Rencana restrukturisasi FTX resmi berlaku, distribusi tahap pertama sebesar 1,2 miliar dolar AS, kreditur akan menerima kompensasi dalam 60 hari.

Rencana restrukturisasi debitur FTX secara resmi berlaku, membawa harapan baru bagi para investor. Setelah hampir dua tahun menunggu, pelanggan akhirnya memiliki kesempatan untuk mengajukan klaim melalui saluran resmi dan menerima kompensasi. Distribusi putaran pertama diperkirakan akan dimulai dalam waktu 60 hari setelah tanggal efektif, dengan tahap awal kompensasi sekitar 1,2 miliar dolar. FTX saat ini memiliki antara 14,7 miliar hingga 16,5 miliar dolar untuk membayar kembali pelanggan dan debitur lainnya.

Kabar ini membuat para kreditor gembira, meskipun pembayaran tunai mungkin membawa beberapa kerugian, namun tetap merupakan kabar baik bagi sebagian besar pengguna. Namun, bagi pasar, ini adalah pedang bermata dua. Di satu sisi, pembayaran dari FTX dapat membawa likuiditas baru; di sisi lain, penjualan untuk mengumpulkan dana juga memberikan tekanan pada beberapa cryptocurrency.

Peristiwa FTX jelas merupakan kejadian negatif besar dalam sejarah cryptocurrency. Ini tidak hanya menyebabkan pasar merosot tajam, tetapi juga mempengaruhi ratusan perusahaan crypto dan lembaga investasi, sangat merusak pengakuan arus utama cryptocurrency yang baru saja pulih. Tindakan tidak pantas SBF dan timnya, seperti penyalahgunaan dana, kecurangan keuangan, dan lain-lain, memicu kemarahan yang besar dari pengguna.

Pada bulan November 2022, FTX dan lebih dari 130 perusahaan afiliasinya mengajukan perlindungan kebangkrutan. Awalnya, kekurangan dana diperkirakan mencapai 8 miliar dolar AS, tetapi seiring dengan penyelidikan yang mendalam, klaim akhir melebihi 36.000, dengan total utang sekitar 16 miliar dolar AS.

Sejak saat itu, kreditor dan FTX memulai proses negosiasi yang panjang. Rencana restrukturisasi beberapa kali muncul, dan FTT sempat menjadi fokus perhatian pasar. Pada awal tahun 2023, CEO baru John J. Ray III mengajukan rencana untuk memulai kembali bursa, tetapi saat itu tidak menarik banyak perhatian. Hingga bulan April, pasar mulai menganggap serius rencana restrukturisasi. Pada bulan Mei, rencana FTX 2.0 dikonfirmasi, dan pada bulan Juni bahkan beberapa perusahaan terkenal menyatakan minat untuk melakukan akuisisi.

Meskipun rencana reorganisasi sempat mereda, kepercayaan pasar perlahan meningkat. Pada November 2023, Ketua SEC Gary Gensler mengisyaratkan kemungkinan untuk memulai kembali FTX dalam kerangka hukum, yang memicu reaksi pasar. FTT melonjak 40% dalam perdagangan over-the-counter, mencapai puncaknya di 5,54 dolar. Namun, pengadilan kemudian mengonfirmasi bahwa nilai intrinsik FTT adalah nol, membuat pemegangnya sekali lagi kecewa.

Meskipun FTT tidak berhasil, namun kompensasi bagi kreditor menjadi kenyataan. Dengan pasar kripto yang terus meningkat, FTX menyatakan pada Februari 2024 bahwa mereka memiliki cukup dana untuk membayar penuh klaim yang disetujui. Pada 8 Oktober, pengadilan AS secara resmi menyetujui rencana restrukturisasi FTX, yang memungkinkan mereka untuk pertama kali membayar kembali kreditor, dengan jumlah yang terlibat lebih dari 14 miliar dolar.

Pada 3 Januari 2025, rencana restrukturisasi debitor FTX resmi berlaku. Pembayaran utang pertama akan dimulai dalam 60 hari. Kreditor harus menyelesaikan pengajuan formulir pajak dan verifikasi KYC sebelum 20 Januari. Pembayaran pertama terutama ditujukan untuk pengguna dengan jumlah klaim sebesar 50.000 dolar AS atau kurang, yang mencakup sekitar 98%, dan mereka diharapkan menerima pengembalian sebesar 119% dari nilai pengajuan dana. Pembayaran pertama diperkirakan mencapai 1,2 miliar dolar AS, sementara jadwal untuk sisa pembayaran belum ditentukan.

Rencana kompensasi FTX tampaknya sempurna, tetapi tidak sepenuhnya ideal bagi kreditor. Kompensasi akan dilakukan dalam bentuk stablecoin dan mata uang fiat, dan dihitung berdasarkan nilai pada saat pengajuan klaim. Mengingat harga cryptocurrency yang jatuh tajam pada saat itu, nilai yang sebenarnya diterima kreditor mungkin jauh lebih rendah dibandingkan dengan nilai pasar saat ini.

Beberapa kreditur besar menyatakan ketidakpuasan mereka dan berharap untuk mendapatkan kompensasi dalam bentuk fisik Bitcoin. Namun, tim likuidasi FTX menyatakan bahwa saat mengambil alih, Bitcoin hanya tersisa 0,1% dari jumlah di buku, yang tidak dapat memenuhi permintaan ini.

Meskipun demikian, sebagian besar kreditur menyatakan kepuasan terhadap hasil kompensasi, karena bisa memulihkan sebagian dana sudah merupakan hal yang tidak mudah. Kompensasi sebesar 16 miliar dolar menarik perhatian pasar, orang-orang mulai menebak asal dan tujuan dana tersebut.

Dana FTX sebagian besar berasal dari aset kripto yang dimilikinya. Laporan pemegang saham pada akhir Agustus 2023 menunjukkan bahwa 10 jenis koin terbesar yang dimiliki FTX menyumbang 72% dari total kepemilikan aset kriptonya, dengan total nilai sekitar 3,2 miliar dolar AS pada saat itu. Di antara koin tersebut, kepemilikan SOL paling banyak, mencapai 55 juta keping, BTC sekitar 21.000 keping, dan ETH 113.000 keping.

Sejak rencana restrukturisasi dimulai, FTX terus menjual cryptocurrency untuk mengumpulkan dana. Pada awal 2024, FTX melikuidasi seluruh posisi GBTC, sekitar 20000 BTC. Pada bulan Oktober dan Desember, FTX juga beberapa kali menjual SOL.

Saat ini, FTX telah menyelesaikan sebagian besar penjualan mata uang utama, dengan total kepemilikan aset kripto sebesar 1,343 juta dolar AS. Terdapat 20 jenis mata uang yang memiliki nilai lebih dari satu juta dolar AS, di mana FTT memiliki nilai tertinggi, mencapai 626 juta dolar AS, diikuti oleh OXY sebesar 301 juta dolar AS, dan MAPS serta Media juga melebihi 100 juta dolar AS.

Penjualan ini mungkin akan mempengaruhi harga jangka pendek dari mata uang terkait, terutama mata uang yang memiliki likuiditas rendah atau konsentrasi kepemilikan FTX yang tinggi. FTT mungkin menghadapi tekanan terbesar, sementara mata uang seperti OXY, MAPS, MEDIA, FIDA, BOBA, SRM, AMPL juga mungkin terpengaruh.

Saat ini, alamat FTX sedang bersiap untuk melakukan pembayaran, setiap hari ada aliran dana ke bursa, tetapi belum memberikan dampak signifikan pada harga koin. Pasar tampaknya melihat tekanan jual ini dari perspektif jangka panjang.

Setelah 16 miliar dolar AS dibayarkan, apakah itu akan mengalir ke pasar kripto menjadi fokus perhatian. Beberapa orang optimis bahwa ini dapat mendorong putaran kenaikan berikutnya di pasar cryptocurrency pada tahun 2025, mendorong Bitcoin untuk mencapai rekor tertinggi baru.

Situasi serupa pernah terjadi pada kreditor Mt.Gox. Pada Juli 2024, Mt.Gox menyelesaikan distribusi 41,5% dari Bitcoin, dengan kreditor menerima 59.000 Bitcoin. Data menunjukkan bahwa meskipun kreditor menerima hampir 4 miliar dolar AS dalam bentuk Bitcoin, sebagian besar memilih untuk menyimpan daripada menjual.

Namun, apakah kreditor FTX akan memilih untuk memegangnya tetap tergantung pada preferensi individu. Perlu dicatat bahwa, karena proses penagihan utang yang panjang, banyak kreditor asli mungkin telah menjual klaim utang mereka kepada perusahaan penyelesaian utang, dan sebagian dari dana ini mungkin tidak akan kembali ke pasar kripto.

Meskipun demikian, dari dana yang keluar dari bidang kripto, pasti ada sebagian yang akan mengalir kembali. Ini tetap merupakan sinyal positif bagi pasar kripto yang sering menghadapi kekurangan likuiditas.

Pasar saat ini menghadapi berbagai tantangan. Data makro yang meningkat, ketidakpastian situasi eksternal, krisis utang AS, dan bencana alam baru-baru ini semuanya menambah sentimen aversi risiko di pasar, memberikan tekanan pada aset berisiko.

Pada 7 Januari, kebakaran hutan besar terjadi di California, Amerika Serikat, mengakibatkan banyak korban jiwa dan kerugian ekonomi yang signifikan. Analis AccuWeather memperkirakan kerugian ekonomi berada di antara 135 miliar hingga 150 miliar dolar. Pemerintah Amerika Serikat berkomitmen untuk membayar semua biaya yang disebabkan oleh bencana tersebut, dan mungkin akan meminta bantuan keuangan lebih lanjut dari Kongres.

Bencana ini tidak hanya memiliki dampak langsung pada ekonomi, tetapi juga memunculkan kekhawatiran tentang inflasi jangka panjang dan utang di Amerika Serikat, yang dapat memperburuk tren ketidakpastian likuiditas di pasar. Lebih penting lagi, perpecahan dan konflik antar faksi politik di AS setelah peristiwa tersebut dapat menggoyahkan kepercayaan dunia terhadap stabilitas pasar keuangan Amerika.

Menjelang pelantikan Trump, segala peristiwa dapat mempengaruhi pasar kripto dan risiko. Bahkan kepala investasi Fundstrat Capital yang merupakan bullish kuat di Wall Street, Tom Lee, juga menyatakan bahwa akibat dari pengurangan likuiditas global, Bitcoin mungkin akan mengalami penurunan signifikan dari puncak terbaru, mungkin menguji level support di 70000 dolar bahkan 50000 dolar.

Namun, pelantikan Trump juga membawa harapan positif. Dilaporkan bahwa David Sacks dan tim transisi Trump sedang bekerja sama dengan pemimpin industri kripto untuk merumuskan strategi legislasi. Trump mungkin akan menandatangani perintah eksekutif pada hari pertamanya yang berkaitan dengan "de-banking" dan mengubah kebijakan akuntansi aset kripto.

Dampak ini telah menyebabkan harga Bitcoin kembali melampaui 95.000 dolar AS. Pada saat penulisan, harga BTC adalah 95.452 dolar AS, dan harga ETH adalah 3.183 dolar AS.