Bitcoin atteint un nouveau sommet à 112.000 dollars : la faiblesse du dollar et l'engouement des institutions en sont les moteurs
Bitcoin a franchi ce matin la barre des 112 000 dollars, atteignant un nouveau sommet historique. Cette hausse est le résultat de multiples facteurs conjugués, notamment la faiblesse persistante du dollar, une liquidité mondiale abondante et l'accélération des fonds institutionnels entrants.
Revue du marché de juin
En juin 2025, l'environnement du marché est complexe, avec de multiples défis tels que l'incertitude commerciale, les conflits géopolitiques et la volatilité des données économiques. Cependant, les actifs à risque rebondissent généralement. Les actions américaines affichent une hausse généralisée, avec le NASDAQ et le S&P 500 atteignant tous deux des niveaux historiques. Le Bitcoin a temporairement chuté en dessous de 100 000 dollars au milieu du mois, mais a ensuite rebondi vigoureusement, avec une augmentation mensuelle de 2,84 %. En revanche, le marché des cryptomonnaies a globalement baissé de 2,03 %, et l'Ethereum a sous-performé par rapport à d'autres actifs majeurs, enregistrant une baisse de 2,41 %.
Début du mois, le sentiment du marché est positif, les investisseurs adoptent une attitude optimiste face à la situation macroéconomique. Bien que les relations entre les États-Unis et la Chine aient connu des fluctuations, elles se sont légèrement apaisées après un appel entre les dirigeants des deux pays. L'indice PMI manufacturier chinois a chuté à un niveau bas ces dernières années, et l'OCDE a encore abaissé ses prévisions de croissance mondiale. Les données économiques américaines sont mitigées : les chiffres de l'emploi ont dépassé les attentes, le taux de chômage est stable, le nombre de premières demandes d'allocations chômage a diminué de manière inattendue, mais les ventes au détail ont chuté. L'indice des prix à la consommation (IPC) de juin est de nouveau inférieur aux prévisions, renforçant l'idée d'un refroidissement de l'inflation. La réunion du FOMC de la Réserve fédérale en juin a maintenu les taux d'intérêt inchangés pour la quatrième fois consécutive, indiquant qu'il faut attendre plus de signaux économiques.
Le marché des cryptomonnaies a connu plusieurs chocs à court terme, notamment des débats publics sur les questions fiscales par des personnalités politiques, ainsi qu'une montée temporaire des tensions géopolitiques. Au cours des deux dernières semaines du mois, le Bitcoin a rebondi avec l'amélioration du sentiment du marché et l'augmentation de la participation institutionnelle. Les flux nets vers les ETF Bitcoin ont dépassé 4 milliards de dollars en juin. L'Ethereum, quant à lui, fait face à une volatilité plus élevée et à des corrections plus profondes, les raisons précises restant floues. Les stratégies de trésorerie en cryptomonnaies ont suscité de l'intérêt, plusieurs entreprises commençant à allouer des actifs autres que le Bitcoin, ce qui montre la reconnaissance du marché envers cette stratégie.
La géopolitique est devenue le centre d'attention à la fin juin. Le 13, un conflit au Moyen-Orient a éclaté, et la réaction initiale du marché a été stable. Après l'intervention des États-Unis le 21, les actifs cryptographiques ont chuté, tandis que les actions américaines sont restées stables. Le 24, un accord de cessez-le-feu a atténué la panique à court terme. Bien qu'il y ait encore des conflits sporadiques, le marché des cryptomonnaies se rétablit progressivement, et les actifs refuges traditionnels reculent, reflétant une atténuation des inquiétudes concernant les conflits à long terme.
allocation multi- actifs en dehors de BTC
En 2025, l'adoption rapide des stratégies de trésorerie cryptographique par les entreprises s'accélère considérablement en juin, le nombre d'entreprises concernées étant presque doublé. Ce mois-là, les entreprises de trésorerie cryptographique ont acheté des Bitcoins en quantité supérieure aux entrées nettes totales du Bitcoin ETF au comptant américain, soit (40 milliards de dollars ).
De plus en plus d'entreprises commencent à allouer des actifs cryptographiques autres que le BTC et l'ETH, tels que le SOL, le BNB, le TRX et le HYPE, montrant ainsi une tendance à la diversification au-delà des monnaies principales. Parmi les 53 entreprises de trésorerie cryptographique confirmées, 36 se concentrent sur le BTC, les autres étant réparties sur des actifs tels que l'ETH, le SOL, le XRP, le BNB, le HYPE, le TRX et le FET.
Le marché s'attend à ce que cette tendance se poursuive, avec certaines entreprises promouvant cette stratégie et le marché montrant également une volonté de soutenir la diversification des actifs. Cependant, certaines entreprises suscitent des inquiétudes quant aux risques de levier potentiel en finançant des actifs cryptographiques par le biais de la dette. Actuellement, des obligations convertibles à zéro ou faible intérêt sont couramment utilisées, qui peuvent être converties en actions à l'échéance si elles sont "in the money", et doivent être remboursées en espèces si elles sont "out of the money", ce qui pourrait entraîner des problèmes de liquidité.
Les entreprises ont généralement quatre options pour faire face : vendre des actifs cryptographiques pour lever des fonds, émettre de nouvelles dettes, émettre de nouvelles actions ou faire défaut. Le chemin spécifique dépendra des conditions du marché à l'échéance. En comparaison, le risque d'acheter des actifs cryptographiques par le biais de l'émission d'actions est moindre, car cela n'implique pas d'obligations de remboursement contraignantes.
Les inquiétudes actuelles du marché concernant la structure de levier pourraient être exagérées. La plupart des dettes des entreprises de trésorerie en Bitcoin arriveront à échéance entre 2027 et 2028, ne représentant pas une menace systémique à court terme. Cependant, si davantage d'entreprises adoptent la dette à court terme à l'avenir, des risques potentiels s'accumuleront.
Tournant dans l'industrie des jetons stables
Juin est devenu un tournant clé pour l'industrie des jetons stables, principalement alimenté par deux événements majeurs : l'introduction en bourse de Circle et l'adoption de la loi GENIUS. Circle est devenu la première entreprise de jetons stables natifs à être cotée en bourse aux États-Unis, et la forte hausse de son action reflète la reconnaissance par les investisseurs du rôle futur des jetons stables. L'adoption de la loi GENIUS au Sénat marque une avancée dans la première législation complète sur les jetons stables aux États-Unis.
Sous l'impulsion de la réglementation, l'intérêt des entreprises pour les jetons stables augmente. Les géants du commerce de détail américains envisagent d'émettre leurs propres jetons stables, tandis que les géants des paiements élargissent le soutien à l'écosystème. L'accent de l'industrie passe de "peut-on émettre" à "peut-on concrétiser", et le succès dépendra des cas d'utilisation réels.
À l'international, cette tendance s'étend également. Ripple a obtenu une licence de réglementation RLUSD à Dubaï, et la Banque centrale de Corée explore l'émission d'un jeton stable indexé sur le won coréen. Cependant, les États-Unis sont les plus avancés dans ce domaine.
Les stablecoins ne sont qu'un point de départ, marquant la première étape de l'introduction des monnaies fiduciaires sur la blockchain. La prochaine étape se concentre sur les actifs financiers en chaîne, en commençant par la tokenisation des actions. Robinhood a lancé le trading tokenisé de 200 actions en Europe, et Coinbase recherche également des licences connexes aux États-Unis. Ces tentatives ouvrent la voie à la blockchainisation d'autres produits financiers traditionnels.
L'impact des conflits géopolitiques est limité
Le conflit au Moyen-Orient, qui a éclaté à la mi-juin, a duré 12 jours. Bien qu'il ait suscité l'attention mondiale, son impact à long terme sur les actifs à risque reste limité. Au début du conflit, la réaction du marché a été modérée. Après l'intervention des États-Unis, les actifs cryptographiques ont fortement chuté, mais ils ont rapidement rebondi avec le cessez-le-feu. Bien qu'il y ait encore des conflits sporadiques, le marché dans son ensemble est déjà revenu à la stabilité.
La tendance du Bitcoin monte en synchronisation avec le marché boursier américain, sans montrer de caractéristiques de refuge. Le Bitcoin surperforme l'or et l'ensemble du marché des cryptomonnaies, en partie grâce à un soutien institutionnel fort, y compris des flux importants dans les ETF et des achats continus par des sociétés de trésorerie, indiquant que l'impact des chocs géopolitiques est temporaire.
Les conflits ont suscité des préoccupations concernant l'infrastructure cryptographique locale en Iran, en particulier l'industrie de l'exploitation minière de Bitcoin. Des rumeurs circulent selon lesquelles certaines mines ont été endommagées, entraînant une baisse de la puissance de calcul, mais il n'existe actuellement aucune preuve claire indiquant une destruction systématique. Une autre explication est que la chaleur extrême dans certaines régions des États-Unis affecte la production.
Ce conflit a également suscité des discussions sur le rôle des cryptomonnaies dans le système financier iranien. Depuis longtemps, l'Iran, en raison de l'hyperinflation, des sanctions et de l'instabilité des taux de change, a poussé la population à adopter massivement les cryptomonnaies. Cependant, lors de ce conflit, les volumes de transactions et de règlements en stablecoins sur la chaîne n'ont pas montré d'augmentation significative, indiquant que le modèle d'utilisation global n'a pas changé en raison des hostilités.
Bien que les données en chaîne ne montrent aucune anomalie, l'industrie de la cryptographie apparaît de manière symbolique : la plus grande bourse d'Iran a été victime d'une attaque de hackers, qui ont laissé un message anti-Garde révolutionnaire islamique, ressemblant davantage à une guerre psychologique en ligne qu'à un objectif lucratif.
Pour les pays soumis à des sanctions à long terme, les actifs numériques jouent un rôle important dans les flux de capitaux transfrontaliers. Leur dimension politique et numérique affichée lors de ce conflit démontre encore que les cryptomonnaies sont devenues une partie intégrante du système financier de certains pays.
Juillet variable clé
Avec l'entrée dans le mois de juillet, l'attention du marché se concentre sur quelques événements clés et indicateurs macroéconomiques, qui pourraient avoir un impact significatif sur la tarification des actifs et l'environnement global.
La nouvelle loi signée par Trump pourrait considérablement élargir le déficit budgétaire qui est déjà supérieur aux prévisions. Les dépenses publiques américaines continuent de dépasser les niveaux de revenus.
La pression inflationniste reste une considération centrale, mais les données récentes montrent qu'elle s'est apaisée. L'indice PCE de base présente une tendance à la baisse, avec une seule hausse en février 2025. Actuellement, l'inflation semble contrôlée, mais le véritable risque réside dans le fait que la Réserve fédérale pourrait raviver l'inflation si elle abaisse ses taux trop tôt.
Le marché du travail reste tendu, offrant une plus grande flexibilité aux décisions de la Réserve fédérale. Les données sur l'emploi de juin ont dépassé les attentes, le taux de chômage étant tombé à 4,1 %. Les attentes du marché pour une baisse des taux en juillet ont chuté à zéro, avec des prévisions globales de deux baisses de taux cette année.
La faiblesse persistante du dollar est une autre tendance clé. L'incertitude économique, des politiques fiscales floues et les attentes d'éventuelles baisses de taux d'intérêt alimentent la dépréciation du dollar. L'indice du dollar se dirige vers sa pire performance semestrielle en près de 50 ans. La faiblesse du dollar aide à expliquer la résilience actuelle du marché boursier et la forte performance du Bitcoin. Parallèlement, l'offre monétaire M2 aux États-Unis est proche de niveaux historiques élevés, et la liquidité sur le marché est abondante.
Juillet points clés à surveiller :
11: Publication de l'IPC
16: Publication de l'IPP et du livre beige de la Réserve fédérale
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ContractSurrender
· Il y a 12h
Est-ce que c'est le sommet ? J'ai l'impression qu'on peut encore monter.
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SadMoneyMeow
· Il y a 12h
Vendre tout pour entrer dans une position.
Voir l'originalRépondre0
SilentObserver
· Il y a 12h
incroyable, je demande juste qui entre dans une position.
Bitcoin atteint un nouveau sommet à 112 000 dollars, soutenu par un dollar affaibli et des fonds institutionnels.
Bitcoin atteint un nouveau sommet à 112.000 dollars : la faiblesse du dollar et l'engouement des institutions en sont les moteurs
Bitcoin a franchi ce matin la barre des 112 000 dollars, atteignant un nouveau sommet historique. Cette hausse est le résultat de multiples facteurs conjugués, notamment la faiblesse persistante du dollar, une liquidité mondiale abondante et l'accélération des fonds institutionnels entrants.
Revue du marché de juin
En juin 2025, l'environnement du marché est complexe, avec de multiples défis tels que l'incertitude commerciale, les conflits géopolitiques et la volatilité des données économiques. Cependant, les actifs à risque rebondissent généralement. Les actions américaines affichent une hausse généralisée, avec le NASDAQ et le S&P 500 atteignant tous deux des niveaux historiques. Le Bitcoin a temporairement chuté en dessous de 100 000 dollars au milieu du mois, mais a ensuite rebondi vigoureusement, avec une augmentation mensuelle de 2,84 %. En revanche, le marché des cryptomonnaies a globalement baissé de 2,03 %, et l'Ethereum a sous-performé par rapport à d'autres actifs majeurs, enregistrant une baisse de 2,41 %.
Début du mois, le sentiment du marché est positif, les investisseurs adoptent une attitude optimiste face à la situation macroéconomique. Bien que les relations entre les États-Unis et la Chine aient connu des fluctuations, elles se sont légèrement apaisées après un appel entre les dirigeants des deux pays. L'indice PMI manufacturier chinois a chuté à un niveau bas ces dernières années, et l'OCDE a encore abaissé ses prévisions de croissance mondiale. Les données économiques américaines sont mitigées : les chiffres de l'emploi ont dépassé les attentes, le taux de chômage est stable, le nombre de premières demandes d'allocations chômage a diminué de manière inattendue, mais les ventes au détail ont chuté. L'indice des prix à la consommation (IPC) de juin est de nouveau inférieur aux prévisions, renforçant l'idée d'un refroidissement de l'inflation. La réunion du FOMC de la Réserve fédérale en juin a maintenu les taux d'intérêt inchangés pour la quatrième fois consécutive, indiquant qu'il faut attendre plus de signaux économiques.
Le marché des cryptomonnaies a connu plusieurs chocs à court terme, notamment des débats publics sur les questions fiscales par des personnalités politiques, ainsi qu'une montée temporaire des tensions géopolitiques. Au cours des deux dernières semaines du mois, le Bitcoin a rebondi avec l'amélioration du sentiment du marché et l'augmentation de la participation institutionnelle. Les flux nets vers les ETF Bitcoin ont dépassé 4 milliards de dollars en juin. L'Ethereum, quant à lui, fait face à une volatilité plus élevée et à des corrections plus profondes, les raisons précises restant floues. Les stratégies de trésorerie en cryptomonnaies ont suscité de l'intérêt, plusieurs entreprises commençant à allouer des actifs autres que le Bitcoin, ce qui montre la reconnaissance du marché envers cette stratégie.
La géopolitique est devenue le centre d'attention à la fin juin. Le 13, un conflit au Moyen-Orient a éclaté, et la réaction initiale du marché a été stable. Après l'intervention des États-Unis le 21, les actifs cryptographiques ont chuté, tandis que les actions américaines sont restées stables. Le 24, un accord de cessez-le-feu a atténué la panique à court terme. Bien qu'il y ait encore des conflits sporadiques, le marché des cryptomonnaies se rétablit progressivement, et les actifs refuges traditionnels reculent, reflétant une atténuation des inquiétudes concernant les conflits à long terme.
allocation multi- actifs en dehors de BTC
En 2025, l'adoption rapide des stratégies de trésorerie cryptographique par les entreprises s'accélère considérablement en juin, le nombre d'entreprises concernées étant presque doublé. Ce mois-là, les entreprises de trésorerie cryptographique ont acheté des Bitcoins en quantité supérieure aux entrées nettes totales du Bitcoin ETF au comptant américain, soit (40 milliards de dollars ).
De plus en plus d'entreprises commencent à allouer des actifs cryptographiques autres que le BTC et l'ETH, tels que le SOL, le BNB, le TRX et le HYPE, montrant ainsi une tendance à la diversification au-delà des monnaies principales. Parmi les 53 entreprises de trésorerie cryptographique confirmées, 36 se concentrent sur le BTC, les autres étant réparties sur des actifs tels que l'ETH, le SOL, le XRP, le BNB, le HYPE, le TRX et le FET.
Le marché s'attend à ce que cette tendance se poursuive, avec certaines entreprises promouvant cette stratégie et le marché montrant également une volonté de soutenir la diversification des actifs. Cependant, certaines entreprises suscitent des inquiétudes quant aux risques de levier potentiel en finançant des actifs cryptographiques par le biais de la dette. Actuellement, des obligations convertibles à zéro ou faible intérêt sont couramment utilisées, qui peuvent être converties en actions à l'échéance si elles sont "in the money", et doivent être remboursées en espèces si elles sont "out of the money", ce qui pourrait entraîner des problèmes de liquidité.
Les entreprises ont généralement quatre options pour faire face : vendre des actifs cryptographiques pour lever des fonds, émettre de nouvelles dettes, émettre de nouvelles actions ou faire défaut. Le chemin spécifique dépendra des conditions du marché à l'échéance. En comparaison, le risque d'acheter des actifs cryptographiques par le biais de l'émission d'actions est moindre, car cela n'implique pas d'obligations de remboursement contraignantes.
Les inquiétudes actuelles du marché concernant la structure de levier pourraient être exagérées. La plupart des dettes des entreprises de trésorerie en Bitcoin arriveront à échéance entre 2027 et 2028, ne représentant pas une menace systémique à court terme. Cependant, si davantage d'entreprises adoptent la dette à court terme à l'avenir, des risques potentiels s'accumuleront.
Tournant dans l'industrie des jetons stables
Juin est devenu un tournant clé pour l'industrie des jetons stables, principalement alimenté par deux événements majeurs : l'introduction en bourse de Circle et l'adoption de la loi GENIUS. Circle est devenu la première entreprise de jetons stables natifs à être cotée en bourse aux États-Unis, et la forte hausse de son action reflète la reconnaissance par les investisseurs du rôle futur des jetons stables. L'adoption de la loi GENIUS au Sénat marque une avancée dans la première législation complète sur les jetons stables aux États-Unis.
Sous l'impulsion de la réglementation, l'intérêt des entreprises pour les jetons stables augmente. Les géants du commerce de détail américains envisagent d'émettre leurs propres jetons stables, tandis que les géants des paiements élargissent le soutien à l'écosystème. L'accent de l'industrie passe de "peut-on émettre" à "peut-on concrétiser", et le succès dépendra des cas d'utilisation réels.
À l'international, cette tendance s'étend également. Ripple a obtenu une licence de réglementation RLUSD à Dubaï, et la Banque centrale de Corée explore l'émission d'un jeton stable indexé sur le won coréen. Cependant, les États-Unis sont les plus avancés dans ce domaine.
Les stablecoins ne sont qu'un point de départ, marquant la première étape de l'introduction des monnaies fiduciaires sur la blockchain. La prochaine étape se concentre sur les actifs financiers en chaîne, en commençant par la tokenisation des actions. Robinhood a lancé le trading tokenisé de 200 actions en Europe, et Coinbase recherche également des licences connexes aux États-Unis. Ces tentatives ouvrent la voie à la blockchainisation d'autres produits financiers traditionnels.
L'impact des conflits géopolitiques est limité
Le conflit au Moyen-Orient, qui a éclaté à la mi-juin, a duré 12 jours. Bien qu'il ait suscité l'attention mondiale, son impact à long terme sur les actifs à risque reste limité. Au début du conflit, la réaction du marché a été modérée. Après l'intervention des États-Unis, les actifs cryptographiques ont fortement chuté, mais ils ont rapidement rebondi avec le cessez-le-feu. Bien qu'il y ait encore des conflits sporadiques, le marché dans son ensemble est déjà revenu à la stabilité.
La tendance du Bitcoin monte en synchronisation avec le marché boursier américain, sans montrer de caractéristiques de refuge. Le Bitcoin surperforme l'or et l'ensemble du marché des cryptomonnaies, en partie grâce à un soutien institutionnel fort, y compris des flux importants dans les ETF et des achats continus par des sociétés de trésorerie, indiquant que l'impact des chocs géopolitiques est temporaire.
Les conflits ont suscité des préoccupations concernant l'infrastructure cryptographique locale en Iran, en particulier l'industrie de l'exploitation minière de Bitcoin. Des rumeurs circulent selon lesquelles certaines mines ont été endommagées, entraînant une baisse de la puissance de calcul, mais il n'existe actuellement aucune preuve claire indiquant une destruction systématique. Une autre explication est que la chaleur extrême dans certaines régions des États-Unis affecte la production.
Ce conflit a également suscité des discussions sur le rôle des cryptomonnaies dans le système financier iranien. Depuis longtemps, l'Iran, en raison de l'hyperinflation, des sanctions et de l'instabilité des taux de change, a poussé la population à adopter massivement les cryptomonnaies. Cependant, lors de ce conflit, les volumes de transactions et de règlements en stablecoins sur la chaîne n'ont pas montré d'augmentation significative, indiquant que le modèle d'utilisation global n'a pas changé en raison des hostilités.
Bien que les données en chaîne ne montrent aucune anomalie, l'industrie de la cryptographie apparaît de manière symbolique : la plus grande bourse d'Iran a été victime d'une attaque de hackers, qui ont laissé un message anti-Garde révolutionnaire islamique, ressemblant davantage à une guerre psychologique en ligne qu'à un objectif lucratif.
Pour les pays soumis à des sanctions à long terme, les actifs numériques jouent un rôle important dans les flux de capitaux transfrontaliers. Leur dimension politique et numérique affichée lors de ce conflit démontre encore que les cryptomonnaies sont devenues une partie intégrante du système financier de certains pays.
Juillet variable clé
Avec l'entrée dans le mois de juillet, l'attention du marché se concentre sur quelques événements clés et indicateurs macroéconomiques, qui pourraient avoir un impact significatif sur la tarification des actifs et l'environnement global.
La nouvelle loi signée par Trump pourrait considérablement élargir le déficit budgétaire qui est déjà supérieur aux prévisions. Les dépenses publiques américaines continuent de dépasser les niveaux de revenus.
La pression inflationniste reste une considération centrale, mais les données récentes montrent qu'elle s'est apaisée. L'indice PCE de base présente une tendance à la baisse, avec une seule hausse en février 2025. Actuellement, l'inflation semble contrôlée, mais le véritable risque réside dans le fait que la Réserve fédérale pourrait raviver l'inflation si elle abaisse ses taux trop tôt.
Le marché du travail reste tendu, offrant une plus grande flexibilité aux décisions de la Réserve fédérale. Les données sur l'emploi de juin ont dépassé les attentes, le taux de chômage étant tombé à 4,1 %. Les attentes du marché pour une baisse des taux en juillet ont chuté à zéro, avec des prévisions globales de deux baisses de taux cette année.
La faiblesse persistante du dollar est une autre tendance clé. L'incertitude économique, des politiques fiscales floues et les attentes d'éventuelles baisses de taux d'intérêt alimentent la dépréciation du dollar. L'indice du dollar se dirige vers sa pire performance semestrielle en près de 50 ans. La faiblesse du dollar aide à expliquer la résilience actuelle du marché boursier et la forte performance du Bitcoin. Parallèlement, l'offre monétaire M2 aux États-Unis est proche de niveaux historiques élevés, et la liquidité sur le marché est abondante.
Juillet points clés à surveiller :