Keuangan Desentralisasi menyambut peluang baru: Sikap regulasi AS mulai membaik, tiga kategori yang patut diikuti

Baru-baru ini, pertemuan meja bundar kelompok kerja khusus cryptocurrency yang diadakan oleh Komisi Sekuritas dan Bursa AS mengeluarkan beberapa sinyal positif, mengisyaratkan bahwa industri cryptocurrency dan Keuangan Desentralisasi mungkin menyambut situasi yang menguntungkan. Pertemuan ini menunjukkan sikap paling mendukung dari regulator AS terhadap Keuangan Desentralisasi hingga saat ini, meskipun belum ada legislasi resmi, tetapi isi diskusi pertemuan tersebut:

• Menciptakan lingkungan regulasi yang mendorong inovasi
• Memperkuat legalitas pengelolaan mandiri dan partisipasi di blockchain
• Mengusulkan untuk menetapkan aturan yang lebih longgar dan bijaksana untuk eksperimen DeFi

Ini kemungkinan akan menjadi katalis bagi Amerika Serikat untuk memimpin gelombang baru dalam Keuangan Desentralisasi. Bagi para pelaku di bidang kripto, ini tanpa diragukan lagi melepaskan sinyal yang jelas: sebuah era baru Keuangan Desentralisasi yang diatur oleh Amerika Serikat sedang datang. Ini bukan hanya perubahan di tingkat regulasi, tetapi juga merupakan perombakan pola investasi.

Sinyal Positif Kunci dari Rapat Meja Bundar SEC

1. Independensi Keuangan

Konferensi menghubungkan kebebasan ekonomi, inovasi, dan hak milik pribadi dengan semangat Keuangan Desentralisasi. Narasi ini memposisikan Keuangan Desentralisasi sebagai kelanjutan dari semangat independensi finansial Amerika, bukan sebagai ancaman regulasi. Ini kontras tajam dengan sikap konfrontatif sebelumnya.

2. Menghilangkan ketidakpastian uji Howey: staking, mining, dan validator tidak termasuk dalam sekuritas.

Konferensi secara jelas menyatakan bahwa staking, mining, dan operasi validator bukanlah perdagangan sekuritas, menghilangkan bayang-bayang regulasi besar yang selama ini menghalangi partisipasi institusi dalam mekanisme konsensus. Ini mengatasi kekhawatiran mendasar bahwa partisipasi dalam jaringan itu sendiri mungkin memicu regulasi sekuritas berdasarkan tes Howey. Ketentuan yang jelas ini secara langsung menguntungkan pasar staking likuid yang mencapai $47 miliar. Otoritas regulasi AS secara tegas menyatakan bahwa partisipasi sebagai penambang/validator dalam proof of stake atau proof of work, atau melalui staking as a service, pada dasarnya bukanlah perdagangan sekuritas. Ini mengurangi ketidakpastian regulasi dalam hal berikut:

• Protokol Staking Likuid
• Perusahaan Infrastruktur Validator
• Protokol Keuangan Desentralisasi yang memiliki fungsi staking

3. Inovasi produk on-chain pengecualian

Rapat mengusulkan kebijakan "pembebasan bersyarat" atau "pembebasan inovasi" yang memungkinkan percobaan dan peluncuran produk DeFi baru dengan cepat, tanpa perlu pendaftaran yang rumit. Mekanisme "pembebasan bersyarat" yang diusulkan menciptakan sandbox regulasi yang dirancang khusus untuk inovasi DeFi. Pendekatan ini mengadaptasi kerangka regulasi fintech yang sukses di tempat-tempat seperti Singapura dan Swiss, yang memungkinkan percobaan terkontrol dilakukan tanpa sepenuhnya memenuhi persyaratan pendaftaran sekuritas: ini dapat membuka jalan untuk situasi berikut:

• Inovasi tanpa izin
• Peluncuran produk DeFi Amerika
• Integrasi lebih cepat dengan keuangan tradisional

4. Perlindungan untuk Penyimpanan Mandiri

Rapat mendorong hak penyimpanan mandiri untuk aset digital dan menyebutnya sebagai "nilai dasar Amerika Serikat". Ini mendukung jenis produk berikut:

• Penyedia Dompet
• Pertukaran Tidak Terkelola
• Alat transaksi dan investasi di blockchain

5. Secara terbuka mendukung agenda pro-kripto

Pertemuan tersebut menyebutkan tujuan menjadikan Amerika Serikat sebagai "ibu kota cryptocurrency global", menyelaraskan nada regulasi dengan kepemimpinan politik saat ini. Dengan pemilihan umum AS 2024 yang akan segera berakhir, keselarasan politik ini dapat melepaskan kebijakan regulasi yang lebih menguntungkan dan mendorong pembangunan infrastruktur cryptocurrency yang dipimpin pemerintah.

6. Dorongan untuk ketahanan di blockchain

Konferensi tersebut mengutip data dari S&P Global, memuji bahwa selama keruntuhan sistem keuangan terpusat, Keuangan Desentralisasi (DeFi) tetap dapat beroperasi. Ini adalah pengakuan langsung terhadap keandalan DeFi dalam lingkungan yang penuh tekanan.

Kerangka Penempatan Strategis

Tingkat Pertama: Protokol Infrastruktur Dasar Inti

Keuntungan paling langsung dari kejelasan regulasi adalah protokol yang membentuk tulang punggung infrastruktur Keuangan Desentralisasi (DeFi). Protokol ini biasanya memiliki nilai total yang terkunci (TVL) yang tinggi, struktur tata kelola yang matang, dan fungsi utilitas yang jelas yang sesuai dengan layanan keuangan tradisional.

Protokol Staking Likuid: Dengan jelasnya aturan staking, protokol staking likuid diharapkan dapat menarik aliran dana institusi yang mencari solusi staking yang sesuai. Dengan dihilangkannya hambatan regulasi, pasar staking likuid yang mencapai 47 miliar dolar AS dapat tumbuh secara signifikan.

Pertukaran Terdesentralisasi: Beberapa DEX mendapatkan manfaat dari perlindungan penyimpanan mandiri dan juga menikmati pengecualian inovasi. Platform-platform ini dapat meluncurkan produk keuangan yang lebih kompleks tanpa menghadapi penundaan regulasi.

Protokol Pinjaman: Beberapa platform pinjaman dapat memperluas produk yang ditawarkan kepada institusi dalam konteks regulasi yang lebih jelas, terutama dalam hal pinjaman otomatis dan penciptaan aset sintetis.

Tingkat Kedua: Integrasi Aset Dunia Nyata

Kerangka pengecualian inovatif sangat menguntungkan untuk menghubungkan protokol keuangan tradisional dan Keuangan Desentralisasi. Protokol Aset Dunia Nyata (RWA) sekarang dapat mencoba model tokenisasi tanpa proses pendaftaran sekuritas yang rumit.

Pemimpin di bidang RWA diharapkan dapat mempercepat adopsi sekuritas tokenisasi, kredit perusahaan, dan produk struktural oleh institusi. Saat ini, TVL di bidang RWA sekitar 8 miliar dolar AS, dan jika jalur regulasi menjadi lebih jelas, bidang ini mungkin akan berkembang dengan cepat.

Tingkat Ketiga: Kategori Inovasi Baru

Mekanisme pengecualian bersyarat menciptakan peluang untuk kategori produk DeFi yang baru, yang sebelumnya terhenti karena ketidakpastian regulasi.

Infrastruktur Lintas Rantai: Protokol yang mendukung transfer aset aman lintas rantai kini dapat mengembangkan produk yang lebih kompleks tanpa khawatir secara tidak sengaja melanggar undang-undang sekuritas.

Produk Keuangan Otomatis: Protokol optimasi hasil, sistem perdagangan otomatis, dan alat manajemen aset algoritmis kini dapat dikembangkan dan diterapkan lebih cepat di pasar Amerika.

Bagaimana mempersiapkan diri untuk bull market DeFi di masa depan?

1. Gandakan taruhan pada protokol Keuangan Desentralisasi yang sangat andal

ikuti mereka yang diharapkan mendapatkan manfaat dari kejelasan regulasi:

• Staking dan LST
• Pertukaran Terdesentralisasi
• Protokol Stablecoin
• Protokol RWA

2. Menyimpan token tata kelola

Token infrastruktur dasar DeFi yang inti (terutama yang memiliki TVL tinggi dan kepatuhan regulasi yang baik) mungkin akan mendapatkan manfaat.

3. Berpartisipasi dalam pemerintahan di blockchain

Ikuti forum tata kelola dan berpartisipasi dalam pemungutan suara yang didelegasikan. Regulator mungkin lebih cenderung pada protokol yang transparan dan terdesentralisasi.

4. Membangun atau berkontribusi dalam ekosistem kripto di Amerika Serikat

Sinyal dari regulator akan membuat pihak-pihak berikut lebih aman:

• Perusahaan rintisan di blockchain
• Pengembang Dompet
• Perusahaan Staking sebagai Layanan
• Kontributor perangkat lunak sumber terbuka

Sekarang adalah waktu yang tepat untuk pergi:

• Meluncurkan atau berkontribusi pada produk publik
• Mengajukan dana atau berpartisipasi dalam pembangunan ekosistem DAO
• Bergabung dengan organisasi DeFi atau DAO di Amerika Serikat

5. Menyusun proyek yang dilibatkan oleh institusi lebih awal

ikuti aliran dana institusi dan proyek percontohan pembebasan inovasi:

• Membangun posisi dalam protokol likuiditas DeFi yang dapat diintegrasikan oleh institusi
• ikuti beberapa pengumuman percobaan dari lembaga keuangan besar
• Ikuti ekosistem Ethereum dengan cermat, terutama mengingat kejelasan staking dan tingkat adopsi infrastruktur yang tinggi.

6. Ikuti panduan "Pengecualian Inovasi"

Jika lembaga regulasi AS mengeluarkan standar yang jelas, Anda dapat:

• Meluncurkan alat DeFi baru yang memenuhi syarat pengecualian
• Mendapatkan airdrop atau insentif dari perjanjian kepatuhan
• Membuat konten atau layanan untuk kerangka pengecualian yang disederhanakan

Analisis Katalisator oleh Institusi

Prediksi Aliran Modal

Kejelasan regulasi membuka banyak jalur yang sebelumnya terhalang bagi lembaga untuk mengadopsi.

• Perusahaan manajemen aset tradisional: Perusahaan manajemen aset besar sekarang dapat mengeksplorasi integrasi Keuangan Desentralisasi ke dalam bisnis mereka untuk mencapai pertumbuhan pendapatan, diversifikasi portofolio, dan peningkatan efisiensi operasional. Saat ini, tingkat adopsi institusi terhadap Keuangan Desentralisasi masih kurang dari 5% dari skala manajemen aset tradisional, yang menunjukkan potensi pertumbuhan yang besar.
• Manajemen Dana Perusahaan: Saat ini, perusahaan dapat mempertimbangkan untuk menggunakan protokol Keuangan Desentralisasi untuk bisnis manajemen dana, termasuk generasi pendapatan dari cadangan kas dan sistem pembayaran otomatis. Pasar manajemen dana perusahaan memiliki aset sekitar 50 triliun dolar AS, di mana sebagian aset mungkin akan berpindah ke protokol Keuangan Desentralisasi.
• Dana pensiun dan dana kedaulatan: Investor institusi besar sekarang dapat mempertimbangkan protokol Keuangan Desentralisasi sebagai kategori investasi yang sah untuk melakukan alokasi aset. Investor ini biasanya melakukan investasi dengan skala dana antara 100 juta hingga 1 miliar dolar, yang berarti TVL protokol dapat mengalami pertumbuhan jumlah besar.

Indikator Akselerasi Inovasi

Kerangka pengecualian inovatif dapat secara signifikan mempercepat proses pengembangan Keuangan Desentralisasi:

• Siklus pengembangan produk: Sebelumnya, produk DeFi baru memerlukan waktu 18 hingga 24 bulan untuk tinjauan hukum, dan mungkin juga melibatkan intervensi dari lembaga pengatur. Kerangka pengecualian diharapkan dapat memperpendek siklus ini menjadi 6 hingga 12 bulan, sehingga secara efektif mempercepat inovasi keuangan.
• Arus Kembali Wilayah: Karena ketidakpastian regulasi di AS, banyak protokol Keuangan Desentralisasi dikembangkan di luar negeri. Kerangka kerja baru dapat menarik proyek-proyek ini kembali ke yurisdiksi AS, sehingga meningkatkan aktivitas pengembangan blockchain domestik.

Studi Kasus: Mengubah 10.000 hingga 100.000 dolar menjadi 100.000 hingga 1.000.000 dolar

Kerangka strategi di atas dapat diterapkan pada berbagai skala dana, dengan mempertimbangkan preferensi risiko dan jangka waktu investasi yang berbeda, untuk merumuskan strategi alokasi aset yang spesifik.

Garis waktu: 12 hingga 24 bulan

Rentang dana: 10 ribu hingga 100 ribu dolar AS

Target pengembalian investasi: Mencapai pengembalian 10 kali lipat dengan menggunakan strategi kombinasi

Strategi Investor Ritel (Rentang Modal: 10 ribu hingga 25 ribu dolar AS)

Bagi peserta ritel, fokus harus pada protokol matang dengan posisi regulasi yang jelas dan fundamental yang kuat. Strategi konservatif mungkin akan mengalokasikan 60% dari dana untuk protokol staking yang likuid dan DEX mainstream, 25% untuk protokol pinjaman, dan 15% untuk kategori baru yang memiliki potensi kenaikan tinggi.

Kunci terletak pada mendapatkan hak partisipasi dalam tata kelola dan peluang menghasilkan keuntungan yang sebelumnya hanya dapat dinikmati oleh investor profesional. Dalam keadaan regulasi yang jelas, protokol-protokol ini dapat menyediakan mekanisme yang lebih transparan dan lebih mudah diakses.

Strategi Nilai Tinggi (Rentang Modal: 25.000 - 100.000 USD)

Ruang modal ini dapat mendukung strategi yang lebih kompleks, termasuk partisipasi langsung dalam protokol, delegasi tata kelola, serta penggunaan produk DeFi tingkat institusi. Alokasi strategi mungkin akan fokus pada token tata kelola protokol utama (40%), posisi staking langsung (30%), eksposur protokol RWA (20%), serta protokol tahap inovasi (10%).

Peserta dengan kekayaan bersih tinggi juga dapat berpartisipasi lebih aktif dalam tata kelola, dan menciptakan nilai tambahan yang mungkin melalui pertambangan tata kelola dan berpartisipasi dalam pengembangan awal protokol.

Strategi Institusi (jangka dana: di atas 100.000 dolar AS)

Modal skala institusi dapat berpartisipasi dalam bisnis DeFi grosir, termasuk mengoperasikan node verifikasi secara langsung, mengelola brankas protokol, dan menerapkan strategi hasil yang kompleks. Para peserta ini juga dapat terlibat dalam kolaborasi protokol serta pengembangan integrasi kustom.

Strategi institusi harus menekankan pada protokol operasional, serta menetapkan kerangka kepatuhan regulasi yang jelas, struktur tata kelola yang baik, dan langkah-langkah keamanan tingkat institusi. Dalam skala seperti ini, operasi staking langsung menjadi layak, dan dibandingkan dengan protokol staking likuid, potensi imbal hasil setelah disesuaikan dengan risiko mungkin lebih tinggi.

Analisis Potensi Pengembalian

Berdasarkan prediksi konservatif dari siklus aplikasi DeFi di masa lalu, kemungkinan imbal hasil yang dapat diperoleh dalam rentang dana ini adalah sebagai berikut:

Kenaikan nilai token: Dengan percepatan adopsi institusi dan peningkatan utilitas protokol, kejelasan regulasi biasanya akan menyebabkan token tata kelola yang berada dalam posisi menguntungkan naik nilainya 3 hingga 5 kali lipat.

Pembuatan pendapatan: Protokol DeFi menyediakan tingkat pengembalian tahunan 4-15% melalui berbagai mekanisme seperti imbalan staking, biaya transaksi, dan bunga pinjaman. Dengan masuknya modal institusi ke pasar, kejelasan regulasi dapat menstabilkan dan mungkin meningkatkan tingkat pengembalian ini.

Inovasi Akses: Berpartisipasi lebih awal dalam protokol pengecualian inovasi dapat memberikan imbal hasil yang sangat tinggi (5 hingga 10 kali lipat), karena proyek-proyek ini akan mengembangkan istilah keuangan baru dan merebut pangsa pasar di kategori yang muncul.

Efek komposit: Kombinasi dari apresiasi token, penghasilan, dan partisipasi dalam tata kelola dapat menghasilkan pengembalian komposit, di mana hasilnya mungkin jauh melebihi skema investasi tradisional dalam periode waktu 12 hingga 24 bulan.

jadwal implementasi

Tahap pertama (Kuartal ketiga hingga keempat 2025): Implementasi pedoman regulasi awal, proyek percontohan lembaga awal, peningkatan nilai token tata kelola dari perjanjian yang menguntungkan.

Tahap kedua (kuartal pertama hingga kuartal kedua 2026): adopsi institusi yang lebih luas, peluncuran produk baru di bawah pengecualian inovasi