Kebangkitan jalur RWA: Jembatan baru yang menghubungkan tradisional dan pasar kripto

Baru-baru ini, imbal hasil obligasi pemerintah AS 10 tahun telah terus melampaui 4%, dengan imbal hasil tinggi membuat investasi pendapatan tetap di pasar tradisional menjadi lebih menarik. Ini mungkin menyebabkan sebagian dana institusi di pasar kripto mengalir ke pasar tradisional untuk mencari pengembalian yang lebih stabil.

Sementara itu, pengembangan aset fisik (RWA) memiliki kesempatan untuk menarik pengguna tambahan dari pasar tradisional dan meningkatkan likuiditas keseluruhan. Dengan mengalihkan aset tradisional ke dalam blockchain dan men-tokenisasi-nya, RWA memberikan cara investasi yang lebih praktis bagi para peserta pasar tradisional, sekaligus membuka saluran bagi mereka untuk berpartisipasi di pasar enkripsi. Likuiditas dua arah ini dapat meningkatkan likuiditas keseluruhan pasar dan memfasilitasi alokasi modal yang lebih efektif.

Pengenalan token RWA membangun lebih banyak jembatan likuiditas antara pasar tradisional dan pasar kripto. Peserta pasar tradisional dapat berpartisipasi di pasar kripto melalui token RWA, sementara peserta pasar kripto juga dapat memasuki pasar tradisional melalui token RWA. Peningkatan likuiditas antar pasar ini membantu meningkatkan efisiensi pasar, menarik lebih banyak investor dan trader.

Dalam hal infrastruktur, keuangan terdesentralisasi (DeFi) dibangun berdasarkan teknologi blockchain yang menyediakan serangkaian layanan keuangan, seperti peminjaman, perdagangan, dan penambangan likuiditas. Token RWA sebagai perwakilan aset tradisional dalam DeFi memberikan lebih banyak pilihan aset bagi pengguna dan dapat terintegrasi dengan ekosistem DeFi tanpa hambatan. Ini membuat RWA memiliki potensi besar di bidang DeFi, menarik lebih banyak perhatian.

Investor biasanya ingin mengurangi risiko melalui investasi yang terdiversifikasi dan diversifikasi aset. Token RWA menawarkan cara untuk menggabungkan aset tradisional dengan pasar kripto, memungkinkan investor untuk mengakses peluang investasi berbagai aset melalui satu platform. Permintaan untuk diversifikasi aset ini mungkin mendorong minat investor terhadap RWA dan menjadikannya sebagai bagian dari portofolio.

Dalam hal perjanjian pinjaman, Maple, TrueFi, dan Clearpool adalah tiga platform utama:

Maple didirikan pada tahun 2019, dipimpin oleh banker keuangan tradisional dan profesional investasi kredit. Ini bertujuan untuk meningkatkan pasar modal tradisional, menyediakan infrastruktur untuk para ahli kredit yang menjalankan bisnis pinjaman on-chain, dan menghubungkan pemberi pinjaman institusi dengan peminjam. Maple menggabungkan standar kepatuhan industri dan uji tuntas dengan pinjaman yang transparan dan tanpa gesekan yang diimplementasikan melalui kontrak pintar dan teknologi blockchain. Bisnis on-chain utamanya menawarkan pinjaman dalam USDC dan wETH, dan pada bulan April tahun ini, Maple mengumumkan rencananya untuk meluncurkan kumpulan pinjaman on-chain untuk investasi dalam obligasi pemerintah AS.

TrueFi dikembangkan dan dikelola oleh tim TrustToken, menekankan transparansi dan kredibilitas, dengan memperkenalkan organisasi otonomi terdesentralisasi untuk mengelola keputusan seperti persetujuan pinjaman dan penilaian risiko. Sejak diluncurkan secara resmi pada November 2020, TrueFi telah memberikan pinjaman lebih dari 1,7 miliar dolar AS kepada lebih dari 30 peminjam, yang sebagian besar terdiri dari perusahaan teknologi keuangan, dana kredit, dan institusi enkripsi.

Clearpool adalah ekosistem keuangan terdesentralisasi yang memperkenalkan protokol peminjaman tanpa jaminan untuk lembaga yang memenuhi syarat. Lembaga dapat mengumpulkan dana jangka pendek melalui kumpulan peminjam tunggal, sementara pemberi pinjaman DeFi dapat memperoleh imbal hasil rendah yang berisiko sesuai dengan suku bunga yang diturunkan dari pasar. Hingga saat ini, total pinjaman dari Permissionless Pools Clearpool telah mencapai 328 juta USD, dengan rata-rata imbal hasil sebesar 10,24%.

Selain protokol pinjaman asli di pasar kripto, kita juga dapat memperluas narasi dan produk terkait dari perspektif pasar keuangan tradisional, seperti deposito terstruktur. Produk deposito terstruktur adalah alat investasi umum di pasar keuangan tradisional, biasanya ditawarkan oleh bank atau lembaga keuangan. Produk ini menggabungkan instrumen keuangan seperti pendapatan tetap dan derivatif untuk memberikan imbal hasil tertentu sambil mengendalikan risiko hingga batas tertentu. "Manajemen Keuangan Dua Mata Uang" di pasar kripto adalah salah satu bentuk dari deposito terstruktur.

Dua elemen utama dari deposito struktural adalah aset yang terikat dan struktur produk. Aset yang terikat dapat berupa nilai tukar, suku bunga, indeks, ETF, saham, reksa dana, komoditas, dan lain-lain. Struktur produk yang berbeda cocok untuk kondisi pasar yang berbeda, seperti kenaikan, penurunan, dan fluktuasi dalam kisaran.

Pasar kripto biasanya memiliki volatilitas dan risiko yang tinggi. Produk deposito struktural mungkin menawarkan beberapa mekanisme lindung nilai terhadap risiko, seperti kontrak derivatif. Produk-produk ini dapat digunakan untuk mengurangi eksposur risiko institusi kripto saat terjadi volatilitas pasar, dan memberikan imbal hasil yang lebih stabil. Oleh karena itu, dengan bantuan RWA, beberapa investor profesional atau institusi mungkin akan cenderung memilih produk deposito struktural yang merupakan produk yang lebih matang di pasar keuangan tradisional.

Secara keseluruhan, meningkatnya popularitas RWA mencerminkan penggabungan antara pasar kripto dan pasar keuangan tradisional. Penggabungan ini tidak hanya memberikan lebih banyak pilihan investasi dan portofolio aset yang beragam bagi para investor, tetapi juga akan membawa likuiditas dan efisiensi yang lebih tinggi ke seluruh pasar.