CryptoQuantのリサーチャーは、米国債利回りが過去最高を記録し、(USD)ドルの継続的な強さにもかかわらず、ビットコインは(BTC)着実な成長を示していると指摘しています。これは、利回りの上昇とDXYインデックスが通常、リスク資産からの資本流出につながるという古典的なマクロ経済シナリオとは逆行します。

10年以上にわたり、暗号市場は一貫してこの論理に従い、金融引き締めとドル高を背景に修正してきました。しかし、現在のサイクルは異常な振る舞いを示しています。彼らは、ドル指数と比較したBTC価格のダイナミクスと、5年、10年、30年の米国債の利回りを研究しました。

専門家は、2022年以降、料金が急激に増加していることを強調しています。利回りは4%を超え、場合によっては5%に近づき、これは過去15年間の高値に近いレベルに相当します。同時に、DXYインデックスは2022年末以降、100-115の範囲にとどまっており、保護資産としてのドルに対する安定した需要を示しています。過去には、このような状況は、暗号市場の長期にわたる弱気局面を伴っていました。

それにもかかわらず、2023年以降、ビットコインは伝統的な論理から「脱却」しました: 高利回りとドル高が続くにもかかわらず、着実に成長し続けています。さらに、その上昇は、DXYの局地的な弱体化を背景に加速することがよくありますが、安定化の期間中でも止まりません。これは、以前は暗号通貨に重大な影響を与えていたマクロ指標からの暗号通貨の独立性が高まっていることを示しています。

専門家は、これは機関投資家や個人投資家の間でBTCに対する認識が変わったためだと考えています。以前は投機的な資産として扱われていたが、今では「デジタルゴールド」として、また長期的な資本保全の手段としての位置づけが高まっている。地政学的な不安定性、米国の債務負担の増大、インフレ圧力に直面して、BTCは伝統的な資産と競合する代替的な価値の貯蔵庫になりつつあります。