Peluang Baru Aset Kripto di Tengah Perubahan Pola Perdagangan Global

Pada pertengahan Mei, perundingan perdagangan antara China dan Amerika Serikat mencapai kemajuan positif, meredakan kekhawatiran pasar tentang putusnya rantai pasokan global. Berita baik ini mendorong pasar saham AS dan pasar Aset Kripto mengalami kenaikan signifikan. Namun, pada akhir bulan, putusan pengadilan perdagangan internasional AS membawa tantangan baru terhadap legitimasi perang tarif, dan rekonstruksi aturan perdagangan global memasuki fase baru. Dalam lingkungan yang kompleks dan berubah-ubah ini, Aset Kripto semakin diminati oleh para investor karena karakteristik desentralisasi dan lintas kedaulatannya.

Data pekerjaan non-pertanian AS bulan April melampaui ekspektasi, dengan pertumbuhan mencapai 177.000 orang, menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja tetap kuat. Kesepakatan "masa penangguhan tarif" yang dicapai dalam pembicaraan ekonomi dan perdagangan China-AS juga memberikan dampak positif, dengan harapan inflasi harga barang impor oleh konsumen menurun, mendorong keinginan belanja ritel meningkat. Data yang dirilis oleh World Large Enterprises Research Association menunjukkan bahwa indeks kepercayaan konsumen AS pada bulan Mei melonjak tajam menjadi 98, mencatat lonjakan bulanan terbesar dalam empat tahun.

Namun, pasar obligasi AS menghadapi tekanan besar. Pada akhir Mei, imbal hasil obligasi AS 30 tahun melonjak di atas 5,1%, mendekati level tertinggi dalam 20 tahun. Prospek fiskal AS menjadi faktor kunci, undang-undang yang baru disahkan dapat meningkatkan rasio utang AS terhadap PDB dari sekitar 98% saat ini menjadi 125%. Selain itu, prospek penurunan suku bunga oleh Federal Reserve masih tidak jelas, notulen rapat Mei menunjukkan bahwa hampir semua pejabat percaya bahwa "inflasi mungkin lebih bertahan lama dari yang diperkirakan".

Dalam konteks ini, pasar saham AS menunjukkan kinerja yang mengesankan. Indeks S&P 500 dan indeks Nasdaq mencatatkan kinerja bulan Mei terkuat sejak 1990 dan 1997, mencerminkan harapan optimis pasar terhadap pemulihan rantai pasokan dan perbaikan laba perusahaan. Namun, kenaikan imbal hasil obligasi AS dapat menekan ruang laba perusahaan, terutama bagi mereka yang bergantung pada lingkungan suku bunga rendah, seperti perusahaan teknologi.

Bitcoin sebagai indikator aset digital, menunjukkan performa yang sangat mencolok di bulan Mei. Dari kisaran fluktuasi $95.000 di awal bulan hingga meloncat ke $105.000 di akhir bulan, dengan kenaikan bulanan mencapai 12%. Efek resonansi ini dengan pasar saham AS berarti investor sedang mengevaluasi kembali alokasi aset di tengah ketidakpastian kebijakan.

Arah aliran dana juga menunjukkan bahwa daya tarik Bitcoin semakin meningkat. Dalam lima minggu terakhir, ETF Bitcoin di Amerika telah menarik lebih dari 9 miliar USD dalam aliran dana, sementara pada periode yang sama, dana emas mengalami aliran keluar lebih dari 2,8 miliar USD. Ini menunjukkan bahwa sebagian investor beralih dari emas tradisional ke Bitcoin yang dikenal sebagai "emas digital", melihatnya sebagai penyimpan nilai baru dan alat lindung nilai.

Perbaikan lingkungan regulasi juga membawa manfaat bagi Bitcoin. Ketua baru Komisi Sekuritas dan Bursa AS mengusulkan tujuan untuk menciptakan "ibu kota Aset Kripto global" dan mengumumkan akan mengubah model regulasi. RUU GENIUS yang disetujui oleh Senat AS dan Rancangan Peraturan Stablecoin yang disetujui oleh Dewan Legislatif Hong Kong semua memberikan dukungan sistematis untuk pengembangan yang terstandarisasi di pasar stablecoin.

Di masa depan, volatilitas pasar keuangan tradisional mungkin tidak memberikan tekanan satu arah pada Aset Kripto, tetapi malah menjadi pendorong kenaikannya pada tahap tertentu. Dalam jangka pendek, kenaikan imbal hasil utang AS telah memicu kekhawatiran pasar terhadap kondisi keuangan AS, mendorong aliran dana pelindung ke pasar koin. Dari sudut pandang jangka panjang, memburuknya kondisi keuangan AS mungkin meningkatkan daya tarik Aset Kripto sebagai aset pelindung.

Secara keseluruhan, pasar Aset Kripto pada bulan Mei menunjukkan kinerja yang luar biasa, mencerminkan bahwa Bitcoin sedang menjadi pilihan baru untuk menghindari risiko kapital di tengah meningkatnya ketidakpastian ekonomi global. Dengan perbaikan lingkungan regulasi, tren ini mungkin akan semakin diperkuat. Namun, faktor-faktor seperti penekanan imbal hasil utang AS jangka menengah dan ketidakpastian kebijakan regulasi masih dapat menghadirkan tantangan bagi pergerakan pasar. Bagaimanapun, posisi Bitcoin sebagai "emas digital" telah secara bertahap diterima oleh pasar.