Interpretasi Laporan Prospek Industri Enkripsi 2025

I. Ringkasan

Sebuah laporan industri sepanjang 190 halaman melakukan analisis menyeluruh terhadap status enkripsi, jalur utama, dan tren masa depan. Laporan ini terutama mencakup lingkungan makro, arah institusi, distribusi pengguna, dan prospek dari berbagai segmen jalur. Kerangka analisis mencakup beberapa dimensi seperti ekonomi ruang blok, penilaian ekosistem, dan ekonomi naratif.

Dua, Lingkungan Makro

1. Lingkungan Ekonomi dan Regulasi

Tahun 2025 akan menjadi tahun kunci untuk reformasi kebijakan enkripsi AS. FIT21 dan undang-undang stablecoin diharapkan dapat mendorong kerangka regulasi enkripsi global menjadi lebih transparan dan terstandarisasi. Kebijakan enkripsi pemerintahan baru mungkin akan mengalami penyesuaian, tetapi secara keseluruhan diperkirakan akan lebih ramah dibandingkan dengan pemerintahan saat ini.

Banyak institusi memiliki ekspektasi yang sama terhadap pergerakan pasar tahun 2025: kuartal pertama mencapai rekor tertinggi, kuartal kedua mengalami penyesuaian besar, dan paruh kedua tahun mengalami pemulihan dan mencapai rekor tertinggi lagi.

2. Arah Institusi

Pada tahun 2024, lembaga utama akan fokus pada ETF spot Bitcoin/ETH dan bisnis RWA. Batasan antara teknologi finansial, pembayaran, dan enkripsi semakin kabur. Investasi institusi terutama mengambil "strategi dumbbell" AI dan DePin, dengan jumlah pendanaan di kedua bidang tersebut meningkat pesat dibandingkan tahun lalu. Pemerintah Amerika Serikat mungkin akan mempertimbangkan secara serius untuk bekerja sama dengan proyek DePin.

3. Distribusi Pengguna

Berdasarkan analisis data, pengguna enkripsi yang aktif sekitar 30-60 juta. Pengguna terutama tersebar di dompet Phantom, stablecoin, aplikasi di Telegram, pasar prediksi, Base, dan Hyperliquid. Pertumbuhan pengguna pada tahun 2025 akan lebih bergantung pada kekuatan produk Dapp, bukan pada peristiwa pasar atau kisah kekayaan mendadak. Abstraksi rantai dan penggabungan frontend diharapkan mendapatkan adopsi yang lebih luas.

Tiga, Prospek Industri

Bitcoin

Pasar rune/inskripsi diharapkan pulih di bawah beberapa keuntungan. Kemampuan pemrograman Bitcoin (BitVM2) akan mengalami kemajuan rekayasa. Proyek staking BTC perlu meningkatkan penetrasi di antara para pemegang BTC.

Ethereum

Status ETF spot ETH setelah disetujui sangat istimewa. Namun, perluasan L2 menyebabkan L1 sulit untuk secara efektif menangkap biaya. Ekosistem Ethereum tetap menjadi ekosistem L1 terbaik, tetapi aplikasi asli belum mencapai terobosan. Pada tahun 2025, fokus pada solusi EVM paralel berkinerja tinggi.

Solana

Tahun 2025 akan menyambut beberapa tonggak sejarah: rilis klien Firedancer, adopsi yang lebih luas dari protokol pasar prediksi, pelaksanaan proyek DePin besar, dan kemakmuran AI Agent. Ekosistem Solana perlu segera melakukan diversifikasi, mengurangi ketergantungan pada koin meme.

Infrastruktur dan L1 lainnya

• L1 monolitik berkinerja tinggi baru seperti Monad, Sonic akan bergabung dalam kompetisi
• Kelebihan pasokan ruang blok, peningkatan suara pengembang
• Transformasi rantai publik modular menjadi lapisan koordinasi lintas rantai global
• Generasi baru L2 berkinerja tinggi akan segera hadir
• Avalanche mengalami peningkatan besar, RWA dan bidang permainan layak untuk ditunggu
• Prospek Cosmos masih belum jelas, tergantung pada kemampuan koordinasi ICF
• Teknologi abstraksi rantai mempercepat produk

DeFi

• Volume PerpDEX diharapkan dapat menyusul volume DEX spot
• Dua arah RWA: tokenisasi utang AS dan keluaran imbal hasil di blockchain
• Pendle keuangan poin mengambil posisi ekosistem kunci
• Solusi anti-MEV muncul dengan pemikiran baru

AI x Enkripsi

• Jaringan komputasi terdesentralisasi, platform koordinasi, layanan alat AI, dan bidang sub-segment lainnya layak untuk diperhatikan
• Bittensor dan lainnya mungkin menjadi pabrik penerbitan token proyek AI baru
• AI Agent akan diimplementasikan secara on-chain dan berfokus pada meme coin
• Proyek AGI sumber terbuka SentientLabs menarik perhatian

DePin

• Terbagi menjadi jaringan sumber daya fisik (PRN) dan jaringan sumber daya digital (DRN)
• Prospek proyek DePin energi baru terlihat menjanjikan
• Dominasi Solana di bidang DePin mungkin akan ditantang

aplikasi konsumen

• Cara bermain Web3 game beralih dari Play2Airdrop ke Pay2Airdrop
• Platform peluncuran Meme Coin cenderung menjadi permainan dan personalisasi
• DeSoc & SocialFi masih sulit untuk mencapai terobosan
• Kebangkitan NFT dan IP konsumen Web3 patut ditunggu

Sektor CeFi tidak memiliki hubungan yang besar dengan retail, bagian ini diabaikan.