Analisis Mendalam: Keberlanjutan Pendapatan Tiga Jaringan Publik Ethereum, Solana, dan Tron

Pendahuluan

Dalam perkembangan pesat teknologi blockchain saat ini, keberlanjutan pendapatan dari blockchain publik telah menjadi indikator kunci untuk menilai potensi perkembangan jangka panjangnya. Laporan ini berfokus pada tiga blockchain publik utama di pasar saat ini: Ethereum (, Solana, dan Tron ), dengan menganalisis komposisi pendapatan biaya Gas, aktivitas ekonomi di blockchain, dan keberlanjutan pendapatan dan pengeluaran pengguna, untuk mengeksplorasi lebih dalam pola pendapatan dan keberlanjutan dari blockchain publik ini.

Menurut data terbaru, dalam 30 hari terakhir, Ethereum memimpin jauh dengan total biaya Gas sebesar 99,89 juta USD, diikuti oleh Solana dan Tron dengan biaya Gas masing-masing sebesar 46,21 juta USD dan 38,97 juta USD. Namun, keunggulan pendapatan ini tidak sepenuhnya tercermin dalam tingkat popularitas pasar dan aktivitas pengguna. Perlu dicatat bahwa diskusi tentang Solana dalam enam bulan terakhir telah melampaui Ethereum, sementara Tron mendapat pengakuan luas di bidang pembayaran berkat biaya transaksinya yang rendah.

Yang lebih menarik, data alamat aktif harian menunjukkan pola yang sangat berbeda dari pendapatan biaya Gas: Tron menduduki peringkat teratas dengan 2,1 juta alamat aktif harian, diikuti oleh Solana yang mencapai 1,1 juta, sementara Ethereum hanya memiliki 316 ribu. Fenomena ini menyoroti hubungan kompleks antara komposisi pendapatan biaya Gas, aktivitas ekonomi di blockchain, dan keberlanjutan pengeluaran dan pendapatan pengguna, serta memberikan perspektif unik untuk analisis mendalam mengenai keberlanjutan pendapatan dari tiga blockchain utama ini.

Laporan ini akan menganalisis secara mendalam struktur pendapatan Ethereum, Solana, dan Tron, serta mengeksplorasi potensi perkembangan jangka panjang dan keberlanjutan pendapatan mereka.

Ethereum

( Struktur pendapatan biaya Gas

Ethereum telah melalui serangkaian peningkatan besar, termasuk transisi dari Proof of Work )PoW### ke Proof of Stake (PoS) dan pelaksanaan proposal EIP-1559, yang memiliki dampak mendalam pada struktur biaya Gas-nya. Struktur baru biaya Gas dibagi menjadi dua bagian: biaya dasar (Base Fee) yang secara otomatis dihancurkan oleh sistem dan tip (Tips) yang dibayarkan langsung kepada validator. Mekanisme penghancuran biaya dasar diharapkan dapat mendorong ETH menuju keadaan deflasi, berpotensi meningkatkan nilainya. Sementara itu, biaya dasar yang disesuaikan secara dinamis membantu mengoptimalkan alokasi sumber daya jaringan, dan tip memberikan insentif tambahan kepada validator untuk menjaga keamanan jaringan. Struktur ganda ini tidak hanya mendiversifikasi sumber pendapatan validator, mengurangi ketergantungan pada penerbitan koin baru, tetapi juga menciptakan potensi deflasi jangka panjang untuk ETH melalui mekanisme penghancuran biaya dasar. Secara keseluruhan, serangkaian perubahan ini bertujuan untuk meningkatkan keberlanjutan ekonomi dan proposisi nilai jangka panjang jaringan Ethereum.

Ethereum dalam 30 hari terakhir telah menghancurkan ETH senilai sekitar 47 juta USD melalui mekanisme Biaya Dasar (Base Fee), data ini tidak hanya mencerminkan tingkat aktivitas jaringan, tetapi juga memberikan dasar penting untuk menganalisis kontribusi berbagai aktivitas on-chain terhadap total konsumsi Gas, yang membantu untuk lebih memahami dampak ekonomi dari berbagai aplikasi dan jenis transaksi dalam ekosistem Ethereum.

Distribusi konsumsi biaya Gas di jaringan Ethereum mencerminkan tingkat aktivitas dan aliran nilai ekonomi dalam ekosistemnya. Keuangan terdesentralisasi ( DeFi ) mendominasi dengan porsi 60%, menyoroti posisinya yang sentral dalam ekosistem Ethereum. Diikuti oleh transfer ETH ( 12% ), MEV ( nilai yang dapat diekstraksi maksimum, 8% ), dan NFT ( token non-fungible, 8% ), keempat kategori ini secara bersama-sama menyumbang 88% dari total konsumsi Gas, yang membentuk aktivitas ekonomi utama di jaringan Ethereum. Solusi Layer 2 ( 16% ) dan pembuatan kontrak pintar ( 12% ) memiliki porsi yang lebih kecil, yang mencerminkan bahwa pengembangan ekosistem Ethereum saat ini berada dalam "periode rendah."

Meskipun jaringan Ethereum saat ini berada dalam periode relatif rendah, distribusi konsumsi Gas-nya masih menunjukkan pola ekosistem yang beragam, dipimpin oleh DeFi, didukung oleh transfer ETH, MEV, dan berbagai bidang NFT, yang menunjukkan vitalitas jaringan yang berkelanjutan dan berbagai skenario aplikasi, yang meletakkan dasar yang kuat untuk pertumbuhan nilai jaringan Ethereum.

( aktivitas ekonomi di blockchain

)# Defi

Keuangan terdesentralisasi ### DeFi ### sebagai bagian inti dari ekosistem Ethereum, mencakup berbagai segmen, termasuk bursa terdesentralisasi ( DEX ), platform pinjaman, robot perdagangan DEX, stablecoin, derivatif, dompet kripto, serta derivatif staking likuid ( LSD ).

Melalui analisis mendalam tentang rincian pembakaran Gas Ethereum, kami mengamati bahwa sektor-sektor seperti DEX, stablecoin, robot perdagangan DEX, dan dompet kripto menunjukkan performa luar biasa dalam konsumsi Gas, menduduki posisi teratas, yang mencerminkan dominasi dan tingkat aktivitas pengguna di segmen-segmen ini dalam ekosistem DeFi saat ini.

Sebuah platform perdagangan sebagai bursa terdesentralisasi terbesar dalam ekosistem Ethereum (DEX), tidak hanya menyediakan layanan perdagangan spot on-chain yang efisien untuk pengguna, tetapi juga berfungsi sebagai infrastruktur dasar dari keuangan terdesentralisasi (DeFi), memenuhi kebutuhan yang kaku di jaringan blockchain.

Platform ini telah menghasilkan pendapatan sebesar 54,23 juta dolar AS dalam 30 hari terakhir, di mana kontribusi dari biaya Gas yang dibakar adalah 8,15 juta dolar AS, yang merupakan sekitar 17,3% dari ekosistem Ethereum. Data statistik menunjukkan bahwa pasangan perdagangan dengan volume tertinggi di platform ini sebagian besar terdiri dari ETH dan stablecoin, sementara perdagangan token Meme yang bersifat spekulatif memiliki proporsi yang sangat rendah dalam keseluruhan transaksi. Fenomena ini menyoroti ekosistem sehat yang didominasi oleh perilaku perdagangan yang normal di platform.

Sebuah agregator DEX sebagai salah satu bursa terdesentralisasi terkemuka dalam ekosistem Ethereum ( DEX ) agregator, dengan mengintegrasikan kolam likuiditas dari beberapa DEX, menyediakan jalur dan harga perdagangan yang optimal bagi pengguna, terutama menunjukkan keunggulan unik dalam perdagangan token niche.

Proyek ini menyumbang sekitar 1,21 juta dolar AS dalam biaya Gas di ekosistem Ethereum, yang merupakan 3% dari total.

Seluruh jalur DEX memiliki pangsa lebih dari 40% di bidang DeFi, dan lebih dari 25% di ekosistem Ethereum, menonjolkan posisi DEX sebagai jalur paling aktif di Ethereum. Proyek DEX utama berfokus pada perdagangan normal, sangat sedikit yang melibatkan token Meme, mencerminkan komposisi ekosistem yang sehat. Meskipun jalur DEX memiliki pangsa tertinggi, namun hanya menyumbang 25% dari ekosistem Ethereum, mencerminkan distribusi biaya Gas yang wajar.

(# Transfer stablecoin

Transfer stablecoin sebagai indikator kunci untuk mengukur tingkat kemakmuran rantai, berada di peringkat kedua setelah DEX dalam ekosistem Ethereum, memainkan peran yang mirip dengan mata uang fiat dalam transaksi di rantai, tidak hanya menyediakan dasar penetapan harga untuk token lain, tetapi juga menjadi pilihan utama sebagai media perantara untuk perdagangan token di rantai karena kemudahan transaksi dan keunggulan slippage yang rendah, terutama terdiri dari dua stablecoin utama di industri, USDT dan USDC, yang secara efektif mencerminkan permintaan dan aktivitas dana dalam ekosistem Ethereum.

Dalam sebulan terakhir, biaya Gas yang dibakar terkait dengan transfer stablecoin di jaringan Ethereum mencapai 4,01 juta dolar AS, yang menyumbang sekitar 8,5% dari total biaya Gas yang dihancurkan pada periode yang sama. Data ini tidak hanya mencerminkan permintaan dana yang kuat di jaringan, tetapi juga menyoroti pentingnya transfer stablecoin dalam mengukur potensi perkembangan berkelanjutan dari blockchain publik, karena ini terkait langsung dengan apakah blockchain publik memiliki cukup dana dan basis pengguna. Kinerja kuat Ethereum pada indikator ini semakin membuktikan posisinya yang terdepan dalam ekosistem cryptocurrency dan dorongan untuk perkembangan berkelanjutan.

)# Bot Perdagangan Dex

Kebangkitan lintasan Bot Perdagangan Dex berasal dari popularitas koin Meme, yang berfungsi sebagai alat perdagangan otomatis yang dirancang khusus untuk trader DEX, terutama digunakan untuk memudahkan pengguna dalam membeli koin Meme. Seiring dengan lonjakan proyek koin Meme, pasar menunjukkan volatilitas yang sangat tinggi dan siklus yang singkat ###, beberapa bahkan memiliki periode aktif kurang dari 10 menit ###, yang menyebabkan kesulitan dalam perdagangan. Sering kali perbedaan waktu beberapa detik dalam pembelian dapat menentukan keuntungan atau kerugian, sehingga banyak pengguna perdagangan yang mengandalkan Bot Perdagangan Dex untuk merebut koin Meme saat dibuka. Proses ini tidak hanya akan menghasilkan biaya Gas yang besar, tetapi juga mengandung proporsi biaya suap yang cukup tinggi, dengan tujuan untuk mendapatkan prioritas dari penambang blockchain dalam mengemas transaksi mereka sendiri, agar mendapatkan keuntungan dalam perdagangan koin Meme.

Data menunjukkan bahwa proyek Dex Trading Bot ( terutama untuk Banana Gun dan Maestro ) berada di peringkat ketiga dalam kontribusi biaya Gas, hanya di bawah platform perdagangan tertentu dan transaksi Ethereum/stablecoin.

Banana Gun sebagai proyek Bot Perdagangan Dex yang kompatibel lintas rantai, terutama aktif di jaringan Ethereum, telah menyumbangkan biaya Gas hingga 1,73 juta dolar AS dalam 30 hari terakhir, tidak hanya menduduki peringkat teratas di antara semua proyek Bot Perdagangan Dex, tetapi juga mencapai pangsa 3,68% di seluruh ekosistem Ethereum, menunjukkan posisi dominannya di bidang alat perdagangan otomatis.

Maestro juga merupakan proyek Dex Trading Bot yang kompatibel dengan banyak rantai, dengan Ethereum sebagai skenario aplikasi utamanya, menghasilkan biaya Gas sebesar 1,51 juta dolar AS dalam 30 hari terakhir, menduduki peringkat kedua di antara proyek Dex Trading Bot, dengan kontribusi 3,21% terhadap total biaya Gas ekosistem Ethereum, menyoroti pengaruh pentingnya di pasar trading otomatis.

Posisi signifikan dari Dex Trading Bot di ekosistem Ethereum ( kontribusi biaya Gas menduduki peringkat ketiga, dengan proporsi sekitar 6,9% ) mencerminkan pentingnya hal ini, sementara efek kepala yang jelas ( Banana Gun dan Maestro menguasai lebih dari 90% pangsa pasar ) kondisi ini tidak hanya menunjukkan konsentrasi dari jalur ini, tetapi juga mencerminkan secara tidak langsung panasnya perdagangan Meme coin di blockchain Ethereum, keseimbangan ini memenuhi kebutuhan perdagangan sekaligus menghindari dampak negatif dari spekulasi berlebihan pada proyek ekosistem normal di blockchain, sehingga memberikan dukungan yang kuat untuk perkembangan sehat ekosistem Ethereum.

(# dompet cryptocurrency

Dompet sebagai infrastruktur aktivitas pengguna di blockchain, kontribusi biaya Gas-nya tidak hanya mencerminkan tingkat aktivitas pengguna nyata di dalam rantai, tetapi juga merupakan indikator kunci untuk mengukur kesehatan ekosistem blockchain. Data menunjukkan bahwa sebagai proyek dompet di dalam rantai yang paling banyak digunakan saat ini, suatu dompet mendominasi ekosistem Ethereum, dengan kontribusi biaya Gas sebesar 2,91 juta dolar dalam 30 hari terakhir dan membakar 940 ribu dolar, yang mencakup sekitar 2% dari total biaya Gas di seluruh rantai Ethereum, menunjukkan posisi penting jalur dompet dalam ekosistem blockchain.

)# Transfer on chain

Transfer on the Ethereum chain, as the second-ranked on-chain activity, has burned 3,83 juta USD in gas fees in the last month, estimated to contribute a total gas fee of around 25,5 juta USD, accounting for about 12% of the total gas fees in the Ethereum ecosystem, highlighting its important position in the ETH ecosystem and the strong demand from users.

MEV

MEV sebagai fenomena unik dalam tahap pemrosesan transaksi blockchain, terwujud di jaringan Ethereum sebagai biaya tambahan yang dibayarkan pengguna untuk mempercepat transaksi, di mana biaya dasar dihancurkan, dan tip penambang langsung menjadi milik penambang, mekanisme ini menjadi lebih jelas setelah peningkatan EIP-1559. Permintaan MEV yang terlalu tinggi sering kali mencerminkan perkembangan ekosistem di dalam rantai yang tidak sehat, terutama dalam proyek koin Meme, di mana sensitivitas waktu menyebabkan pengguna terus meningkatkan biaya MEV untuk mendapatkan keuntungan, sehingga jumlah biaya MEV juga dapat mencerminkan tingkat aktivitas proyek koin Meme di dalam rantai. Biaya pembakaran MEV di jaringan Ethereum sekitar 3,76 juta dolar, yang merupakan 8% dari total biaya pembakaran di dalam rantai, data ini menunjukkan bahwa partisipasi dalam proyek koin Meme tidak mendominasi ekosistem Ethereum.

( Ringkasan ekosistem Ethereum

Ekosistem Ethereum menunjukkan perkembangan yang beragam tetapi terfokus pada beberapa bidang utama. Jalur DeFi memimpin dengan pangsa biaya Gas sebesar 60%, menyoroti posisi intinya, namun distribusi jalur di dalamnya cukup wajar. Transfer ETH )12%###, MEV ###8%###, dan NFT (8%) mengikuti di belakang, keempat kategori ini bersama-sama menyumbang 88% dari total konsumsi Gas. Jalur tersegmentasi yang membakar biaya Gas terbanyak adalah DEX (26%), transfer on-chain dan stablecoin (17%), Dex Trading Bot (7%), dan jalur dompet (3%), total menyumbang 53%. Solusi Layer 2 (6%) dan pembuatan kontrak cerdas (2%) memiliki pangsa yang lebih kecil, mencerminkan bahwa perkembangan ekosistem mungkin berada pada "masa rendah". Meskipun demikian, distribusi biaya Gas yang terdesentralisasi ini tetap mencerminkan perkembangan yang relatif seimbang dari berbagai jalur di Ethereum, tanpa adanya fenomena konsentrasi jalur tunggal yang berlebihan, menunjukkan keadaan kesehatan keseluruhan dari ekosistem.

Solana

( Struktur biaya transaksi

Biaya dan biaya di jaringan Solana dapat dibagi menjadi tiga bagian:

• Biaya transaksi - Biaya untuk validator yang memproses transaksi/perintah

• Biaya Prioritas