PayFi: Laut Biru Baru untuk Pembayaran Web3

Baru-baru ini, sebuah konferensi blockchain yang sangat diperhatikan diadakan di Hong Kong. Dr. Xiao Feng, ketua dan CEO suatu grup, akan menyampaikan pidato utama tentang jaringan pembayaran global untuk stablecoin yang patuh. Sebagai tokoh penting di bidang Web3, perhatiannya terhadap sektor pembayaran tentu menggembirakan, ini tidak hanya menunjukkan prospek luas industri pembayaran Web3, tetapi juga dapat menjadi pertanda bahwa bidang ini akan segera mengalami pertumbuhan yang eksplosif.

Saat ini, PayFi menghadapi situasi di mana terdapat peluang dan tantangan yang besar.

Untuk dapat berkembang jangka panjang di bidang ini, kepatuhan dan manajemen risiko yang tinggi adalah syarat yang tidak bisa diabaikan. Dalam jangka panjang, kita perlu menyadari bahwa kepatuhan regulasi saat ini sedang berkembang dengan baik dan proses kepatuhan sedang dipercepat. Untuk setiap proyek PayFi, selain inovasi dan penguatan manajemen risiko, memilih mitra yang memiliki lisensi kepatuhan adalah sangat penting. Baik itu stablecoin atau platform perdagangan, begitu sinergi terbentuk, pasti akan membuka ruang yang luas.

PayFi: Konsep Baru untuk Menyelesaikan Masalah Lama

Efisiensi perputaran dana adalah inti dari nilai waktu uang.

PayFi (Payment Finance) adalah konsep unik di bidang Web3 yang pertama kali diusulkan oleh ketua suatu yayasan, didefinisikan sebagai pasar keuangan baru yang dibangun di sekitar nilai waktu uang.

Nilai waktu uang berarti bahwa uang memiliki nilai yang berbeda pada periode waktu yang berbeda. Dari sudut pandang ekonomi, peningkatan nilai uang, tanpa mempertimbangkan faktor inflasi, berasal dari apresiasi yang dihasilkan oleh pengalihan hak penggunaan. Sederhananya, dengan menginvestasikan, mengelola, atau meminjamkan 1 dolar hari ini, pada suatu saat di masa depan, Anda mungkin akan menghasilkan lebih banyak uang. Jumlah yang Anda peroleh tergantung langsung pada efisiensi perputaran 1 dolar ini, biaya, dan hasil dari setiap perputaran.

Jadi, mengapa Web3 diperlukan untuk transformasi pembayaran? Jawabannya adalah nilai waktu uang dalam Web2 telah sangat tergerus, ada peningkatan biaya, penurunan pendapatan, dan juga masalah kurangnya kemudahan dalam mengakses layanan.

PayFi adalah pasar keuangan inovatif yang menggunakan teknologi blockchain, berdasarkan skenario penyelesaian pembayaran, dengan tujuan efisiensi perputaran modal, biaya, dan pendapatan. Perlu dicatat bahwa PayFi lebih fokus pada pembayaran dan penyelesaian, bukan transaksi keuangan, dan peningkatan utama dalam nilai waktu terletak pada pemangkasan waktu penyelesaian dana dan peningkatan efisiensi perputaran.

Permintaan RWA mungkin tidak kaku, PayFi lebih mendesak

Salah satu narasi arus utama yang diakui dan tidak pernah pudar dalam industri Web3 adalah adopsi massal (Mass Adoption). Jalur RWA lahir di bawah narasi ini sebagai arah fokus, sementara PayFi dari sudut pandang yang lebih luas termasuk dalam jalur RWA, karena pada dasarnya, keduanya adalah interaksi antara dunia blockchain dan dunia fisik yang nyata, hanya saja cara interaksinya berbeda.

Inti dari RWA adalah mengalihkan aset dunia nyata ke dalam blockchain, sehingga dapat diperdagangkan di dalam jaringan, memberikan likuiditas yang lebih tinggi untuk aset nyata; PayFi berfokus pada kemudahan transaksi antar aset nyata, serta memenuhi kebutuhan keuangan yang belum terpenuhi melalui blockchain.

Permintaan RWA tidak selalu kaku, dalam beberapa hal ia memberikan lebih banyak sumber pendapatan/pembiayaan untuk dunia blockchain; sementara permintaan PayFi sepenuhnya kaku, ia lebih banyak menyediakan sumber pendapatan/pembiayaan tambahan untuk dunia nyata. Perlu dicatat bahwa dari sudut pandang peningkatan pendapatan, RWA dan PayFi keduanya bukan satu arah.

Di balik narasi besar adopsi massal, perhatian tinggi terhadap narasi baru PayFi sebagian disebabkan oleh: di satu sisi, migrasi dunia nyata ke dunia blockchain, dan di sisi lain, penggabungan dunia blockchain ke dunia nyata. Dari sudut pandang permintaan, yang terakhir jelas memiliki urgensi yang lebih besar di dunia nyata. Namun, perhatian tinggi terhadap PayFi tidak hanya mencerminkan kebutuhan mendesak di dunia nyata, tetapi juga mencerminkan kendala pengembangan dunia blockchain itu sendiri.

Panggilan narasi baru untuk skenario nyata dalam mengatasi hambatan perkembangan blockchain, Potensi PayFi sangat besar

Dari perspektif dunia blockchain, kehabisan narasi adalah fakta yang tak terbantahkan saat ini. Fenomena pembagian likuiditas semakin parah, disertai dengan kemewahan data proyek yang palsu. Setelah peristiwa pembuatan token proyek, data pengguna dari sebagian besar proyek hampir jatuh secara linier, sementara harga koin juga turun drastis. Fenomena ini mencerminkan perkembangan cepat dunia blockchain di bawah dukungan modal dan dorongan untuk kepatuhan yang bertahap dari sisi positif, tetapi dari sisi negatif menunjukkan bahwa banyak proyek saat ini kekurangan skenario permintaan yang nyata, sebagian besar merupakan proyek 'nested doll', dengan kemampuan menghasilkan sendiri yang sangat lemah, dan tanpa dukungan modal, hampir tidak mungkin untuk bertahan.

Dari sudut pandang dunia nyata, dalam lingkungan geopolitik yang semakin kompleks, sistem penyelesaian pembayaran internasional yang semakin rumit tidak hanya menghadapi masalah efisiensi yang rendah, tetapi juga sangat diragukan dalam hal netralitas dan kesetaraan. Pengucilan suatu negara dari sistem pembayaran internasional jelas merupakan preseden, tetapi tidak akan menjadi yang terakhir. Selain itu, fenomena oligopolisasi dan ketidaksetaraan di sektor keuangan sangat umum, dan tren ini masih terus meningkat.

Meskipun blockchain mungkin tidak dapat secara sempurna menyelesaikan semua masalah di dunia nyata, dan blockchain itu sendiri juga menghadapi kendala dalam pengembangannya, setidaknya ini adalah salah satu jalur solusi yang paling menjanjikan saat ini. Baik raksasa Web2 maupun perusahaan terkemuka Web3 jelas tidak ingin melewatkan penataan di jalur ini, seperti beberapa lembaga investasi terkenal dan perusahaan teknologi. Yang lebih penting, bagi raksasa dengan modal besar, mereka lebih fokus pada ruang pertumbuhan jangka panjang daripada efek kekayaan terbatas jangka pendek, yang merupakan alasan inti mengapa RWA dan PayFi dapat menarik dana besar.

Ekosistem PayFi mulai terbentuk, kepatuhan adalah dasar kerjasama

Ekosistem yang luas bergantung pada mitra yang memiliki kualifikasi kepatuhan.

PayFi track bertujuan untuk memanfaatkan teknologi blockchain untuk menggali aset besar di dunia nyata. Dalam jalur ini, hanya menganalisis proyek PayFi individu jelas tidak cukup, tetapi juga perlu fokus pada bagaimana membentuk sinergi yang lebih luas dalam ekosistem blockchain, menciptakan model keuangan baru.

Proyek PayFi dapat dianggap sebagai titik penghubung, yang menghubungkan kumpulan dana di dunia blockchain dengan kebutuhan keuangan di dunia off-chain. Hubungan penghubungan ini memerlukan integrasi berbagai kekuatan.

Faktor utama adalah harus beroperasi dalam lingkungan regulasi yang relatif longgar dan kota yang ramah terhadap kripto. Misalnya, perusahaan fintech yang baru-baru ini menjadi sorotan terletak di San Francisco, platform perdagangan yang patuh pada awalnya juga berada di kota tersebut, serta lokasi-lokasi saat ini seperti Hong Kong.

Kedua, mitra utama saat ini masih terfokus pada lembaga besar berlisensi yang dapat menyediakan solusi layanan kepatuhan infrastruktur desentralisasi, penyediaan likuiditas, serta set lengkap untuk setoran dan penarikan. Faktanya, ini juga merupakan salah satu penghalang tinggi untuk PayFi saat ini dan pertumbuhan skala.

Sebagai contoh Hong Kong, jumlah perusahaan entitas yang memiliki kekuatan modal tertentu dan dapat menyediakan kerangka pengawasan yang mematuhi regulasi dalam hal infrastruktur, setoran dan penarikan, likuiditas termasuk KYC tidak banyak, hanya ada sedikit lembaga yang memiliki lisensi pengawasan, seperti salah satu platform perdagangan aset virtual berlisensi terbesar di Hong Kong.

Platform perdagangan ini sebagai bursa aset virtual berlisensi terbesar di Hong Kong, telah masuk ke dalam sepuluh besar global, dan merupakan mitra terbaik untuk proyek PayFi. Saat ini, volumenya telah melampaui 538 miliar HKD, dengan aset yang terakumulasi juga melebihi 5 miliar HKD. Menurut statistik terbaru dari suatu platform data, bursa ini menduduki peringkat delapan besar di antara bursa global dan juga merupakan bursa aset virtual berlisensi tertinggi di Hong Kong. Keuntungan bekerja sama dengan lembaga yang mematuhi regulasi seperti ini adalah dapat mengurangi kesulitan kolaborasi, mendukung pembangunan proyek yang cepat dan meningkatkan visibilitas, serta menghindari masalah peningkatan biaya operasional akibat mencari mitra yang berbeda di berbagai tahap.

Bentuk awal jalur sudah muncul, masa depan patut dinantikan

RWA adalah salah satu hot topic dalam siklus kali ini, tetapi konsep PayFi baru diajukan pada bulan Juli tahun ini. Didorong oleh antusiasme dari salah satu proyek terkemuka yang mengumpulkan dana sebesar 38 juta dolar AS pada bulan September, konsep PayFi mulai menyebar secara luas. Dalam waktu kurang dari tiga bulan, ia telah menjadi konsep dan narasi baru yang sangat populer dan menarik perhatian di industri, yang didukung oleh lembaga-lembaga seperti ventura terkemuka, bursa yang patuh, dan dana blockchain.

Pada suatu konferensi internasional tahun ini, acara khusus PayFi menampilkan 12 proyek jalur PayFi dan tumpukan teknologi modular yang sesuai, bertujuan untuk lebih menurunkan ambang pengembangan proyek.

Dari sudut pandang kepatuhan, saat ini bisnis pembayaran di berbagai daerah memiliki kerangka pengaturan yang berbeda, seperti TCSP dan MSO di Hong Kong; DPT di Singapura dan lisensi VARA di Dubai, semua ini adalah kerangka pengaturan yang harus dipertimbangkan saat proyek memasuki jalur pembayaran.

Secara keseluruhan, skala dan ketertarikan jalur saat ini belum mencapai tingkat utama; tetapi dalam konteks kurangnya narasi baru di industri, perhatian tinggi yang diberikan oleh industri juga secara tidak langsung membuktikan pengakuan terhadap arah ini. Setidaknya dalam pengaruh saat ini, bentuk awal jalur sudah terbentuk, dan masa depan tetap patut dinantikan.

Tiga tantangan PayFi: kepatuhan adalah dasar pengembangan, manajemen risiko adalah jaminan pengembangan, dan menurunkan ambang batas adalah pengungkit pengembangan.

Melihat ke depan, tantangan utama yang dihadapi oleh pengembangan PayFi meliputi:

1. Manajemen kepatuhan seluruh rantai. Dari sudut pandang risiko, jika risiko kepatuhan di blockchain menyebar ke luar rantai, itu akan memberikan pukulan fatal pada proyek. Oleh karena itu, menggunakan stablecoin yang patuh hanyalah langkah pertama; dalam jangka panjang, stablecoin saat ini semua terikat pada dolar AS, dan dalam proses promosi besar-besaran, mungkin menghadapi risiko pengendalian valuta asing lintas negara. Selain itu, kepatuhan dalam tahap masuk dan keluar dana serta penyediaan likuiditas juga memainkan peran penting dalam keberhasilan proyek, inilah sebabnya mengapa perlu bekerja sama dengan bursa yang patuh.

2. Kesulitan dalam manajemen risiko keamanan teknis dan kredit meningkat. Bentuk bisnis PayFi menentukan bahwa risiko teknisnya tidak hanya ada pada serangan hacker di blockchain, tetapi juga ada dalam aspek-aspek seperti penyaksian pemenuhan secara offline. Selain itu, baik yang berbasis piutang atau perdagangan, memerlukan banyak data online dan offline untuk diverifikasi secara silang, yang menuntut kemampuan manajemen risiko kredit yang lebih tinggi.

3. Ambang masuk pengguna masih cukup tinggi. Proyek PayFi saat ini mempertimbangkan faktor kepatuhan regulasi, sehingga KYC dan ambang investasi pengguna cukup tinggi, lebih cocok untuk partisipasi institusi/orang kaya. Dari sudut pandang logika bisnis, bisnis institusi lebih mudah dijalankan, modelnya relatif sederhana, tetapi jika ingin dipromosikan secara besar-besaran, ambang pengguna tetap menjadi salah satu hambatan utama.

Saran dan Prospek: Berdasarkan kepatuhan, kerjasama berbagai pihak, inovasi permainan, banyak peluang yang dapat diambil

Perkembangan PayFi saat ini masih berada dalam tahap solusi pembiayaan satu arah, yaitu mencari pendanaan dari dunia blockchain untuk skenario fisik yang nyata. Di masa depan, mungkin akan berkembang menjadi bisnis integrasi pembiayaan pembayaran, atau bisa dibilang bentuk komprehensif dari PayFi+DeFi+RWA, di satu sisi memperluas sumber dana, sambil meningkatkan sumber pendapatan dari produk investasi DeFi atau bursa yang ada di blockchain; di sisi lain juga mencari solusi terobosan untuk kebutuhan perputaran finansial dari aset besar di dunia offline.

Saat ini, dana PayFi terutama berasal dari pembangunan internal proyek, di masa depan dapat dipertimbangkan untuk bekerja sama dengan protokol DeFi dan bursa yang sesuai, mengintegrasikan likuiditas dunia blockchain. Lebih banyak produk dengan atribut risiko dan jangka waktu yang berbeda dapat dirancang untuk mewujudkan integrasi pembiayaan pembayaran. Misalnya, pendapatan yang diperoleh pengguna melalui penyediaan likuiditas dapat digunakan sebagai jaminan, segera mendapatkan pinjaman kredit dari platform PayFi, yang dapat langsung digunakan untuk pembayaran konsumsi offline.

Untuk bursa terpusat yang mematuhi peraturan dan protokol DeFi, ini memberikan cara yang efektif untuk mempertahankan dana pengguna. Salah satu skenario yang mungkin adalah: pengguna melakukan setoran dan penarikan melalui suatu bursa, setelah mendapatkan keuntungan dari investasi, mereka dapat menggunakan cryptocurrency atau stablecoin yang sesuai untuk berinvestasi dalam produk keuangan bursa, yang aset dasarnya adalah proyek pendanaan PayFi, untuk mendapatkan keuntungan yang stabil, yang juga dapat dibayarkan secara langsung melalui PayFi.

Secara keseluruhan, prospek pengembangan PayFi sangat luas, dapat memanfaatkan efisiensi tinggi blockchain untuk memperbarui nilai waktu uang. Waktu yang lebih singkat tidak hanya dapat meningkatkan efisiensi perputaran, tetapi juga dapat lebih mudah membentuk produk integrasi pembayaran, pembiayaan, dan penyelesaian.

Menurut statistik yang tidak lengkap, seluruh bidang pembayaran, hanya kartu kredit, pembiayaan perdagangan, dan pembayaran lintas batas saja memiliki ukuran pasar lebih dari 40 triliun dolar. Sementara itu, PayFi saat ini hanya telah mengembangkan pasar long tail yang diabaikan oleh keuangan tradisional.

Seiring dengan semakin teraturnya dunia blockchain, hanya untuk PayFi saja, ukuran potensialnya diperkirakan secara konservatif dapat mencapai tingkat triliunan. Dalam waktu dekat, jika hambatan untuk masuk dan keluar uang dapat diatasi, integrasi online dan offline dapat diperdalam, dan proses kepatuhan dapat dipercepat, jalan tol yang menghubungkan dunia Web2 ke dunia Web3 diharapkan dapat benar-benar terhubung, dan PayFi mungkin akan menjadi titik balik kunci untuk adopsi besar-besaran Web3.