Industri Web3 Asia Menghadapi Perubahan Besar: Aturan Regulasi Baru Singapura Memicu Reaksi Berantai

Pada 30 Mei 2025, Otoritas Moneter Singapura (MAS) menerbitkan dokumen tanggapan tentang regulasi baru untuk Penyedia Layanan Token Digital (DTSP), langkah ini dapat memiliki dampak mendalam pada seluruh industri Web3 Asia. Regulasi baru ini akan mulai berlaku pada 30 Juni 2025, dan MAS secara tegas menyatakan tidak akan ada periode transisi, yang berarti "penarikan Web3 Singapura" dalam skala besar mungkin telah dimulai secara diam-diam.

MAS secara tegas menyatakan dalam dokumen konsultasi yang berisi pernyataan keras bahwa mereka akan menangani masalah terkait dengan "sangat hati-hati". Sikap ini menandakan bahwa Singapura sedang mengucapkan selamat tinggal pada masa lalu dengan cara yang mengejutkan, beralih dari penyesuaian kebijakan yang bertahap menuju pengetatan regulasi yang hampir "drastis". Bagi proyek dan institusi yang masih menunggu, pertanyaan saat ini bukan lagi "apakah akan pergi", tetapi "kapan pergi" dan "kemana pergi".

Kejayaan Masa Lalu: Era Emas Arbitrase Regulasi

Merefleksikan Singapura di tahun 2021, situasinya sangat berbeda dengan sekarang. Di tengah larangan total perdagangan cryptocurrency di China dan pengawasan ketat dari Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC), Singapura justru menyambut para pengusaha Web3 dengan sikap terbuka. Banyak lembaga terkenal memilih untuk mendirikan kantor pusat di sini, bukan hanya karena pajak capital gain 0%, tetapi juga karena sikap "memeluk inovasi" yang ditunjukkan oleh MAS pada saat itu.

Singapura saat itu dianggap sebagai "surga arbitrase regulasi" untuk industri Web3. Perusahaan hanya perlu mendaftar di Singapura untuk secara legal menawarkan layanan aset digital kepada pengguna di seluruh dunia (kecuali Singapura), sambil menikmati reputasi sebagai pusat keuangan Singapura. Model bisnis "berbasis di Singapura, melayani dunia" ini sempat menarik banyak praktisi Web3.

Namun, peraturan baru DTSP di Singapura berarti negara tersebut sepenuhnya menutup pintu bagi regulasi yang bersahabat, dan sikapnya dapat disimpulkan dengan sederhana: mengeluarkan semua pelaku Web3 yang tidak berlisensi dari Singapura.

Definisi DTSP dan Dampaknya

DTSP adalah penyedia layanan token digital, yang didefinisikan berdasarkan undang-undang terkait, DTSP mencakup dua jenis entitas:

1. Individu atau kemitraan yang beroperasi di tempat usaha di Singapura;
2. Perusahaan Singapura yang menjalankan layanan token digital di luar Singapura (apakah perusahaan tersebut berasal dari Singapura atau tempat lain)

Definisi ini tampaknya sederhana, tetapi sebenarnya memiliki dampak yang dalam. MAS memiliki definisi yang sangat luas tentang "tempat usaha", termasuk "setiap lokasi di Singapura yang digunakan oleh pemegang lisensi untuk menjalankan bisnis (termasuk stan yang dapat berpindah dari satu lokasi ke lokasi lain)". Ini berarti, selama tidak ada lisensi yang berlaku di Singapura, menjalankan bisnis yang melibatkan aset digital di mana saja dapat menghadapi risiko hukum, baik terhadap pelanggan lokal maupun luar negeri.

Untuk situasi kerja dari rumah, sikap MAS adalah: jika karyawan dari perusahaan luar negeri, bekerja dari rumah dapat diterima. Namun, ketentuan ini masih memiliki banyak ketidakjelasan, seperti apakah pendiri proyek dihitung sebagai karyawan, apakah memiliki saham dihitung sebagai karyawan, dan lain-lain, semua ini perlu dijelaskan lebih lanjut oleh MAS.

Definisi luas dari layanan token digital

MAS memiliki definisi yang sangat luas mengenai layanan token digital, hampir mencakup semua jenis dan layanan token yang relevan, bahkan termasuk publikasi laporan penelitian. Ini berarti bahwa jika sebagai seorang pemimpin opini atau lembaga menerbitkan laporan analisis nilai investasi suatu token di Singapura, secara teori mungkin memerlukan lisensi DTSP, jika tidak, dapat dianggap melanggar hukum.

Kelompok yang mungkin terpengaruh oleh ketentuan ini termasuk:

• Jenis identitas pribadi (risiko tinggi): pekerja mandiri, pencipta konten dan pemimpin opini, personel inti proyek
• Tipe institusi (risiko tinggi): bursa yang tidak berlisensi, berbagai jenis proyek

Kesimpulan: Akhir Era Arbitrase Regulasi

Tindakan regulasi Singapura kali ini menunjukkan niatnya untuk mengeluarkan semua pelaku yang tidak patuh. Baik di gedung perkantoran mewah maupun di sofa rumah, selama melibatkan layanan token digital, semuanya mungkin akan masuk dalam lingkup regulasi. Karena terdapat banyak area abu-abu dalam definisi terkait, MAS kemungkinan besar akan mengadopsi strategi penegakan hukum yang "berbasis kasus."

Ingin mengajukan kepatuhan sementara? Sepertinya tidak mudah. MAS secara tegas menyatakan akan memproses lisensi DTSP dengan cara yang "sangat hati-hati", hanya akan menyetujui aplikasi dalam "situasi yang sangat terbatas".

Di Singapura, era arbitrase regulasi secara resmi berakhir, dan pola industri mungkin akan mengalami perubahan besar.