ETF Aset Virtual: Peluang dan Tantangan Baru di Pasar Keuangan Hong Kong

Bitcoin ETF mencari keseimbangan di tengah harapan pasar dan suara skeptis. Narasi bullish mendorong BTC melewati puncak sebelumnya, investor jangka panjang merealisasikan keuntungan yang menyebabkan penyesuaian harga, ini sesuai dengan logika operasi pasar komoditas.

Dari sudut pandang struktur produk, membahas ETF spot Bitcoin/Ethereum, pertanyaan kunci di masa depan meliputi:

1. Regulasi dan situasi produk ETF Bitcoin/Ethereum di Hong Kong
2. Situasi volume perdagangan ETF Bitcoin/Ethereum global, menjadi satu-satunya kesempatan penyelesaian fisik di dunia.
3. Interaksi antara keuangan tradisional dan pasar aset virtual, sumber dana dan potensinya, serta penempatan institusi.

Persetujuan Cepat: Keuntungan Kerangka Regulasi

Sikap berbagai yurisdiksi terhadap ETF aset virtual berbeda-beda, mencerminkan perbedaan dalam sistem regulasi. Eropa (termasuk Kanada) mengandalkan keputusan terpusat, sementara proses persetujuan ETF di Amerika Serikat melibatkan banyak pihak dalam pasar dan regulator.

Hong Kong dapat memajukan persetujuan ETF aset virtual lebih cepat berkat sistem regulasi yang terintegrasi. Sebaliknya, Amerika Serikat mengalami proses persetujuan yang lebih lambat akibat perbedaan pandangan antar lembaga regulasi.

Acuan Perdagangan: Mengumpulkan Dana Global

1. Ekspektasi kuantitatif: Ukuran ETF Bitcoin Hong Kong dapat mencapai 10 miliar USD pada akhir tahun.

2. Analisis Kualitatif: ETF Bitcoin/Ethereum Hong Kong memiliki keunggulan unik

   • Kesempatan arbitrase spot meningkatkan likuiditas dan kedalaman pasar
   • Pembebasan pajak pemotongan dividen

Pengenalan mekanisme penyampaian spot memiliki arti penting bagi industri:

• Bursa aset virtual mendapatkan hak penetapan harga BTC, memperluas cara penemuan harga
• Mendorong pergeseran penetapan harga Bitcoin dari spot ke futures
• Mendorong bursa mengembangkan alat dan layanan perdagangan baru

Pialang tradisional juga akan mendapatkan manfaat:

• Mendukung status distributor dengan pengiriman fisik
• Efek sinergi antara harga koin dan harga saham
• Efek "subsidi bull market"

Keuntungan Hong Kong tanpa pajak capital gain semakin meningkatkan daya tarik ETF.

Pengaruh ETF BTC terhadap Pasar

1. Mungkin mempercepat penurunan saham Hong Kong:

   • Mengurangi likuiditas pasar saham Hong Kong
   • Kelangkaan aset berkualitas menyebabkan pergeseran dana

2. Masuknya modal negara membawa peluang baru:

   • Meningkatkan lingkungan pembiayaan dan pengembangan klien
   • Memberikan dukungan kredit pemerintah untuk aset virtual
   • Potensi kekuatan penyangga pasar

3. Strategi tata letak terintegrasi:

   • Lembaga keuangan tradisional membutuhkan model pengembangan baru
   • Perusahaan sekuritas memperluas jangkauan bisnis dengan merambah hulu dan hilir rantai industri

Penutup

ETF aset virtual spot menandai tonggak penting bagi pasar aset virtual Hong Kong. Ini menyediakan saluran masuk yang sesuai untuk dana tradisional, meningkatkan citra dan legitimasi aset virtual, meningkatkan likuiditas dan penerimaan pasar, serta mendorong inovasi dan perkembangan industri kripto. Langkah ini meletakkan dasar bagi Hong Kong untuk membangun posisi sebagai pusat keuangan Web3 kelas dunia.