(Bloomberg) -- Lonjakan saham Circle Internet Group Inc., didorong oleh gelombang optimisme tentang stablecoin AS, membuat para investor dan pengamat pasar sama-sama bertanya-tanya seberapa banyak potensi kenaikan yang mungkin tersisa dalam jangka pendek untuk perusahaan yang baru saja diperdagangkan secara publik ini.
Most Read from Bloomberg
Pernikahan Bezos Menarik Protes, Refleksi Mendalam tentang Pariwisata di Venesia
Luka Anggaran Negara Bagian AS Memperparah Dari Trump, Perubahan Kebijakan DOGE
Penumpang Mengambil Risiko Hidup di Johannesburg Dengan Perang Antar Grup Taksi
Reli yang melepuh dimulai pada hari pertama perdagangan untuk perusahaan di belakang USDC, stablecoin terbesar kedua berdasarkan pangsa pasar, ketika saham melonjak 168% dari harga penawaran umum perdana $31. Sejak debutnya pada 5 Juni, saham terus berbaris lebih tinggi, dengan saham naik 9,6% pada hari Senin menjadi ditutup pada $ 263,45 - rekor tertinggi lainnya.
Circle telah menjadi penerima utama euforia sekitar regulasi stablecoin karena merupakan salah satu dari sedikit perusahaan yang diperdagangkan secara publik dengan aset terkait stablecoin. Namun, trajektori kenaikan terus-menerusnya bergantung pada adopsi teknologi baru.
Pada pertengahan Juni, Senat AS mengesahkan undang-undang yang menetapkan peraturan untuk cryptocurrency, yang dipatok ke dolar AS, dalam kemenangan penting bagi industri crypto dan Presiden Donald Trump, yang stablecoin yang berafiliasi dengan World Liberty Financial sudah menawarkan nilai pasar sekitar $ 2 miliar. DPR juga telah mengejar undang-undangnya sendiri.
Perusahaan lain telah bergabung dalam perjalanan. Saham Fiserv Inc. naik 4,4% pada hari Senin setelah perusahaan teknologi keuangan mengatakan berencana untuk meluncurkan stablecoin dan platformnya sendiri untuk klien, bekerja dengan Circle dan Paxos Inc. pada infrastruktur koin. Mastercard Inc. mengumumkan kemitraan dengan Fiserv pada hari Selasa untuk mengintegrasikan stablecoin di seluruh produk dan layanan perusahaan kartu kredit. Walmart Inc. dan Amazon.com Inc. termasuk di antara perusahaan yang membahas penerbitan stablecoin mereka sendiri, menekan saham perusahaan pembayaran tradisional seperti Visa Inc.
Bahkan dengan momentum terbaru, jika stablecoin tidak menjadi metode pembayaran yang banyak digunakan dan diterima, maka potensi Circle ke depan bisa terbatas.
"Kami sangat skeptis stablecoin akan menjadi metode pembayaran yang relevan di AS. Sistem berbasis kartu saat ini berfungsi: nyaman, aman, dan kaya hadiah," tulis analis Jefferies Trevor Williams dalam catatan hari Senin, menambahkan bahwa stablecoin dapat mengarah pada pengalaman konsumen yang kikuk dan tidak menawarkan banyak diskon baru atau insentif hadiah.
"Bagi konsumen AS, kami juga tidak melihat alasan yang kuat untuk menyimpan USDC selain di dompet sebagai jalan masuk/keluar ke dalam perdagangan kripto," tambah Williams.
Cerita BerlanjutSementara beberapa orang melihat Circle sebagai mampu bersaing dengan nama-nama besar seperti Visa dan Mastercard, manajer portofolio RIA Advisors Michael Lebowitz tidak begitu yakin. Dia melihat stablecoin menawarkan layanan yang mirip dengan dana pasar uang bagi orang-orang yang membeli dan menjual koin kripto.
"Saya tidak yakin bahwa ini benar-benar akan membunuh Visa atau merugikan Visa karena banyak dari uang itu dalam cryptocurrency tidak akan digunakan," kata Lebowitz.
Risiko Lainnya
Selain itu, beberapa keuntungan saham Circle dapat dibantu oleh free float yang rendah, atau jumlah saham yang tersedia untuk diperdagangkan. Free float hanya 25%, dibandingkan dengan rata-rata 95% untuk perusahaan dalam Indeks S & P 500. Float rendah dapat menambah volatilitas pada perdagangan dan menyebabkan pergerakan harga yang terlalu besar. Meskipun ini mungkin membantu reli Circle ke atas, itu juga bisa membebani saham ke sisi bawah jika sentimen berbalik.
Rally tersebut juga telah membuat saham menjadi mahal, mendorong rasio harga terhadap pendapatan mendekati 180, suatu premi dibandingkan dengan S&P 500 yang diperdagangkan pada sekitar 22 kali pendapatan mendatang. Mitra pendiri Gilgamesh Ventures, Miguel Armaza, melihat rasio PE tinggi Circle dibandingkan dengan rekan-rekannya hanya akan berkelanjutan jika perusahaan secara signifikan meningkatkan margin bersih dan pendapatan dalam setahun ke depan.
"Setiap cegukan eksekusi, kemunduran peraturan yang tidak terduga, atau hambatan makroekonomi dapat dengan mudah menekan kelipatan perusahaan, membawa valuasi Circle lebih dekat ke rekan-rekannya," kata Armaza.
Tentu saja, ada tanda-tanda bahwa pasar stablecoin akan terus tumbuh. Circle mengatakan pada bulan April bahwa mereka akan meluncurkan jaringan pembayaran untuk membantu lembaga keuangan menyelesaikan transaksi lintas batas dalam stablecoin, dan bulan ini, Shopify Inc. mengatakan akan meluncurkan pembayaran USDC untuk pedagang dan pelanggan secara global.
Dukungan bipartisan AS dan undang-undang baru akan mengarah pada permintaan untuk stablecoin, dan Circle sudah memiliki awal yang baik untuk mengatasinya, menurut Strahinja Savic, kepala data dan analitik di FRNT Financial. Perusahaan juga mendapat manfaat dari pengecer yang mencari penghematan biaya dan investor yang mencari peningkatan eksposur ke kripto di pasar publik, tambah Savic.
“Dalam konteks ini, bintang-bintang telah sejajar untuk stablecoin dan kami melihat itu diterjemahkan menjadi kinerja yang luar biasa bagi Circle,” katanya.
Most Read from Bloomberg Businessweek
Penipu Mewah Terus Mengakali Pembuat Tas Seharga $10,000
Ken Griffin tentang Trump, Harvard dan Mengapa Investor Pemula Tidak Akan Mengalahkan Profesional
Apakah Mark Cuban adalah Miliarder Hiperbolis yang Diperlukan Demokrat untuk 2028?
Dapatkah ‘MAMUWT’ Menjadi Seperti ‘TACO’ Bagi Trump?
Apa yang Dapat Diajarkan Mike Tyson dan Pasar Obligasi kepada Trump tentang Utang
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Lonjakan 750% Circle Memperpanas Perdebatan Tentang Pembayaran Stablecoin
(Bloomberg) -- Lonjakan saham Circle Internet Group Inc., didorong oleh gelombang optimisme tentang stablecoin AS, membuat para investor dan pengamat pasar sama-sama bertanya-tanya seberapa banyak potensi kenaikan yang mungkin tersisa dalam jangka pendek untuk perusahaan yang baru saja diperdagangkan secara publik ini.
Most Read from Bloomberg
Reli yang melepuh dimulai pada hari pertama perdagangan untuk perusahaan di belakang USDC, stablecoin terbesar kedua berdasarkan pangsa pasar, ketika saham melonjak 168% dari harga penawaran umum perdana $31. Sejak debutnya pada 5 Juni, saham terus berbaris lebih tinggi, dengan saham naik 9,6% pada hari Senin menjadi ditutup pada $ 263,45 - rekor tertinggi lainnya.
Circle telah menjadi penerima utama euforia sekitar regulasi stablecoin karena merupakan salah satu dari sedikit perusahaan yang diperdagangkan secara publik dengan aset terkait stablecoin. Namun, trajektori kenaikan terus-menerusnya bergantung pada adopsi teknologi baru.
Pada pertengahan Juni, Senat AS mengesahkan undang-undang yang menetapkan peraturan untuk cryptocurrency, yang dipatok ke dolar AS, dalam kemenangan penting bagi industri crypto dan Presiden Donald Trump, yang stablecoin yang berafiliasi dengan World Liberty Financial sudah menawarkan nilai pasar sekitar $ 2 miliar. DPR juga telah mengejar undang-undangnya sendiri.
Perusahaan lain telah bergabung dalam perjalanan. Saham Fiserv Inc. naik 4,4% pada hari Senin setelah perusahaan teknologi keuangan mengatakan berencana untuk meluncurkan stablecoin dan platformnya sendiri untuk klien, bekerja dengan Circle dan Paxos Inc. pada infrastruktur koin. Mastercard Inc. mengumumkan kemitraan dengan Fiserv pada hari Selasa untuk mengintegrasikan stablecoin di seluruh produk dan layanan perusahaan kartu kredit. Walmart Inc. dan Amazon.com Inc. termasuk di antara perusahaan yang membahas penerbitan stablecoin mereka sendiri, menekan saham perusahaan pembayaran tradisional seperti Visa Inc.
Bahkan dengan momentum terbaru, jika stablecoin tidak menjadi metode pembayaran yang banyak digunakan dan diterima, maka potensi Circle ke depan bisa terbatas.
"Kami sangat skeptis stablecoin akan menjadi metode pembayaran yang relevan di AS. Sistem berbasis kartu saat ini berfungsi: nyaman, aman, dan kaya hadiah," tulis analis Jefferies Trevor Williams dalam catatan hari Senin, menambahkan bahwa stablecoin dapat mengarah pada pengalaman konsumen yang kikuk dan tidak menawarkan banyak diskon baru atau insentif hadiah.
"Bagi konsumen AS, kami juga tidak melihat alasan yang kuat untuk menyimpan USDC selain di dompet sebagai jalan masuk/keluar ke dalam perdagangan kripto," tambah Williams.
Cerita BerlanjutSementara beberapa orang melihat Circle sebagai mampu bersaing dengan nama-nama besar seperti Visa dan Mastercard, manajer portofolio RIA Advisors Michael Lebowitz tidak begitu yakin. Dia melihat stablecoin menawarkan layanan yang mirip dengan dana pasar uang bagi orang-orang yang membeli dan menjual koin kripto.
"Saya tidak yakin bahwa ini benar-benar akan membunuh Visa atau merugikan Visa karena banyak dari uang itu dalam cryptocurrency tidak akan digunakan," kata Lebowitz.
Risiko Lainnya
Selain itu, beberapa keuntungan saham Circle dapat dibantu oleh free float yang rendah, atau jumlah saham yang tersedia untuk diperdagangkan. Free float hanya 25%, dibandingkan dengan rata-rata 95% untuk perusahaan dalam Indeks S & P 500. Float rendah dapat menambah volatilitas pada perdagangan dan menyebabkan pergerakan harga yang terlalu besar. Meskipun ini mungkin membantu reli Circle ke atas, itu juga bisa membebani saham ke sisi bawah jika sentimen berbalik.
Rally tersebut juga telah membuat saham menjadi mahal, mendorong rasio harga terhadap pendapatan mendekati 180, suatu premi dibandingkan dengan S&P 500 yang diperdagangkan pada sekitar 22 kali pendapatan mendatang. Mitra pendiri Gilgamesh Ventures, Miguel Armaza, melihat rasio PE tinggi Circle dibandingkan dengan rekan-rekannya hanya akan berkelanjutan jika perusahaan secara signifikan meningkatkan margin bersih dan pendapatan dalam setahun ke depan.
"Setiap cegukan eksekusi, kemunduran peraturan yang tidak terduga, atau hambatan makroekonomi dapat dengan mudah menekan kelipatan perusahaan, membawa valuasi Circle lebih dekat ke rekan-rekannya," kata Armaza.
Tentu saja, ada tanda-tanda bahwa pasar stablecoin akan terus tumbuh. Circle mengatakan pada bulan April bahwa mereka akan meluncurkan jaringan pembayaran untuk membantu lembaga keuangan menyelesaikan transaksi lintas batas dalam stablecoin, dan bulan ini, Shopify Inc. mengatakan akan meluncurkan pembayaran USDC untuk pedagang dan pelanggan secara global.
Dukungan bipartisan AS dan undang-undang baru akan mengarah pada permintaan untuk stablecoin, dan Circle sudah memiliki awal yang baik untuk mengatasinya, menurut Strahinja Savic, kepala data dan analitik di FRNT Financial. Perusahaan juga mendapat manfaat dari pengecer yang mencari penghematan biaya dan investor yang mencari peningkatan eksposur ke kripto di pasar publik, tambah Savic.
“Dalam konteks ini, bintang-bintang telah sejajar untuk stablecoin dan kami melihat itu diterjemahkan menjadi kinerja yang luar biasa bagi Circle,” katanya.
Most Read from Bloomberg Businessweek
©2025 Bloomberg L.P.
Lihat Komentar