資産管理の安全性を提供する方が現実的であるようです。

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