Apakah Data Non-farm Payrolls (NFP) Juli Bereaksi Berlebihan? The Federal Reserve (FED) Masih Memiliki Ruang untuk Memotong Suku Bunga

Data ketenagakerjaan Non-farm Payrolls (NFP) AS bulan Juli tidak memenuhi ekspektasi yang memicu reaksi pasar yang tajam, namun ini mungkin merupakan interpretasi yang terlalu pesimis terhadap prospek ekonomi. Meskipun pertumbuhan pekerjaan melambat, fluktuasi data bulanan tidak cukup untuk menilai resesi ekonomi. The Federal Reserve (FED) dalam pertemuan bulan Juli mempertahankan sikap hati-hati, menunjukkan bahwa mereka tidak terlalu khawatir terhadap prospek ekonomi.

Reaksi pasar mungkin berlebihan

Wall Street selalu bereaksi lebih kuat terhadap ekspektasi pemotongan suku bunga. Pada bulan Juli, The Federal Reserve (FED) tidak menurunkan suku bunga seperti yang diharapkan, ditambah dengan data pekerjaan yang lemah, menyebabkan pasar jatuh tajam. Namun, reaksi emosional ini mungkin melebih-lebihkan keadaan ekonomi yang sebenarnya. The Federal Reserve (FED) akan mempertimbangkan data terbaru dalam pengambilan keputusan mereka, dan keputusan untuk mempertahankan suku bunga menunjukkan bahwa mereka masih percaya pada ketahanan ekonomi.

Powell mempertahankan posisi hawkish tertentu dalam pernyataannya setelah pertemuan bulan Juli, menunjukkan bahwa The Federal Reserve (FED) mempertimbangkan risiko tindakan yang terlalu awal dan terlalu terlambat. Mereka mungkin telah mengambil pelajaran dari pelonggaran besar-besaran pada tahun 2020, tidak ingin segera melonggarkan kebijakan yang dapat menyebabkan lonjakan inflasi.

Perlambatan Pertumbuhan Ekonomi Tidak Sama Dengan Resesi

Deskripsi yang lebih akurat tentang kondisi ekonomi Amerika Serikat saat ini adalah "perlambatan pertumbuhan" dan bukan "resesi mendalam". Indikator seperti pendapatan pribadi dan pengeluaran konsumsi tidak menunjukkan kemunduran yang signifikan. National Bureau of Economic Research (NBER) bertanggung jawab untuk mendefinisikan periode resesi, mereka akan mempertimbangkan sejumlah indikator. Dari sisi pendapatan dan konsumsi, data terbaru tidak menunjukkan tanda-tanda kemunduran yang serius.

Data ekonomi lainnya juga menunjukkan bahwa ketahanan pertumbuhan masih ada. Indeks PMI sektor jasa dan jumlah klaim pengangguran awal pada bulan Juli lebih baik dari yang diperkirakan, meredakan kekhawatiran pasar akan penurunan tajam ekonomi. Ini menunjukkan bahwa ekonomi AS mungkin tidak meluncur ke titik terendah secepat yang diperkirakan dengan pesimis.

Faktor-faktor acak seperti badai mempengaruhi data pekerjaan

Hurricane "Beryl" yang melanda Amerika Serikat pada awal Juli telah menyebabkan guncangan jangka pendek pada pasar kerja. Menurut statistik, jumlah orang yang tidak dapat bekerja pada bulan Juli akibat cuaca buruk mencapai rekor tertinggi, jauh melampaui rata-rata tahun-tahun sebelumnya. Meskipun Biro Statistik Tenaga Kerja meremehkan dampak badai, komunitas ekonomi umumnya percaya bahwa ini memiliki dampak signifikan pada data pekerjaan.

Faktor struktural mendorong tingkat pengangguran

Selain faktor temporer, beberapa perubahan struktural juga telah mendorong tingkat pengangguran:

1. Peningkatan imigran ilegal menyebabkan persaingan yang lebih ketat untuk posisi keterampilan rendah.
2. Kelompok orang yang keluar dari pasar tenaga kerja selama pandemi sedang kembali.
3. Langkah-langkah bantuan pemerintah secara bertahap ditarik, mendorong lebih banyak orang untuk mencari pekerjaan kembali.

Faktor-faktor ini mendorong peningkatan pasokan tenaga kerja, yang mungkin menyebabkan tingkat pengangguran meningkat dalam jangka pendek. Namun, dalam jangka panjang, peningkatan pasokan di pasar tenaga kerja menguntungkan untuk menekan inflasi, menciptakan ruang bagi The Federal Reserve (FED) untuk menurunkan suku bunga di masa depan.

Secara keseluruhan, meskipun data pekerjaan bulan Juli tidak baik, fluktuasi data bulanan tidak cukup untuk menilai prospek ekonomi. The Federal Reserve (FED) masih memiliki ruang untuk menurunkan suku bunga, tetapi perlu menimbang risiko bertindak terlalu cepat atau terlalu lambat. Reaksi pasar mungkin terlalu pesimis, ekonomi AS masih menunjukkan ketahanan tertentu.