Kejayaan dan Kejatuhan Ethereum: Dari Dominasi Tunggal ke Ancaman dari Berbagai Pihak

Sejak Bitcoin mencapai puncak sejarahnya pada tahun 2024 sementara Ethereum semakin jauh dari puncak sebelumnya, suara skeptis terhadap Ethereum semakin besar. Dari Februari hingga April 2025, harga Ethereum secara berturut-turut jatuh di bawah level 3000, 2000, dan 1500 dolar, mengubah suasana pasar dari skeptis menjadi putus asa. Investor awal mulai secara bertahap menjual, dan beberapa institusi terkemuka juga mulai goyah.

Apa yang sebenarnya terjadi dengan Ethereum? Apakah masih ada harapan?

Artikel ini akan meninjau kebangkitan dan kejatuhan Ethereum dari lima aspek, serta melihat kemungkinan masa depannya.

I. Tahun-tahun Gemilang Ethereum (2017-2022)

Ethereum memulai ICO pada Juli 2014, tetapi harga tetap di bawah 10 dolar hingga 2016. Gelombang ICO 2017 dimulai, Ethereum mulai berfungsi, orang-orang membeli ETH untuk berpartisipasi dalam ICO. Pada Januari 2018, Ethereum melonjak dari 10 dolar di awal 2017 menjadi 1430 dolar, mencapai rekor tertinggi.

Pada awal tahun 2017-2018, lebih dari 2500 token melakukan ICO di Ethereum. Nilai utama Ethereum pada tahap ini adalah penerbitan token, ETH menjadi kebutuhan untuk berpartisipasi dalam ICO. Meskipun beberapa blockchain kompetitif muncul, Ethereum masih memegang dominasi di pasar ICO dan kontrak pintar.

Tahun 2018-2019 adalah era di mana banyak blockchain muncul. Banyak blockchain publik baru bermunculan, namun Ethereum tetap mendominasi pasar kontrak pintar. Konsep kontrak pintar diperkenalkan oleh Ethereum, dan pengaruh Vitalik di dunia kripto global hanya kalah dari Satoshi Nakamoto.

Musim DeFi 2020 adalah momen puncak bagi Ethereum. Proyek-proyek seperti Compound, Uniswap, Yearn.Finance, MakerDAO, dan Curve meledak satu per satu. Harapan pasar terhadap Ethereum mencapai puncaknya, dan orang-orang percaya bahwa masa depan yang terdesentralisasi akan dibangun di atas Ethereum.

Pada tahun 2021-2022, ekosistem Ethereum muncul lagi dengan gelombang GameFi, SocialFi, NFT, dan lainnya. Pada 10 November 2021, Ethereum mencapai rekor tertinggi sebesar 4878 dolar.

Namun, seiring dengan semakin banyaknya dana, pengguna, dan aplikasi yang ditanggung oleh Ethereum, kemacetan jaringan dan biaya Gas yang tinggi menjadi hambatan terbesar untuk berkembang.

Dua, Jalan Perluasan Ethereum(POS-Layer2)

Dua arah utama dari solusi skala Ethereum adalah beralih ke mekanisme POS dan mengembangkan Layer2.

Vitalik percaya bahwa POS lebih hemat sumber daya dibandingkan POW, dan dapat meningkatkan kinerja serta skalabilitas jaringan. Layer2 juga merupakan arah ekspansi yang selalu didorong oleh Vitalik, dari saluran status awal, subnet, hingga solusi Rollup yang lebih baru.

Pada 15 September 2022, Ethereum secara resmi beralih ke mekanisme POS. Para penambang pergi, Ethereum hanya dapat bergantung pada pengembang dan Layer2.

Namun, Layer2 tidak menjadi penyelamat untuk Ethereum. Dari 2022 hingga 2024, banyak Layer2 yang diluncurkan satu per satu, tetapi tidak memberikan lebih banyak keuntungan bagi Ethereum, malah terus menghisap dan menyerang Ethereum. Layer2 saling bersaing, membagi pasar Ethereum, bahkan memiliki ambisi untuk menggantikan.

Beberapa aplikasi asli Ethereum mulai membangun Layer2 sendiri, menggunakan token mereka sendiri sebagai pengganti ETH sebagai Gas, ini sudah merupakan pengkhianatan yang total. Jalan ekspansi Layer2 telah dibuktikan salah.

Melihat kembali, melepaskan POW hampir seperti memotong tangan sendiri. Setelah kehilangan penambang, ETH kehilangan dasar biaya produksi dan mekanisme penyangga harga. Jika Ethereum terus mempertahankan POW, meskipun perkembangan Layer2 tidak menguntungkan, setidaknya harga ETH tidak akan seburuk sekarang.

Tiga, Dilema Inovator Ethereum

Ethereum selalu menjadi pelopor inovasi kripto. Sebelum tahun 2022, inovasi di industri ini lahir dan berkembang dari Ethereum, kemudian ditiru oleh rantai lainnya.

Namun, para inovator sering kali terjebak dalam kesulitan. Ethereum setelah tahun 2020 fokus pada perluasan jaringan, berusaha membuat transaksi lebih cepat dan lebih murah. Tetapi ini justru memberikan peluang bagi pesaing.

Mengapa bukan BSC, Tron, atau Solana jika pengguna membutuhkan blockchain yang lebih cepat dan lebih murah? Sementara Ethereum sibuk melakukan skalabilitas, rantai-rantai ini mengambil kesempatan:

• Tron menguasai pasar stablecoin
• BSC dan BASE membentuk lingkaran tertutup di sekitar ekosistem bursa
• Solana memanfaatkan gelombang Meme, terus menciptakan mitos kekayaan

Ethereum sedang dilampaui oleh pesaing. Teknologi blockchain publik semuanya bersifat open source, inovasi hari ini mungkin akan ditiru besok. Ketika Ethereum fokus pada pengembangan dasar, pesaing yang fleksibel berkonsentrasi pada inovasi model, dan berhasil melakukan overtake dari jalur tikungan.

Ini bukan kesalahan Ethereum, tetapi dilema yang pasti dihadapi oleh para inovator.

Empat, Ciri-Ciri Perkembangan Industri yang Buruk

Kelemahan Ethereum mencerminkan perkembangan yang tidak sehat dalam industri kripto. Selain menerbitkan dan memperdagangkan aset, industri ini belum menemukan paradigma perkembangan yang benar-benar sehat dan nilai aplikasi yang lebih.

Dalam siklus ini, selain Bitcoin, hanya Meme yang memiliki efek kekayaan, banyak proyek yang didukung VC tidak ada yang peduli. Ini karena semua orang tahu bahwa proyek-proyek ini hanya bercerita, dan tidak memiliki nilai yang sebenarnya.

Sebelum industri mengembangkan aplikasi yang benar-benar bernilai, kemungkinan besar akan terus berputar dalam pola saat ini. Jika suatu hari meme juga kehilangan efek kekayaan, mungkin hanya akan tersisa pasar beruang yang tak berujung.

Daripada meratapi kemunduran Ethereum, lebih baik memikirkan arah perkembangan industri kripto.

Lima, Masa Depan Ethereum

Ethereum telah kehilangan penghalang kompetisi di tingkat teknologi dan model, rantai lain pada dasarnya dapat menyalin fungsi Ethereum. Satu-satunya keuntungan Ethereum saat ini adalah dana yang terakumulasi dan ekosistem DeFi yang matang.

RWA mungkin adalah kesempatan untuk Ethereum, tetapi jalannya panjang. Menciptakan cara baru di atas rantai masih merupakan titik terobosan yang paling efektif.

Ethereum telah kehilangan status dominasi tunggal, para pesaing masing-masing membentuk penghalang. Skalabilitas Ethereum tidak secara signifikan meningkatkan kinerja, aplikasi dengan permintaan kinerja tinggi di masa depan mungkin lebih cenderung memilih Solana, TON, BSC, dan blockchain publik baru lainnya.

Jika Ethereum:

• Kehilangan keunggulan DeFi
• Tidak dapat meningkatkan kinerja
• Inovasi ekosistem tidak mengikuti pasar
• Pengembang secara bertahap kehilangan minat

Maka itu mungkin akan semakin merosot di tengah ancaman serigala.

Sebagai mantan pendukung Ethereum, saya masih berharap ia dapat terus berinovasi, meluncurkan aplikasi dan paradigma pengembangan yang lebih bernilai. Inovasi yang berkelanjutan adalah satu-satunya benteng Ethereum.

Ringkasan

Melihat kembali perjalanan delapan tahun Ethereum, itu mewakili inovasi terbesar dalam teknologi blockchain setelah Bitcoin. Kebangkitan Ethereum berasal dari ICO, yang mencapai puncaknya selama gelombang DeFi pada tahun 2020-2021.

Namun, pada tahun 2022-2023, Ethereum fokus pada pengembangan dasar, kurang inovasi yang ditujukan untuk pasar, sementara pesaingnya memainkan trik baru. Ini adalah alasan utama mengapa Ethereum berkinerja lemah dalam siklus ini.

Masa depan Ethereum mencerminkan prospek pasar aplikasi kripto secara keseluruhan. Industri kita tidak bisa hanya memiliki Bitcoin dan Meme. Meskipun Ethereum tidak lagi menjadi yang teratas di pasar kontrak pintar, teknologi dan inovasi paradigmatiknya tetap layak untuk dinantikan.