Peluang dan Tantangan di Tengah Musim Dingin Industri Keuangan Desentralisasi
Gelombang DeFi pada tahun 2020 memberikan banyak peserta awal imbalan yang besar, tetapi seiring dengan datangnya pasar bear, total nilai terkunci DeFi (TVL) telah turun dari puncaknya yang mencapai 179,1 miliar dolar AS menjadi 37 miliar dolar AS saat ini. Bahkan harga token tata kelola proyek-proyek terkemuka juga telah turun secara signifikan, beberapa proyek yang dapat menghasilkan pendapatan nyata tampaknya telah jatuh ke dalam rentang valuasi yang wajar.
Proyek Keuangan Desentralisasi Menghadapi "Penurunan Volume dan Harga"
Sementara TVL menurun, harga token tata kelola proyek DeFi terus merosot, dan hasilnya pun menurun. Bahkan proyek yang dianggap paling aman juga mulai menghadapi masalah, memperburuk aliran keluar dana. Beberapa proyek seperti Saddle Finance, Algofi, dan Friktion memilih untuk melakukan likuidasi secara aktif dan menghentikan operasional.
Untuk penurunan TVL, ada pendapat bahwa perubahan stablecoin lebih dapat mencerminkan keadaan sebenarnya. Dari puncaknya 190 miliar dolar AS turun menjadi 125 miliar dolar AS, penurunan 34%, relatif moderat. Alasan penurunan harga token tata kelola termasuk: tekanan jual akibat pembukaan kunci token setelah siklus DeFi pertama, sebagian gelembung yang meletus, dan masalah regulasi.
Pandangan lain berpendapat bahwa token DeFi menikmati premi likuiditas di pasar bullish, sementara arus kembali dana di pasar bearish menyebabkan hilangnya premi. Selain itu, mekanisme penambangan likuiditas membuat token DeFi lebih rentan terhadap spiral harga.
Apakah valuasi sudah jatuh dari "lubang emas"?
Seiring dengan penurunan pasar, biaya, rasio harga terhadap laba, dan indikator lainnya mendapatkan perhatian lebih. Beberapa pendapat beranggapan bahwa tidak semua proyek telah keluar dari "lubang emas" valuasi, masih perlu dilihat apakah mereka dapat menemukan jalan untuk pembangunan berkelanjutan.
Dibandingkan dengan ketergantungan pada TVL atau sistem penilaian yang diharapkan di masa depan, menggunakan indikator tradisional seperti rasio harga terhadap laba (P/E) adalah kemajuan. Hanya beberapa proyek yang dapat menghitung P/E dengan jelas, terutama dalam kategori Keuangan Desentralisasi. Standar penilaian ini membuat kepastian dalam membeli lebih besar dan juga menuntut lebih ketat terhadap proyek.
Namun, karena skala pasar yang kecil, harga mudah dipengaruhi oleh emosi dan menyimpang dari nilai. Selain itu, budaya dan konsensus proyek Keuangan Desentralisasi juga dapat memengaruhi harga aset.
Strategi Pendapatan Saat Ini
Kesempatan untuk mendapatkan keuntungan dengan aman berkurang di pasar bearish, suku bunga simpanan DAI Maker (DSR) menawarkan pilihan yang baik. Frax juga meluncurkan produk sFRAX yang serupa. Strategi menggabungkan staking likuiditas ETH dan DSR Maker juga mendapatkan perhatian.
Selain DSR, dapat juga dipertimbangkan untuk menyediakan likuiditas derivatif staking ETH di DEX yang sudah matang, atau berpartisipasi dalam peluang di blockchain baru. Namun, semakin tinggi hasilnya, semakin besar risikonya, investor harus berhati-hati dalam membedakan.
Jalur yang Diharapkan di Masa Depan
Proyek pendapatan asli: Proyek yang dapat menghasilkan pendapatan secara mandiri lebih menarik.
Stablecoin terdesentralisasi: Sebagai infrastruktur keuangan DeFi yang utama, ada banyak peluang yang menggabungkan aset RWA dan LSD.
Infrastruktur: Dompet, solusi lintas rantai, data on-chain, dan bidang lainnya sangat penting untuk mendorong perkembangan ekosistem Keuangan Desentralisasi.
RWA( Aset Dunia Nyata ): Memfasilitasi Keuangan Desentralisasi dan ekonomi nyata, memperluas skenario aplikasi.
Keuangan Desentralisasi adalah bidang yang berkembang pesat, hampir semua proyek terkemuka sedang berinovasi secara aktif. Bertahan di pasar bearish adalah kunci, beberapa proyek yang ada mungkin menjadi mesin penggerak untuk putaran bull market berikutnya.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
10 Suka
Hadiah
10
7
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
WealthCoffee
· 12jam yang lalu
Lagi-lagi melihat suckers dipermainkan
Lihat AsliBalas0
CodeZeroBasis
· 15jam yang lalu
Rugi banget ya, sakit hati deh.
Lihat AsliBalas0
SatoshiHeir
· 08-11 11:50
Perlu dicatat bahwa analisis TVL yang sederhana ini tidak berarti, karena bagian ketiga dari White Paper telah membuktikan kepastian regresi nilai.
Lihat AsliBalas0
GateUser-0717ab66
· 08-11 02:49
Musim dingin sudah menunggu untuk buy the dip ya.
Lihat AsliBalas0
faded_wojak.eth
· 08-11 02:34
Bear Market adalah musim memukul para suckers.
Lihat AsliBalas0
AirdropHunterWang
· 08-11 02:30
Bear Market lagi bagaimana, panik apa panik.
Lihat AsliBalas0
OnchainUndercover
· 08-11 02:26
Rug Pull yang sudah pergi, yang tersisa adalah pemain lama.
Keuangan Desentralisasi dalam Musim Dingin: Mencari Investasi Bernilai di Tengah Penurunan TVL
Peluang dan Tantangan di Tengah Musim Dingin Industri Keuangan Desentralisasi
Gelombang DeFi pada tahun 2020 memberikan banyak peserta awal imbalan yang besar, tetapi seiring dengan datangnya pasar bear, total nilai terkunci DeFi (TVL) telah turun dari puncaknya yang mencapai 179,1 miliar dolar AS menjadi 37 miliar dolar AS saat ini. Bahkan harga token tata kelola proyek-proyek terkemuka juga telah turun secara signifikan, beberapa proyek yang dapat menghasilkan pendapatan nyata tampaknya telah jatuh ke dalam rentang valuasi yang wajar.
Proyek Keuangan Desentralisasi Menghadapi "Penurunan Volume dan Harga"
Sementara TVL menurun, harga token tata kelola proyek DeFi terus merosot, dan hasilnya pun menurun. Bahkan proyek yang dianggap paling aman juga mulai menghadapi masalah, memperburuk aliran keluar dana. Beberapa proyek seperti Saddle Finance, Algofi, dan Friktion memilih untuk melakukan likuidasi secara aktif dan menghentikan operasional.
Untuk penurunan TVL, ada pendapat bahwa perubahan stablecoin lebih dapat mencerminkan keadaan sebenarnya. Dari puncaknya 190 miliar dolar AS turun menjadi 125 miliar dolar AS, penurunan 34%, relatif moderat. Alasan penurunan harga token tata kelola termasuk: tekanan jual akibat pembukaan kunci token setelah siklus DeFi pertama, sebagian gelembung yang meletus, dan masalah regulasi.
Pandangan lain berpendapat bahwa token DeFi menikmati premi likuiditas di pasar bullish, sementara arus kembali dana di pasar bearish menyebabkan hilangnya premi. Selain itu, mekanisme penambangan likuiditas membuat token DeFi lebih rentan terhadap spiral harga.
Apakah valuasi sudah jatuh dari "lubang emas"?
Seiring dengan penurunan pasar, biaya, rasio harga terhadap laba, dan indikator lainnya mendapatkan perhatian lebih. Beberapa pendapat beranggapan bahwa tidak semua proyek telah keluar dari "lubang emas" valuasi, masih perlu dilihat apakah mereka dapat menemukan jalan untuk pembangunan berkelanjutan.
Dibandingkan dengan ketergantungan pada TVL atau sistem penilaian yang diharapkan di masa depan, menggunakan indikator tradisional seperti rasio harga terhadap laba (P/E) adalah kemajuan. Hanya beberapa proyek yang dapat menghitung P/E dengan jelas, terutama dalam kategori Keuangan Desentralisasi. Standar penilaian ini membuat kepastian dalam membeli lebih besar dan juga menuntut lebih ketat terhadap proyek.
Namun, karena skala pasar yang kecil, harga mudah dipengaruhi oleh emosi dan menyimpang dari nilai. Selain itu, budaya dan konsensus proyek Keuangan Desentralisasi juga dapat memengaruhi harga aset.
Strategi Pendapatan Saat Ini
Kesempatan untuk mendapatkan keuntungan dengan aman berkurang di pasar bearish, suku bunga simpanan DAI Maker (DSR) menawarkan pilihan yang baik. Frax juga meluncurkan produk sFRAX yang serupa. Strategi menggabungkan staking likuiditas ETH dan DSR Maker juga mendapatkan perhatian.
Selain DSR, dapat juga dipertimbangkan untuk menyediakan likuiditas derivatif staking ETH di DEX yang sudah matang, atau berpartisipasi dalam peluang di blockchain baru. Namun, semakin tinggi hasilnya, semakin besar risikonya, investor harus berhati-hati dalam membedakan.
Jalur yang Diharapkan di Masa Depan
Proyek pendapatan asli: Proyek yang dapat menghasilkan pendapatan secara mandiri lebih menarik.
Stablecoin terdesentralisasi: Sebagai infrastruktur keuangan DeFi yang utama, ada banyak peluang yang menggabungkan aset RWA dan LSD.
Infrastruktur: Dompet, solusi lintas rantai, data on-chain, dan bidang lainnya sangat penting untuk mendorong perkembangan ekosistem Keuangan Desentralisasi.
RWA( Aset Dunia Nyata ): Memfasilitasi Keuangan Desentralisasi dan ekonomi nyata, memperluas skenario aplikasi.
Keuangan Desentralisasi adalah bidang yang berkembang pesat, hampir semua proyek terkemuka sedang berinovasi secara aktif. Bertahan di pasar bearish adalah kunci, beberapa proyek yang ada mungkin menjadi mesin penggerak untuk putaran bull market berikutnya.