Tokenisasi Real Estat: Peluang dan Tantangan Baru di Pasar RWA
Aset dunia nyata ( RWA ) tokenisasi bukanlah konsep baru, sudah muncul sejak 2018. Namun, karena regulasi yang tidak memadai dan kurangnya keuntungan pengembalian yang jelas, upaya awal tidak berhasil membentuk skala yang matang. Pada 2022, seiring dengan meningkatnya imbal hasil obligasi pemerintah AS, tokenisasi sebagai aset RWA semakin menarik bagi industri kripto. Proyek DeFi yang matang dan lembaga keuangan tradisional mulai menjelajahi RWA.
Dalam dua tahun terakhir, beberapa proyek RWA real estat muncul di pasar, bertujuan untuk memperluas pasar investasi real estat, mendiversifikasi produk investasi, dan menurunkan hambatan. Artikel ini akan menganalisis kelebihan dan kekurangan desain proyek-proyek ini serta pasar potensial, dengan fokus utama pada pasar real estat di Amerika Utara.
Metode tokenisasi real estat
Peluang investasi real estat sangat besar. Data Maret 2023 menunjukkan bahwa nilai pasar real estat yang terdaftar di Amerika Utara mencapai 1,3 triliun dolar, sementara di seluruh dunia mencapai 2,66 triliun dolar.
Tujuan inti dari pasar real estat token meliputi: menciptakan produk investasi yang beragam dan fleksibel, menarik investor yang lebih luas, dan meningkatkan likuiditas dan nilai aset. Manifestasi utamanya adalah:
Pembiayaan fraksional kepemilikan properti
Produk Indeks Real Estat Wilayah Tertentu
Properti tokenisasi jaminan pinjaman
Selain itu, tokenisasi berpotensi meningkatkan transparansi aset dan demokrasi tata kelola.
REIT (REIT) mirip dengan RWA real estat dalam hal menurunkan hambatan masuk dan meningkatkan likuiditas, tetapi REIT biasanya tidak menawarkan manajemen dan kepemilikan. Namun, kerangka peraturan dan operasional REIT yang ketat dapat memberikan referensi untuk proyek RWA.
Melalui pengamatan, proyek RWA real estate memiliki kelebihan dan kekurangan sebagai berikut:
Diluncurkan pada tahun 2019, RealT adalah salah satu proyek RWA real estat yang lebih tua yang berfokus pada tokenisasi properti residensial di Amerika Serikat.
RealT membeli properti dan melakukan tokenisasi, mendelegasikan pengelolaan kepada pihak ketiga. Sewa yang dibagikan kepada pemegang token setelah dipotong biaya. RealT hanya bertanggung jawab atas tokenisasi, terpisah secara hukum dari perusahaan yang memiliki properti. Pengguna dapat menerima bagi hasil sewa setiap bulan, setelah dikurangi sekitar 2,5% dana pemeliharaan dan 10% biaya manajemen.
Mengambil satu properti sebagai contoh, nilai total token adalah $323.000, masing-masing $52,1, dengan total 6.200 properti. Sewa bulanan adalah $2,600, dan laba bersih adalah $1,978 setelah dikurangi biaya $622. Setiap token menerima distribusi $3,83, dengan hasil tahunan sebesar 7,35%.
RealT menyediakan 100% token ke pasar tanpa investasi bersama, mempertahankan model yang hampir bebas risiko. Manajer mengambil 8% dari sewa, dan platform membebankan 2% dari sisa biaya pemeliharaan. Hal ini memungkinkan RealT untuk fokus pada menemukan dan mentokenisasi properti yang memenuhi syarat.
Namun, meskipun kepemilikan terdistribusi mengurangi risiko, hal ini juga membawa tantangan. Memegang saham RealT terlalu banyak atau terlalu sedikit dapat menyebabkan kesulitan dalam regulasi.
Menurut survei, sekitar 90% investor berinvestasi kurang dari $500, 9% menginvestasikan $500-2.000, dan 1% menginvestasikan lebih dari $2.000. Ini menunjukkan bahwa RealT telah menciptakan pasar investasi real estat untuk investor ritel sampai batas tertentu, meningkatkan likuiditas.
RealT secara total mendistribusikan sekitar 600 ribu dolar sewa. Biaya platform sekitar 2,5%-3% dari sewa, pendapatan selama dua tahun sekitar 15-18 ribu dolar. Namun, tingkat keterlibatan investasi RealT tidak jelas, sehingga sulit untuk menentukan keuntungan yang sebenarnya.
RealT mendirikan beberapa entitas di Delaware, termasuk perusahaan operasi inti, perusahaan induk real estat, dan serangkaian LLC untuk setiap properti, untuk menyederhanakan proses hukum dan mengisolasi risiko.
Parcl
Parcl adalah platform investasi DeFi yang memungkinkan pengguna untuk memperdagangkan pergerakan harga pasar real estat global. Parcl menyediakan aset sintetis terkait real estat melalui arsitektur AMM.
Parcl meluncurkan indeks harga, menciptakan indeks real estat untuk area tertentu. Investor dapat berspekulasi tentang tren harga properti. Metode ini menghindari masalah hukum dari transaksi properti yang sebenarnya.
Meski telah menerima investasi dari banyak perusahaan ternama, perhatian dan pangsa pasar Parcl masih rendah. Saat ini, TVL adalah $16 juta, volume perdagangan harian kurang dari $10.000, dan orang aktif harian kurang dari 50. Ini mungkin menunjukkan bahwa pasar kripto belum siap untuk produk indeks real estat.
Reinno
Diluncurkan pada tahun 2020, Reinno berhenti beroperasi pada tahun 2022, tetapi dua produknya layak disebutkan:
Layanan pinjaman berbasis tokenisasi properti: Pemilik properti dapat menyerahkan dokumen properti kepada Reinno, setelah disetujui, membuat perusahaan SPV dan kontrak pintar, menggunakan token sebagai jaminan pinjaman.
Pembiayaan KPR: Pengguna yang membeli rumah dengan pinjaman bank dapat melakukan tokenisasi kepemilikan properti untuk pembiayaan, digunakan untuk membayar kembali pinjaman bank, dan kemudian melunasi pinjaman kepada perjanjian dengan suku bunga tetap.
Reinno menggunakan model offline terpusat, yang memiliki beberapa risiko, seperti kesulitan dalam penegakan kontrak, "double spending" properti, dan lain-lain. Risiko ini dapat menyebabkan proyek berhenti beroperasi, dan di masa depan diperlukan kerangka hukum yang lebih matang untuk menyelesaikan masalah ini.
Kesimpulan
Real estate RWA masih berada di tahap awal, kurangnya ukuran pasar yang jelas dan proyek unggulan. Skala dan basis pengguna proyek yang ada masih kecil. Bidang ini membutuhkan kepatuhan yang ketat dan kerangka hukum yang matang. Beberapa proyek menggunakan struktur pemisahan risiko atau memilih produk keuangan terkait sebagai target untuk mengurangi risiko. Namun, untuk memaksimalkan potensi, kemajuan legislasi dan kepatuhan operasional masih diperlukan.
Tidak ada kerangka peraturan yang jelas dan konsisten. Regulator AS memiliki klasifikasi token yang tidak konsisten, sehingga aturan tidak jelas. Ada juga kurangnya kerangka acuan di tingkat internasional. Ketidakpastian ini mengancam kepercayaan investor dan perkembangan jangka panjang industri.
Terlepas dari kebingungan peraturan, masih ada beberapa bisnis terkenal yang bereksperimen dengan RWA real estat. Sejumlah kecil proyek telah membuktikan kelayakan awal dalam 1-2 tahun beroperasi. Dengan pembentukan dan penyempurnaan kerangka hukum yang relevan, RWA real estat diharapkan dapat mengantarkan perkembangan yang pesat.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
20 Suka
Hadiah
20
5
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
TokenSleuth
· 07-19 04:32
Apa pun bisa dimainkan kecuali bermain aset di blockchain
Lihat AsliBalas0
HashRateHermit
· 07-17 00:35
Sekali lagi ingin bermain di real estat untuk Dianggap Bodoh.
Lihat AsliBalas0
ForeverBuyingDips
· 07-17 00:35
Apa pun yang dibeli, tidak membeli bitcoin adalah para suckers.
Tokenisasi real estate: Peluang dan tantangan regulasi di pasar RWA
Tokenisasi Real Estat: Peluang dan Tantangan Baru di Pasar RWA
Aset dunia nyata ( RWA ) tokenisasi bukanlah konsep baru, sudah muncul sejak 2018. Namun, karena regulasi yang tidak memadai dan kurangnya keuntungan pengembalian yang jelas, upaya awal tidak berhasil membentuk skala yang matang. Pada 2022, seiring dengan meningkatnya imbal hasil obligasi pemerintah AS, tokenisasi sebagai aset RWA semakin menarik bagi industri kripto. Proyek DeFi yang matang dan lembaga keuangan tradisional mulai menjelajahi RWA.
Dalam dua tahun terakhir, beberapa proyek RWA real estat muncul di pasar, bertujuan untuk memperluas pasar investasi real estat, mendiversifikasi produk investasi, dan menurunkan hambatan. Artikel ini akan menganalisis kelebihan dan kekurangan desain proyek-proyek ini serta pasar potensial, dengan fokus utama pada pasar real estat di Amerika Utara.
Metode tokenisasi real estat
Peluang investasi real estat sangat besar. Data Maret 2023 menunjukkan bahwa nilai pasar real estat yang terdaftar di Amerika Utara mencapai 1,3 triliun dolar, sementara di seluruh dunia mencapai 2,66 triliun dolar.
Tujuan inti dari pasar real estat token meliputi: menciptakan produk investasi yang beragam dan fleksibel, menarik investor yang lebih luas, dan meningkatkan likuiditas dan nilai aset. Manifestasi utamanya adalah:
Selain itu, tokenisasi berpotensi meningkatkan transparansi aset dan demokrasi tata kelola.
REIT (REIT) mirip dengan RWA real estat dalam hal menurunkan hambatan masuk dan meningkatkan likuiditas, tetapi REIT biasanya tidak menawarkan manajemen dan kepemilikan. Namun, kerangka peraturan dan operasional REIT yang ketat dapat memberikan referensi untuk proyek RWA.
Melalui pengamatan, proyek RWA real estate memiliki kelebihan dan kekurangan sebagai berikut:
Kelebihan:
Kekurangan:
! Batu Bata & Blok: Penelitian Proyek Real Estat di Pasar RWA
Studi Kasus
RealT
Diluncurkan pada tahun 2019, RealT adalah salah satu proyek RWA real estat yang lebih tua yang berfokus pada tokenisasi properti residensial di Amerika Serikat.
RealT membeli properti dan melakukan tokenisasi, mendelegasikan pengelolaan kepada pihak ketiga. Sewa yang dibagikan kepada pemegang token setelah dipotong biaya. RealT hanya bertanggung jawab atas tokenisasi, terpisah secara hukum dari perusahaan yang memiliki properti. Pengguna dapat menerima bagi hasil sewa setiap bulan, setelah dikurangi sekitar 2,5% dana pemeliharaan dan 10% biaya manajemen.
Mengambil satu properti sebagai contoh, nilai total token adalah $323.000, masing-masing $52,1, dengan total 6.200 properti. Sewa bulanan adalah $2,600, dan laba bersih adalah $1,978 setelah dikurangi biaya $622. Setiap token menerima distribusi $3,83, dengan hasil tahunan sebesar 7,35%.
RealT menyediakan 100% token ke pasar tanpa investasi bersama, mempertahankan model yang hampir bebas risiko. Manajer mengambil 8% dari sewa, dan platform membebankan 2% dari sisa biaya pemeliharaan. Hal ini memungkinkan RealT untuk fokus pada menemukan dan mentokenisasi properti yang memenuhi syarat.
Namun, meskipun kepemilikan terdistribusi mengurangi risiko, hal ini juga membawa tantangan. Memegang saham RealT terlalu banyak atau terlalu sedikit dapat menyebabkan kesulitan dalam regulasi.
Menurut survei, sekitar 90% investor berinvestasi kurang dari $500, 9% menginvestasikan $500-2.000, dan 1% menginvestasikan lebih dari $2.000. Ini menunjukkan bahwa RealT telah menciptakan pasar investasi real estat untuk investor ritel sampai batas tertentu, meningkatkan likuiditas.
RealT secara total mendistribusikan sekitar 600 ribu dolar sewa. Biaya platform sekitar 2,5%-3% dari sewa, pendapatan selama dua tahun sekitar 15-18 ribu dolar. Namun, tingkat keterlibatan investasi RealT tidak jelas, sehingga sulit untuk menentukan keuntungan yang sebenarnya.
RealT mendirikan beberapa entitas di Delaware, termasuk perusahaan operasi inti, perusahaan induk real estat, dan serangkaian LLC untuk setiap properti, untuk menyederhanakan proses hukum dan mengisolasi risiko.
Parcl
Parcl adalah platform investasi DeFi yang memungkinkan pengguna untuk memperdagangkan pergerakan harga pasar real estat global. Parcl menyediakan aset sintetis terkait real estat melalui arsitektur AMM.
Parcl meluncurkan indeks harga, menciptakan indeks real estat untuk area tertentu. Investor dapat berspekulasi tentang tren harga properti. Metode ini menghindari masalah hukum dari transaksi properti yang sebenarnya.
Meski telah menerima investasi dari banyak perusahaan ternama, perhatian dan pangsa pasar Parcl masih rendah. Saat ini, TVL adalah $16 juta, volume perdagangan harian kurang dari $10.000, dan orang aktif harian kurang dari 50. Ini mungkin menunjukkan bahwa pasar kripto belum siap untuk produk indeks real estat.
Reinno
Diluncurkan pada tahun 2020, Reinno berhenti beroperasi pada tahun 2022, tetapi dua produknya layak disebutkan:
Layanan pinjaman berbasis tokenisasi properti: Pemilik properti dapat menyerahkan dokumen properti kepada Reinno, setelah disetujui, membuat perusahaan SPV dan kontrak pintar, menggunakan token sebagai jaminan pinjaman.
Pembiayaan KPR: Pengguna yang membeli rumah dengan pinjaman bank dapat melakukan tokenisasi kepemilikan properti untuk pembiayaan, digunakan untuk membayar kembali pinjaman bank, dan kemudian melunasi pinjaman kepada perjanjian dengan suku bunga tetap.
Reinno menggunakan model offline terpusat, yang memiliki beberapa risiko, seperti kesulitan dalam penegakan kontrak, "double spending" properti, dan lain-lain. Risiko ini dapat menyebabkan proyek berhenti beroperasi, dan di masa depan diperlukan kerangka hukum yang lebih matang untuk menyelesaikan masalah ini.
Kesimpulan
Real estate RWA masih berada di tahap awal, kurangnya ukuran pasar yang jelas dan proyek unggulan. Skala dan basis pengguna proyek yang ada masih kecil. Bidang ini membutuhkan kepatuhan yang ketat dan kerangka hukum yang matang. Beberapa proyek menggunakan struktur pemisahan risiko atau memilih produk keuangan terkait sebagai target untuk mengurangi risiko. Namun, untuk memaksimalkan potensi, kemajuan legislasi dan kepatuhan operasional masih diperlukan.
Tidak ada kerangka peraturan yang jelas dan konsisten. Regulator AS memiliki klasifikasi token yang tidak konsisten, sehingga aturan tidak jelas. Ada juga kurangnya kerangka acuan di tingkat internasional. Ketidakpastian ini mengancam kepercayaan investor dan perkembangan jangka panjang industri.
Terlepas dari kebingungan peraturan, masih ada beberapa bisnis terkenal yang bereksperimen dengan RWA real estat. Sejumlah kecil proyek telah membuktikan kelayakan awal dalam 1-2 tahun beroperasi. Dengan pembentukan dan penyempurnaan kerangka hukum yang relevan, RWA real estat diharapkan dapat mengantarkan perkembangan yang pesat.