Keuangan Desentralisasi mendapatkan kembali status sebagai tempat berlindung? Pendapatan struktural menjadi fokus

Situasi ekonomi global kembali memasuki fase yang tidak stabil, ketegangan perdagangan antara negara-negara meningkat, dan tarif mobil meningkat drastis menjadi 125%. Meskipun situasi ini bukan yang pertama kali terjadi, "versi upgrade" dari perang dagang kali ini memang membuat pasar kapital global merasakan tekanan yang kuat sekali lagi.

Sementara perilaku menghindari risiko muncul di pasar saham, komoditas, dan obligasi, kinerja pasar cryptocurrency relatif stabil. Fenomena ini menimbulkan pertanyaan yang patut dipikirkan: Dalam friksi ekonomi struktural saat ini, apakah keuangan terdesentralisasi (DeFi) sedang mendapatkan kembali status "pelabuhan yang aman"?

Meskipun sebelumnya memiliki sikap ragu terhadap hal ini, sekarang pandangan saya perlahan-lahan berubah. Berikut adalah beberapa pengamatan dan pemikiran:

Kepastian DeFi meningkat karena pelonggaran kebijakan perpajakan

Pada bulan Maret tahun ini, Senat AS mengesahkan resolusi yang sangat menguntungkan bagi pengguna DeFi, yang sementara menangguhkan ketentuan yang mewajibkan protokol on-chain untuk melaporkan informasi transaksi pengguna. Keputusan ini meskipun tidak dapat disamakan dengan "bebas pajak", tetapi jelas memberikan lingkungan dengan tekanan regulasi yang lebih rendah bagi transaksi on-chain, yang membantu pengguna membangun kembali kepercayaan terhadap alokasi aset on-chain.

Perubahan kebijakan ini menciptakan "saluran rendah gesekan" yang mirip dengan pasar offshore tradisional untuk DeFi, membuatnya lebih menarik dalam lingkungan ekonomi saat ini.

Pendapatan struktural menjadi fokus perhatian pasar

Dalam situasi ketidakpastian pasar yang meningkat, dana sering mencari jalur investasi yang "terstruktur jelas", meskipun imbal hasilnya relatif rendah. Inilah alasan mengapa produk staking kembali mendapatkan perhatian. Pengguna mempertaruhkan aset mereka di mainnet, mendapatkan imbalan di tingkat protokol, model ini memiliki logika yang jelas, jalur yang dapat diprediksi, dan volatilitas yang lebih kecil.

Terutama di beberapa ekosistem, token yang dipertaruhkan juga dapat berpartisipasi dalam kegiatan DeFi lainnya, seperti pinjam meminjam atau penambangan likuiditas. Pola ini tidak hanya mempertahankan hasil staking tetapi juga tidak sepenuhnya mengorbankan likuiditas, membentuk logika investasi on-chain yang mirip dengan "keuangan terstruktur".

Transparansi on-chain menjadi keunggulan kompetitif

Dalam situasi di mana kebijakan regulasi di masa depan belum jelas, protokol on-chain yang memiliki catatan lengkap dan struktur yang jelas mungkin memiliki daya tahan jangka panjang yang lebih baik dibandingkan dengan operasi abu-abu. Meskipun proyek-proyek dengan jalur standar mungkin bukan yang paling laris, transparansi dan kemampuan pelacakan mereka memberikan kemudahan untuk penyesuaian kepatuhan di masa depan.

Kombinasi "struktur+transparansi" ini, pada tahap saat ini malah menjadi keunggulan kompetitif, memberikan stabilitas dalam dimensi waktu bagi pengguna.

DeFi sedang berevolusi menuju sistem alokasi aset

Cara penggunaan DeFi sedang beralih dari sekadar arbitrase alat menjadi membangun sistem alokasi aset yang lengkap. Pengguna dapat menciptakan model pendapatan struktural otomatis di blockchain melalui staking, peminjaman, pertambangan likuiditas, dan berbagai langkah lainnya. Pola ini tidak lagi sekadar perilaku spekulatif, melainkan lebih mendekati pengelolaan aktif aset portofolio.

Dari sudut pandang ini, DeFi secara bertahap menghilangkan kesan "risiko tinggi dan volatilitas tinggi", bergerak menuju arah alat keuangan yang lebih matang.

Momen Penting untuk Membangun Struktur di Blockchain

Saat ini mungkin bukan periode keuntungan besar DeFi, tetapi kemungkinan ini adalah waktu yang paling tepat untuk membangun portofolio struktural dan mengakumulasi posisi sebelum putaran kenaikan pasar berikutnya. Bagi mereka yang percaya bahwa ketidakpastian makro akan berlanjut, ingin menyeimbangkan risiko dan imbalan, serta berharap dapat membangun sistem pendapatan on-chain yang lengkap di masa depan, sekarang adalah waktu yang baik untuk mulai membangun "portofolio pendapatan struktural" on-chain.

Meskipun proyek atau token tertentu mungkin bukan pilihan terbaik, jalur investasi dan mekanisme yang mereka wakili memang memiliki karakteristik "dapat dijelaskan, dapat digabungkan, dapat diulang" yang dapat menjadi bagian penting dari eksperimen struktural ini.

Meskipun kita tidak dapat memprediksi dengan tepat kapan siklus bull market berikutnya akan tiba, membangun struktur investasi yang rasional mulai sekarang adalah pilihan yang bijaksana.