Bitcoin kuartal kedua diperkirakan akan berbalik, di bawah kabut kebijakan tarif risiko jangka pendek masih ada.

pasar kripto Laporan Maret: Menembus kabut kebijakan tarif, Bitcoin mungkin mengalami pembalikan di kuartal kedua

Kekacauan dan kekhawatiran yang ditimbulkan oleh kebijakan tarif Trump, ditambah dengan pemulihan ekspektasi inflasi di AS, telah memperkuat pasar terhadap kemungkinan "stagflasi" atau bahkan "resesi" di ekonomi AS. Ini sangat merugikan aset berisiko tinggi.

Harapan ini memukul estimasi valuasi saham AS yang telah naik tinggi selama dua tahun, dan selanjutnya mengalir ke pasar kripto melalui ETF Bitcoin.

Investor jangka pendek Bitcoin mengunci kerugian maksimum dalam periode ini, secara awal menyelesaikan penetapan harga terbaru Bitcoin. Pemegang jangka panjang kembali beralih dari "mengurangi" ke "menambah" untuk menyerap sebagian penjualan, sehingga harga mencapai keseimbangan baru sekitar 82000 dolar. Namun pasar masih rapuh, kerugian mengambang pemegang jangka pendek masih berada di level tinggi, seperti kekacauan saham AS yang menyebabkan penjualan dana ETF Bitcoin, pemegang jangka pendek juga pasti akan ikut menjual, maka harga pasti akan turun.

Saat ini, penyesuaian moderat di pasar saham AS hampir selesai, tetapi perkembangan lebih lanjut masih tergantung pada sejauh mana dampak titik pemicu kebijakan tarif pada 2 April, serta apakah data ketenagakerjaan bulan Maret menunjukkan penurunan yang signifikan. Jika keduanya lebih buruk dari yang diperkirakan, harga masih akan turun.

Seiring dengan kekacauan yang mereda, pasar saham AS dan Bitcoin sama-sama mengalami penyesuaian besar, dan penjualan serta ketakutan juga mendapatkan pelepasan yang cukup.

Kami percaya, seiring dengan kebijakan tarif yang semakin merugikan, Federal Reserve akan mulai mengurangi suku bunga, dan kemungkinan besar Bitcoin akan mengalami pembalikan di kuartal kedua.

Makro Keuangan: Data Ekonomi dan Ketenagakerjaan Mendorong Peningkatan Ekspektasi "Stagflasi" Bahkan "Resesi", Saham AS Turun Signifikan

"Trump 2.0 Trading" telah berhenti, dan pasar saham AS pada dasarnya kembali ke titik awal pada 6 November 2024, yaitu hari kemenangan Trump. Kerangka penilaian perdagangan baru mulai ditetapkan pada akhir Februari, dan sepanjang bulan Maret berfokus pada keluaran dari berbagai data ekonomi, ketenagakerjaan, dan suku bunga yang terus dirilis ke dalam kerangka penilaian ini.

Kerangka penilaian ini adalah permainan antara kemungkinan "stagflasi" atau bahkan "resesi" yang mungkin dipicu oleh kebijakan tarif Trump dan pilihan kebijakan moneter Federal Reserve apakah lebih mengutamakan pelestarian lapangan kerja atau penurunan inflasi.

Pada tanggal 7 Maret, Jumat, Biro Statistik Tenaga Kerja AS pertama kali merilis data ketenagakerjaan bulan Februari: Penambahan pekerjaan non-pertanian bulan Februari meningkat 151.000, di bawah ekspektasi pasar sebesar 170.000, menunjukkan perlambatan pertumbuhan pekerjaan, namun tetap relatif kuat. Tingkat pengangguran naik dari 4,0% pada bulan Januari menjadi 4,1%, menunjukkan sedikit pelonggaran di pasar tenaga kerja. Rata-rata upah per jam meningkat 0,3% secara bulanan dan 4,0% secara tahunan, lebih tinggi dari tingkat inflasi, menunjukkan perbaikan dalam upah riil, tetapi mungkin memberikan tekanan pada inflasi.

Data pekerjaan yang "cukup baik" ini sebagian mengurangi kekhawatiran bahwa ekonomi sudah mulai mengalami resesi, saham AS sempat turun sebelum naik. Namun, kekhawatiran masih ada, data pekerjaan di bawah ekspektasi, dan tingkat pengangguran juga sedang rebound.

Pada 12 Maret, Departemen Tenaga Kerja AS merilis data CPI: Indeks Harga Konsumen keseluruhan bulan Februari meningkat 0,2% dibandingkan bulan sebelumnya, meningkat 2,8% dibandingkan tahun lalu, sedikit menurun dari 3,0% pada bulan Januari. CPI inti (mengabaikan makanan dan energi) meningkat 0,2% dibandingkan bulan sebelumnya, meningkat 3,1% dibandingkan tahun lalu, menunjukkan bahwa inflasi telah mereda, tetapi inflasi inti masih di atas target 2% Federal Reserve.

Data PCE yang lebih diperhatikan oleh Federal Reserve dirilis pada tanggal 28 menunjukkan: Indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi secara keseluruhan meningkat 0,3% secara bulanan dan 2,5% secara tahunan pada bulan Februari; PCE inti meningkat 0,4% secara bulanan dan 2,8% secara tahunan, mencerminkan bahwa jalur penurunan inflasi terhambat, dengan indikator inti yang cukup kaku.

Data PCE menunjukkan bahwa pada bulan Februari, indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi secara keseluruhan meningkat 0,3% dibandingkan bulan sebelumnya dan meningkat 2,5% dibandingkan tahun lalu, lebih tinggi dari 2,5% pada bulan Januari; PCE inti meningkat 0,4% dibandingkan bulan sebelumnya dan meningkat 2,79% dibandingkan tahun lalu, lebih tinggi dari 2,66% pada bulan Januari.

Meskipun dalam tingkat yang sangat kecil, baik CPI maupun PCE menunjukkan bahwa pertumbuhan harga telah mulai rebound, yang berarti bahwa target pengurangan inflasi yang dipegang oleh Federal Reserve menghadapi tantangan yang berat.

Pada tanggal 18-19, setelah pertemuan kebijakan moneter selama dua hari, Federal Reserve mengumumkan untuk mempertahankan suku bunga dana federal di 4,25-4,50% tanpa perubahan, menghentikan penurunan suku bunga untuk yang kedua kalinya berturut-turut. Pernyataan tersebut menunjukkan bahwa aktivitas ekonomi berkembang secara stabil, pasar tenaga kerja solid, tetapi inflasi masih sedikit tinggi, terutama di bawah pengaruh kebijakan Trump, ketidakpastian prospek ekonomi meningkat. Ini adalah pertama kalinya Federal Reserve secara jelas menyatakan bahwa kebijakan tarif dapat mempengaruhi penurunan ekonomi, tetapi risiko resesi "telah meningkat, tetapi masih tidak tinggi".

Kemungkinan karena perlindungan terhadap pasar saham AS yang berisiko, Ketua Federal Reserve menyatakan bahwa inflasi mungkin tertunda untuk kembali ke target 2% karena kebijakan seperti tarif, dan mengisyaratkan bahwa mereka akan menurunkan suku bunga jika pasar tenaga kerja memburuk. Sebagai langkah awal untuk menghadapi dampak tarif, Federal Reserve memperlambat batas pengurangan utang AS dari 25 miliar USD/bulan menjadi 5 miliar USD/bulan.

Pernyataan relatif "dovish" dari Federal Reserve meningkatkan pasar, mendorong tiga indeks saham untuk rebound besar. Menjelang akhir bulan, pasar pertama kali meningkatkan ekspektasi pemotongan suku bunga pada tahun 2025 menjadi 3 kali. Sebuah bank investasi juga memperkirakan akan ada tiga pemotongan suku bunga tahun ini.

Pada hari Jumat, 28, Universitas Michigan merilis nilai akhir indeks kepercayaan konsumen untuk bulan Maret, turun dari 64,7 di bulan Februari menjadi 57, sedikit lebih rendah dari nilai awal 57,9, dan juga di bawah estimasi median ekonom yang disurvei. Konsumen memperkirakan inflasi tahunan selama 5 hingga 10 tahun ke depan sebesar 4,1%, tertinggi sejak Februari 1993, meningkat dari nilai awal 3,9%. Ekspektasi inflasi untuk tahun depan adalah 5%, yang merupakan level tertinggi sejak 2022.

Indeks kepercayaan konsumen Universitas Michigan adalah data subjektif, tetapi sepenuhnya mencerminkan penurunan kepercayaan konsumen akhir. Pada hari yang sama, sebuah model bank cadangan federal menunjukkan bahwa hingga 28, perkiraan tingkat pertumbuhan GDP riil AS untuk kuartal pertama adalah -2,8%. Nilai ini beresonansi dengan indeks kepercayaan konsumen Universitas Michigan, seperti pada bulan Februari, ketiga indeks saham utama merespons dengan penurunan yang signifikan, dan indeks VIX melonjak 11,9% dalam sehari.

Kebijakan tarif Trump bulan ini juga mengalami banyak bolak-balik. Hingga akhir Maret, tarif tambahan terhadap Kanada, Meksiko, Tiongkok, serta produk baja dan aluminium telah diterapkan.

Mulai 2 April, Amerika Serikat mengenakan tarif 25% untuk semua mobil impor, mencakup jenis kendaraan seperti mobil penumpang dan truk ringan. Tarif 25% juga akan dikenakan pada komponen inti mobil (seperti mesin, transmisi, sistem kelistrikan), dengan tanggal mulai berlaku paling lambat 3 Mei.

Yang belum diputuskan adalah penerapan "tarif setara" terhadap negara-negara yang memiliki defisit perdagangan utama, dengan daftar spesifik yang akan dirilis pada 2 April. 2 April saat ini dianggap sebagai hari yang paling diperhatikan dalam kebijakan tarif oleh pasar.

Karena kekhawatiran akan ketidakpastian tarif dan "stagflasi" serta "resesi", dana terus keluar dari pasar ekuitas pada bulan Maret, menyebabkan Nasdaq, S&P 500, dan Dow Jones masing-masing turun 8,21%, 5,75%, dan 4,20%, menembus atau mendekati menembus rata-rata bergerak 250 hari, mencapai penyesuaian teknis tingkat menengah.

Dana lindung nilai mengalir ke obligasi AS, mendorong imbal hasil obligasi AS 2 tahun turun 1,15% dalam sebulan. Imbal hasil obligasi AS 10 tahun turun 0,45%, tetapi dengan ekspektasi inflasi yang bertambah, harapan dana jangka panjang terhadap pertumbuhan ekonomi jangka panjang telah turun ke tingkat pertumbuhan negatif.

Alternatif lain untuk lindung nilai dari dana utama, emas, mendapatkan perhatian khusus. Bulan ini, emas London secara resmi menembus angka 3000 yuan, naik 8,51% dalam sebulan, mencapai 3123,97 dolar AS per ons.

Kepercayaan konsumen yang lemah, ekspektasi inflasi yang meningkat, pandangan pesimis terhadap pertumbuhan ekonomi Amerika, bahkan kekhawatiran tentang kebijakan tarif yang tidak terkendali dan berubah-ubah mendorong ekonomi Amerika menuju "stagflasi" dan "resesi". Ketidakpastian kebijakan tarif adalah variabel terbesar, dan variabel ini sedang mendorong ekonomi Amerika dan kepercayaan konsumen memburuk, yang pada gilirannya mendorong pasar untuk melakukan transaksi "stagflasi" dan "resesi". Dengan pernyataan relatif "dovish" dari Federal Reserve, pasar mulai bertaruh pada intervensi penurunan suku bunga oleh Federal Reserve pada bulan Juni, dan seiring dengan penurunan saham AS, jumlah penurunan suku bunga meningkat dari dua menjadi tiga kali. Masalah inflasi mungkin akan ditunda untuk sementara, tetapi tidak hilang, justru akan semakin parah seiring dengan kebijakan tarif. Dampak dari kebijakan tarif baru akan terlihat setelah ditetapkan.

pasar kripto laporan Maret: Menembus kabut perang tarif, BTC mungkin mengalami pembalikan tren di Q2

Aset enkripsi: Beroperasi dalam saluran menurun, pasar ekstrem atau jatuh hingga 73000 dolar

Kekhawatiran dan ketakutan para trader mendominasi gejolak pasar modal di bulan Maret, Bitcoin tetap relatif stabil di bulan Maret setelah penurunan besar di akhir bulan Februari, namun pemulihan yang lemah, dan akhirnya mencatat penurunan bulanan sebesar 2,09%.

Pada bulan Februari, Bitcoin dibuka pada 84297,74 dolar AS, ditutup pada 82534,32 dolar AS, dengan tertinggi 95128,88 dan terendah 76555,00, dengan amplitudo 22,03%, dan volume transaksi sedikit meningkat dibandingkan bulan sebelumnya.

Dari segi waktu, setelah penurunan tajam di akhir Februari, Bitcoin melakukan rebound teknis di minggu kedua dan ketiga Maret, tetapi kekuatan reboundnya cukup lemah, hanya mencapai 16% dari titik terendah. Minggu berikutnya, seiring dengan kekacauan kebijakan tarif di Amerika, data inflasi terutama data kepercayaan konsumen yang menurun, Bitcoin berfluktuasi turun seiring dengan pasar saham AS, dan akhirnya mencatat penurunan bulanan.

Secara teknis, selama bulan ini berada di dalam saluran penurunan sejak Februari, di bawah garis tren kenaikan pertama dari siklus ini. Selain itu, setelah penurunan tajam di awal bulan, semangat perdagangan menurun drastis, dengan volume transaksi menurun setiap minggu. Sebagian besar waktu berada di bawah garis 200 hari, dan pada 11 Maret sempat menyentuh garis 365 hari.

Meskipun bursa terpusat sepanjang bulan menunjukkan arus keluar Bitcoin, saluran ETF Bitcoin juga mengalami sedikit arus masuk dana, namun dalam konteks ketidakpastian pasar saham AS, Bitcoin sebagai aset berisiko tinggi masih sulit menarik pembeli.

Laporan pasar kripto Maret: Melampaui kabut perang tarif, BTC mungkin akan mengalami perubahan tren di Q2

Di tingkat kebijakan, bulan ini banyak keuntungan.

Pada 6 Maret, pemerintah Amerika Serikat menandatangani perintah eksekutif, secara resmi mendirikan "Cadangan Strategis Bitcoin", memasukkan sekitar 200.000 Bitcoin yang sebelumnya disita oleh pemerintah federal ke dalam cadangan, dan secara jelas menyatakan bahwa dalam empat tahun ke depan tidak akan menjual aset ini. Pada saat yang sama, perintah tersebut juga mengusulkan untuk membangun sebuah gudang yang terdiri dari aset digital selain Bitcoin, bertujuan untuk meningkatkan posisi Amerika Serikat dalam sistem keuangan global melalui diversifikasi aset. Ini adalah pertama kalinya Bitcoin dikelola oleh pemerintah Amerika Serikat sebagai aset negara permanen, menandai penetapan statusnya sebagai "emas digital". Meskipun perintah eksekutif ini bukan undang-undang, tetapi telah meletakkan dasar bagi kebijakan selanjutnya.

Pada 7 Maret, pemerintah mengadakan KTT Kripto di Gedung Putih sehari setelah menandatangani perintah eksekutif, mengundang banyak pelaku industri dan investor untuk bersama-sama membahas regulasi industri kripto, kebijakan cadangan, dan arah perkembangan di masa depan. KTT ini lebih lanjut melepaskan sinyal dukungan pemerintah AS terhadap inovasi kripto.

Pada 29 Maret, Federal Deposit Insurance Corporation AS merilis panduan yang menjelaskan proses kepatuhan bagi bank yang terlibat dalam aktivitas terkait enkripsi koin. Ini memberikan jalur yang jelas bagi lembaga keuangan tradisional untuk terintegrasi ke dalam pasar kripto, membantu bank untuk terlibat dalam layanan aset enkripsi.

Pada hari yang sama, pemerintah memberikan pengampunan kepada tiga pendiri bersama dari sebuah bursa enkripsi.

Di tingkat negara bagian, pada 6 Maret, Texas mengusulkan untuk membangun cadangan strategis Bitcoin tingkat negara bagian, yang telah memasuki tahap "pemberitahuan niat" dalam proses legislasi, biasanya langkah ini menunjukkan kemungkinan tinggi untuk disetujui. Pada 31 Maret, parlemen California secara resmi mengajukan "Undang-Undang Hak Bitcoin", yang bertujuan untuk memperjelas hak dan regulasi penggunaan Bitcoin di dalam negara bagian.

Seperti yang disebutkan di atas, semua ini menunjukkan bahwa Bitcoin dan aset enkripsi sedang berkembang secara nyata di Amerika Serikat. Kebijakan, regulasi, dan sebagainya membutuhkan waktu untuk benar-benar efektif, tetapi tanpa diragukan lagi sedang menghilangkan hambatan untuk membangun "ibu kota enkripsi" di Amerika Serikat.

Namun, kekhawatiran akan "stagflasi" dan "inflasi" mendominasi pasar, para trader yang menghindari risiko dan menurunkan valuasi memilih untuk mengabaikan keuntungan jangka panjang ini, yang menyebabkan penurunan harga Bitcoin dalam jangka pendek.

Mungkin karena dukungan dari keuntungan jangka panjang, dibandingkan dengan pasar saham AS yang telah kembali ke level 6 November, Bitcoin saat ini masih dalam kondisi yang cukup kuat. Harga penutupan bulan ini adalah 82378,98 dolar, masih lebih tinggi dari 70553 dolar pada 5 November.

Mengingat kurangnya likuiditas, jika tarif melebihi ekspektasi atau ada data pekerjaan dan ekonomi yang lebih buruk dirilis, Bitcoin tidak menutup kemungkinan akan mengembalikan seluruh kenaikan "transaksi Trump", jatuh ke 70000-73000 dolar. Namun, ini hanya akan terjadi jika tarif atau data pekerjaan mengalami penurunan yang jauh lebih buruk dari ekspektasi. Jika pada 2 April pasar saham AS dapat bertahan di "Hari Pembebasan" tarif.

Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
  • Hadiah
  • 7
  • Bagikan
Komentar
0/400
0xTherapistvip
· 07-09 14:41
keluar dari posisi yang semuanya keluar dari posisi
Lihat AsliBalas0
NftBankruptcyClubvip
· 07-08 13:11
Cuma tekanan jual ini? hodl saja sudah selesai.
Lihat AsliBalas0
GasGrillMastervip
· 07-07 06:49
Cut Loss sudah di depan mata.
Lihat AsliBalas0
DeFiGraylingvip
· 07-06 17:09
Posisi Short tunggu pullback Stabil
Lihat AsliBalas0
GhostWalletSleuthvip
· 07-06 16:53
Tanpa kata, gelombang ini akan menjebak sekelompok suckers masuk.
Lihat AsliBalas0
SybilAttackVictimvip
· 07-06 16:51
Balikkan palu.
Lihat AsliBalas0
LuckyHashValuevip
· 07-06 16:47
Jelaskan lebih detail tentang delapan puluh dua ribu
Lihat AsliBalas0
  • Sematkan
Perdagangkan Kripto Di Mana Saja Kapan Saja
qrCode
Pindai untuk mengunduh aplikasi Gate
Komunitas
Bahasa Indonesia
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)