L'avenir d'Ethereum : analyse des fondamentaux, des ETF et des tendances du marché
La semaine dernière, l'Ethereum a réalisé une hausse hebdomadaire de 26,4 %, franchissant le seuil de 2800 dollars et atteignant près de 4000 dollars. C'est le quatrième moment important au cours des deux dernières années, mais la nature de l'Ethereum pourrait être en train de changer, s'alignant sur le modèle de hausse du Bitcoin. Cet article analysera les changements récents et les attentes futures en se basant sur les fondamentaux et l'analyse technique de l'Ethereum.
Dans l'ensemble, cette hausse de l'ETH est plus proche du modèle BTC dominé par les institutions, se manifestant par une combinaison de "deux étapes de montée et une étape de recul" et de fortes poussées, plutôt que par le modèle typique de marché haussier des petits investisseurs. Ce modèle permet de digérer les prises de bénéfices en latéral à des niveaux élevés, réduisant ainsi les indicateurs de risque.
Même si le ratio d'offres en profit atteint les sommets des précédents marchés haussiers, la montée pilotée par les institutions pourrait ne plus se manifester sous la forme d'un marché haussier de détail, mais plutôt tendre vers un modèle de montée stable du Bitcoin, avec une diminution du ratio d'offres en profit pendant la consolidation à des niveaux élevés.
Ethereum : futures mises à niveau et leurs impacts
Abaisser le seuil de validation, promouvoir la popularisation des nœuds légers
Le lancement de l'optimisation du mécanisme de validation est prévu pour le second semestre 2025, avec une réduction progressive des exigences de mise de 32 ETH à 16 ETH voire 1 ETH, et l'introduction de la validation par nœuds légers. Cela augmentera le taux de mise à plus de 40 %, verrouillant plus de 48 millions d'ETH et renforçant la tendance déflationniste.
Réaliser la fusion de la liquidité inter-chaînes entre le mainnet et L2
Prévu pour la fin de 2025, il vise à briser les barrières entre le réseau principal et les principaux réseaux Layer 2, avec pour objectif d'augmenter le volume total des actifs verrouillés à plus de 200 milliards de dollars, améliorant ainsi considérablement l'utilisation du capital.
Redéfinir la machine virtuelle Ethereum avec l'architecture RISC-V
Le lancement de la recherche et du développement est prévu pour le second semestre de 2025, avec pour objectifs d'augmenter la vitesse d'exécution des contrats intelligents de 3 à 5 fois et de réduire les frais de Gas de plus de 50 %.
Introduction de zkEVM sur le réseau principal
Le déploiement du réseau principal est prévu d'ici fin 2025 à mi-2026, avec pour objectif d'atteindre 99 % des blocs vérifiés en moins de 10 secondes, ce qui entraînera une augmentation de la consommation quotidienne de Gas et renforcera les caractéristiques déflationnistes de l'ETH.
Bien que la fondation Ethereum ait amélioré son efficacité en matière de gestion et de recherche et développement, les données sur la chaîne montrent que les revenus des frais de Gas et l'activité globale restent en deçà des niveaux atteints au pic du marché haussier de 2021. Actuellement, la rapide augmentation du prix de l'ETH ne peut être entièrement attribuée à une amélioration des fondamentaux ou aux attentes d'une mise à niveau.
Analyse de la position de l'ETF Ethereum
Depuis l'approbation de l'ETF spot ETH en juillet 2024, le prix de l'ETH oscillait autour de 2500 dollars, en dessous du coût d'achat moyen de plus de 2800 dollars pour la plupart des investisseurs institutionnels.
À ce jour, les institutions détenant des ETF au comptant aux États-Unis possèdent environ 5,038 millions d'ETH, dont BlackRock détient 2,461 millions. BlackRock joue le rôle de "stabilisateur" dans la tendance des prix de l'ETH, et ses décisions d'investissement définissent indirectement les attentes à moyen et long terme du marché pour l'ETH.
Cette évolution pourrait affaiblir l'identité de valeur "crypto-fondamentaliste" d'ETH, mais apporterait un soutien institutionnel plus durable.
Analyse des anciens protocoles DeFi
Protocoles liés au staking/LST : tels que Lido, Rocket Pool, etc., pour gagner des revenus de validation d'Éther.
Protocoles de prêt décentralisés : comme Aave, Compound, les revenus proviennent des intérêts sur les prêts.
DEX : comme Uniswap V3, Curve, les principaux revenus proviennent des frais de transaction.
Re-staking / Protocole MEV : comme EigenLayer, obtenir des revenus en exécutant des tâches supplémentaires.
Protocoles de stablecoins : tels que MakerDAO, émettent des stablecoins par surcollatéralisation ou par des actifs soutenus.
Protocole d'agrégation des revenus de LST en réengagement : comme Pendle, améliore les revenus de LST par l'automatisation des stratégies.
Actifs réels ( RWA ) protocole : comme Ondo Finance, introduit des créances hors chaîne sur la chaîne pour générer des revenus.
Les anciens projets DeFi pourraient réaliser des hausses plus importantes pendant la montée de l'Éther, mais cela exige plus des petits investisseurs. En revanche, la logique de l'Éther lui-même est plus claire, avec l'avantage du soutien des fonds ETF et de la mise en œuvre progressive de la feuille de route technique.
Analyse de la mise en gage de l'ETF ETH
BlackRock a demandé l'introduction de la fonction de staking des ETF sur l'Éther, ce qui est considéré comme un signe d'entrée dans la phase d'optimisation des rendements. À l'avenir, il pourrait être possible de staker de l'Éther via plusieurs prestataires de services tiers, mais il faudra établir un pool dédié pour la gestion isolée.
Les revenus de staking seront considérés comme des revenus de fiducie ETF, l'émetteur pouvant les gérer entièrement. Cela pourrait augmenter le potentiel de rendement du fonds et la marge bénéficiaire de l'émetteur, mais il faut également être vigilant face à la problématique de l'asymétrie dans la répartition des risques et des rendements.
Analyse des points hauts à court terme et des tendances à moyen et long terme
Jusqu'au 18 juillet 2025, le ratio des jetons de profit flottant d'ETH a atteint 95 %, se rapprochant des niveaux historiques. Cet état de profit flottant hautement concentré apparaît souvent lors de phases de surchauffe du marché local, indiquant que le sentiment de trading à court terme pourrait être trop saturé.
En même temps, les données sur la chaîne de Bitcoin montrent que le total des bénéfices réalisés s'élève à 4,3 milliards de dollars, et les détenteurs à long terme commencent à libérer des jetons sur le marché. Cependant, le prix du BTC n'a pas montré de correction significative, ce qui indique que la demande sur le marché reste résiliente.
Le Bitcoin est en train de former une structure de montée stable de "fluctuations répétées → accumulation de capitaux → rupture et échange". Dans cette structure, tant qu'il n'y a pas de mauvaises nouvelles externes majeures, le prix du Bitcoin aura une forte stabilité, ce qui offre également un soutien indirect à l'Éther.
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consensus_whisperer
· Il y a 1h
Le bull run est de retour, ne soyez pas négligent.
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GasWaster
· 08-14 14:19
les frais de gas me tuent mais je reste quand même hodler... je viens de brûler 0,5 eth de plus sur un tx échoué smh
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FarmToRiches
· 08-14 04:15
Le gros poisson mange le petit poisson.
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AirdropHunter007
· 08-14 04:09
entrer dans une position冲冲冲
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rekt_but_not_broke
· 08-14 04:09
Laissez-moi voir qui veut encore inverser les rôles, l'investisseur détaillant n'en a pas fini, hein.
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SatoshiLegend
· 08-14 04:06
Les données off-chain sont la vérité, la hausse et la chute sont toutes des validations de l'histoire des mots de passe.
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AltcoinOracle
· 08-14 04:04
fascinant... mes indicateurs propriétaires suggèrent que nous assistons à un changement de paradigme dans les motifs fractals d'eth. les flux d'argent institutionnels créent des zones d'accumulation semblables à Wyckoff, pour être honnête.
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CodeSmellHunter
· 08-14 04:00
Ce type a seulement 4000 en dessous, il est baissier.
Ethereum passe au-dessus de 2800 dollars Analyse des fondamentaux d'ETH, impact des ETF et perspective future
L'avenir d'Ethereum : analyse des fondamentaux, des ETF et des tendances du marché
La semaine dernière, l'Ethereum a réalisé une hausse hebdomadaire de 26,4 %, franchissant le seuil de 2800 dollars et atteignant près de 4000 dollars. C'est le quatrième moment important au cours des deux dernières années, mais la nature de l'Ethereum pourrait être en train de changer, s'alignant sur le modèle de hausse du Bitcoin. Cet article analysera les changements récents et les attentes futures en se basant sur les fondamentaux et l'analyse technique de l'Ethereum.
Dans l'ensemble, cette hausse de l'ETH est plus proche du modèle BTC dominé par les institutions, se manifestant par une combinaison de "deux étapes de montée et une étape de recul" et de fortes poussées, plutôt que par le modèle typique de marché haussier des petits investisseurs. Ce modèle permet de digérer les prises de bénéfices en latéral à des niveaux élevés, réduisant ainsi les indicateurs de risque.
Même si le ratio d'offres en profit atteint les sommets des précédents marchés haussiers, la montée pilotée par les institutions pourrait ne plus se manifester sous la forme d'un marché haussier de détail, mais plutôt tendre vers un modèle de montée stable du Bitcoin, avec une diminution du ratio d'offres en profit pendant la consolidation à des niveaux élevés.
Ethereum : futures mises à niveau et leurs impacts
Le lancement de l'optimisation du mécanisme de validation est prévu pour le second semestre 2025, avec une réduction progressive des exigences de mise de 32 ETH à 16 ETH voire 1 ETH, et l'introduction de la validation par nœuds légers. Cela augmentera le taux de mise à plus de 40 %, verrouillant plus de 48 millions d'ETH et renforçant la tendance déflationniste.
Prévu pour la fin de 2025, il vise à briser les barrières entre le réseau principal et les principaux réseaux Layer 2, avec pour objectif d'augmenter le volume total des actifs verrouillés à plus de 200 milliards de dollars, améliorant ainsi considérablement l'utilisation du capital.
Le lancement de la recherche et du développement est prévu pour le second semestre de 2025, avec pour objectifs d'augmenter la vitesse d'exécution des contrats intelligents de 3 à 5 fois et de réduire les frais de Gas de plus de 50 %.
Le déploiement du réseau principal est prévu d'ici fin 2025 à mi-2026, avec pour objectif d'atteindre 99 % des blocs vérifiés en moins de 10 secondes, ce qui entraînera une augmentation de la consommation quotidienne de Gas et renforcera les caractéristiques déflationnistes de l'ETH.
Bien que la fondation Ethereum ait amélioré son efficacité en matière de gestion et de recherche et développement, les données sur la chaîne montrent que les revenus des frais de Gas et l'activité globale restent en deçà des niveaux atteints au pic du marché haussier de 2021. Actuellement, la rapide augmentation du prix de l'ETH ne peut être entièrement attribuée à une amélioration des fondamentaux ou aux attentes d'une mise à niveau.
Analyse de la position de l'ETF Ethereum
Depuis l'approbation de l'ETF spot ETH en juillet 2024, le prix de l'ETH oscillait autour de 2500 dollars, en dessous du coût d'achat moyen de plus de 2800 dollars pour la plupart des investisseurs institutionnels.
À ce jour, les institutions détenant des ETF au comptant aux États-Unis possèdent environ 5,038 millions d'ETH, dont BlackRock détient 2,461 millions. BlackRock joue le rôle de "stabilisateur" dans la tendance des prix de l'ETH, et ses décisions d'investissement définissent indirectement les attentes à moyen et long terme du marché pour l'ETH.
Cette évolution pourrait affaiblir l'identité de valeur "crypto-fondamentaliste" d'ETH, mais apporterait un soutien institutionnel plus durable.
Analyse des anciens protocoles DeFi
Protocoles liés au staking/LST : tels que Lido, Rocket Pool, etc., pour gagner des revenus de validation d'Éther.
Protocoles de prêt décentralisés : comme Aave, Compound, les revenus proviennent des intérêts sur les prêts.
DEX : comme Uniswap V3, Curve, les principaux revenus proviennent des frais de transaction.
Re-staking / Protocole MEV : comme EigenLayer, obtenir des revenus en exécutant des tâches supplémentaires.
Protocoles de stablecoins : tels que MakerDAO, émettent des stablecoins par surcollatéralisation ou par des actifs soutenus.
Protocole d'agrégation des revenus de LST en réengagement : comme Pendle, améliore les revenus de LST par l'automatisation des stratégies.
Actifs réels ( RWA ) protocole : comme Ondo Finance, introduit des créances hors chaîne sur la chaîne pour générer des revenus.
Les anciens projets DeFi pourraient réaliser des hausses plus importantes pendant la montée de l'Éther, mais cela exige plus des petits investisseurs. En revanche, la logique de l'Éther lui-même est plus claire, avec l'avantage du soutien des fonds ETF et de la mise en œuvre progressive de la feuille de route technique.
Analyse de la mise en gage de l'ETF ETH
BlackRock a demandé l'introduction de la fonction de staking des ETF sur l'Éther, ce qui est considéré comme un signe d'entrée dans la phase d'optimisation des rendements. À l'avenir, il pourrait être possible de staker de l'Éther via plusieurs prestataires de services tiers, mais il faudra établir un pool dédié pour la gestion isolée.
Les revenus de staking seront considérés comme des revenus de fiducie ETF, l'émetteur pouvant les gérer entièrement. Cela pourrait augmenter le potentiel de rendement du fonds et la marge bénéficiaire de l'émetteur, mais il faut également être vigilant face à la problématique de l'asymétrie dans la répartition des risques et des rendements.
Analyse des points hauts à court terme et des tendances à moyen et long terme
Jusqu'au 18 juillet 2025, le ratio des jetons de profit flottant d'ETH a atteint 95 %, se rapprochant des niveaux historiques. Cet état de profit flottant hautement concentré apparaît souvent lors de phases de surchauffe du marché local, indiquant que le sentiment de trading à court terme pourrait être trop saturé.
En même temps, les données sur la chaîne de Bitcoin montrent que le total des bénéfices réalisés s'élève à 4,3 milliards de dollars, et les détenteurs à long terme commencent à libérer des jetons sur le marché. Cependant, le prix du BTC n'a pas montré de correction significative, ce qui indique que la demande sur le marché reste résiliente.
Le Bitcoin est en train de former une structure de montée stable de "fluctuations répétées → accumulation de capitaux → rupture et échange". Dans cette structure, tant qu'il n'y a pas de mauvaises nouvelles externes majeures, le prix du Bitcoin aura une forte stabilité, ce qui offre également un soutien indirect à l'Éther.