Aset Kripto pasar mengalami pullback besar, memicu reaksi berantai

Kinerja pasar Aset Kripto baru-baru ini lesu, terus mengalami penurunan sejak awal Agustus. Berbagai faktor yang saling tumpang tindih telah menyebabkan suasana pasar memburuk, termasuk ketegangan dalam situasi geopolitik global, penyesuaian kebijakan moneter Jepang yang menyebabkan gejolak pasar saham, data pekerjaan AS yang tidak memenuhi harapan, serta laporan keuangan raksasa teknologi yang mengecewakan.

Pada 5 Agustus, dengan adanya fluktuasi besar di pasar keuangan tradisional, pasar Aset Kripto juga mengalami penurunan drastis. Dalam 24 jam, jumlah likuidasi di seluruh bursa mencapai 1 miliar dolar AS, di mana Bitcoin dan Ethereum masing-masing menyumbang 350 juta dolar AS dan 342 juta dolar AS.

Data di blockchain menunjukkan bahwa penurunan harga Ethereum yang drastis memicu gelombang likuidasi akun paus. Beberapa alamat dengan kepemilikan besar terpaksa menjual Ethereum untuk membayar pinjaman, yang semakin memperburuk tekanan jual di pasar. Misalnya, satu alamat melikuidasi 6.559 ETH untuk membayar pinjaman 277,9 WBTC; alamat lain melikuidasi 2.965 ETH untuk membayar pinjaman 7,2 juta USDT.

Data menunjukkan bahwa dalam seminggu terakhir, harga Ethereum anjlok dari sekitar 3.300 dolar AS menjadi di bawah 2.200 dolar AS, dengan penurunan lebih dari 30%. Selain suasana pasar yang lesu, meningkatnya tekanan likuidasi leverage dan berita tentang penjualan Ethereum oleh lembaga besar juga merupakan faktor penting yang menyebabkan anjloknya harga.

Berdasarkan data analisis on-chain, sejak 3 Agustus, lima penyedia likuiditas utama telah menjual total 130.000 koin Ethereum. Salah satu perusahaan menjual lebih dari 47.000 koin, sementara perusahaan lainnya menjual 36.000 koin. Meskipun volume penjualan terbesar bukan berasal dari dua perusahaan ini, tindakan penjualan mereka memimpin penyedia likuiditas utama lainnya.

Serangkaian peristiwa ini memicu reaksi berantai, menyebabkan jumlah likuidasi Ethereum mencapai 100 juta USD dalam 1 jam, dengan total likuidasi dalam 24 jam melebihi 445 juta USD. Likuidasi pinjaman di platform DeFi juga mencetak rekor baru tahun ini, mencapai 320 juta USD, di mana jumlah likuidasi jaminan Ethereum adalah 216 juta USD.

Dengan Ethereum jatuh ke sekitar 2100 dolar AS, tingkat kemacetan jaringan meningkat secara signifikan, dan biaya gas tertinggi mencapai 710 gwei. Perlu dicatat bahwa jika Ethereum terus jatuh ke 1950 dolar AS, 92,2 juta dolar AS aset DeFi akan menghadapi risiko likuidasi; jika jatuh ke 1790 dolar AS, skala likuidasi akan meluas menjadi 271 juta dolar AS.

Penyesuaian pasar kali ini telah membersihkan banyak posisi leverage bullish, dan banyak investor jangka pendek memilih untuk keluar. Meskipun fundamental pasar terkena dampak, namun tidak sepenuhnya runtuh. Indeks ketakutan dan keserakahan pasar kripto turun ke 26, berada pada level terendah sejak 2023, kemungkinan untuk terus jatuh secara signifikan dalam jangka pendek terbatas.

Bagaimana prospek pengembangan ETF spot Ethereum?

Dibandingkan dengan ETF spot Bitcoin, performa pasar ETF spot Ethereum relatif kurang baik. Data menunjukkan bahwa meskipun ETF spot Bitcoin mengalami periode aliran keluar bersih, total akumulasi aliran masuk bersih tetap mencapai sekitar 17,5 miliar dolar AS, yang juga merupakan dukungan penting bagi stabilitas harga Bitcoin.

Dibandingkan dengan itu, peluncuran ETF spot Ethereum terjadi pada saat ketidakstabilan lingkungan makroekonomi, di mana aset berisiko umumnya mengalami penurunan. Saat ini, total aliran keluar bersih mencapai 511 juta dolar AS, dengan total aset yang lebih kecil dibandingkan dengan ETF Bitcoin. Salah satu penerbit ETF menguasai sebagian besar jumlah aliran keluar, melebihi 2,1 miliar dolar AS, sementara produk penerbit ETF lainnya menunjukkan status aliran masuk bersih.

Dari sudut pandang pengakuan pasar tradisional, Ethereum masih memiliki jarak yang cukup besar dibandingkan Bitcoin. Meskipun saat ini ETF spot Ethereum belum menjadi pemain utama di pasar, persetujuan itu sendiri mewakili kemajuan signifikan yang dicapai industri enkripsi dalam hal kepatuhan regulasi, yang memiliki arti penting jangka panjang. Dengan pemahaman yang lebih dalam tentang fundamental Ethereum oleh lembaga tradisional, diharapkan akan menarik lebih banyak aliran dana di masa depan.

Seorang CEO perusahaan pembayaran menyatakan bahwa, selama periode fluktuasi lingkungan makro global, investor harus lebih memperhatikan perkembangan teknologi, tren industri, dan aplikasi nyata, daripada fluktuasi harga jangka pendek. Dia masih optimis tentang prospek jangka panjang industri kripto. Data historis menunjukkan bahwa pasar aset kripto biasanya menunjukkan kinerja yang lemah pada bulan Agustus hingga September, tetapi seringkali mengalami pemulihan setelah bulan Oktober.

Hingga 5 Agustus, kapitalisasi pasar Ethereum sekitar 273,4 miliar dolar AS, menduduki peringkat ke-37 dalam daftar kapitalisasi pasar perusahaan global, di bawah raksasa tradisional seperti Coca-Cola dan Bank Amerika. Sebagai platform kontrak pintar yang penting dalam ekosistem Aset Kripto, Ethereum masih memiliki potensi besar dalam inovasi teknologi dan penerapan. Penurunan kapitalisasi pasar kali ini juga menciptakan peluang yang lebih baik bagi investor institusi.

Selain itu, pasar secara umum memperkirakan bahwa Federal Reserve mungkin akan memulai pemotongan suku bunga pada bulan September. Jika harapan pemotongan suku bunga menjadi kenyataan, ini akan membantu mengimbangi dampak faktor-faktor baru-baru ini seperti yen. Pada saat itu, perbaikan likuiditas pasar mungkin akan membawa lebih banyak dukungan dana untuk ETF spot Ethereum, mendorong perkembangan lebih lanjut di industri.