パウエル5月8日の演説の展望：連邦準備制度の政策スタンスと利下げの進路分析

美联储主席鲍威尔将于北京时间5月8日庑晨2:30发表货币策略声明并召开新闻发布会。 此次会议是2025年美联储的第三次议息会议,市场普遍预期美联储将维持利率不变,但鲍威尔的表态将为下半年策略路径提供关键指引。 以下是核心预测与分析:

一、政策スタンス：様子見を維持し、データ依存を強調する
現在のアメリカ経済は「ハードデータ」で強いパフォーマンスを示しており、3月のコアPCEインフレは前年比2.6%、4月の非農業雇用は17.7万人増加し、失業率は3.8%で安定しています。トランプ政権が利下げを圧力をかけていますが、連邦準備制度は「動かずにいる」ことを続けると予想されており、「利率を調整することに急がない」という立場を再確認し、関税政策がインフレと経済に与える影響を観察する必要があると強調しています。会議の声明は経済の説明を微調整し、「経済活動は緩やかに拡大している」を「減速」に変更して、第一四半期のGDP縮小の現状を反映させる可能性があります。

二、スピーチの焦点：インフレーションと関税の二重の挑戦
パウエルは2つの重要な問題に焦点を当てて応答する。
1. インフレの回復力：商品価格の圧力が緩和されているにもかかわらず、住宅インフレの遅れが顕著であり、データの改善が反映されるまでにさらに時間が必要です。パウエルは「一時的な価格の上昇が持続的なインフレに変わらないようにする」という目標を再確認する可能性があります。
2. 関税の影響：トランプの関税政策は輸入コストの上昇とサプライチェーンの混乱を引き起こす可能性があり、連邦準備制度はインフレ期待と経済成長への長期的影響を評価する必要がある。ウェルズ・ファーゴは、現在の不確実性の中で、連邦準備制度が「インフレ抑制」と「景気後退防止」の二重の責任をバランスさせる必要があると指摘している。

三、利下げのタイミング：最も早くて7月に開始するが、ハードルが上がる
市場は通常、7月に初めて25个Jiの金利を引き下げ、その後、年末までに1〜2回の金利を引き下げました。 但高盛等机构认为,美联储对降息设置了更高门槛,需看到就业市场显有疲软或通胀持续降温的明确证据。 花旗预测全年降息125个基点,但时点取决于劳动力市场数据。

四、独立性争議：トランプのプレッシャーに対応する
トランプは最近、パウエルを「頑固」と批判したが、パウエルはFRBの独立性を再確認し、政治的な発言を避け、政策の調整は経済データに基づくことを強調するだろう。

结论
今回の会議の核心的なシグナルは「様子見の継続、利下げはまだ来ていない」です。もし経済データが弾力性を保てば、7月の利下げはさらに延期される可能性があります。もし関税の影響で成長が鈍化したり、インフレが予想以上に低下した場合、下半期に緩和のウィンドウが開く可能性があります。投資家はパウエルが「政策の制約が十分かどうか」についての発言に注目する必要があります。これには将来的な利上げリスクが含まれているかもしれません。 #BTC重返97k# #Bitwise NEAR ETF 申请# #OBOL 上线福利# #BTC# #PI#