enkripsi ETF mendorong lembaga get on board, industri diperkirakan akan mencapai rekor baru pada 2025

Ringkasan

Baru-baru ini, persetujuan ETF spot Bitcoin menandakan bahwa pasar aset enkripsi memasuki fase baru. Aliran dana institusional yang berkelanjutan meningkatkan likuiditas pasar, mendorong harga Bitcoin dan aset enkripsi lainnya mencapai rekor tertinggi. Melihat ke tahun 2025, kemungkinan penurunan suku bunga oleh Federal Reserve, peningkatan proporsi alokasi investor institusi, dan penyempurnaan infrastruktur Web3, dapat mendorong industri enkripsi memasuki putaran besar bull market yang baru. Artikel ini akan menganalisis dampak mendalam ETF enkripsi terhadap pasar dan mengeksplorasi kekuatan inti yang mungkin memicu kenaikan lebih lanjut di pasar.

Satu, Dampak Enkripsi ETF terhadap Pasar

Peluncuran ETF spot Bitcoin dianggap sebagai tonggak penting bagi pasar enkripsi menuju keuangan arus utama. Ini memberikan saluran investasi yang sesuai dan aman bagi investor institusi, serta berdampak dalam jangka panjang pada likuiditas pasar, penemuan harga, volatilitas, dan kepercayaan.

1. Bitcoin Spot ETF: Memulai Era Investasi Institusi Baru

Selama sepuluh tahun terakhir, minat investor institusi terhadap Bitcoin secara bertahap meningkat, tetapi sulit untuk berinvestasi langsung karena masalah seperti pembatasan regulasi. Peluncuran ETF memberikan cara investasi yang sesuai dan rendah hambatan bagi institusi. ETF memiliki keuntungan berikut:

• Kepatuhan: Diawasi oleh lembaga pengatur
• Keamanan: Tidak perlu mengelola Bitcoin sendiri
• Likuiditas: dapat dibeli dan dijual bebas di bursa
• Keuntungan pajak: Pengolahan pajak di beberapa daerah lebih menguntungkan

Keunggulan ini menjadikan ETF sebagai alat pilihan bagi institusi untuk mengalokasikan aset enkripsi.

2. Situasi aliran dana ETF dan dampaknya terhadap pasar

Menurut laporan, hingga kuartal keempat 2024, minat investor institusi terhadap ETF Ethereum spot meningkat pesat, dengan proporsi kepemilikan naik dari 4,8% menjadi 14,5%. Aset ETF Bitcoin spot yang dimiliki oleh institusi mencapai 25,4%, dengan total sebesar 26,8 miliar dolar. Dari kuartal ketiga hingga keempat 2024, proporsi kepemilikan institusi meningkat 113%, dengan total aset yang dikelola meningkat 69% menjadi 78,8 miliar dolar.

Setelah ETF diluncurkan, lembaga mulai secara bertahap menambah posisi di Bitcoin, mengubah hubungan penawaran dan permintaan. Pada Desember 2024, harga Bitcoin melampaui 100.000 dolar AS mencetak rekor tertinggi baru, dan pada Januari 2025 kembali melampaui 109.000 dolar AS. Dana ETF sebagian besar merupakan kepemilikan jangka panjang, mengurangi tekanan jual, dan membentuk dukungan pembelian yang berkelanjutan. Jika tren aliran dana terus berlanjut, Bitcoin mungkin menyambut kenaikan yang lebih besar pada tahun 2025.

3. Bagaimana ETF mengubah struktur pasar?

Peluncuran ETF Bitcoin secara mendalam mengubah struktur keseluruhan pasar enkripsi:

(1) Peningkatan likuiditas pasar

• Mengurangi ruang manipulasi harga
• Memperkecil selisih harga antar bursa yang berbeda

(2) Volatilitas Bitcoin menurun

• Penurunan volatilitas yang tajam dalam kepemilikan jangka panjang institusi
• Mekanisme arbitrase ETF menstabilkan harga
• Volatilitas historis 30 hari telah turun dari sekitar 65% menjadi 50%

(3) Pengaruh pasar derivatif

• Likuiditas pasar opsi meningkat
• Keterkaitan antara spot dan derivatif meningkat
• ETF holding menjadi indikator arah sentimen pasar

4. Apakah keberhasilan ETF akan menular ke aset enkripsi lainnya?

Bitcoin ETF yang berhasil memicu perhatian pasar terhadap ETF aset enkripsi lainnya, terutama ETF Ethereum yang dapat dipertaruhkan.

(1) ETF Ethereum dapat dipertaruhkan ekspektasi

• Beberapa institusi telah mengajukan permohonan untuk dapat dipertaruhkan
• Diperkirakan akan disetujui pada tahun 2025
• Mungkin mendorong harga ETH untuk naik, mempercepat pengembangan ekosistem, dan meningkatkan permintaan untuk staking.

(2) Produk ETF yang mungkin diluncurkan di masa depan

• Multi-aset enkripsi ETF
• ETF blockchain lainnya
• DeFi blue chip ETF
• RWA tokenisasi ETF

Produk-produk ini akan memperluas jangkauan dana institusi, mendorong perkembangan pasar jangka panjang.

Dua, Faktor Pertumbuhan Kunci Pasar Enkripsi 2025

1. Lingkungan Ekonomi Makro: Titik Balik Likuiditas dan Kebijakan Moneter Global

(1) Kebijakan moneter Federal Reserve: Harapan penurunan suku bunga membawa keuntungan pasar

• Mengurangi biaya modal, mendorong kenaikan aset berisiko
• Memperkuat atribut "emas digital" Bitcoin
• Aktivitas perdagangan margin di pasar enkripsi meningkat

(2) Geopolitik dan Aliran Modal Global

• Permintaan investor pasar berkembang terhadap Bitcoin meningkat
• Institusi mengakui Bitcoin sebagai aset non-kedaulatan
• Pertumbuhan kebutuhan pendanaan dan investasi perusahaan Web3

2. Gelombang alokasi institusi

SEC mengungkapkan data bahwa 15 lembaga memiliki nilai total akumulasi posisi di ETF Bitcoin/Ethereum melebihi 13,98 miliar dolar AS pada tahun 2024. Beberapa lembaga secara signifikan meningkatkan kepemilikan mereka di kuartal keempat, dengan BlackRock IBIT menjadi yang paling menarik. Sejak Q4, lembaga meningkatkan investasi mereka di ETF Ethereum, dengan BlackRock ETHA, Fidelity FETH, dan Grayscale Mini Trust ETH sebagai yang utama.

3. ETF+efek ganda dari pengurangan setengah

Berbeda dengan pengurangan setengah sebelumnya, kali ini ada aliran dana institusi, hubungan penawaran dan permintaan menjadi lebih condong:

• Permintaan pembelian harian oleh lembaga ETF mungkin melebihi jumlah baru yang diterbitkan oleh penambang
• Mungkin membentuk pengetatan pasokan, mempercepat kenaikan harga
• Struktur pasar Bitcoin akan mengalami perubahan signifikan pada tahun 2025

4. Pembaruan Ethereum Petra

Pembaruan untuk Praha/Electra(Pectra) dijadwalkan akan dilakukan pada awal April 2025, perubahan utama meliputi:

• Validator dapat mempertaruhkan hingga 2048 ETH
• Meningkatkan interaksi antara lapisan eksekusi dan lapisan konsensus
• Mendukung tanda tangan BLS yang lebih murah dan verifikasi zkSNARK
• Mendorong Rollups untuk menggunakan transaksi blob
• Memberikan fungsi yang dapat diprogram kepada EOA

Ini akan berdampak signifikan pada staking, lapisan konsensus, dan lapisan eksekusi.

5. Ledakan tokenisasi aset dunia nyata(RWA)

Kategori aset yang mungkin mempercepat masuk ke dalam blockchain pada tahun 2025:

• Tokenisasi obligasi pemerintah, saham, dan real estat
• Kredit karbon, karya seni, NFT barang mewah
• DeFi + RWA kombinasi

Tiga, Strategi Bull Market 2025 - Stabil dan Fleksibel Bersamaan, Menangkap Dividen Siklus Baru

1. Tiga logika inti pasar tahun 2025

(1) Proses institusionalisasi yang dipercepat, BTC dan ETH menjadi "emas digital" dan "keuangan on-chain" sebagai dua pilar. (2) inovasi ekosistem enkripsi dipercepat, AI Agent, RWA, DeFAI memberdayakan putaran pertumbuhan baru (3) siklus regresi yang didorong oleh likuiditas, pemotongan suku bunga Fed dan arus kembali dana global ke pasar enkripsi

2. Ringkasan Strategi Investasi: Stabil jangka panjang + Fleksibel jangka pendek secara bersamaan

(1) Memegang BTC dan ETH dalam jangka panjang sebagai konfigurasi inti (60%-70%) (2) Perhatikan jalur pertumbuhan: DEPIN, RWA, ekosistem Solana, DeFAI(20%-30%) (3) Fleksibel menangkap tren jangka pendek: Meme, SocialFi, AI Agent(10%-20%)

3. Potensi risiko pasar dan strategi respons pada tahun 2025

• Ketidakpastian regulasi: perhatikan arah kebijakan dengan cermat, dan diversifikasi investasi secara moderat
• Risiko teknis: Pilih proyek yang matang dan dapat diandalkan, hindari konsentrasi berlebihan
• Fluktuasi ekonomi makro: pertahankan leverage yang moderat, atur stop loss
• Emosi pasar berfluktuasi secara dramatis: kontrol posisi, hindari mengejar harga tinggi dan menjual pada harga rendah

Empat, Kesimpulan: Prospek Pasar 2025

Tahun 2025 diharapkan menjadi tonggak penting dalam perkembangan pasar enkripsi:

• Percepatan institusional: ETF mendorong dana institusi untuk get on board, meningkatkan tingkat kematangan pasar
• Inovasi teknologi mendorong pertumbuhan: AI, DePIN, RWA dan lainnya mendorong pengembangan praktis ekosistem
• Pemulihan likuiditas: Penurunan suku bunga global memberikan dukungan dana untuk pasar, kepercayaan meningkat
• Munculnya jalur baru: Peluang investasi seperti Meme, DeFAI, dan AI Agent masih ada.

Tahun 2025 mungkin menjadi tahun ketika pasar enkripsi benar-benar memasuki sistem keuangan arus utama, di mana modal institusi dan teknologi blockchain berintegrasi secara mendalam, menjadi bagian penting dari pasar modal global. Investor harus melalui pengaturan yang wajar dan penyesuaian dinamis, untuk menangkap dividen pertumbuhan jangka panjang dan peluang jangka pendek, serta mencapai maksimalisasi nilai aset.