Nouvelle logique entrepreneuriale Web3 dans le nouvel ordre commercial mondial

Détérioration de l'environnement macroéconomique - Une crise est en train de former un nouvel ordre

Le secteur financier commence à entrer dans une ère de désordre

Depuis que Trump est de nouveau à la tête de la Maison Blanche, une série de mesures économiques et politiques inattendues a provoqué des turbulences sur les marchés mondiaux. Parmi celles qui ont suscité le plus de réactions, on trouve l'escalade de la politique tarifaire : à partir du 5 avril 2025, les États-Unis imposeront un "droit de base" de 10 % sur tous les produits importés, et appliqueront des "droits de réciprocité" plus élevés à des pays comme la Chine et le Vietnam, ainsi qu'à 60 autres pays. À court terme, le bâton tarifaire de Trump a entraîné d'énormes fluctuations sur les marchés mondiaux : les obligations américaines ont subi une vague de ventes, le rendement des obligations américaines à 10 ans a atteint plus de 4,5 % ; le marché boursier américain a connu des turbulences importantes, frôlant un arrêt de marché ; l'indice du dollar a chuté de manière continue, enregistrant sa plus forte baisse quotidienne en plusieurs années. Bien que les États-Unis aient ensuite annoncé un report de nouveaux droits de douane sur certains pays alliés pour permettre une pause, les investisseurs restent préoccupés par l'incertitude de l'avenir, et le système financier mondial semble entrer dans une "ère de chaos".

Le système économique international ancien centré sur les États-Unis, établi après la Seconde Guerre mondiale, fait face à un risque d'effondrement : l'essor des économies émergentes a affaibli l'avantage relatif des États-Unis, tandis que la dette massive et le déficit budgétaire accumulés par les États-Unis érodent continuellement la crédibilité du dollar, entraînant une baisse de la part du dollar dans les réserves de change mondiales. En particulier, le développement rapide de la Chine depuis son adhésion à l'OMC, qui s'approche même de dépasser les États-Unis dans de nombreux domaines technologiques, suscite une profonde anxiété parmi les élites américaines. Les percées de sociétés chinoises comme Huawei dans des technologies clés telles que la conception de puces 5G et les stations de base de communication sont un signal d'alerte pour les États-Unis : l'écart technologique autrefois élevé se réduit rapidement, mettant en péril l'avantage traditionnel des États-Unis dans le domaine de la fabrication, tandis que la jeune génération américaine s'oriente de plus en plus vers des domaines tels que la finance et l'art, et ne souhaite plus s'engager dans l'industrie manufacturière. Cette série de changements signifie que l'ancien ordre sur lequel repose la domination des États-Unis est en train de se défaire.

Dans ce contexte, les décideurs américains commencent à envisager la construction d'un nouvel ordre commercial et financier pour maintenir leur position dominante mondiale. L'objectif stratégique du gouvernement Trump n'est pas seulement d'obtenir de meilleures conditions lors des négociations commerciales, mais tente également de "repartir de zéro" - en établissant un nouveau système de règles pour rétablir la position centrale des États-Unis. Cela comprend deux intentions : d'une part, frapper les principaux concurrents et affaiblir l'élan de pays comme la Chine qui profitent rapidement des dividendes de la mondialisation ; d'autre part, rechercher un nouvel ancrage de valeur pour fournir un nouveau soutien à la crédibilité du dollar et au commerce mondial, qui sont en déclin. Dans cette optique, la crédibilité traditionnelle du dollar doit être renforcée par des garanties plus solides, et les États-Unis commencent à porter leur attention sur des actifs tels que l'or et le bitcoin, espérant ainsi reconstruire la base de confiance du système financier mondial.

Il convient de noter qu'il y a eu un changement significatif dans l'attitude du gouvernement américain envers le domaine des cryptomonnaies depuis l'arrivée au pouvoir de Trump. Peu après sa prise de fonction, Trump a publiquement exprimé son intérêt pour le développement des monnaies virtuelles, en contraste avec ses critiques passées à l'égard du bitcoin. Certaines factions au sein du Parti républicain et quelques gouvernements d'États ont également progressivement adopté le bitcoin ces dernières années, le considérant comme "l'or numérique" pour se couvrir contre les risques liés au dollar. On peut dire que les États-Unis se préparent à un nouvel ordre financier potentiel, intégrant le bitcoin dans leur vision stratégique nationale.

Bitcoin et or : le nouveau "double ancre" du dollar

Alors que les règles commerciales et financières mondiales sont confrontées à une restructuration, les États-Unis tentent de créer une nouvelle pierre angulaire de crédit pour le dollar en "ancrant doublement les actifs" : cela inclut à la fois les réserves d'or traditionnelles et les réserves émergentes de bitcoins. Cette stratégie vise à consolider la crédibilité du dollar dans le nouvel ordre grâce à une combinaison d'actifs physiques et d'actifs numériques.

L'or, en tant que moyen de stockage de valeur, est déjà largement détenu par les banques centrales de divers pays, et les réserves d'or du Trésor américain constituent un atout important pour l'hégémonie du dollar. Aujourd'hui, le Bitcoin se voit attribuer une position stratégique similaire - considéré comme "l'or numérique" de la nouvelle ère. À la fin de 2024, la capitalisation boursière totale du Bitcoin devrait atteindre environ 2 000 milliards de dollars, soit seulement environ un dixième de la valeur de l'or. En termes de potentiel à long terme, si la capitalisation boursière du Bitcoin devait un jour égaler celle de l'or, son prix aurait encore un potentiel de croissance de plusieurs fois. C'est précisément en raison de cette perspective de croissance, ainsi que des avantages uniques du Bitcoin tels que sa décentralisation, son émission limitée et sa haute liquidité, que les États-Unis commencent à envisager sérieusement de l'intégrer dans leur système de réserves nationales.

En mars 2025, le gouvernement américain a lancé une série d'initiatives majeures dans le domaine de la cryptographie : le 6 mars, le président Trump a signé un décret exécutif annonçant la création d'une "réserve stratégique de bitcoins" et d'une "réserve d'actifs numériques américains". Le lendemain, la Maison Blanche a organisé un sommet sur la cryptographie, invitant des géants de l'industrie ainsi que des membres du Congrès et des fonctionnaires. Trump a exprimé publiquement son soutien au développement de l'industrie de la cryptographie lors de la réunion, s'engageant à inciter le Congrès à adopter rapidement une législation sur le cadre réglementaire des stablecoins et des actifs numériques, afin de fournir un environnement juridique clair. Plus remarquablement, Trump a déclaré lors du sommet : "Établir une réserve de bitcoins, c'est établir un Fort Knox virtuel" — c'est-à-dire que les États-Unis envisagent de considérer la réserve de bitcoins comme l'équivalent de l'or du Trésor à l'ère numérique. Cette déclaration marque l'entrée officielle du bitcoin dans la stratégie nationale des États-Unis, lui conférant une position similaire à celle de l'or.

Cette série d'actions indique que les États-Unis souhaitent établir le Bitcoin et l'or en tant qu'actifs de référence dans un nouveau système financier. En pratique, le gouvernement américain détient déjà d'importantes réserves de Bitcoin et prévoit d'en acquérir davantage. Les rumeurs sur le marché évoquent un objectif d'accumulation de près d'un million de Bitcoins, un chiffre qui se rapproche de la part des réserves d'or officielles des États-Unis dans l'or mondial. Bien que cet objectif ne soit pas encore entièrement réalisé, une tendance se dessine : certains gouvernements d'État américains ont même pris les devants en approuvant l'achat de Bitcoin avec des fonds publics pour les réserves ; au niveau fédéral, des décrets et des propositions législatives ont été adoptés pour "réhabiliter" le Bitcoin. Si le dollar peut à l'avenir être partiellement adossé à de l'or physique et à de l'or numérique (Bitcoin), tout en s'appuyant sur la technologie blockchain pour établir un nouveau système de compensation international, alors les États-Unis pourraient avoir l'opportunité de prendre de l'avance dans les futurs enjeux financiers mondiaux, prolongeant ainsi la vitalité du système dollar.

Bien sûr, l'intégration du Bitcoin aide également les États-Unis à résoudre leurs propres problèmes. Par exemple, la dette nationale massive que le gouvernement américain porte devient de plus en plus lourde, provoquant une crise de crédit. Si les États-Unis contrôlent suffisamment de réserves de Bitcoin et en augmentent le prix à l'avenir, ils pourraient combler le trou de la dette en vendant une partie de leurs réserves, atténuant ainsi habilement le risque d'endettement. Cette idée de "diluer la dette avec des actifs cryptographiques" devient une nouvelle vision de la stratégie financière américaine. Parallèlement, les États-Unis intensifient également leur réglementation des monnaies numériques : récemment, une proposition de loi a suggéré d'inclure les stablecoins dont la circulation dépasse 10 milliards de dollars sous réglementation, ce qui indique que les États-Unis souhaitent contrôler l'émission et les règles des dollars cryptographiques pour consolider la position dominante du dollar dans le monde des cryptomonnaies. Stablecoin en dollars + or + Bitcoin, ces trois éléments esquissent la nouvelle architecture du dollar - maintenant le statut légal du dollar tout en étant soutenu par des actifs physiques et numériques, augmentant ainsi la capacité de résistance aux risques.

Recul de l'environnement du marché et "Que faire dans la deuxième moitié ?"

Au cours de l'année écoulée, le marché mondial des crypto-monnaies a connu une transition brutale, passant de l'engouement à la sobriété. La capitalisation boursière totale des actifs cryptographiques est passée d'un pic historique d'environ 3,71 billions de dollars à environ 3,04 billions de dollars, le marché entrant dans une phase de correction profonde et de liquidation. Les turbulences économiques macroéconomiques, combinées à un renforcement de la régulation, ont conduit à la disparition de nombreux projets manquant de véritable soutien à la valeur durant cette période d'ajustement. Cependant, pour les entrepreneurs qui croient fermement en la valeur à long terme de la blockchain, ce moment représente en fait la meilleure occasion de construire des bases solides, de se préparer et de donner naissance à de nouvelles opportunités — la bulle du précédent cycle s'étant dissipée, c'est le bon moment pour perfectionner les produits et accumuler les forces afin de se démarquer.

Dans un tel environnement de "deuxième mi-temps", les entrepreneurs devraient réfléchir : que convient-il de faire dans cette deuxième mi-temps ? Les stratégies de simple acquisition de trafic sont devenues difficiles à maintenir, remplacées par une logique entrepreneuriale axée sur une valeur fondamentale. Dans l'environnement de marché actuel, plusieurs directions recèlent de nouvelles opportunités :

• Écosystème Bitcoin (BTC) : innovations financières autour du réseau Bitcoin ("BTC Fi"), mise à niveau des infrastructures, et restructuration des actifs réels et des réseaux de paiement basés sur BTC.

• Autres écosystèmes de chaînes publiques : innover sur d'autres chaînes publiques en revenant à l'efficacité et à l'essence de la rentabilité, en se libérant de la simple "compétition pour le trafic", et en créant des applications financières décentralisées (DeFi) durables orientées produit.

• Actifs du monde réel (RWA) et finance de paiement (PayFi) : Combiner la technologie blockchain avec des actifs réels et des scénarios de paiement pour développer un nouveau modèle soutenu par des flux de trésorerie stables.

• Actions liées à la cryptographie : Suivez la montée des "actions liées à la blockchain" dans les marchés de capitaux traditionnels, ainsi que le nouveau chemin vers la cotation des entreprises de Web3.

Ensuite, nous allons analyser les idées ci-dessus et explorer les opportunités d'entrepreneuriat spécifiques à surveiller pendant la période de correction macroéconomique.

Opportunités d'entrepreneuriat autour de BTC : BTC Fi, BTC Infra, BTC RWA & PayFi

Bien que le Bitcoin soit depuis longtemps considéré comme "l'or numérique", ses fonctionnalités sur le réseau principal sont relativement simples. Cependant, une série de progrès techniques et d'applications récents insuffle une nouvelle vitalité à l'écosystème Bitcoin. Autour du réseau BTC, nous observons trois grandes opportunités entrepreneuriales :

• BTC Fi (Finance Bitcoin) : Créer de nouveaux actifs financiers sur le réseau Bitcoin. Le Bitcoin n'est plus seulement un stockage de valeur statique, mais évolue vers une plateforme sous-jacente pour l'émission de divers actifs financiers. Les protocoles récents tels que BRC-20 et Runes ont déclenché un engouement pour l'émission d'actifs tokenisés sur la chaîne principale de BTC ; le protocole Taproot Assets (protocole TA) lancé par Lightning Labs rend possible l'émission d'actifs financiers tels que des stablecoins et des obligations dans l'écosystème Bitcoin. Cela signifie que la chaîne principale de Bitcoin pourrait assumer davantage de fonctions de stockage de valeur dans le prochain cycle, passant de "l'or numérique" à un réseau de stockage de valeur soutenant des actifs variés. Des projets représentatifs comme Bedrock et Solv se concentrent sur la construction de services financiers décentralisés tels que le prêt, le trading et les dérivés sur le réseau Bitcoin, promouvant une avancée dans la capacité de financement et d'émission d'actifs de BTC.

• BTC Infra (Infrastructure Bitcoin) : Réinventer l'infrastructure intelligente sur Bitcoin. Pour compenser les limitations des fonctionnalités natives de BTC, l'industrie essaie de créer une couche de contrat intelligent semblable à celle d'Ethereum pour Bitcoin. Un chemin consiste à développer des chaînes latérales ou des Layer2 compatibles avec EVM pour étendre l'espace de développement des DApps sur le réseau BTC. L'autre type est basé sur des solutions originaires de la famille de protocoles Bitcoin, telles que le protocole RGB, le réseau Lightning et d'autres technologies de deuxième couche natives de Bitcoin, qui se concentrent davantage sur l'amélioration de la confidentialité, de l'évolutivité et de l'efficacité des paiements, construisant une couche d'exécution légère et économique sur la chaîne pour le mainnet BTC. Des projets représentatifs tels que Unisat, Merlin, B², etc., se concentrent sur la construction de Layer2 pour Bitcoin, d'outils middleware, etc., afin d'améliorer l'écosystème de développement et la capacité d'évolutivité de Bitcoin.

• RWA alimenté par BTC & PayFi : Libérer le potentiel du Bitcoin dans le domaine des actifs du monde réel et des paiements. Les RWA basés sur le réseau Bitcoin émergent progressivement, tels que la tokenisation des obligations d'État américaines, des actifs physiques, etc. Le Bitcoin, en tant que couche de règlement, offre un mécanisme de règlement mondial vérifiable, conférant une forte ancrage de valeur à ces actifs. En même temps, le modèle "PayFi", qui repose sur des infrastructures de paiement telles que le réseau Lightning, ramène le Bitcoin sur la scène des paiements - par exemple, en combinant les agents intelligents (AI Agent) avec les micropaiements en Bitcoin, permettant ainsi des paiements en temps réel de petite taille entre machines et entre personnes et machines, fournissant des solutions de paiement efficaces pour des scénarios tels que les services SaaS et l'échange de données. Des projets représentatifs comme LNFi se concentrent sur l'amélioration de l'efficacité d'application réelle du Bitcoin dans les scénarios RWA et de paiement, et sur l'expérience utilisateur, renforçant ainsi le paiement et la circulation du BTC.

Dans l'ensemble, l'écosystème Bitcoin est en train de se réveiller complètement, des protocoles de base aux couches d'application. Que ce soit pour émettre des actifs sur la chaîne principale BTC, construire des couches de contrats intelligents, ou utiliser le BTC pour le règlement.