オンチェーンデータが明らかにする5つの新しいパブリックチェーンの現状

著者:ステイシー・ミューア 翻訳:シャノバ、ゴールデンファイナンス

2025年初、ブロックチェーン業界は注目度の高い新しいパブリックチェーンが複数立ち上がり、それぞれが独自の価値提案を持っていると主張しました。6ヶ月が経過した後、データはより冷静な現実を明らかにしました：立ち上げ後の実際の熱気は期待とはギャップがあることが分かりました。

パフォーマンスの概要：月ごとの主要指標の変化

! Btjplb6qbWQY49Okjx3HhgcWvbpTmWHCTestNE6o.png

オンチェーンパフォーマンス分析

ベラチェーン：投機サイクルの現実的試練

主な特徴：流動性証明（Proof of Liquidity, PoL）コンセンサス機構を採用し、ネットワークの安全性と流動性の提供を組み合わせています。

トークン:BERA、初期価格6.90ドル、現在価格2.45ドル(58%減)

Berachainは、ローンチ前に310億ドルの流動性を集め、メインネットの立ち上げから20日以内に総ロック量（TVL）が327億ドルに達し、一時はTVLランキング第六位の大手チェーンとなりました。しかし、データによると、典型的な「発行即見頂」の動きがその後現れました：TVLは3月の314億ドルから6月の98.8億ドルに暴落し、下落幅は68％に達しました；5月だけで、オンチェーンの取引量は87％も暴落しました。

現実：PoLメカニズムの革新にもかかわらず、Berachainは「エアドロップ後のインセンティブの持続が難しい」という課題に直面しています。その指標は急速に下降しており、成長が実際の使用需要ではなく、トークン報酬により多く依存していることを示しています。

! h62tZyPWf3Z1M9dExvD7GBUljYbt9eFsJTcVJh8Q.png

Unichain：DeFi ネイティブインフラの新興勢力

主なハイライト:Uniswapチームによって開発されたDeFiに最適化されたレイヤー2チェーン、1秒のブロック生成時間、取引手数料の95%削減

トークン：ネイティブトークンはまだ発行されていません

テストネット期間中、Unichainは9500万件の取引を処理し、1470万のスマートコントラクトを展開し、開発者の強い関心を示しました。TVLは228万ドルから7.55億ドルに急増し、DEXの月間取引額は4月に128.6億ドルに達し、実際のDeFiユーザーの移行傾向を反映しています。

現実：Uniswap のエコシステム統合のおかげで、Unichain の初期成長は堅調です。最近の取引量の69%の減少は、全体の市場環境によるものであり、チェーン自体に構造的な問題があるわけではありません。その DEX の活発度は強い流動性の粘着性を示しています。

! SBzN2A7MMzWqkU0YAqpLTEZ7NYiox1h6PcHhxfj6.png

概要：堅実な構築だが、ユーザーの粘着性が不足している

主な特徴：消費者向けのブロックチェーン、ユーザーエクスペリエンスとアカウント抽象設計に重点を置いています。

トークン：まだ発行されていません

Abstract は一定の成長信号を示しています：TVL は 1400 万ドルから 2800 万ドルに増加しました（+102%）が、ユーザーの活動度は依然として明らかに不足しています。アクティブアドレスは 7.2 万のままですが、5 月の取引量は 74% 急落し、手数料も 70% 減少しました。DEX の活動は非常に少なく、DeFi の浸透率が低いことを示しています。

現実：短期的な投機的な「トークン発行による価格上昇」を回避したにもかかわらず、Abstract はユーザーを留めるための十分な内的メカニズムが欠けている。TVLの成長は、オンチェーンでの実際の活動とは乖離しており、実際の使用ではなく、ボリュームの水増しやインセンティブ型の預入が存在する可能性がある。

インク：沈黙の挑戦者

主な特徴：Kraken によってサポートされている Layer 2、機関向けの DeFi と取引インフラに特化

トークン：未発行のネイティブトークン

Inkの全体指標は限られた成長を示していますが、懸念事項もあります：TVLは2025年上半期に46%増加し755万ドルに達しましたが、出発点は低いです。約7.5万のアクティブアドレスを維持しているにもかかわらず、取引量はここ数ヶ月で71%減少しました。DEXの月間取引高は4月に一時的に1.45億ドルに急増しましたが、その後92%急落し1174万ドルとなりました。

現実：Kraken の後ろ盾があっても、Ink は混雑した L2 市場で突破することが依然として難しい。TVL が低く変動が大きいことは、ユーザーの成長とアクティビティが持続可能性を欠いていることを示している。その機関としてのポジショニングは、まだ顕著な市場魅力に転化されていない。

! H3nVbbrzQhSBFNViljZYXe1W1ZmkVm4DJIUKfKPn.png

Worldchain: An Unexpected Dark Horse (ワールドチェーン: 予想外のダークホース**

主な特徴：Worldcoin エコシステムにバインドされ、アイデンティティ認証メカニズムを備えたブロックチェーン

トークン:WLD、現在の価格$ 1.13

WorldChainは後期において優れたパフォーマンスを示し、TVLは3月の292万ドルから5月の4021万ドルに急増し、1276%の上昇を記録しました。この成長はWorldcoinエコシステムの他の発展とトークン価格の上昇に密接に関連しています。

現実:WorldcoinのID検証システムのおかげで、WorldChainは独自のネットワーク効果を形成しています。 最近の成長傾向は、「アイデンティティ+ブロックチェーン」の物語が、当初の懐疑的な見方を超えて真の価値を持つ可能性があることを示唆しています。

市場信号とトレンド

インセンティブ「崖」効果

ほとんどの新しいブロックチェーンは、5月から6月の間に深刻な取引量の減少を経験し、インセンティブの開始期間が終了したことを示しています。この期間、Berachainの取引量は87%も急落し、このトレンドの典型的な代表となりました。

TVLと使用活発度が乖離している

総ロック量（TVL）が高いことは、持続的な活発さを意味するわけではありません。Berachainは未だに近10億ドルのTVLを維持していますが、その取引量は崩壊しており、資産がロックされているか、非流動状態にあることを示しています。

DeFi統合の重要性

Unichainの現在のDEX取引量は205億ドルであり、インフラがDeFiに特化して設計され、既存のプロトコルと深く統合されているとき、実際の使用需要をもたらすことができることを証明しています。

認証によって「粘着性」を創造する

WorldChainの後期における爆発的成長は、認証メカニズムを備えたネットワークの成長動力が純粋な金融型ブロックチェーンとは異なる可能性があることを示しています。

2025年上半期のまとめ

2025年の新しいチェーンの波は、ますます成熟した市場を示しています：最初の炒作サイクルは急速に圧縮されています。成功するためには、以下のいずれかの条件を満たす必要があります：

• エコシステムの深い統合（例：Unichain）
• エアドロップを超える持続的インセンティブメカニズム（Berachainは現在も挑戦中）
• ネットワーク効果を生み出すユニークなバリュープロポジション（例えば、WorldChainのアイデンティティシステム）

しかし、ほとんどのパブリックチェーンは、メインネットの立ち上げ後に現実テストの先駆けとなりました:投機的な使用を実際の需要に変えることは、ブロックチェーンのスケーリングプロセスで最も難しいステップです。 2025年5月と6月には、多くの新しいチェーンの取引量が70%以上減少し、市場がより合理的になり、ユーザーが資金の配分と注意に対してより慎重になっていることを示しています。 本当に生き残り、長期的に繁栄するチェーンは、単に「パフォーマンスの向上」を約束するのではなく、実際の問題を解決するチェーンです。 **