Pasar global terjebak dalam kepanikan akibat peningkatan perang tarif, indeks VIX melonjak ke level tertinggi dalam sejarah.
Pada tahun 2025, situasi perdagangan global memburuk dengan tajam. Pemerintahan Trump mengumumkan kenaikan tarif minimal 10% untuk barang dari hampir semua negara, dan mengenakan tarif yang lebih tinggi untuk sekitar 60 negara dengan defisit perdagangan terbesar. Langkah ini memicu kepanikan di pasar global, dengan alasan utama termasuk:
Biaya perusahaan meningkat, ekspektasi keuntungan menurun
Rantai pasokan global terganggu, ketidakpastian ekonomi semakin meningkat
Kemungkinan memicu tarif balasan, memperluas risiko perang dagang
Dalam lingkungan ini, peserta pasar modal cenderung untuk:
Mengurangi alokasi aset berisiko (seperti saham, cryptocurrency)
Meningkatkan alokasi aset lindung nilai (seperti emas, dolar AS, yen)
Meningkatkan ekspektasi volatilitas, menyebabkan indeks VIX melonjak
Reaksi berantai yang disebabkan oleh kenaikan tarif meliputi peningkatan biaya, gangguan rantai pasokan global, peningkatan risiko pembalasan, investor yang menunggu, dan aliran dana untuk menghindari risiko, yang pada akhirnya menyebabkan kepanikan di pasar.
Pada 7 April, indeks ketakutan VIX melonjak hingga 60, ini adalah situasi yang sangat jarang terjadi dalam sejarah. Hanya terjadi tiga kali sebelumnya, terakhir kali pada 5 Agustus 2024, dan yang pertama kali selama pandemi Covid-19 pada tahun 2020.
Saat ini, indeks VIX telah berada pada level ekstrem historis. Menghadapi situasi seperti ini, bagaimana kita dapat memprediksi pergerakan pasar melalui VIX?
Pengenalan Indeks VIX
Indeks VIX adalah ukuran dari volatilitas pasar yang diharapkan selama 30 hari ke depan, yang dihitung berdasarkan harga opsi indeks S&P 500, dan dianggap sebagai indikator ketidakpastian dan kecemasan pasar.
Singkatnya, semakin tinggi VIX menunjukkan bahwa pasar mengharapkan volatilitas yang lebih besar di masa depan, dan semakin kuat perasaan panik; semakin rendah VIX menunjukkan bahwa pasar tenang dan kepercayaan diri lebih tinggi. Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa VIX biasanya melonjak saat pasar saham anjlok, dan turun saat pasar saham stabil. Karena hubungan terbalik ini dengan pasar saham, VIX juga dikenal sebagai "indeks kepanikan" atau termometer sentimen pasar.
VIX pada level normal berkisar di bawah 15-20, yang termasuk dalam zona tenang; ketika VIX di atas 25, menunjukkan pasar mulai mengalami kepanikan yang nyata; di atas 35, masuk dalam kategori kepanikan ekstrem. Dalam peristiwa krisis ekstrem (seperti krisis keuangan atau wabah penyakit), indeks VIX bahkan dapat melebihi 50, mencerminkan munculnya emosi penghindaran risiko yang ekstrem di pasar. Oleh karena itu, dengan mengamati perubahan VIX, investor dapat memahami kekuatan emosi penghindaran risiko pasar saat ini, sebagai acuan untuk menyesuaikan strategi investasi.
Rentang Ketakutan Volatilitas Tinggi: VIX ≥ 30
Ketika indeks VIX naik di atas 30, itu biasanya menunjukkan bahwa pasar berada dalam fase ketakutan atau kepanikan yang tinggi. Situasi ini sering disertai dengan penurunan tajam di pasar saham, tetapi data historis menunjukkan bahwa setelah ketakutan ekstrem, pasar sering kali mengalami rebound.
Antara tahun 2018-2024, terdapat sekitar lebih dari sepuluh kejadian di mana harga penutupan VIX pertama kali naik di atas 30, dengan situasi khas termasuk badai volatilitas pada bulan Februari 2018, penjualan akhir tahun pada bulan Desember 2018, kepanikan pandemi pada bulan Februari-Maret 2020, badai investor ritel pada awal 2021, serta kenaikan suku bunga dan konflik geopolitik pada awal 2022.
Kinerja rata-rata S&P 500: Dalam 7 hari setelah terjadinya peristiwa kepanikan ini, S&P 500 cenderung mengalami rebound positif. Statistik menunjukkan rata-rata kenaikan sekitar 1,4%, dan ada sekitar 73% kemungkinan akan naik setelah 7 hari dari peristiwa tersebut. Ini menunjukkan bahwa ketika VIX melonjak di atas 30 (zona kepanikan), pasar saham dalam banyak kasus akan mengalami rebound teknis dalam jangka pendek.
Kinerja rata-rata Bitcoin: Bitcoin cenderung rebound kuat setelah ketakutan ekstrem. Statistik memperkirakan rata-rata kenaikan BTC dalam 7 hari sekitar 10%, dengan tingkat kemenangan sekitar 75-80%. Misalnya, pada bulan Februari 2022 ketika VIX melonjak di atas 30 karena krisis geopolitik, Bitcoin melesat lebih dari 20% dalam seminggu berikutnya, menunjukkan fenomena pemulihan dari berkurangnya sentimen lindung nilai yang mirip dengan pasar saham.
Puncak Ketakutan Ekstrem: VIX ≥ 40
Meningkatkan standar lebih lanjut menjadi VIX ≥ 40 (ketakutan ekstrem), kejadian yang memenuhi syarat sangat jarang terjadi selama periode 2018-2024, sebenarnya hanya pada 5 Februari 2018, dan penurunan tajam pada 28 Februari 2020 yang dipicu oleh pandemi membuat VIX ditutup di atas 40 (pertama kali dalam empat tahun), setelah itu VIX sempat melambung hingga 82 poin yang belum pernah terjadi sebelumnya pada bulan Maret.
Karena sampel yang sangat sedikit, hasil statistik ini hanya bersifat referensi: setelah peristiwa tahun 2020, S&P 500 sedikit pulih sekitar 0,6% dalam 7 hari (pasar bergejolak dengan tajam tetapi sedikit rebound teknis), sementara BTC pulih sekitar 7%. Dalam hal tingkat kemenangan, keduanya adalah 100%, tetapi hanya disebabkan oleh kenaikan dari satu peristiwa saja (tidak menjamin kenaikan dalam situasi serupa di masa depan). Secara keseluruhan, ketika VIX mencapai nilai ekstrem sejarah di atas 40, itu sering kali berarti tekanan jual ketakutan pasar yang ekstrem telah mendekati puncaknya, dan kemudian peluang untuk rebound jangka pendek relatif tinggi, dari perspektif siklus besar, ini adalah titik rendah yang relatif.
5 Februari 2018 (VIX melonjak lebih dari 100% hingga mendekati 50): S&P 500 hanya naik 0,28% seminggu kemudian, tanpa kenaikan yang signifikan. Namun, Bitcoin jatuh 16% pada hari itu mencapai titik terendah sekitar 6.900 dolar, dan dua minggu kemudian naik kembali di atas 11.000 dolar, menunjukkan momentum pemulihan yang besar. Namun, dalam konteks saat itu, hubungan antara Bitcoin dan aset tradisional tidaklah tinggi, sehingga menggunakan VIX untuk menilai pergerakan Bitcoin tidaklah tepat.
Pertengahan Maret 2020 (Puncak VIX 82): S&P 500 rebound lebih dari 10% dalam waktu seminggu setelah mencapai titik terendah pada 23 Maret, Bitcoin juga cepat naik sekitar 30% dari bawah 4.000 dolar.
Meskipun secara statistik, kinerja jangka pendek setelah kepanikan ekstrem cenderung positif, namun sampel yang sedikit berarti ketidakpastian tinggi. Selain itu, keterkaitan antara Bitcoin dan pasar saham AS pada saat itu tidak sekuat yang ada sekarang. Dalam praktiknya, VIX di atas 40 lebih merupakan sinyal konfirmasi bahwa pasar berada dalam keadaan kepanikan ekstrem, dan pergerakan pasar selanjutnya masih perlu dianalisis dengan informasi fundamental.
Rentang Volatilitas Rendah: VIX ≤ 15
Ketika indeks VIX turun di bawah 15, itu biasanya menunjukkan bahwa pasar berada dalam keadaan relatif tenang. Emosi investor cenderung lebih optimis, dan permintaan untuk perlindungan rendah. Namun, pada saat ini, pergerakan selanjutnya tidak sejelas ketika VIX tinggi:
Antara tahun 2018-2024, VIX beberapa kali turun di bawah 15, misalnya setelah rebound kuat pasar saham di awal 2019, periode stabilitas pasar di akhir 2019, periode kenaikan pasar saham di pertengahan 2021, serta pertengahan tahun 2023. Pada periode-periode ini, volatilitas pasar berada pada tingkat yang secara historis rendah.
Kinerja rata-rata S&P 500: Dalam 7 hari setelah titik kejadian VIX yang sangat rendah, rata-rata imbal hasil S&P 500 sekitar +0,8%, dengan tingkat kemenangan sekitar 60-75% (sedikit lebih tinggi dari probabilitas acak). Secara keseluruhan, dalam lingkungan volatilitas rendah, indeks saham cenderung mempertahankan kenaikan perlahan atau fluktuasi kecil. Misalnya, setelah VIX jatuh di bawah 15 pada Oktober 2019, dalam seminggu berikutnya, S&P 500 tetap stabil dan sedikit mencetak rekor tertinggi; pada Juli 2023, ketika VIX berada di sekitar 13, indeks terus naik perlahan sekitar 2% dalam seminggu berikutnya. Ini menunjukkan bahwa rendahnya VIX tidak selalu menyebabkan koreksi segera, dan pasar mungkin terus mempertahankan tren naik dalam waktu tertentu. Namun, perlu diwaspadai bahwa volatilitas yang sangat rendah sering kali menyiratkan kepuasan pasar, dan jika terjadi berita buruk yang tiba-tiba, fluktuasi dan penurunan bisa meningkat secara signifikan.
Kinerja Rata-rata BTC: Pergerakan Bitcoin selama periode VIX rendah tidak menunjukkan arah yang jelas. Statistik menunjukkan bahwa rata-rata kenaikan selama 7 hari hanya sekitar +2%, dengan tingkat kemenangan naik sekitar 60%. Terkadang, periode tenang VIX yang rendah bertepatan dengan fase bull market BTC itu sendiri (misalnya, musim semi 2019, VIX rendah disertai dengan lonjakan besar BTC); tetapi ada kalanya selama VIX rendah BTC mengalami koreksi (misalnya, awal 2018 ketika VIX tetap rendah, Bitcoin berada dalam tren penurunan setelah gelembung pecah).
Oleh karena itu, rendahnya VIX tidak memberikan nilai prediksi yang jelas untuk pergerakan BTC selanjutnya, dan harus dipadukan dengan emosi dan siklus pasar kripto itu sendiri.
Secara keseluruhan, ketika VIX berada di bawah 15, S&P 500 cenderung melanjutkan tren yang ada (dalam banyak kasus meningkat perlahan), tetapi tingkat kenaikan dan tingkat kemenangan jelas lebih rendah dibandingkan dengan rebound setelah kepanikan. Sementara itu, BTC dalam lingkungan ini tidak menunjukkan pola respons yang seragam, menunjukkan bahwa rendahnya volatilitas pasar tradisional tidak selalu berarti pasar kripto bergerak secara bersamaan.
Kesimpulan: Risiko dan peluang berjalan berdampingan
Ketika VIX melonjak ke kisaran 30-40:
Perdagangan jangka pendek mungkin memiliki risiko, tetapi juga mengandung peluang pembalikan yang potensial.
BTC biasanya turun bersamaan dengan tekanan jual yang panik, tetapi seiring meredanya perasaan panik, posisi short yang terakumulasi akibat penjualan berlebihan mudah memicu rebound teknis yang kuat.
Jika VIX mulai menunjukkan puncaknya dan kembali turun (dari 35 perlahan-lahan kembali di bawah 30), ini adalah waktu potensial untuk membeli BTC dalam jangka pendek.
Harus memeriksa sekaligus tingkat keparahan peristiwa itu sendiri, jika risiko keuangan besar terjadi, pasar mungkin akan terus jatuh lebih dalam.
Ketika VIX ≥ 40:
Mewakili pasar yang terjebak dalam kepanikan ekstrem, termasuk kemungkinan kekeringan likuiditas, penarikan dana besar-besaran, dan lainnya.
Probabilitas penurunan harga BTC dalam jangka pendek sangat tinggi, tetapi seringkali satu atau dua minggu setelah kepanikan sedikit mereda, ekspektasi untuk rebound BTC juga akan relatif mengejutkan.
Dalam lingkungan ini, disarankan bagi para spekulan jangka pendek untuk menjaga kontrol risiko yang tinggi dan mematuhi stop loss, karena "menjilati darah di tepi pisau" membawa keuntungan dan risiko bersamaan.
Dari sudut pandang periode besar, semuanya adalah titik rendah yang relatif.
Ketika VIX ≤ 15:
Pasar umumnya berada dalam kondisi alami. Apakah BTC akan naik, sering kali lebih bergantung pada siklus pasar kripto sendiri, kondisi dana, atau tren teknis.
Dalam lingkungan yang terlalu tenang, perlu diperhatikan bahwa ketika terjadi perubahan tiba-tiba atau peristiwa black swan, VIX dapat meloncat dengan cepat, dan BTC juga mungkin mengikuti penurunan.
Dapat dipertimbangkan untuk menyimpan sebagian kas/stablecoin sebagai cadangan selama periode ini, sambil terus memantau arah risiko.
Wilayah tengah VIX 15-30:
Umumnya dianggap sebagai kisaran "fluktuasi normal". BTC juga akan dipengaruhi oleh siklus kripto dan kondisi makroekonomi, pada saat ini VIX dapat digunakan sebagai indikator tambahan.
Jika VIX naik dari di atas 20 mendekati 30, itu menunjukkan adanya kepanikan yang meningkat, perlu untuk mengantisipasi risiko secara moderat; sebaliknya, jika VIX perlahan-lahan turun dari 25 ke bawah 20, itu menunjukkan kepanikan mereda, BTC mungkin relatif stabil.
Saat ini VIX berada di 50, menghadapi ketidakpastian tarif di AS, sentimen pasar masih dalam keadaan ketakutan yang ekstrem, namun pasar selalu lahir dari keputusasaan.
Pada periode pandemi 2020, VIX mencapai puncak tertinggi di atas 80, sementara S&P 500 berada di sekitar 2300 poin. Meskipun baru-baru ini mengalami penurunan karena kepanikan, S&P 500 masih berada di sekitar 5000 poin, dengan tingkat pengembalian lebih dari 100% dalam lima tahun. Pada saat yang sama, Bitcoin berada pada titik beli yang sangat baik, hanya seharga 4800 dolar, dan puncak pasar bull ini mencapai 110.000 dolar, dengan kenaikan tertinggi hampir 25 kali lipat.
Setiap penurunan besar sering kali disertai dengan penetapan ulang harga pasar dan pergerakan modal; kekacauan adalah tangga, apakah kita dapat memanfaatkannya untuk mendaki dan melompat, itulah isu kunci di periode ini.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
17 Suka
Hadiah
17
8
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
ZkProofPudding
· 07-09 22:49
Bear Market buy the dip冲冲冲
Lihat AsliBalas0
GasGuru
· 07-07 09:57
Sekali lagi akan memplay people for suckers.
Lihat AsliBalas0
ShadowStaker
· 07-07 08:35
reaksi berlebihan pasar buku teks lainnya sejujurnya... sudah pernah melihat permainan ini sebelumnya smh
Lihat AsliBalas0
ArbitrageBot
· 07-07 08:35
Ini lagi orang tua ini ribut-ribut tanpa sebab.
Lihat AsliBalas0
AirdropChaser
· 07-07 08:31
Menghindari risiko itu sangat sulit, bro.
Lihat AsliBalas0
FloorSweeper
· 07-07 08:24
tangan yang lemah dumping... sinyal entri yang sempurna tbh
Lihat AsliBalas0
fork_in_the_road
· 07-07 08:22
Sudah datang lagi, tindakan Trump kali ini benar-benar luar biasa.
Lihat AsliBalas0
AirdropHunter
· 07-07 08:12
play people for suckers! cepat-cepat buy the dip saat panik
VIX melambung hingga 60 Pasar global terjebak dalam kepanikan BTC mungkin menghadapi peluang rebound di titik rendah
Pasar global terjebak dalam kepanikan akibat peningkatan perang tarif, indeks VIX melonjak ke level tertinggi dalam sejarah.
Pada tahun 2025, situasi perdagangan global memburuk dengan tajam. Pemerintahan Trump mengumumkan kenaikan tarif minimal 10% untuk barang dari hampir semua negara, dan mengenakan tarif yang lebih tinggi untuk sekitar 60 negara dengan defisit perdagangan terbesar. Langkah ini memicu kepanikan di pasar global, dengan alasan utama termasuk:
Dalam lingkungan ini, peserta pasar modal cenderung untuk:
Reaksi berantai yang disebabkan oleh kenaikan tarif meliputi peningkatan biaya, gangguan rantai pasokan global, peningkatan risiko pembalasan, investor yang menunggu, dan aliran dana untuk menghindari risiko, yang pada akhirnya menyebabkan kepanikan di pasar.
Pada 7 April, indeks ketakutan VIX melonjak hingga 60, ini adalah situasi yang sangat jarang terjadi dalam sejarah. Hanya terjadi tiga kali sebelumnya, terakhir kali pada 5 Agustus 2024, dan yang pertama kali selama pandemi Covid-19 pada tahun 2020.
Saat ini, indeks VIX telah berada pada level ekstrem historis. Menghadapi situasi seperti ini, bagaimana kita dapat memprediksi pergerakan pasar melalui VIX?
Pengenalan Indeks VIX
Indeks VIX adalah ukuran dari volatilitas pasar yang diharapkan selama 30 hari ke depan, yang dihitung berdasarkan harga opsi indeks S&P 500, dan dianggap sebagai indikator ketidakpastian dan kecemasan pasar.
Singkatnya, semakin tinggi VIX menunjukkan bahwa pasar mengharapkan volatilitas yang lebih besar di masa depan, dan semakin kuat perasaan panik; semakin rendah VIX menunjukkan bahwa pasar tenang dan kepercayaan diri lebih tinggi. Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa VIX biasanya melonjak saat pasar saham anjlok, dan turun saat pasar saham stabil. Karena hubungan terbalik ini dengan pasar saham, VIX juga dikenal sebagai "indeks kepanikan" atau termometer sentimen pasar.
VIX pada level normal berkisar di bawah 15-20, yang termasuk dalam zona tenang; ketika VIX di atas 25, menunjukkan pasar mulai mengalami kepanikan yang nyata; di atas 35, masuk dalam kategori kepanikan ekstrem. Dalam peristiwa krisis ekstrem (seperti krisis keuangan atau wabah penyakit), indeks VIX bahkan dapat melebihi 50, mencerminkan munculnya emosi penghindaran risiko yang ekstrem di pasar. Oleh karena itu, dengan mengamati perubahan VIX, investor dapat memahami kekuatan emosi penghindaran risiko pasar saat ini, sebagai acuan untuk menyesuaikan strategi investasi.
Rentang Ketakutan Volatilitas Tinggi: VIX ≥ 30
Ketika indeks VIX naik di atas 30, itu biasanya menunjukkan bahwa pasar berada dalam fase ketakutan atau kepanikan yang tinggi. Situasi ini sering disertai dengan penurunan tajam di pasar saham, tetapi data historis menunjukkan bahwa setelah ketakutan ekstrem, pasar sering kali mengalami rebound.
Antara tahun 2018-2024, terdapat sekitar lebih dari sepuluh kejadian di mana harga penutupan VIX pertama kali naik di atas 30, dengan situasi khas termasuk badai volatilitas pada bulan Februari 2018, penjualan akhir tahun pada bulan Desember 2018, kepanikan pandemi pada bulan Februari-Maret 2020, badai investor ritel pada awal 2021, serta kenaikan suku bunga dan konflik geopolitik pada awal 2022.
Kinerja rata-rata S&P 500: Dalam 7 hari setelah terjadinya peristiwa kepanikan ini, S&P 500 cenderung mengalami rebound positif. Statistik menunjukkan rata-rata kenaikan sekitar 1,4%, dan ada sekitar 73% kemungkinan akan naik setelah 7 hari dari peristiwa tersebut. Ini menunjukkan bahwa ketika VIX melonjak di atas 30 (zona kepanikan), pasar saham dalam banyak kasus akan mengalami rebound teknis dalam jangka pendek.
Kinerja rata-rata Bitcoin: Bitcoin cenderung rebound kuat setelah ketakutan ekstrem. Statistik memperkirakan rata-rata kenaikan BTC dalam 7 hari sekitar 10%, dengan tingkat kemenangan sekitar 75-80%. Misalnya, pada bulan Februari 2022 ketika VIX melonjak di atas 30 karena krisis geopolitik, Bitcoin melesat lebih dari 20% dalam seminggu berikutnya, menunjukkan fenomena pemulihan dari berkurangnya sentimen lindung nilai yang mirip dengan pasar saham.
Puncak Ketakutan Ekstrem: VIX ≥ 40
Meningkatkan standar lebih lanjut menjadi VIX ≥ 40 (ketakutan ekstrem), kejadian yang memenuhi syarat sangat jarang terjadi selama periode 2018-2024, sebenarnya hanya pada 5 Februari 2018, dan penurunan tajam pada 28 Februari 2020 yang dipicu oleh pandemi membuat VIX ditutup di atas 40 (pertama kali dalam empat tahun), setelah itu VIX sempat melambung hingga 82 poin yang belum pernah terjadi sebelumnya pada bulan Maret.
Karena sampel yang sangat sedikit, hasil statistik ini hanya bersifat referensi: setelah peristiwa tahun 2020, S&P 500 sedikit pulih sekitar 0,6% dalam 7 hari (pasar bergejolak dengan tajam tetapi sedikit rebound teknis), sementara BTC pulih sekitar 7%. Dalam hal tingkat kemenangan, keduanya adalah 100%, tetapi hanya disebabkan oleh kenaikan dari satu peristiwa saja (tidak menjamin kenaikan dalam situasi serupa di masa depan). Secara keseluruhan, ketika VIX mencapai nilai ekstrem sejarah di atas 40, itu sering kali berarti tekanan jual ketakutan pasar yang ekstrem telah mendekati puncaknya, dan kemudian peluang untuk rebound jangka pendek relatif tinggi, dari perspektif siklus besar, ini adalah titik rendah yang relatif.
5 Februari 2018 (VIX melonjak lebih dari 100% hingga mendekati 50): S&P 500 hanya naik 0,28% seminggu kemudian, tanpa kenaikan yang signifikan. Namun, Bitcoin jatuh 16% pada hari itu mencapai titik terendah sekitar 6.900 dolar, dan dua minggu kemudian naik kembali di atas 11.000 dolar, menunjukkan momentum pemulihan yang besar. Namun, dalam konteks saat itu, hubungan antara Bitcoin dan aset tradisional tidaklah tinggi, sehingga menggunakan VIX untuk menilai pergerakan Bitcoin tidaklah tepat.
Pertengahan Maret 2020 (Puncak VIX 82): S&P 500 rebound lebih dari 10% dalam waktu seminggu setelah mencapai titik terendah pada 23 Maret, Bitcoin juga cepat naik sekitar 30% dari bawah 4.000 dolar.
Meskipun secara statistik, kinerja jangka pendek setelah kepanikan ekstrem cenderung positif, namun sampel yang sedikit berarti ketidakpastian tinggi. Selain itu, keterkaitan antara Bitcoin dan pasar saham AS pada saat itu tidak sekuat yang ada sekarang. Dalam praktiknya, VIX di atas 40 lebih merupakan sinyal konfirmasi bahwa pasar berada dalam keadaan kepanikan ekstrem, dan pergerakan pasar selanjutnya masih perlu dianalisis dengan informasi fundamental.
Rentang Volatilitas Rendah: VIX ≤ 15
Ketika indeks VIX turun di bawah 15, itu biasanya menunjukkan bahwa pasar berada dalam keadaan relatif tenang. Emosi investor cenderung lebih optimis, dan permintaan untuk perlindungan rendah. Namun, pada saat ini, pergerakan selanjutnya tidak sejelas ketika VIX tinggi:
Antara tahun 2018-2024, VIX beberapa kali turun di bawah 15, misalnya setelah rebound kuat pasar saham di awal 2019, periode stabilitas pasar di akhir 2019, periode kenaikan pasar saham di pertengahan 2021, serta pertengahan tahun 2023. Pada periode-periode ini, volatilitas pasar berada pada tingkat yang secara historis rendah.
Kinerja rata-rata S&P 500: Dalam 7 hari setelah titik kejadian VIX yang sangat rendah, rata-rata imbal hasil S&P 500 sekitar +0,8%, dengan tingkat kemenangan sekitar 60-75% (sedikit lebih tinggi dari probabilitas acak). Secara keseluruhan, dalam lingkungan volatilitas rendah, indeks saham cenderung mempertahankan kenaikan perlahan atau fluktuasi kecil. Misalnya, setelah VIX jatuh di bawah 15 pada Oktober 2019, dalam seminggu berikutnya, S&P 500 tetap stabil dan sedikit mencetak rekor tertinggi; pada Juli 2023, ketika VIX berada di sekitar 13, indeks terus naik perlahan sekitar 2% dalam seminggu berikutnya. Ini menunjukkan bahwa rendahnya VIX tidak selalu menyebabkan koreksi segera, dan pasar mungkin terus mempertahankan tren naik dalam waktu tertentu. Namun, perlu diwaspadai bahwa volatilitas yang sangat rendah sering kali menyiratkan kepuasan pasar, dan jika terjadi berita buruk yang tiba-tiba, fluktuasi dan penurunan bisa meningkat secara signifikan.
Kinerja Rata-rata BTC: Pergerakan Bitcoin selama periode VIX rendah tidak menunjukkan arah yang jelas. Statistik menunjukkan bahwa rata-rata kenaikan selama 7 hari hanya sekitar +2%, dengan tingkat kemenangan naik sekitar 60%. Terkadang, periode tenang VIX yang rendah bertepatan dengan fase bull market BTC itu sendiri (misalnya, musim semi 2019, VIX rendah disertai dengan lonjakan besar BTC); tetapi ada kalanya selama VIX rendah BTC mengalami koreksi (misalnya, awal 2018 ketika VIX tetap rendah, Bitcoin berada dalam tren penurunan setelah gelembung pecah).
Oleh karena itu, rendahnya VIX tidak memberikan nilai prediksi yang jelas untuk pergerakan BTC selanjutnya, dan harus dipadukan dengan emosi dan siklus pasar kripto itu sendiri.
Secara keseluruhan, ketika VIX berada di bawah 15, S&P 500 cenderung melanjutkan tren yang ada (dalam banyak kasus meningkat perlahan), tetapi tingkat kenaikan dan tingkat kemenangan jelas lebih rendah dibandingkan dengan rebound setelah kepanikan. Sementara itu, BTC dalam lingkungan ini tidak menunjukkan pola respons yang seragam, menunjukkan bahwa rendahnya volatilitas pasar tradisional tidak selalu berarti pasar kripto bergerak secara bersamaan.
Kesimpulan: Risiko dan peluang berjalan berdampingan
Ketika VIX melonjak ke kisaran 30-40:
Ketika VIX ≥ 40:
Ketika VIX ≤ 15:
Wilayah tengah VIX 15-30:
Saat ini VIX berada di 50, menghadapi ketidakpastian tarif di AS, sentimen pasar masih dalam keadaan ketakutan yang ekstrem, namun pasar selalu lahir dari keputusasaan.
Pada periode pandemi 2020, VIX mencapai puncak tertinggi di atas 80, sementara S&P 500 berada di sekitar 2300 poin. Meskipun baru-baru ini mengalami penurunan karena kepanikan, S&P 500 masih berada di sekitar 5000 poin, dengan tingkat pengembalian lebih dari 100% dalam lima tahun. Pada saat yang sama, Bitcoin berada pada titik beli yang sangat baik, hanya seharga 4800 dolar, dan puncak pasar bull ini mencapai 110.000 dolar, dengan kenaikan tertinggi hampir 25 kali lipat.
Setiap penurunan besar sering kali disertai dengan penetapan ulang harga pasar dan pergerakan modal; kekacauan adalah tangga, apakah kita dapat memanfaatkannya untuk mendaki dan melompat, itulah isu kunci di periode ini.