Analisis Pembatasan dan Kelayakan RWA untuk Aset Daratan

Baru-baru ini, banyak proyek yang berkonsultasi mengenai kemungkinan tokenisasi aset fisik (RWA), yang melibatkan berbagai bidang seperti produk pertanian, real estat, dan logam mulia. Namun, dalam lingkungan regulasi saat ini, selain proyek yang telah melalui pengawasan ketat di Hong Kong Sandbox, proyek RWA lainnya menghadapi risiko yang cukup tinggi, terutama untuk proyek yang ditujukan kepada warga daratan. Artikel ini akan menganalisis kelayakan aset daratan di Hong Kong Sandbox.

Prinsip Dasar RWA untuk Aset Daratan

Meskipun aset yang terletak di daratan dan terutama ditujukan untuk penduduk daratan dapat dilakukan RWA, namun memang ada beberapa batasan dalam penerbitan di kotak pasir Hong Kong. Berdasarkan pengalaman praktis, ada tiga jenis aset yang tidak cocok untuk dilakukan RWA:

1. Aset yang tidak sesuai dengan ketentuan hukum Hong Kong
2. Aset yang tidak sesuai dengan peraturan hukum daratan
3. Tahap saat ini tidak cocok untuk menerbitkan aset di Hong Kong

Prinsip Kepatuhan Ganda

Karena aset berada di daratan, tetapi tokenisasi diterbitkan dan dioperasikan di Hong Kong, seluruh proses melintasi dua lokasi, sehingga perlu mematuhi regulasi terkait di daratan dan Hong Kong.

Di Hong Kong, perhatian utama adalah pada persyaratan hukum terkait regulasi keuangan terhadap aset dasar, seperti "Peraturan Sekuritas dan Berjangka". Meskipun saat ini tidak ada ketentuan jelas mengenai RWA di Hong Kong, pemahaman terhadap prinsip-prinsip regulasi aset keuangan dan merujuk pada aturan produk serupa dapat meningkatkan tingkat keberhasilan. Hong Kong menerapkan "pengawasan substansial" terhadap aset keuangan, yang memerlukan penerapan aturan yang sesuai berdasarkan jenis aset yang sebenarnya.

Di daratan, perlu memperhatikan legalitas aset dasar itu sendiri dan legalitas cara operasinya. Berdasarkan ketentuan "Koden Hukum Sipil" dan lain-lain, barang dapat dibagi menjadi barang yang dapat diperdagangkan, barang yang peredarannya dibatasi, dan barang yang dilarang untuk diperdagangkan. Barang yang digunakan untuk RWA haruslah "barang yang dapat diperdagangkan" atau "barang yang peredarannya dibatasi" yang telah mendapatkan izin. Pada saat yang sama, operasional aset juga harus mematuhi ketentuan hukum daratan dan memperoleh izin yang relevan.

Saat ini tidak cocok untuk menerbitkan aset di Hong Kong

Meskipun beberapa aset memenuhi prinsip kepatuhan ganda, tahap saat ini mungkin tidak cocok untuk diterbitkan di Hong Kong. Di satu sisi, RWA di Hong Kong masih dalam tahap percobaan, cenderung memilih aset yang memiliki atribut "teknologi tinggi" atau "hijau bersih". Di sisi lain, beberapa aset yang sulit menghasilkan arus kas yang baik juga tidak cocok untuk dijadikan RWA, seperti beberapa properti dengan nilai ekonomi yang lebih rendah.

Aset Daratan Spesifik yang Tidak Cocok untuk RWA

Perhiasan dan barang seni

Konsultasi tentang RWA di kategori perhiasan dan barang seni cukup tinggi, tetapi karena variasi yang banyak dan peraturan yang tersebar, sangat sulit untuk memberikan pendapat yang jelas. Secara keseluruhan, saat ini tidak disarankan untuk menjadikan perhiasan dan barang seni sebagai aset dasar RWA. Situasi berikut dapat langsung ditolak:

1. Produk berbasis batu permata yang bersifat perjudian
2. Perhiasan dan batu permata yang telah diproses
3. Negara melarang penjualan produk biologi
4. Giok berkualitas rendah atau yang telah diproses atau tiruan
5. Logam mulia seperti emas murni dan perak murni yang dilarang atau dibatasi peredarannya oleh negara.

Hak Kekayaan Intelektual

Meskipun saat ini belum ada kasus sukses di Hong Kong, hak kekayaan intelektual tidak seharusnya dikecualikan dari RWA. Jika suatu hasil intelektual memang memiliki nilai komersial yang besar, setelah aturan regulasi jelas, dapat dicoba untuk mengajukan permohonan.

Pertanian dan Produk Pertanian

Untuk proyek pertanian dan produk pertanian, jika memiliki kandungan teknologi yang tinggi, nilai penelitian yang signifikan, dan nilai komersial berdasarkan standar pemeriksaan etika teknologi yang sesuai, dapat dipertimbangkan untuk mengajukan permohonan setelah aturan regulasi ditentukan dengan jelas.

proyek konsep murni

Perlu dijelaskan bahwa RWA tidak sama dengan crowdfunding. Untuk proyek yang hanya bersifat konsep, biasanya akan diberikan pendapat penolakan.

Kesimpulan

Untuk aset dasar yang tidak berada di daratan Tiongkok atau Hong Kong, apakah bisa melakukan RWA di Hong Kong? Saat ini tidak ada ketentuan yang jelas bahwa aset harus berada di lokasi tertentu untuk mengajukan RWA Hong Kong. Melihat posisi Hong Kong sebagai pusat keuangan internasional, lokasi aset seharusnya bukan menjadi penghalang, kuncinya terletak pada apakah aset itu sendiri nyata, dapat dipercaya, mematuhi peraturan, dan memiliki nilai investasi.