Stablecoin: Infrastruktur Keuangan Baru di Era Web3

Belakangan ini, stablecoin sebagai infrastruktur keuangan baru di era Web3 telah menarik perhatian luas. Sebagai seorang profesional berpengalaman di industri pembayaran, Liu Peng memiliki wawasan yang mendalam tentang hal ini. Dia pernah terlibat secara mendalam dalam desain dan promosi produk pembayaran mobile yang terkenal, dan kini sebagai CEO sebuah perusahaan teknologi, dia memimpin tim untuk meneliti dan merencanakan penerbitan stablecoin.

Liu Peng berpendapat bahwa stablecoin memiliki perbedaan mendasar dengan cryptocurrency, dan lebih mirip dengan "alat pembayaran" seperti pembayaran seluler. Dia menyatakan bahwa stablecoin berbasis pembayaran akan memainkan peran penting dalam bidang perdagangan internasional dan lainnya. Stablecoin memiliki keunggulan desentralisasi, biaya transfer yang rendah, serta transparansi dan kemampuan pelacakan dalam transaksi, dan sedang bergerak dari dunia kripto menuju sistem keuangan tradisional yang lebih luas.

Hong Kong telah menerbitkan "Peraturan Stablecoin" pada bulan Mei tahun ini, menandakan bahwa kegiatan stablecoin yang terkait dengan Hong Kong dan dolar Hong Kong akan diatur melalui sistem lisensi. Sejak bulan Desember tahun lalu, Hong Kong telah mengumumkan akan menerapkan sistem lisensi untuk penerbit stablecoin fiat. Pada bulan Juli tahun ini, tiga lembaga, termasuk perusahaan tempat Liu Peng bekerja, memasuki sandbox penerbit stablecoin yang diluncurkan oleh Otoritas Moneter, untuk melakukan pengujian terkait.

Liu Peng mengungkapkan bahwa mereka telah melakukan kemajuan yang baik dalam pengujian skenario di sandbox, dan berencana untuk meluncurkan stablecoin yang dipatok terhadap dolar Hong Kong dan koin lainnya. Meskipun perusahaan ini baru berdiri di Hong Kong, ia percaya bahwa salah satu keunggulan kompetitif perusahaan adalah memiliki skenario "cold start" dari nol hingga satu, yaitu ekosistem e-commerce dari grup yang bersangkutan. Jika stablecoin yang sesuai regulasi dapat diterbitkan, banyak pedagang di platform dapat menggunakan stablecoin untuk meningkatkan efisiensi saat melakukan penyelesaian di hulu dan hilir, serta mengelola dana dengan lebih fleksibel di luar negeri.

Di pasar yang didominasi oleh USDT dan USDC, stablecoin yang diterbitkan oleh penerbit berlisensi di Hong Kong perlu menemukan daya tarik lain selain keuntungan "kepatuhan", termasuk skenario penggunaan. Pembayaran lintas batas tidak diragukan lagi merupakan bidang fokus persaingan bagi banyak penerbit stablecoin, sementara pembayaran ritel membantu meningkatkan penetrasi pasar dan pembangunan merek stablecoin.

Di seluruh dunia, tempat-tempat seperti Singapura, Uni Eropa, dan Amerika Serikat secara berturut-turut memasukkan stablecoin yang bersifat pembayaran ke dalam regulasi, pasar stablecoin yang berukuran sekitar 2500 miliar dolar ini semakin mendapatkan perhatian. Di masa depan, apakah stablecoin yang sesuai regulasi akan mendorong evolusi lebih lanjut dari metode pembayaran? Dapatkah Hong Kong memanfaatkan stablecoin untuk memperkuat dan meningkatkan posisinya dalam perdagangan internasional? Di era di mana stablecoin yang terikat dengan berbagai mata uang coexist, bagaimana sistem pembayaran dan keuangan global akan berubah? Pertanyaan-pertanyaan ini layak untuk kita terus perhatikan.

Liu Peng menyatakan bahwa mereka sedang melakukan pengujian stablecoin dolar Hong Kong, dan akan segera menguji stablecoin mata uang fiat lainnya. Berdasarkan permintaan pasar, diperkirakan kedua stablecoin akan diluncurkan secara bersamaan. Fokus pengujian saat ini adalah pada tiga skenario praktis: pembayaran lintas batas, perdagangan investasi, dan pembayaran ritel. Dalam hal pembayaran lintas batas, mereka berencana untuk memperluas pengguna melalui akuisisi langsung dan tidak langsung. Untuk perdagangan investasi, mereka sedang berdiskusi untuk bekerja sama dengan bursa perdagangan yang mematuhi regulasi global. Dalam hal ritel, pengguna akan dapat menggunakan stablecoin untuk berbelanja di situs e-commerce tertentu di wilayah Hong Kong dan Makau.

Mengenai waktu penerbitan dan skala penerbitan, Liu Peng menyatakan bahwa jadwal spesifik tergantung pada regulasi, tetapi berharap dapat mendapatkan lisensi di awal kuartal keempat tahun ini dan sekaligus meluncurkan stablecoin. Stablecoin akan diterbitkan di blockchain publik, di mana siapa pun dapat mengakses data seperti volume penerbitan secara terbuka.

Dalam bidang pembayaran lintas batas, Liu Peng menekankan bahwa "kepatuhan" adalah kompetensi inti. Tujuan mereka bukan untuk bersaing di skenario seperti perdagangan asli kripto atau investasi, tetapi untuk membuka "medan perang" baru, yaitu menghubungkan pasar penyelesaian perdagangan lintas batas tradisional. Dia memperkirakan bahwa perdagangan internasional di kawasan Asia Pasifik, Timur Tengah, Afrika, Amerika Selatan, dan Eropa mungkin akan terlebih dahulu menggunakan stablecoin yang diterbitkan di Hong Kong untuk penyelesaian pembayaran.

Menanggapi keraguan mengenai nilai stablecoin dalam transaksi lintas batas mata uang G10, Liu Peng berpendapat bahwa stablecoin adalah sebuah rekayasa sistem, yang tidak hanya terkait dengan biaya rendah, efisiensi tinggi, dan pengalaman yang baik, tetapi juga dilengkapi dengan mekanisme kustodian yang stabil, saluran penyelesaian yang aman, dan logika operasional yang dapat dipercaya untuk melindungi kepentingan pemegangnya. Mereka juga bersedia bekerja sama dengan perusahaan pembayaran lintas batas untuk membangun ekosistem stablecoin.

Dalam hal aplikasi, skenario penerimaan pembayaran untuk situs penjualan global Hong Kong dan Makau dari suatu platform e-commerce akan menjadi yang pertama menggunakan stablecoin untuk penyelesaian pembayaran. Untuk berbagai industri, mereka merencanakan solusi pembayaran stablecoin yang "disesuaikan secara khusus". Saat ini, stablecoin mereka dapat mengurangi waktu transfer dari beberapa hari menjadi tingkat detik, dengan biaya setidaknya berkurang setengah dibandingkan dengan transfer tradisional, dan perputaran dana di blockchain juga lebih cepat.

Mengenai layanan keuangan rantai pasokan, Liu Peng menyatakan bahwa mereka akan berdiskusi tentang kerja sama dengan lembaga berlisensi yang memiliki kualifikasi terkait. Mereka sedang merumuskan skenario logistik internasional, secara teori setelah mendapat otorisasi dari semua pihak, perusahaan kecil dan menengah yang beroperasi di luar negeri dapat memasukkan data pesanan gudang luar negeri ke dalam blockchain, dan menggunakan stablecoin untuk memproses pembayaran dan pendanaan, meningkatkan efisiensi seluruh proses.

Liu Peng berpendapat bahwa stablecoin berbasis pembayaran mirip dengan pembayaran seluler, keduanya adalah alat pembayaran yang bertujuan untuk mencapai pengurangan biaya dan peningkatan efisiensi melalui teknologi dan model bisnis yang maju, serta mendorong pengembangan keuangan inklusif. Dari sisi teknologi, stablecoin didasarkan pada arsitektur teknologi terdesentralisasi; dari sisi struktur produk, stablecoin memiliki satu sistem penerbitan lebih banyak dibandingkan produk pembayaran seluler. Oleh karena itu, regulasi stablecoin relatif kompleks, memerlukan kolaborasi dalam penerapan kepatuhan global.

Mengenai "titik kritis" antara stablecoin dan infrastruktur keuangan tradisional, Liu Peng percaya bahwa transaksi besar mungkin yang pertama mengadopsi stablecoin, terutama dalam skenario pembayaran lintas batas yang memiliki biaya gesekan tinggi, fluktuasi nilai tukar besar, dan waktu yang lama. Dari sudut pandang pengguna individu, mungkin diperlukan produk dan aplikasi fenomenal seperti fitur angpao dalam suatu pembayaran seluler untuk memicu motivasi penggunaan.

Akhirnya, Liu Peng berpendapat bahwa kunci untuk menyempurnakan ekosistem industri stablecoin Hong Kong adalah membangun ekosistem terbuka yang berbasis risiko, praktis, dan fleksibel. Ia menyarankan untuk memanfaatkan peran Hong Kong sebagai pusat keuangan internasional dan pusat perdagangan, memperluas sirkulasi dan penggunaan stablecoin yang diterbitkan di Hong Kong di berbagai wilayah, serta lebih lanjut menjadikan Hong Kong sebagai pusat penyelesaian stablecoin internasional.

Mengenai stablecoin yuan offshore, Liu Peng menyatakan bahwa dari segi teknologi produk, tidak ada perbedaan yang signifikan dengan stablecoin dolar Hong Kong, dan skenario aplikasi potensial seperti Belt and Road juga sudah ada. Namun, selain logika komersial, perlu juga mempertimbangkan aspek hukum dan kepatuhan secara komprehensif, apakah akhirnya dapat dilaksanakan masih tergantung pada regulasi di daratan.