KTT Crypto Pertama di Gedung Putih: Analisis Arah Kebijakan dan Reaksi Pasar

I. Latar Belakang

Pada 7 Maret 2025, Gedung Putih Amerika Serikat mengadakan "Crypto Summit" yang pertama dalam sejarah. Sebelumnya, pasar secara umum memperkirakan bahwa pemerintah akan mengeluarkan berita positif yang signifikan, seperti mengumumkan peningkatan pengadaan Bitcoin atau memasukkan lebih banyak cryptocurrency ke dalam cadangan negara. Ekspektasi ini mendorong harga Bitcoin melonjak dari 80.000 dolar menjadi hampir 95.000 dolar, dan cryptocurrency utama lainnya juga mengalami kenaikan antara 5% hingga 25%.

Namun, summit tidak mengumumkan rencana pembelian koin berskala besar atau kebijakan baru yang substansial, hanya menegaskan kembali posisi yang ada dalam mendukung perkembangan industri dan regulasi yang moderat. Ini menyebabkan ekspektasi pasar tidak terpenuhi, dan terjadi penyesuaian yang jelas setelah pertemuan. Meskipun demikian, dibandingkan dengan sikap ketat pemerintah sebelumnya, pelonggaran yang jelas dalam lingkungan kebijakan saat ini tetap membuat pasar optimis terhadap prospek jangka menengah dan panjang.

Dua, Evolusi Kebijakan Enkripsi Amerika Serikat

1. Tahap awal: lebih mengutamakan pencegahan risiko

Setelah gelembung ICO 2017, lembaga pengatur AS terutama fokus untuk memerangi penipuan dan pencucian uang, meminta bursa untuk mematuhi peraturan anti pencucian uang dan verifikasi identitas pelanggan. Pemerintah terutama melakukan pengawasan berdasarkan kerangka hukum yang ada, tanpa mengeluarkan legislasi khusus untuk cryptocurrency.

2. Periode Ketidakpastian Kebijakan

Selama masa jabatan pertama Trump (2017-2020), ia memiliki sikap skeptis terhadap enkripsi, dan memperkuat penegakan hukum terhadap kasus penipuan ICO. Pemerintahan Biden (2021-2024) meskipun mengeluarkan perintah eksekutif tentang aset digital, tetapi kemudian meningkatkan penegakan hukum dan menggugat beberapa perusahaan enkripsi besar.

3. Perubahan drastis setelah pemilihan umum 2024

Setelah Trump menjabat kembali, ia dengan cepat menandatangani perintah eksekutif yang menyatakan bahwa Amerika Serikat akan menjadi "ibu kota mata uang kripto global". Ia mencabut banyak kebijakan regulasi sebelumnya, menghentikan beberapa gugatan, dan menunjuk kepala urusan mata uang kripto. Pemerintah juga mengumumkan pembentukan "cadangan Bitcoin strategis", tetapi hanya terbatas pada penyimpanan Bitcoin yang disita sebelumnya.

Tiga, Ekspektasi Pasar Sebelum KTT

Sebelum konferensi, pemerintah mengisyaratkan kemungkinan memasukkan berbagai enkripsi ke dalam "strategi cadangan enkripsi Amerika Serikat yang baru". Berita ini mendorong ekspektasi pasar meningkat pesat, harga Bitcoin naik dari $84.000 menjadi mendekati $95.000. Enkripsi utama lainnya juga mengalami kenaikan yang signifikan:

• Bitcoin (BTC): +13.1%
• Ethereum (ETH)：+11.8%
• Ripple (XRP): +24.7%
• Solana (SOL): +18.2%
• Cardano (ADA): +15.6%

Likuiditas pasar secara signifikan meningkat, volume perdagangan dan jumlah kontrak terbuka derivatif juga tumbuh dengan cepat. Namun, isi nyata dari perintah administratif tidak mencakup rencana pengadaan baru, hanya menyatakan tidak akan menjual aset Bitcoin yang ada, yang menjadi penyebab utama penyesuaian pasar setelah Crypto Summit.

Empat, Poin Penting KTT

1. Keterlibatan tingkat tinggi pemerintah

Trump hanya hadir selama sekitar 30 menit, menyatakan "Perang pemerintahan sebelumnya terhadap enkripsi telah berakhir". Diskusi tertutup yang diadakan kemudian dipimpin oleh pejabat yang mengurus urusan enkripsi dan kecerdasan buatan serta Menteri Keuangan.

2. Nada regulasi

Pemerintah menegaskan akan mendorong perkembangan industri enkripsi melalui "legislasi yang ramah dan regulasi ringan". Perwakilan Kementerian Keuangan dan Komisi Sekuritas menyatakan akan memprioritaskan kebutuhan industri, tetapi tidak berkomitmen untuk mencabut lebih banyak kasus gugatan.

3. Kurangnya kebijakan konkret

Summit belum merilis perintah eksekutif baru atau undang-undang mendesak, menunjukkan bahwa pemerintah masih dalam tahap mengumpulkan pendapat industri dan mendiskusikan rincian regulasi.

Lima, Reaksi Pasar Setelah KTT

Setelah konferensi berakhir, harga cryptocurrency utama mengalami koreksi:

• Bitcoin (BTC): -4.2%
• Ethereum (ETH): -7.8%
• Ripple (XRP): -9.1%
• Solana (SOL): +2,3%
• Cardano (ADA)：-11.5%

Suasana pasar kembali ke rasionalitas dari harapan optimis, mulai melakukan koreksi terhadap "harapan yang terlalu tinggi". Tingkat biaya dana di pasar derivatif beralih menjadi netral atau sedikit negatif, dan jumlah kontrak terbuka menurun, mencerminkan keinginan untuk leverage bullish yang melemah. Solana menunjukkan sedikit kenaikan karena peluncuran futures dan ETF, menciptakan tren independen.

Enam, Prospek Jangka Panjang

Meskipun pasar mengalami koreksi dalam jangka pendek, dalam jangka panjang, sikap pemerintah AS terhadap enkripsi aset jelas beralih ke positif. Ini mungkin mendorong lebih banyak investor institusi dan perusahaan besar untuk memasuki pasar. Jika pemerintah dapat menerapkan kebijakan dukungan yang konkret dan kerangka regulasi yang jelas, pasar diharapkan akan menyambut gelombang baru momentum pertumbuhan.

Guncangan pasar saat ini terutama merupakan penyerapan dari ekspektasi yang terlalu optimis sebelumnya, bukan pembalikan tren. Seiring dengan semakin jelasnya ekonomi makro dan lingkungan regulasi, prospek perkembangan jangka panjang pasar enkripsi masih terlihat positif. Semua pihak sedang memperhatikan apakah Gedung Putih dapat mengubah diskusi dalam KTT ini menjadi kebijakan nyata, yang akan menjadi salah satu faktor kunci yang mempengaruhi arah pasar di masa depan.