Dalam konteks saat ini di mana pasar global diuji oleh ketegangan geopolitik, mata investor kripto secara alami tertuju pada kinerja harga baik Bitcoin (BTC) maupun altcoin. Meskipun ketidakpastian yang diciptakan oleh perang Israel-Iran, harga BTC tidak pernah turun di bawah 100 ribu dolar, tetapi beberapa altcoin utama terus berjuang dengan serius.
Analis kripto Jesse Eckel, Bitcoin'in 100 ribu doları geçtiği ancak kebanyakan altcoin'in tüm zamanların en düşük seviyelerine geri döndüğü piyasanın yakın geleceğine dair görüşlerini sıraladığı Milk Road Show adlı bir podcast yayınına konuk oldu.
Eckel ditanya tentang pendapatnya tentang pasar kripto tahun 2025: “Model yang saya miliki untuk awal 2025, kemungkinan besar sama dengan model yang ada di kepala sebagian besar orang di dunia kripto. Kita semua berpikir berdasarkan siklus klasik empat tahunan. Semua orang berpikir, ‘Oke, akan seperti tahun 2021, pasar akan melonjak di awal tahun’,” kata Eckel, melanjutkan: “Tapi setelah Trump memenangkan pemilihan, harga tiba-tiba naik dan dukungan likuiditas yang diharapkan tidak terbentuk di pasar. Jadi semua orang bertindak sesuai model lama tetapi model itu sudah tidak berlaku lagi.”
"Kenaikan setelah Trump bersifat spekulatif"
Presiden AS Donald Trump yang terpilih segera setelah itu mengomentari sedikit pergerakan di pasar altcoin, Eckel berkata: "Secara teknis harga meningkat, tetapi tidak ada data fundamental kuat yang diperlukan untuk musim altcoin. Itu hanya merupakan kenaikan spekulatif yang terjadi di antara modal kripto. Oleh karena itu, itu tidak berkelanjutan dan dengan cepat mundur."
Eckel, yang menyebut reaksi pasar setelah tarif bea cukai agresif yang diterapkan oleh Trump "terlalu berlebihan", menggunakan ungkapan berikut: "Setelah tarif bea cukai, harga turun tajam. Penurunan ini terlalu berlebihan. Orang-orang sangat ketakutan. Kemudian pasar mulai berkata, 'Baiklah, mungkin masalah tarif ini tidak seburuk itu.' Pada saat yang sama, pemikiran 'Mungkin ekonomi tidak sepenuhnya akan runtuh' menjadi dominan dan harga kembali ke level sebelumnya.
"Model siklus empat tahunan di kripto sudah tidak berlaku lagi"
Pemotongan Bitcoin yang terjadi setiap empat tahun sekali dan pasar bullish di masa lalu yang juga beroperasi sesuai dengan jadwal ini, selalu menjadikan siklus harga empat tahunan di pasar kripto lebih penting. Eckel memberikan pendekatan berbeda terhadap topik ini: "Awal tahun ini saya menyadari ini: Model siklus empat tahunan" sekarang tidak berlaku. Ini adalah model yang sangat dangkal. Oleh karena itu, saya melakukan analisis mendalam yang serius. Saya berusaha menggali akar dari pertanyaan "Apa yang sebenarnya memicu siklus ini?" Ini bukan hanya pemotongan Bitcoin, tetapi juga bukan M2 suplai uang.
Tetapi, mungkinkah siklus empat tahun benar-benar kehilangan maknanya? "'Siklus empat tahun', seperti yang dipikirkan kebanyakan orang, adalah ungkapan yang sangat disederhanakan. Pada satu tingkat, siklus ini dikatakan terkait dengan jumlah uang beredar dan likuiditas M2. Itu benar. Sejak 2008, telah terjadi peningkatan likuiditas hampir setiap empat tahun," kata Eckel, menambahkan: "Setelah krisis keuangan 2008, bank sentral mencetak uang seperti orang gila dan menurunkan suku bunga menjadi nol. Ini secara radikal mengubah fungsi sistem. Pada tahun 2013, likuiditas meroket, dan pada tahun 2014 mundur lagi. Pada 2016-17, ada juga aliran likuiditas yang signifikan. Tahun 2021, di sisi lain, adalah ledakan besar yang kita semua tahu. Tetapi orang-orang hanya melihat M2 dan berkata, 'Lihat, itu meningkat.' Padahal, M2 selalu meningkat. Mereka mencetak uang sepanjang waktu. Bagan ini adalah materi konten yang bagus, tetapi tidak banyak berguna dalam hal analisis. Yang benar-benar penting adalah tingkat pertumbuhan tahunan."
"Jika Anda melihat pertumbuhan persentase tahunan, puncak seperti 2013, 2017, dan 2021 langsung terlihat. Semua pasar bullish didorong oleh ledakan likuiditas yang tinggi," kata analis tersebut, menjawab pertanyaan mengapa likuiditas global meledak setiap empat tahun sekali: "Jawabannya terletak pada utang. Seluruh sistem bekerja dengan utang, termasuk bukan hanya negara tetapi juga individu. Tingkat utang ini telah tumbuh begitu besar sehingga sistem terus-menerus berada di ambang keruntuhan. Beban sistem utang pada tahun 1970-an tidak sebesar ini. Mungkin setiap 10-15 tahun sesuatu akan pecah dan likuiditas akan dipompa ke dalam sistem. Tapi sekarang kapal sudah penuh dengan lubang. Setiap empat tahun sekali kita berkata, 'terjadi ledakan dari suatu tempat.'"
Prediksi harga yang ambisius untuk Bitcoin dan ETH
Podcast host menjawab pertanyaan "Apakah kamu masih mendukung prediksi bahwa BTC akan berada di antara 170,000 hingga 190,000, dan Ethereum (ETH) akan berada di antara 13,000 hingga 20,000 dolar?" dengan: "Ya, saya mengatakannya untuk akhir siklus dan saya masih mendukungnya. Rentang tersebut bervariasi tergantung pada kecepatan dan ukuran likuiditas. Ketika melihat grafik pasokan uang M2, 'gelembung likuiditas' itu sangat jelas. Semakin besar gelembung itu, semakin tinggi harga juga. Untuk Bitcoin, jika ada pencetakan uang yang besar, kita bisa melihat 170 ribu bahkan 250 ribu. Situasinya juga mirip untuk Ethereum."
Analis yang mengatakan bahwa pasar kripto membutuhkan percikan baru menyatakan, "Misalnya, persetujuan ETF, pemilihan Trump, atau perubahan besar dari SEC diperlukan sebagai katalisator. Namun saat ini, pertumbuhan M2 global tidak cukup untuk musim alt. Jadi, 'kelimpahan' kurang."
"Namun saat ini tidak ada pertumbuhan M2 global yang cukup untuk memulai musim altcoin. Untuk musim altcoin, tidak hanya likuiditas yang penting, tetapi juga arahnya. Apakah likuiditas meningkat atau menurun? Di sisi lain, ada likuiditas yang diciptakan melalui kredit: Uang diciptakan seiring dengan semakin banyaknya orang yang berutang. Saat ini, kondisi kredit tidak terlalu menguntungkan. Diperlukan lebih banyak likuiditas, kredit yang lebih luas, dan dorongan ekonomi."
Memberikan tanggal untuk musim altcoin
Eckel mengatakan bahwa kondisi yang dimaksud bisa siap paling lambat pada akhir 2025 menurut model yang dia ciptakan. "Secara teknis, musim altcoin bisa dimulai paling lambat pada 2025. Namun, jika kita melihat perkembangan siklus utang, tanggal ini bisa mundur lebih jauh. Saat ini, kita berada di fase 'musim dingin' dalam hal siklus utang, tetapi 'musim semi' semakin mendekat," tambah analis tersebut. "Diharapkan kita memasuki fase baru musim semi pada bulan September 2025. Ini penting karena momentum dalam siklus utang menentukan infrastruktur dasar untuk musim altcoin. Jadi, jika likuiditas datang cukup cepat, kita bisa melihat musim altcoin pada akhir 2025. Namun, jika tidak, itu bisa tertunda hingga 2026."
Analis menjawab pertanyaan, "Jadi menurutmu apakah musim altcoin ini akan sama seperti siklus sebelumnya? Atau kali ini hanya sektor-sektor tertentu yang akan naik?" dengan mengatakan: "Saya rasa ketika orang mengatakan 'Ada terlalu banyak token di kripto', mereka umumnya mengacu pada memecoin. Ada jutaan token yang tidak ada hubungannya dengan proyek nyata, dan 99,999% dari token-token ini adalah memecoin atau langsung sampah."
Apa yang dimaksud dengan "proyek nyata"?
Saya pikir ada sekitar 40 juta memecoin di luar sana saat ini. Proyek yang benar-benar inovatif, menghasilkan pendapatan, yang dikelola tim adalah sekitar 1.000 hingga 2.000," kata analis, menambahkan bahwa ia telah melakukan penelitian terperinci dengan alat analisis seperti 0x3, Lit, Grok, dan bahkan mereka menunjukkan jumlah token yang dapat dianggap 'nyata' dalam kisaran ini: "Sisanya tidak berguna atau sudah menjadi ponzi atau memecoin. Jadi ketika saya mengatakan musim altcoin, yang saya maksud adalah 1.000 hingga 2.000 proyek 'nyata' ini. Di antara jutaan memecoin, tidak ada yang bisa membuat pilihan yang tepat. Tetapi ketika orang mencari 'proyek nyata', ada perbedaan antara 2.000 token itu."
Artikel ini tidak mengandung saran atau rekomendasi investasi. Setiap investasi dan perdagangan mengandung risiko, dan pembaca harus melakukan penelitian mereka sendiri saat membuat keputusan.
Lihat Asli
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Analis terkenal memberikan tanggal untuk musim altcoin
Dalam konteks saat ini di mana pasar global diuji oleh ketegangan geopolitik, mata investor kripto secara alami tertuju pada kinerja harga baik Bitcoin (BTC) maupun altcoin. Meskipun ketidakpastian yang diciptakan oleh perang Israel-Iran, harga BTC tidak pernah turun di bawah 100 ribu dolar, tetapi beberapa altcoin utama terus berjuang dengan serius.
Analis kripto Jesse Eckel, Bitcoin'in 100 ribu doları geçtiği ancak kebanyakan altcoin'in tüm zamanların en düşük seviyelerine geri döndüğü piyasanın yakın geleceğine dair görüşlerini sıraladığı Milk Road Show adlı bir podcast yayınına konuk oldu.
Eckel ditanya tentang pendapatnya tentang pasar kripto tahun 2025: “Model yang saya miliki untuk awal 2025, kemungkinan besar sama dengan model yang ada di kepala sebagian besar orang di dunia kripto. Kita semua berpikir berdasarkan siklus klasik empat tahunan. Semua orang berpikir, ‘Oke, akan seperti tahun 2021, pasar akan melonjak di awal tahun’,” kata Eckel, melanjutkan: “Tapi setelah Trump memenangkan pemilihan, harga tiba-tiba naik dan dukungan likuiditas yang diharapkan tidak terbentuk di pasar. Jadi semua orang bertindak sesuai model lama tetapi model itu sudah tidak berlaku lagi.”
"Kenaikan setelah Trump bersifat spekulatif"
Presiden AS Donald Trump yang terpilih segera setelah itu mengomentari sedikit pergerakan di pasar altcoin, Eckel berkata: "Secara teknis harga meningkat, tetapi tidak ada data fundamental kuat yang diperlukan untuk musim altcoin. Itu hanya merupakan kenaikan spekulatif yang terjadi di antara modal kripto. Oleh karena itu, itu tidak berkelanjutan dan dengan cepat mundur."
Eckel, yang menyebut reaksi pasar setelah tarif bea cukai agresif yang diterapkan oleh Trump "terlalu berlebihan", menggunakan ungkapan berikut: "Setelah tarif bea cukai, harga turun tajam. Penurunan ini terlalu berlebihan. Orang-orang sangat ketakutan. Kemudian pasar mulai berkata, 'Baiklah, mungkin masalah tarif ini tidak seburuk itu.' Pada saat yang sama, pemikiran 'Mungkin ekonomi tidak sepenuhnya akan runtuh' menjadi dominan dan harga kembali ke level sebelumnya.
"Model siklus empat tahunan di kripto sudah tidak berlaku lagi"
Pemotongan Bitcoin yang terjadi setiap empat tahun sekali dan pasar bullish di masa lalu yang juga beroperasi sesuai dengan jadwal ini, selalu menjadikan siklus harga empat tahunan di pasar kripto lebih penting. Eckel memberikan pendekatan berbeda terhadap topik ini: "Awal tahun ini saya menyadari ini: Model siklus empat tahunan" sekarang tidak berlaku. Ini adalah model yang sangat dangkal. Oleh karena itu, saya melakukan analisis mendalam yang serius. Saya berusaha menggali akar dari pertanyaan "Apa yang sebenarnya memicu siklus ini?" Ini bukan hanya pemotongan Bitcoin, tetapi juga bukan M2 suplai uang.
Tetapi, mungkinkah siklus empat tahun benar-benar kehilangan maknanya? "'Siklus empat tahun', seperti yang dipikirkan kebanyakan orang, adalah ungkapan yang sangat disederhanakan. Pada satu tingkat, siklus ini dikatakan terkait dengan jumlah uang beredar dan likuiditas M2. Itu benar. Sejak 2008, telah terjadi peningkatan likuiditas hampir setiap empat tahun," kata Eckel, menambahkan: "Setelah krisis keuangan 2008, bank sentral mencetak uang seperti orang gila dan menurunkan suku bunga menjadi nol. Ini secara radikal mengubah fungsi sistem. Pada tahun 2013, likuiditas meroket, dan pada tahun 2014 mundur lagi. Pada 2016-17, ada juga aliran likuiditas yang signifikan. Tahun 2021, di sisi lain, adalah ledakan besar yang kita semua tahu. Tetapi orang-orang hanya melihat M2 dan berkata, 'Lihat, itu meningkat.' Padahal, M2 selalu meningkat. Mereka mencetak uang sepanjang waktu. Bagan ini adalah materi konten yang bagus, tetapi tidak banyak berguna dalam hal analisis. Yang benar-benar penting adalah tingkat pertumbuhan tahunan."
"Jika Anda melihat pertumbuhan persentase tahunan, puncak seperti 2013, 2017, dan 2021 langsung terlihat. Semua pasar bullish didorong oleh ledakan likuiditas yang tinggi," kata analis tersebut, menjawab pertanyaan mengapa likuiditas global meledak setiap empat tahun sekali: "Jawabannya terletak pada utang. Seluruh sistem bekerja dengan utang, termasuk bukan hanya negara tetapi juga individu. Tingkat utang ini telah tumbuh begitu besar sehingga sistem terus-menerus berada di ambang keruntuhan. Beban sistem utang pada tahun 1970-an tidak sebesar ini. Mungkin setiap 10-15 tahun sesuatu akan pecah dan likuiditas akan dipompa ke dalam sistem. Tapi sekarang kapal sudah penuh dengan lubang. Setiap empat tahun sekali kita berkata, 'terjadi ledakan dari suatu tempat.'"
Prediksi harga yang ambisius untuk Bitcoin dan ETH
Podcast host menjawab pertanyaan "Apakah kamu masih mendukung prediksi bahwa BTC akan berada di antara 170,000 hingga 190,000, dan Ethereum (ETH) akan berada di antara 13,000 hingga 20,000 dolar?" dengan: "Ya, saya mengatakannya untuk akhir siklus dan saya masih mendukungnya. Rentang tersebut bervariasi tergantung pada kecepatan dan ukuran likuiditas. Ketika melihat grafik pasokan uang M2, 'gelembung likuiditas' itu sangat jelas. Semakin besar gelembung itu, semakin tinggi harga juga. Untuk Bitcoin, jika ada pencetakan uang yang besar, kita bisa melihat 170 ribu bahkan 250 ribu. Situasinya juga mirip untuk Ethereum."
Analis yang mengatakan bahwa pasar kripto membutuhkan percikan baru menyatakan, "Misalnya, persetujuan ETF, pemilihan Trump, atau perubahan besar dari SEC diperlukan sebagai katalisator. Namun saat ini, pertumbuhan M2 global tidak cukup untuk musim alt. Jadi, 'kelimpahan' kurang."
Memberikan tanggal untuk musim altcoin
Eckel mengatakan bahwa kondisi yang dimaksud bisa siap paling lambat pada akhir 2025 menurut model yang dia ciptakan. "Secara teknis, musim altcoin bisa dimulai paling lambat pada 2025. Namun, jika kita melihat perkembangan siklus utang, tanggal ini bisa mundur lebih jauh. Saat ini, kita berada di fase 'musim dingin' dalam hal siklus utang, tetapi 'musim semi' semakin mendekat," tambah analis tersebut. "Diharapkan kita memasuki fase baru musim semi pada bulan September 2025. Ini penting karena momentum dalam siklus utang menentukan infrastruktur dasar untuk musim altcoin. Jadi, jika likuiditas datang cukup cepat, kita bisa melihat musim altcoin pada akhir 2025. Namun, jika tidak, itu bisa tertunda hingga 2026."
Analis menjawab pertanyaan, "Jadi menurutmu apakah musim altcoin ini akan sama seperti siklus sebelumnya? Atau kali ini hanya sektor-sektor tertentu yang akan naik?" dengan mengatakan: "Saya rasa ketika orang mengatakan 'Ada terlalu banyak token di kripto', mereka umumnya mengacu pada memecoin. Ada jutaan token yang tidak ada hubungannya dengan proyek nyata, dan 99,999% dari token-token ini adalah memecoin atau langsung sampah."
Apa yang dimaksud dengan "proyek nyata"?
Saya pikir ada sekitar 40 juta memecoin di luar sana saat ini. Proyek yang benar-benar inovatif, menghasilkan pendapatan, yang dikelola tim adalah sekitar 1.000 hingga 2.000," kata analis, menambahkan bahwa ia telah melakukan penelitian terperinci dengan alat analisis seperti 0x3, Lit, Grok, dan bahkan mereka menunjukkan jumlah token yang dapat dianggap 'nyata' dalam kisaran ini: "Sisanya tidak berguna atau sudah menjadi ponzi atau memecoin. Jadi ketika saya mengatakan musim altcoin, yang saya maksud adalah 1.000 hingga 2.000 proyek 'nyata' ini. Di antara jutaan memecoin, tidak ada yang bisa membuat pilihan yang tepat. Tetapi ketika orang mencari 'proyek nyata', ada perbedaan antara 2.000 token itu."
Artikel ini tidak mengandung saran atau rekomendasi investasi. Setiap investasi dan perdagangan mengandung risiko, dan pembaca harus melakukan penelitian mereka sendiri saat membuat keputusan.