Perkembangan stablecoin yang pesat, pola regulasi global mulai terbentuk

Dalam beberapa tahun terakhir, stablecoin memainkan peran yang semakin penting di pasar cryptocurrency. Sebagai aset kripto yang terikat dengan mata uang fiat atau aset lainnya, stablecoin memberikan kepada pengguna alat penyelesaian, penyimpanan nilai, dan investasi yang dapat diandalkan. Dari total sirkulasi kurang dari 1 miliar dolar AS pada tahun 2017, hingga kini mendekati 250 miliar dolar AS, laju perkembangan stablecoin sangat mengesankan.

Dalam siklus bull market ini, pasokan stablecoin terus meningkat, yang kontras dengan lonjakan harga Bitcoin. Pertumbuhan ini sebagian besar disebabkan oleh intervensi lembaga eksternal, yang biasanya memilih stablecoin sebagai media untuk memasuki pasar kripto.

Penggunaan stablecoin juga terus berkembang. Selain wilayah tradisional seperti Eropa dan Amerika, Jepang, dan Korea Selatan, pasar-pasar baru seperti Brasil, India, Indonesia, Nigeria, dan Turki juga mulai menggunakan stablecoin untuk transaksi sehari-hari. Menurut laporan dari suatu perusahaan pembayaran, penggunaan stablecoin yang paling populer di luar bidang kripto termasuk pengganti mata uang, pembayaran barang dan jasa, serta pembayaran lintas batas.

Dalam hal pangsa pasar, stablecoin dolar mendominasi secara mutlak, dengan sekitar 99% dari pasar stablecoin. Di antaranya, dua stablecoin terpusat, USDT dan USDC, secara total menguasai lebih dari 80% dari total pasar. Dari sudut pandang blockchain publik, Ethereum menguasai 50% pangsa pasar, diikuti oleh Tron, Solana, dan BSC.

Seiring dengan perkembangan cepat pasar stablecoin, lembaga pengawas di seluruh dunia juga mulai memperhatikan bidang ini. Undang-Undang GENIUS yang baru-baru ini disahkan di Amerika Serikat menyediakan kerangka baru untuk pengaturan stablecoin. Undang-undang ini membagi mekanisme pengaturan berdasarkan skala stablecoin, mengharuskan penerbit untuk mempertahankan cadangan 1:1, dan menambah batasan pada partisipasi perusahaan teknologi dalam stablecoin.

Uni Eropa telah meluncurkan undang-undang pasar aset kripto (MiCA) jauh sebelum Amerika Serikat, menyediakan kerangka regulasi yang komprehensif untuk semua aset kripto termasuk stablecoin. Hong Kong juga telah mengajukan Rancangan Undang-Undang Stablecoin tahun lalu, menerapkan sistem perizinan untuk pengelolaan. Singapura dan Dubai juga telah mulai merumuskan kebijakan terkait stablecoin.

Secara keseluruhan, regulasi stablecoin global menunjukkan adanya kecenderungan yang sama, terutama berfokus pada izin lisensi, cadangan penerbitan, pemisahan risiko, dan anti pencucian uang. Penerapan langkah-langkah regulasi ini mencerminkan posisi stablecoin yang semakin penting dalam pasar keuangan global, serta memberikan kerangka hukum yang lebih jelas untuk perkembangan bidang kripto.

Di masa depan, stablecoin diharapkan terus berfungsi sebagai jembatan yang menghubungkan keuangan tradisional dan dunia kripto, menyediakan alat pembayaran dan penyelesaian yang lebih nyaman dan efisien bagi pengguna global. Sementara itu, seiring dengan perbaikan regulasi yang terus menerus, pasar stablecoin diharapkan dapat mencapai perkembangan yang lebih sehat dan berkelanjutan.